数字经济

　　距离市场期盼多年的“万亿保费”里程碑，健康险在2025年留下了一个遗憾的注脚。金融监管总局近日披露的保险公司经营情况数据显示，2025年，人身险和财产险公司的健康险业务累计实现保费收入9973亿元。这一规模距离万亿元关口仅一步之遥，但仍未实现历史性跨越。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　业内人士表示，能否跨越万亿元门槛，对于保险行业来说，并非一次简单的数字进阶，而是一场对新增长引擎的检验——昔日推动行业高速增长的“头号引擎”重疾险持续失速，以较低保费、较高杠杆起家的医疗险接棒成为市场主力，“一冷一热”背后，健康险增长动能加速切换，保险行业在规模焦虑与转型阵痛中，重新审视和塑造自身在多层次医疗保障体系中的价值坐标。 　　增速出现放缓 　　根据金融监管总局披露的数据，2025年，人身险和财产险公司的健康险业务全年累计实现保费收入9973亿元。对比历史数据，健康险保费收入2023年突破9000亿元大关，达到9035亿元；2024年为9774亿元，增速为8%；2025年增速仅为2%，且与原银保监会提出的“力争到2025年，商业健康保险市场规模超过2万亿元”的目标相去甚远。 　　多位业内人士对记者分析称，主要原因在于“重疾险没那么好卖了。”健康险主要由重疾险、医疗险、护理险、失能险等险种构成。数据显示，医疗险和重疾险目前占据着健康险市场的绝大部分份额。过去，重疾险长期是健康险的主力业务，近年来，重疾险保费规模增长停滞甚至收缩，直接拉低了整个健康险大盘的增速。 　　从消费者感知来看，保费上涨以及同等保费对应的保额降低，是导致其放弃购买的主要原因。 　　中国社会科学院保险与经济发展研究中心主任郭金龙分析，受人身险预定利率下调等因素影响，长期重疾险价格普遍上涨，消费者获取同等保额需支付更高费用，保险杠杆率相应降低。 　　产品设计的复杂化也在推高保险公司端的成本。近年来，为增加市场吸引力，重疾险纷纷增加中症、轻症、多次赔付、特定疾病额外赔等责任，这同步推升了产品的精算成本和件均保费。加之销售渠道费用较高，重疾险变得越来越贵。“这几年重疾险的价格呈现上涨趋势，可保内容也在增加，比如以前的产品保30种疾病，现在可覆盖130多种，加上轻症的话大概有190多种。”一位大型上市险企某分公司人士表示。 　　此外，重疾险赔付率走高、业务风险增大，叠加险企对储蓄险的押注，重疾险的供给空间也受到挤压。 　　医疗险扛大旗 　　在重疾险增长乏力的同时，医疗险扛起了健康险的大旗。 　　“预计医疗险会继续保持较高增速，尤其是DRG（疾病诊断相关分组）/DIP（病种分值付费）医保支付方式改革带来的产品创新，以及商保创新药目录的制定，将成为重要推动力。”某头部险企相关负责人表示，其产品形态正从普通住院医疗险，向覆盖门诊、特需、国际部、院外药械、创新疗法以及健康管理等前后端延伸的中高端医疗险演进。 　　中国保险行业协会表示，目前主流医疗险产品包含了新技术、新药物、新器械的保障责任，涵盖了肿瘤靶向药、质子重离子疗法等高价值技术。据估算，2025年商业健康保险对创新药械的总赔付金额为147亿元，连续四年高速增长，年复合增长率70%。 　　在医疗险向全周期升级的同时，多位业内人士预计，鉴于“长寿但失能”是老龄化社会突出的风险之一，护理险也将成为未来拉动健康险增长的新引擎；护理险会从储蓄型转向保障型，比如与养老服务绑定，解决“没人照顾”的问题。 　　一位再保险公司人士认为，当前重疾险的发展虽然遇到一些困难和挑战，但消费者的需求是实实在在的，未来仍需不断创新解决更为具体的需求痛点；医疗险、护理险会进一步成为健康险发展的动力。“DRG/DIP会给行业带来产品创新机遇，商业保险创新药品目录等，都会成为医疗险发展的动力；越来越多的保险公司在围绕护理险进行讨论和投入，护理险的发展会是一个新增长点。”他说。 　　一张保单是一套服务 　　新增长引擎的崛起也在同步拉高竞争维度。业内人士预计，未来的市场竞争，不仅是保险条款和价格的竞争，更是医疗资源整合能力、健康服务生态构建能力和科技赋能水平的竞争。行业共识也在形成：一张有竞争力的健康险保单，不应只是一纸赔付合同，更应是一套涵盖专属保障、便捷医疗服务、优质药品可及、健康促进等权益的综合性健康解决方案。 　　健康险的顶层设计蓝图已初步勾勒。2025年下半年，《关于推动健康保险高质量发展的指导意见》以及首个《商业健康保险创新药品目录》相继出台，为行业指明了专业化发展的新方向。 　　在郭金龙看来，未来，保险公司应开发针对不同人群、不同场景的差异化产品，如老年护理险、特定疾病险等，以满足多样化的市场需求；加强与医疗机构合作，建立完善的健康管理服务体系，为客户提供疾病预防、...

