顺博合金（002996）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大
据证券之星公开数据整理，近期顺博合金（002996）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入112.66亿元，同比上升13.88%，归母净利润2.45亿元，同比上升49.12%。按单季度数据看，第三季度营业总收入41.4亿元，同比上升17.73%，第三季度归母净利润6840.45万元，同比下降14.96%。本报告期顺博合金公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达4642.62%。
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本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率3.05%，同比减3.68%，净利率2.17%，同比增32.53%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.14亿元，三费占营收比1.9%，同比减12.72%，每股净资产4.8元，同比增1.86%，每股经营性现金流0.1元，同比减91.54%，每股收益0.37元，同比增27.59%
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为1.51%，资本回报率不强。去年的净利率为0.46%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.93%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为1.51%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
- 偿债能力：公司现金资产非常健康。
- 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为22.77%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为1.2%）
- 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达64.19%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达81.15%）
- 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达122.27%）
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达4642.62%）
持有顺博合金最多的基金为光大信用添益债券A，目前规模为52.21亿元，最新净值1.253（10月30日），较上一交易日下跌0.95%，近一年上涨31.63%。该基金现任基金经理为黄波。
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请公司是否考虑对外并购，定增进度如何了，如何展望后续铝合金市场
答：尊敬的投资者您好！（1）公司于 2025 年 7月 23 日披露了2025 年定增预案，公司目前正在积极推进项目申报的前期准备工作。（2）近年来，国家及相关政府主管部门陆续出台了一系列宏观发展规划及产业政策，如《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和 2035 年远景目标纲要》、《新能源汽车产业发展规划(2021-2035 年)》、《铝产业高质量发展实施方案(2025―2027 年)》等文件，到 2027 年再生铝产量将达到1500 万吨以上。绿色发展、低碳发展为本行业的发展带来了前所未有的机遇。（3）公司将在深耕现有主营业务基础上，持续关注行业发展趋势与市场机遇，完善公司战略布局，为公司长期可持续发展注入动力。请持续关注公司公告。感谢关注！
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