华融化学（301256）2025年年报简析：增收不增利，应收账款上升

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2026年03月21日

据证券之星公开数据整理，近期华融化学（301256）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入16.87亿元，同比上升39.8%，归母净利润7178.95万元，同比下降28.57%。按单季度数据看，第四季度营业总收入4.23亿元，同比上升10.32%，第四季度归母净利润1868.36万元，同比下降48.82%。本报告期华融化学应收账款上升，应收账款同比增幅达124.07%。

华融化学（301256）2025年年报简析：增收不增利，应收账款上升
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本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率9.21%，同比减41.82%，净利率4.26%，同比减48.9%，销售费用、管理费用、财务费用总计5479.11万元，三费占营收比3.25%，同比减47.14%，每股净资产3.6元，同比减0.23%，每股经营性现金流0.05元，同比增216.14%，每股收益0.15元，同比减28.57%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

财务费用变动幅度为-36.91%,原因:本期的短期借款利息减少。
经营活动产生的现金流量净额变动幅度为216.14%,原因:本期供应链业务拓展,销售规模增加,销售商品收到的现金增加。
投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-39.60%,原因:本期净收回结构性存款有所下降。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为3.57%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为4.26%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.19%，投资回报也较好，其中最惨年份2017年的ROIC为-2.53%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
偿债能力：公司现金资产非常健康。
生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为30.8%/19.1%/13.5%，净经营利润分别为1.39亿/1亿/7178.95万元，净经营资产分别为4.5亿/5.26亿/5.31亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.16/0.28/0.18，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.72亿/3.43亿/3.03亿元，营收分别为10.59亿/12.06亿/16.87亿元。

财报体检工具显示：