中证报中证网讯（记者 吴杨）9月28日14时，由中国证券报主办的“长钱 长投 长青——2025保险业、信托业高质量发展大会暨第五届保险业金牛奖颁奖典礼、第四届信托业金牛奖颁奖典礼”在北京举行。有关领导亲临现场，深度解读最新金融政策，为行业发展指明方向；业内权威专家围绕行业热点话题展开主题演讲，分享前沿观点与研究成果；保险与信托机构高管齐聚一堂，通过高端对话与案例分享，共同探讨行业发展新趋势、新机遇与新策略。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除...

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　　记者从中国人寿集团获悉，2025年，中国人寿发挥保险业的经济减震器和社会稳定器功能，为经济社会提供风险保障金额超1400万亿元，投资服务实体经济余额增加8000亿元，达到5.4万亿元。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　2025年，中国人寿集团合并营业收入1.28万亿元，同比增长11.3%；合并保费收入8874亿元，同比增长7.4%；合并投资收益4011亿元，同比增长17.6%；合并净利润大幅增长；合并总资产8.56万亿元，同比增长14.4%；管理资产规模17.5万亿元，同比增长11%。 　　中国人寿日前在京召开的2026年工作会议提出，将全面推进数智变革，以科技为支撑、以场景为牵引、以价值为导向，聚焦数据、算法、算力、平台、生态、场景等六大关键要素，加快实现业务科技全面融合、组织运营敏捷透明、赋能一线精准高效、产品服务触手可及、风险感知实时全域，全力实现高质量发展目标。（记者张千千） ...

中证报中证网讯（记者 黄一灵）近日，众安保险发布“2025年理赔服务年报”。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 数据显示，2025年公司全年累计赔付金额达179亿元，日均处理理赔案件约290万件。其中，在宠物保险领域，2025年公司承保宠物数量超560万只，累计理赔案件超100万件。 2025年，众安保险将人工智能（AI）技术深度融合于理赔全链路，实现服务效率与用户体验质的飞跃。在健康险领域，依托AI赋能，超45%的理赔案件实现自动化审核结案，其中最快结案时间仅15秒。在车险服务中，NFC（近距离无线通讯技术）“碰一碰”紧急服务、视频理赔“秒审秒赔”以及“车险AI定损”将万元以下理赔案件时效缩短至最快13.3分钟，定损最短仅耗时116秒。...

中证报中证网讯（记者 黄一灵）近日，国家数据局公布2025年“数据要素×”大赛全国总决赛获奖名单。其中，由金融壹账通、平安产险、平安科技、深圳市大湾区金融研究院联合申报的《基于数据要素驱动的保险风控服务项目》（以下简称“数字化风控项目”或“该项目”）获金融服务赛道二等奖。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 防控风险是保险业永恒的主题，保险的本质是经营风险。据介绍，“数字化风控项目”立足保险风控场景，聚焦“数据整合难、流通难、应用难”等行业痛点，构建了行业首个“数据-风控-生态”的数字化风控体系。在智能化方面，该项目构建了保险垂域大模型与知识工程体系，基于保险语料和理赔数据，形成可解释的知识图谱与智能推理链条，知识自动化率达70%、数据知识化率达50%，该模型已在理赔风控、风险定价、欺诈识别等场景落地，目前该项目通过普惠金融开放平台向行业持续输出能力，赋能超20家保险机构。 作为中国平安对外金融科技输出的窗口，金融壹账通正以SaaS化模式将中国平安在AI、大数据、智能风控等领域的成果向行业与生态输出。金融壹账通表示，未来将继续发挥科技输出窗口作用，携手平安生态、行业共同探索数据要素驱动的智能金融新模式，助力金融业高质量发展。...

