险资机构年内举牌上市公司已达34次

　　险资机构举牌上市公司再添新案例。9月25日，长城人寿保险股份有限公司（以下简称“长城人寿”）发布公告称，举牌新天绿色能源股份有限公司（以下简称“新天绿能”）股票。据公开信息统计，截至9月26日，年内险资机构举牌上市公司已达34次，远超去年全年的20次。

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　　所谓“举牌”，是指保险公司持有或者与其关联方及一致行动人共同持有上市公司5%股权，以及之后每增持达到5%时需依规披露的行为，也是保险公司权益投资的一种重要形式。险资作为典型的长期资金，预计未来仍将加大权益资产配置。

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　　接连举牌上市公司

　　公告显示，9月23日，长城人寿买入新天绿能股票100万股，加上此前持有的新天绿能股票，长城人寿共计持有新天绿能股票约2.1亿股，约占该上市公司总股本的5%，达到举牌线。

　　此次长城人寿举牌标的为新能源领域上市公司，与当前我国发展绿色能源的方向高度一致。据新天绿能官网介绍，该公司主要从事新能源和清洁能源的开发与利用，旗下拥有风电业务和天然气业务。

　　截至今年6月30日，长城人寿权益类资产账面余额为283.55亿元，占上季末总资产的比例为18.84%。

　　中国平安人寿保险股份有限公司（以下简称“平安人寿”）是今年举牌的主力，截至目前共计举牌上市公司12次。同时，民生人寿、中邮人寿、泰康人寿、利安人寿等险资机构今年都有举牌上市公司的行为。

　　整体来看，险企十分青睐举牌银行、公共事业等板块的上市公司。在险资机构的34次举牌中，有16次是举牌上市银行。其中，平安人寿分别对招商银行H股、邮储银行H股、农业银行H股各举牌3次。同时，弘康人寿保险股份有限公司自今年6月份起，持续买入郑州银行H股，累计4次达到举牌线，目前最新的持股比例为21.24%。

　　天职国际会计师事务所保险咨询主管合伙人周瑾对《证券日报》记者表示，政策支持促进了险资加大权益投资力度，包括扩大保险资金长期投资试点范围、完善考核机制、下调股票投资风险因子等。同时，对险企自身而言，通过举牌上市公司来实现股权资产的权益法核算，也有利于减少当期损益的波动性。从举牌标的看，银行股具有高股息特点，也代表着银行的盈利能力和投资者长期回报水平，因此是险资偏好的举牌标的。除了上市银行，环保、公用事业、基础设施、医药等符合国家发展战略方向的行业上市公司，也是险资举牌的重点对象。

　　仍将增配权益资产

　　举牌上市公司是险资进行权益投资的方式之一。业内人士认为，今年险资的权益投资余额较去年底明显上升，预计这一趋势还将延续。

　　今年以来，尤其是4月份以来，A股呈持续稳步上涨态势，但不同板块间分化较为明显，对A股上涨原因、当前市场估值水平以及其配置价值业界也有较多讨论。对此，广东凯利资本管理有限公司总裁张令佳对《证券日报》记者表示，今年A股上涨，能反映中国国力提升的板块最为瞩目。例如，由年初DeepSeek突破带来的中国AI叙事，包括由之衍生的芯片半导体、人形机器人、自动驾驶等板块。

　　张令佳进一步表示，经过一段时间的上涨，当前沪深300指数的估值有所上涨，但尚未达到历史高值，更重要的是，估值水平不能静态来看，判断核心在于当前估值所反映的市场乐观预期，能否在未来兑现成实际业绩。险资具有更长期的投资视角和更大的波动容忍度，不应因为估值高低而修正投资策略，从本质上看，险资赚的不是股价上涨的收益，而是标的企业盈利带来的回报，这也是其能成为市场的压舱石、稳定器的重要原因。

　　在周瑾看来，从保险资金的属性和长期入市的策略来看，资本市场的短期波动不应成为其大类配置和投资策略的主要考虑因素。随着市场信心的逐渐修复，险资作为“稳定器”加大权益资产配置力度，既是股市长期稳定发展的重要贡献力量，也是资本市场健康发展不断完善的受益者。当前，保险公司仍在继续增加权益资产的仓位，预计未来还有一定的增持空间。