沪指险守4000点 能源算力板块逆势走强

　　中东局势持续影响全球资本市场。3月19日，A股市场迎来震荡调整行情，四大股指全线收跌，个股呈现普跌态势，市场避险情绪持续升温。上证指数盘中一度跌破4000点整数关口这一关键心理点位，尾盘勉强收回，深证成指、创业板指、科创综指同步走低。整体市场赚钱效应大幅降温，资金观望情绪浓厚，仅油气、煤炭、算力等少数板块逆势抗跌。

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　　截至收盘，四大股指表现分化但整体偏弱：上证指数报4006.55点，下跌1.39%，日内最低下探3994.17点；深证成指收报13901.57点，跌幅达2.02%；创业板指收报3309.10点，下跌1.11%；科创综指收报1689.34点，下跌2.30%。沪深北全天成交2.13万亿元，较前一个交易日小幅放量662亿元。

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　　盘面上，石油、天然气、煤炭等能源类板块成为市场避风港，支撑板块走强的核心逻辑在于中东地缘冲突持续升级。个股方面，中国海油、中国石油涨超5%，陕西黑猫、蓝焰控股等收获涨停。

　　消息面上，据央视新闻消息，总台记者当地时间3月19日凌晨获悉，卡塔尔拉斯拉凡天然气设施再次被导弹击中。当天稍早时候，伊朗方面消息称，伊朗再次对“驻扎有伊朗敌人的海湾国家”的石油设施发动袭击。受中东局势影响，国际原油期货价格昨日继续上涨。截至北京时间3月19日17：30，NYMEX WTI原油期货主力合约上涨0.97%，报96.39美元/桶；ICE布油期货主力合约上涨6.13%，报109美元/桶。

　　与之相反，贵金属、有色金属成为昨日领跌主力，中金黄金、兴业银锡、洛阳钼业等多股大跌。截至北京时间3月19日17：30，伦敦金现货价格跌超2%，COMEX黄金期货价格下跌超3%；伦敦银现货价格下跌超5%，COMEX白银期货价格下跌超7%。

　　消息面上，隔夜美联储利率决议被市场认为偏鹰派。当地时间3月18日，美国联邦储备委员会宣布，将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%不变。

　　活跃题材方面，A股市场算力概念昨日表现活跃，铜牛信息以20%幅度涨停，宏景科技涨超13%盘中创下历史新高，莲花控股、金开新能、利通电子等涨停。

　　消息面上，3月18日，阿里云、百度智能云同日发布调价公告，针对AI算力、存储等核心产品进行价格上调。阿里云公告显示，受全球AI需求爆发、供应链涨价影响，平头哥真武810E等算力卡产品价格上涨5%—34%，文件存储产品CPFS(智算版)价格上涨30%；百度智能云则对AI算力相关产品服务价格上调约5%—30%，并行文件存储等价格上调约30%。

　　对于地缘冲突下的市场演绎，兴业证券首席策略分析师张启尧在研报中表示，上周市场已从冲突前期的“恐慌交易”，逐步过渡至定价冲突烈度缓和的“反转交易”。而随着后续伊朗就对抗立场和封锁海峡维持强硬表态，市场意识到冲突或将僵持更长时间，油价再次走高后，滞胀预期交易似乎又开始占据主导。目前来看，随着局势趋于僵持，持续的高油价对于经济与通胀产生的影响，以及由此传导至政策取向与资产价格的逻辑链条，在未来一段时间确实需要持续跟踪和重视。

　　“当前，随着冲突烈度见顶的部分信号显现，市场的交易核心正在从‘烈度的上升’转为‘谈判的反复’，意味着后续A股或将更趋‘以我为主’。”张启尧认为，随着市场开始定价高油价对经济和政策取向的影响，国内政策的确定性也将成为A股后续“以我为主”的核心支撑。中国当前物价仍在低位运行，政策利率处于历史偏低水平，对油价上涨带来的输入性通胀容忍度较高。政策应对空间较大，大概率仍将以“稳增长”为主基调，保持流动性充裕。政策的确定性、充裕的流动性环境，将成为A股在本轮外部冲击中维持韧性的核心支撑。