中证报中证网讯（记者 黄一灵）1月30日，平安健康保险股份有限公司（以下简称“平安健康险”）发布2025年理赔年度报告。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 报告显示，2025年平安健康险累计理赔案件达622万，理赔客户171万人，赔付总金额达79亿元，人均赔付4次，单客户最多理赔104次，单客户最高赔付金额456万元。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 另外，截至2025年年底，平安健康险的肿瘤全病程服务已累计服务39.6万人次，客户满意率达98%，精准的就医引导达1.4万人次，就医服务达35万人次，多学科（MDT）咨询和二诊咨询服务超2800次，特药使用14.4万人次，康复服务1.1万人次。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除...

中证报中证网讯（记者 吴杨）“海外特药在京当天就能取，不用再折腾，太省心了！”市民张女士（化名）的亲身感受，道出了“北京普惠健康保”特药服务升级带来的便利。这款备受青睐的普惠型商业健康保险，2025年参保通道已正式开放，通过“扩范围、提比例”全方位升级，为参保人筑牢更坚实的用药保障防线。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 本次升级最受关注的是特药保障全方位扩容。2026年度“北京普惠健康保”特药清单增至159种，病种覆盖扩展至87种，其中，国内特药57种，海外特药65种，并新增创新疗法、高值慢病用药等创新药品37种；报销比例同步上调5个百分点，健康人群特药报销比例从60%提高至65%，特定既往症人群从30%提升至35%，切实减轻用药经济压力。 国内特药保障筑牢基础防线，精准覆盖高发重疾与既往症群体。57种国内特药构成基础保障核心，覆盖白血病、淋巴瘤等高发重疾治疗需求，治疗白血病的倍利妥（注射用贝林妥欧单抗）等常用特效药均在目录之列。与普通商业险不同，“北京普惠健康保”参保不限健康状况，对于投保前已确诊特定既往症人群也可享受特药保障，且不设免赔额，搭配直付服务，破解“用药贵、报销繁”难题。 “不用等报销、不用扛大额支出的压力，这才是真正的惠民保障。”海淀区参保人陈先生（化名）的感慨道出了众多参保人的心声。 海外特药可及性再升级，部分实现“随诊随取”。依托北京天竺综合保税区特药供应网络，在2025年度实现部分海外特药“在京院内当日取药”的基础上，2026年度更多海外特药在京内定点医院实现“随诊随取”，参保患者无需跨境购药、无需前往海南，在家门口就能用上全球创新药。 此次升级新增的37种创新药品，实现从儿童到老年群体、从重疾到慢病的全场景覆盖。其中，CAR-T疗法等前沿创新疗法为癌症患者提供新的治疗选择；针对高血压、糖尿病等慢性病的高值用药，解决老年群体长期治疗的经济压力；多种罕见病特效药的纳入，则让小众群体的用药需求得到精准响应。参保人可通过“北京普惠健康保”微信公众号，点击“产品详情-保障详情”，查询159种特药的完整清单、适应症及报销规则。 值得关注的是，保障大幅升级后，保费仍维持每人每年195元，累计保额升至350万元。该产品参保不限年龄、职业、健康状况，凡是北京基本医保参保人、北京市医疗保障局等相关政府部门管理的特定人群、中央公费医疗人群、拥有北京户籍或持有北京市居住证且已参加异地基本医保的北京市新市民皆可参保。 目前参保通道已全面开放，参保截止时间为2025年12月31日，保障期限为2026年1月1日至12月31日。市民可通过官方微信公众号，或支付宝、“京通”小程序搜索“北京普惠健康保”线上投保；也可咨询中国人民保险、中国人寿等6家承保保险公司的工作人员，或前往工商银行、农业银行等银行在京线下网点办理参保手续。...

