核心医疗递表科创板：4年亏损超5亿元 产品技术路径受关注

　　中国网财经2月2日讯 近日，深圳核心医疗科技股份有限公司(以下简称“核心医疗”)的科创板IPO申请状态变更为“已问询”。

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　　核心医疗此次IPO的受理时间为2025年11月6日，保荐机构为华泰联合证券有限责任公司。资料显示，核心医疗成立于2016年，主要业务为人工心脏、机械循环辅助装置等高端创新医疗器械产品研发生产。核心医疗此次计划募资12.17亿元，其中7.1亿元用于循环支持前沿产品研发，1.39亿元建设人工心脏产业化基地，1.66亿元投向营销网络及数字化建设，另有2亿元补充流动资金。

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　　作为科创板第五套上市标准重启后，首家以该标准申报并获受理的创新医疗器械企业，核心医疗的估值能否达标仍是问号。招股书显示，成立以来公司已完成6轮融资，在2025年4月的D轮融资中，核心医疗的对应估值为35.45亿元。2025年8月，倚锋九期1000万元向深创资本转让了所持有的106.2179万股股份，转让单价为每股9.41元，对应估值为33.88亿元。

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　　第五套标准虽不对企业营收和净利润规模做出要求，但要求“预计市值不低于40亿元，主要业务或产品需经国家有关部门批准，市场空间大，目前已取得阶段性成果”。照此测算，核心医疗最后一次股权转让的估值距离上市标准仍有差距。

　　目前，核心医疗已经有产品上市，即“Corheart6”。核心医疗官网显示，Corheart6直径34mm、厚度26mm、重量约90g，于2023年6月获批上市，NMPA对其评价为“结构更简单、重量更轻、体积更小、功耗更低，在临床应用中，手术切口较小，患者恢复较快，适用人群更广，并可降低血泵热量导致的血栓风险。”核心医疗在招股书中称，根据公开学术峰会公布的数据，2024年度和2025年1-5月Corheart6的当期植入量占比分别为45.90%和52.86%，位居行业首位且市占率呈上升趋势。

　　在最近一届的国际机械循环辅助学会(ISMCS)年会上，阜外医院披露了该院76例植入Corheart6患者的相关情况及生存率数据，1年、2年与3年的生存率均为91.0%，其中有2例桥接至心脏移植，4例患者心脏功能恢复最终成功撤泵，单例患者最长使用时长可达1432天。

　　但需要注意的是，Corheart6的商业化“流量”目前尚未转化为利润“增量”。2022年-2024年及2025年上半年，核心医疗的营业收入分别为0元、1655.03万元、9368.84万元、7047.76万元；对应归母净利润为-1.78亿元、-1.7亿元、-1.32亿元、-7275.14万元，累计亏损5.5亿元。

　　此外，Corheart6的技术路径也在近期引起关注。如在ISMCS年会上有专家认为，任何在主要运行模式中依赖流体动力轴承的血泵，都不能称之为全磁悬浮。核心医疗在宣传中称Corheart6“是公司首款实现商业化的第三代全磁悬浮式人工心脏”。获批通告中，Corheart6被称为“第三代非接触式磁悬浮离心泵，核心技术主要为盘式电机技术，其利用位置传感器检测并控制转子的转速和悬浮高度”，并指出“产品电机仅采用一组定子线圈同时控制转子的旋转和悬浮”。