回报更实、结构更优、创新更强、投资更稳 十大维度解码A股新生态
2024年9月24日，中国人民银行、金融监管总局、证监会联合推出一揽子金融支持经济高质量发展的改革举措，为低迷的A股注入强心剂。一年后的今天，上证指数已悄然逼近3900点关口，市场活力持续迸发。记者梳理出十组核心数据，全方位解析A股一年间发生的系统性、结构性变迁。
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上证指数震荡攀升特征凸显
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过去一年间，上证指数震荡攀升，市场逐渐摆脱短期投机思维，向价值投资转变，呈现出市场内在的稳定性和可持续发展潜力。
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据证券时报·数据宝统计，一年间，上证指数累计涨幅超33%，最高触及3899.96点，创下10年多以来新高。从其间表现来看，上证指数在“9·24”快速反弹后，呈现放量攀升格局，尤其是今年4月7日以来，上证指数单日最大涨跌幅均维持在2%以内。市场结构方面，科技板块活力迸发，北证50指数累计大涨150%，科创50、创业板指分别大涨111%、93%，市场整体呈现“硬科技领涨、蓝筹托底”的特征。
成交活跃度明显提升
市场交投活跃是行情发展的直观体现，也反映出投资者对A股市场信心的增强。数据显示，“9·24”一揽子金融政策落地前，A股日均成交额维持在5000亿元左右水平，近期已连续30个交易日突破2万亿元。以换手率来看，今年A股市场日均换手率超1.7%，创出2016年来新高；日均成交额超过1.6万亿元，创历史新高，相比2024年大增逾50%。
A股市值首破100万亿元大关
今年8月，A股市值首次突破100万亿元。截至9月23日收盘，A股市值近104万亿元，相比去年9月24日增逾四成。市值的突破不仅是上市公司整体价值的提升，更是中国经济实力在资本市场上的映射，标志着A股在全球资本市场中的地位进一步提升。
科技股成新引擎
科技股成为A股新引擎。8月份电子行业A股市值突破10万亿元大关，近期更是频频创出历史新高，最新市值13.26万亿元，取代银行业成为A股第一大行业。电子、通信、计算机、传媒等TMT板块总市值突破23万亿元，占全市场比例也频频创出新高。市场对科技股青睐有加，成交占比屡创新高。科技板块已诞生2只万亿市值股票，包括宁德时代、工业富联，后者更是TMT板块首只万亿市值公司。
ETF规模突破5万亿元大关
ETF已成为各路资金借道入市的重要工具，改善了投资生态，助力市场更趋平稳。数据显示，近期全市场ETF规模已经突破5万亿元大关，再创历史新高。ETF对市场的话语权逐年增长，年内ETF成交额占A股成交额的比例达到7.39%，创出历史新高。
分红额连创新高
在监管层的引导下，上市公司积极回报投资者蔚然成风，投资生态呈现出明显的向好趋势。据证券时报·数据宝统计，包括中期分红、特别分红以及年末分红，2024年A股上市公司累计派现金额超过2.3万亿元，再创历史新高。
中期分红成A股新风向。根据分红预案，A股公司2025年中期派现金额超过6400亿元，分红率超20%。这两项数据均为历史最高水平。显然，A股的价值“锚”正在从博弈预期转向稳定的真实回报。
注销式回购兴起
A股兴起一股回购风潮。2024年A股实施回购公司超2100家，金额逾1600亿元，均创新高；今年以来A股回购金额接近1100亿元。注销式回购渐成主流，近一年以市值管理为目的的回购数占比接近28%，创出历史新高。
上市公司积极回购股票，不仅反映了其对自身价值的信心，也是市场生态环境优化的重要体现。
研发投入创新高
科技创新能力是上市公司高质量发展的核心驱动力，也是提升市场估值的底气。近10年来，A股整体研发支出及占营收比例逐年提升。2024年A股上市公司整体研发支出达到1.87万亿元，研发支出占营收比例为2.6%。科技类企业研发强度持续攀升，科创板公司去年研发投入占比中位数接近13%。
持续增长的研发投入，是为未来业绩和竞争力修建“护城河”，奠定了A股公司长期高质量发展的坚实基础。
强监管持续发力
监管对资本市场的整治持续强化，清除市场乱象，净化投资环境，促进市场健康发展。证监会数据显示，2024年办理各类案件739件，罚没款153亿元，金额超过上一年两倍。除行政处罚外，对涉嫌犯罪的积极追究刑事责任，向公安机关移送案件和线索178件，同比增长51%。
今年以来监管态势有进一步加大的趋势。数据显示，今年以来被立案调查的公司数达到54家。
“新陈代谢”加速
证监会一体推进防风险、强监管、促高质量发展各项工作，A股市场“新陈代谢”显著加速。数据显示，2022年之前，A股每年强制退市公司数量从未超过20家。2022年至2024年连续3年强制退市公司数超40家，2024年更是突破50家，再创历史新高。今年以来退市公司数量有所减少，但依然处于历史高位。
总体而言，“9·24”一揽子政策推出，不仅仅是一波行情的引爆点，更是市场新生态的起点，一个回报更实、结构更优、创新更强、投资更稳的A股新生态正在形成。