.TRS_Editor P{line-height:1.5;font-family:宋体;font-size:16pt;}.TRS_Editor DIV{line-height:1.5;font-family:宋体;font-size:16pt;}.TRS_Editor TD{line-height:1.5;font-family:宋体;font-size:16pt;}.TRS_Editor TH{line-height:1.5;font-family:宋体;font-size:16pt;}.TRS_Editor SPAN{line-height:1.5;font-family:宋体;font-size:16pt;}.TRS_Editor FONT{line-height:1.5;font-family:宋体;font-size:16pt;}.TRS_Editor UL{line-height:1.5;font-family:宋体;font-size:16pt;}.TRS_Editor LI{line-height:1.5;font-family:宋体;font-size:16pt;}.TRS_Editor A{line-height:1.5;font-family:宋体;font-size:16pt;} 　　3月20日，上海证券交易所受理宇树科技股份有限公司科创板IPO申请，宇树科技或冲击A股“人形机器人第一股”。中国证券报记者梳理发现，20余家保险公司通过参与私募股权基金，以有限合伙人（LP）的身份间接投资了宇树科技。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　专家分析，险资负债端的长期性与科技企业成长周期天然匹配，产业协同空间大，当前政策和市场机遇良好。险企以LP身份投资私募股权基金，既能借助专业普通合伙人（GP）的管理能力，又能提升长期投资收益。同时，投资过程中的一系列风险挑战仍需保险公司积极应对。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　以有限合伙人身份入场 　　记者查询爱企查网站发现，宇树科技的一级股东中并没有保险公司身影，险企主要以私募股权基金LP身份参与投资。 　　具体来看，中邮人寿和友邦人寿是持股比例较高的险企二级股东。中邮人寿参股中国互联网投资基金（有限合伙）的比例为11.63%，后者持有宇树科技2.22%的股份。友邦人寿持有南京经纬创叁号投资合伙企业（有限合伙）19.67%的股份，后者对宇树科技的持股比例为1.25%。此外，大型保险集团也纷纷加入投资宇树科技的阵营，平安保险旗下的平安人寿、平安健康保险、平安产险均参股入场，中国人保旗下的人保寿险、人保财险、人保健康通过投资国家中小企业发展基金也都成为其三级股东。 　　除保险公司外，保险资管公司、险资系私募基金的投资身影同样活跃。太平洋保险旗下的太保长航股权投资基金（武汉）合伙企业（有限合伙）成为宇树科技的二级股东，光大永明资产、太平资产、民生通惠资产则以四级股东的身份出现。 　　“这是当前险资增配硬科技企业最具合规性和灵活性的路径。”上海市锦天城（北京）律师事务所合伙人梁冰表示，险企以LP身份投资私募股权基金，间接投资硬科技企业，既能借助专业GP的管理能力规避短板，又能满足监管部门对其股权投资范围的要求。 　　硬科技投资面临良好机遇 　　记者发现，宁波梅山保税港区红杉嘉盛股权投资合伙企业（有限合伙）、南京源骏股权投资合伙企业（有限合伙）、国家中小企业发展基金有限公司、杭州红杉博恒股权投资合伙企业（有限合伙）、上海科创中心二期私募投资基金合伙企业（有限合伙）等私募股权基金是保险企业集中参股的对象。除投资宇树科技外，保险资金还借道这些股权基金，投资了众多未上市硬科技公司，涉及行业包括半导体设备、芯片设计、人形机器人、生物科技等。 　　国家金融与发展实验室副主任曾刚表示，当前险企投资硬科技领域面临着良好的机遇。“十五五”规划纲要提出，构建同科技创新相适应的科技金融体制，完善长期资本投早、投小、投长期、投硬科技支持政策。制度环境不断完善，使险资的长期资金优势能够充分发挥。而且硬科技赛道处于快速成长阶段，人工智能、集成电路、生物医药等领域的企业具备长期增长潜力，为险资提供了广阔的配置空间。 　　曾刚表示，险资具备久期长、规模大、追求稳健长期回报的特性，与硬科技企业研发周期长、资金需求大的特点高度契合，是适配性较强的长期资本。在政策引导下，监管部门持续优化险资股权投资规则，为保险公司以LP身份参与投资科技创新、先进制造等国家战略方向扫清了制度障碍。去年4月8日，金融监管总局发布通知，明确将保险公司对单只创业投资基金的最高投资占比从20%提升至30%，扩大了险资投资私募股权的空间。 　　与此同时，传统固定收益类资产收...

