“她力量”｜畅力资产董事长宝晓辉：宏观知本原 长期见价值

作为中国第一批养老金基金经理和绝对收益投资经理，畅力资产董事长宝晓辉已经在资产管理领域深耕十余年，主要聚焦“固收+”策略，兼顾债券、权益及多资产配置，同时覆盖私募全品类产品管理，是具有险资从业积淀的女性掌舵者。她以“宏观知本原 长期见价值”投资理念，提供了一种在浮躁市场中难能可贵的冷静视角。

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畅力资产董事长 宝晓辉

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宝晓辉将她的投资风格形容为“务实”，这源于对风险的敬畏，也源于对长期主义的坚定信仰。在她的阐述中，投资不是一场短跑竞赛，而是一场关于认知与心性的马拉松。她不喜欢盲目追逐风口，更倾向于在优质资产中寻找确定性。这种“务实”背后，是多年险资从业经历留下的深刻烙印——深谙大资金管理的精髓与长期视角，对风险的预判和把控能力相对成熟。

在宝晓辉看来，在资管行业，女性在投研中的最主要独特优势是耐心与长期主义，她们不容易被短期市场情绪左右，更能坚守长期布局逻辑，也会更契合价值投资的核心要求。这里的长期投资不是“盲目长期持有”，而是基于当下的市场主线和长期深度的产业调研，适当选择具备长期价值行业的标的，做趋势，而不是做波段，去享受一个产业的完整发展红利。

面对2026年未知的市场，宝晓辉保持着清醒的头脑。她不轻言全年看好的赛道，而是强调结合阶段性特征寻找确定性机会。谈及市场热议的AI、量化，她更是展现出一种强大的内核稳定：“对我的投资框架来说是‘补充而非颠覆’。”在她看来，技术可以提升效率，但无法替代其投研团队的深度分析与逻辑验证。

对于团队管理，宝晓辉奉行“能者上、平者让、庸者下”的实战原则，用结果说话，让有能力的人赚到钱、站得住脚。她认为，确保团队高效、快速适应变化的方式很简单，核心就是看业绩、看结果——“客户不会管我们做了多少投研努力，客户只会看我们的业绩，所以我不会强迫团队成员去做表面文章、去研究所谓市场热点和前沿板块。”

除了投资本身，宝晓辉的人生态度同样值得品味。她相信她的未来有无限可能，从险资机构走出来，到创立畅力资产，她打破了年龄与身份的束缚，始终保持着热爱与从容，活成了自己喜欢的样子。

以下为部分对话实录：

Q：能否谈谈自己在投资上的优势？用一个词形容你的投资风格。

宝晓辉：我在投资上的核心优势，一是具备多年险资从业积淀，深谙大资金管理的精髓与长期视角，对风险的预判和把控能力相对成熟；二是擅长区分产业趋势与交易节奏，既能在机会来临时果断出击，也能在市场波动时守住定力，做到攻守兼备；三是注重多资产协同配置，能结合市场变化灵活调整策略，兼顾收益与安全。

如果用一个词形容我的投资风格，那就是“务实”。我不喜欢盲目追逐热点，反而比较喜欢在优质资产中寻找确定性，以理性和纪律应对市场波动，追求长期可持续的绝对收益。

Q：你认为女性在投研中具备哪些独特优势？你如何看待长期投资？风控在你的组合里占什么位置？

宝晓辉：我认为女性在投研中的最主要独特优势是耐心与长期主义。

因为就我的观察来看，往往女性经理做投研的时候会更加谨慎使用杠杆工具，虽然这也会一定程度上错失一些市场的超额涨幅，但也会避免因激进导致的潜在风险。而且相对来说，女性做投研，不容易被短期市场情绪左右，更能坚守长期布局逻辑，也会更契合价值投资的核心要求。

我认为长期投资不是“盲目长期持有”，而是基于当下的市场主线和长期深度的产业调研，适当选择具备长期价值行业的标的，做趋势，而不是做波段，去享受一个产业的完整发展红利，比如前些年的光伏和最近两三年的AI，这就是价值投资。

