华西股份（000936）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升
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2025年11月01日
据证券之星公开数据整理，近期华西股份（000936）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入25.33亿元，同比上升0.88%，归母净利润3.29亿元，同比上升132.98%。按单季度数据看，第三季度营业总收入8.97亿元，同比下降6.26%，第三季度归母净利润1.63亿元，同比上升163.47%。本报告期华西股份盈利能力上升，毛利率同比增幅50.74%，净利率同比增幅149.28%。
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本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率8.44%，同比增32.46%，净利率13.0%，同比增130.94%，销售费用、管理费用、财务费用总计6891.4万元，三费占营收比2.72%，同比增3.04%，每股净资产6.04元，同比增2.89%，每股经营性现金流0.2元，同比增1543.11%，每股收益0.37元，同比增131.25%
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证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为2.34%，资本回报率不强。去年的净利率为3.6%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.43%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为-0.37%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报25份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
- 偿债能力：公司现金资产非常健康。
- 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为52.68%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为0.18%）
- 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达773.47%）
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达132.56%）
以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