　　在多层次REITs（不动产投资信托基金）市场建设提速的背景下，保险资管机构正从ABS（资产证券化）的被动投资者，转向主动管理人，底层资产重心也向更契合险资特性的持有型不动产与绿色资产倾斜。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　例如，近日，太保资产-天合富家新能源基础设施碳中和绿色持有型不动产资产支持专项计划（乡村振兴）（以下简称“天合富家ABS”）成功发行，太平洋资产管理有限责任公司（以下简称“太保资产”）既是计划管理人，也是基石投资人。 　　向复合身份转型 　　保险资管机构在交易所ABS业务领域已经进行了两年以上的实践，其角色也逐渐从“买产品”向既“买产品”又“管产品”转变。 　　2023年10月份，中国人保资产管理有限公司（以下简称“人保资产”）、太保资产等5家保险资管机构获批试点开展ABS及REITs业务。 　　此后，上述5家保险资管机构陆续落地多个交易所ABS或REITs产品，并实现角色转换。例如，在天合富家ABS项目中，太保资产同时担任计划管理人及基石投资人。此外，在人保资产-中铁诺德持有型不动产资产支持专项计划中，人保资产担任管理人，中国人保系统资金作为基石投资人，成功吸引了包括保险、银行、证券公司等在内的多元机构投资者参与。同时，该项目还由中国人保旗下的人保财险为底层资产——北京诺德中心三期项目提供财产保险服务，形成良好的“投保协同”效应，保险机构在同一项目中担任起多重角色。 　　人保资产方面向《证券日报》记者表示，自参与交易所ABS试点以来，该公司积极争取优质主体、挖掘优质资产、加快能力转型。截至2025年末，该公司以管理人角色成功发行4只交易所ABS，累计发行规模达114.66亿元。同时，该公司去年成功发行多种REITs产品，业务模式改革取得实质性突破，为险资深度参与交易所多层次REITs市场、服务国家战略积累了丰富的经验。 　　人保资产方面表示，由于保险资管兼具产品管理人和保险资管配置的角色，因此保险资管机构在交易所ABS业务发展上，不是把这项业务作为单纯的投行业务，而是从满足保险资金投资配置标准的出发点去寻找优质资产，并通过治理机制控制项目公司，从而更充分地参与底层资产的运营保障，有效防范项目风险。由于保险资金的长久期、严控风险等特点，在选择符合配置标准的资产方面，保险资管也更加重视现金流的长期稳定性和运营保障的稳健性。 　　对外经济贸易大学创新与风险管理研究中心副主任龙格在接受《证券日报》记者采访时表示，随着5家大型保险资管机构持续落地交易所ABS项目，其身份逐渐从单一的投资人转向管理人兼投资人等多重身份。随着试点模式逐步成熟、配套制度日益完善，预计未来将有更多头部及中型保险资管机构获得业务资格。 　　底层资产侧重不动产 　　从保险资管机构担任管理人的交易所ABS的底层资产来看，不动产逐渐成为主角。 　　据人保资产方面介绍，2025年，该公司作为管理人申报获批且成功发行的4个资产证券化产品中，有2个产品为持有型不动产ABS。这体现出保险资管机构已在持有型不动产ABS领域实现了从试水到逐渐深耕的进阶。 　　人保资产方面表示，监管部门强化建设多层次REITs市场，其中，持有型不动产ABS作为政策大力引导和鼓励的创新方向快速扩容，从2023年年底的“试点”走向2025年的“常态”申报和发行，产品的权益属性及标准化程度不断强化。2025年，持有型不动产ABS规模呈现爆发式增长。“可以说，目前持有型不动产ABS已建立了较为重要的市场影响力，与公募REITs市场形成呼应，成为多层次REITs市场的重要一环。” 　　据人保资产方面预计，在盘活存量资产的政策导向下，央企以及优质地方国企仍然有较大的动力和需求，采用权益类ABS作为盘活存量资产的有效工具，持有型不动产ABS未来仍有较大的发展空间。 　　在聚焦持有型不动产的同时，保险资管机构的ABS布局也深度契合国家“双碳”战略，绿色属性成为另一大鲜明特色。例如，天合富家ABS投向的底层资产为分布在全国的28000多个户用分布式光伏电站。经第三方评估机构审定，该项目的底层资产涉及项目均属于绿色低碳产业项目，符合绿色项目标准，资产支持证券的绿色等级为最高等级。“太保资产-世纪互联数据中心持有型不动产绿色资产支持专项计划”同样获得了绿色资产支持证券最高等级认证。 　　人保资产方面表示，未来在ABS业务方面，该公司将坚定“管理人”角色定位，聚焦以大型央企和优质地方国企为主要交易对手的策略，继续深入挖掘优质底层资产，充分发挥投资与投行双重功能，聚焦持有型不动产ABS和中长久期类REITs，积极开展优质项目储备，以创新模式进一步发挥“盘活存量资产、扩大有效投资”的支持作用。 　　龙格认为，未来，在“盘活存量...