风控在我们畅力资产的优先级里始终是最高的，也是我们一切投资决策的前提，甚至比收益更重要，因为我们畅力资产始终相信，这个市场，真正能长久生存下来的，不是赚得最多的机构，而是活得最久的机构。

Q：面对市场波动与压力，你常用的调节方式是什么？如何陪伴持有人穿越周期？

宝晓辉：面对市场波动与压力，我的调节方式主要有两种：一是加强身体锻炼，比如跑步，身体的舒展能有效缓解精神紧绷，让心态更平和，避免被焦虑情绪左右；二是回归研究本身，通过深度复盘行业逻辑，理清市场波动，用专业认知进一步稳住心态，始终保持理性判断。

至于陪伴持有人穿越周期，主要还是去做业绩。因为我们走的是攻守兼备的投资策略，所以就算是行情大波动的时候，往往也能有一个相对不错的收益。我始终认为，能打动投资人的，不是下跌时期的心灵鸡汤，而是持续的稳定收益。

Q：当前市场下，债券投资的利率风险、信用风险该如何规避？

宝晓辉：就我的经验来看，规避利率风险最容易就是做短不做长，根据市场情况灵活调整持有债券的时间、控制好投入的资金量，一般来说，只要不贪心去博高收益，很容易就能减少利率变动对投资组合的影响。

规避信用风险也是同样的道理，核心就是选择好的债务标的，不碰资质差的，哪怕利率稍低，也要挑选那些信誉好、现金流足、能按时还钱的主体。另外是分散投资，避免把资金都投入到一个板块或者类型的债券上，降低单一标的违约带来的组合风险。

Q：2026年你最看好的赛道或者方向是什么？逻辑是什么？投资者最应关注的风险点有哪些？

宝晓辉：2026年我很难说全年最看好的具体方向，毕竟今年市场整体不确定性较强，我更倾向于结合阶段性市场特征，寻找确定性机会。就我个人来看，上半年我会相对重点关注石油化工行业，同时也会兼顾部分优质资产的配置。

Q：市场热议的AI、量化，对你的投资框架有何影响？

宝晓辉：说实话，没有任何影响。

AI和量化的快速发展，对我的投资框架是“补充而非颠覆”，我们现在更多是借助AI和量化技术提升投研效率。比如说帮我们找资料以及从海量的资料中总结内容，辅助我们团队节省研究新行业的时间，让我们投研团队能更专注于深度分析和逻辑验证。我们畅力资产团队的核心投资框架还是和过去保持一致的，AI只是我们的工具，不是我们的大脑。

Q：在不断变化的市场条件下，您如何确保团队高效且快速适应市场变化？有哪些具体的团队管理策略？

宝晓辉：我们确保团队高效、快速适应变化的方式很简单，核心就是看业绩、看结果。

虽然这话听上去有点残酷，但这就是我们行业的现实。客户不会管我们做了多少投研努力，客户只会看我们的业绩。不管黑猫白猫，抓到老鼠就是好猫。所以我不会强迫团队成员去做表面文章、去研究所谓市场热点和前沿板块。

在我们畅力资产，一切以实战为准，你是能敏锐抓住市场热点、跟上热门板块也好，还是能在传统板块挖掘出机会也罢，谁就能做出好业绩，我们就给谁优厚的报酬。

我们畅力资产的管理策略就是“能者上、平者让、庸者下”。不看资历不看关系，只看真实能力和实际贡献。真正有本事、能打胜仗的人，我们给到最优厚的报酬和足够的空间。用结果说话，让有能力的人赚到钱、站得住脚，就这么简单。

Q：对自己未来的投资与人生，有怎样的期待？想对管理产品的持有人说些什么？

宝晓辉：我认为我的未来是有无限可能的，就像我当年从险资机构出来一样，我也没想到能够走到今天。我希望自己能始终保持热爱与从容，不被年龄定义，不被身份束缚，兼顾专业成长与生活温度，活成自己喜欢的样子，同时也能为更多女性从业者传递力量。

想对持有人说：感恩大家的信任与长期陪伴，畅力资产会继续以专业、严谨的态度做好每一次投资决策，陪伴大家穿越市场周期，一起见证时间的价值，不负每一份信任与托付。

文/钱晓睿

编辑/王欣宇 徐楠