“私奔私”升温 量化员工缘何另立门户

近日，华耀私募在中国证券投资基金业协会完成登记，实控人李光背景引发关注。资料显示，其曾在知名量化私募磐松资产担任重要角色。事实上，此前新登记的私募中，有不少核心人物都与知名私募有关，尤其是量化私募中，“私奔私”情况频现。

图片来源于网络，如有侵权，请联系删除

业内人士认为，在近几年量化发展迅猛的背景下，选择自己创业的人士也越来越多，激励机制与利益分配问题或是许多私募基金经理选择离开老东家，创办新公司的主要原因。

核心员工辞职单干

9月12日，一家名为“上海华耀私募基金管理有限公司”的证券私募在中国证券投资基金业协会完成私募管理人登记，公司成立于2025年3月，注册资本1000万元人民币。公司现有全职员工5人，管理规模处于0–5亿元区间，暂无在管基金产品。

华耀私募股权结构为李光持有70%股份，上海诚远投企业管理合伙企业(有限合伙)持有30%股份。穿透来看，李光持有71%股份，为公司实控人。

实控人李光的背景引发了市场关注。资料显示，自2022年11月至2025年5月，李光一直就职于知名量化私募磐松资产，其中2022年11月至2025年1月任公司副总经理兼投资总监，2025年1月至2025年5月任公司基金经理，均属于核心岗位。

企查查数据显示，在就职于磐松资产期间，李光曾通过持股平台上海大柏树企业管理中心(有限合伙)间接持有磐松资产的股份，是除创始团队外少数持股的高管之一。

“私奔私”情况较多

事实上，今年以来从原私募核心岗位离职，另立门户成立新私募的现象不在少数，尤其在量化私募中较为常见。

例如，9月22日刚刚登记成功的良源(南京)私募，其实控人代绍礼此前就职于另一家量化私募北京中金量化，担任交易部基金经理一职。

从知名私募离职的“私奔私”情况也有不少。例如今年2月登记的上海正合，其实控人葛陈亮自2015年8月至2024年12月一直就职于知名量化私募天演资本，曾担任研究总监、基金经理职位。今年4月登记的深圳九木，实控人余浩曾任海南盛冠达的合伙人、基金经理。

此外，今年8月刚刚登记的智策盛源，其实控人张磊曾在2016年2月至2022年1月期间就职于灵均投资，任量化研究员、投资经理，从灵均投资离职后，又在其他公司任职，今年6月创办了智策盛源。今年3月登记的扬州远和，其合规风控负责人李虎曾在龙旗科技多个岗位任职，随后又陆续前往其他公司任职，2024年6月加盟扬州远和。

主观私募也有“私奔私”情况出现。今年初登记的兴乾私募，其实控人陆文俊此前曾在知名私募上海运舟担任核心高管。今年2月登记的上海云脊，实控人梁力此前曾是宽远资产的副总经理、基金经理。今年3月登记的齐辰(深圳)私募，实控人刘竞曾是上海瓴仁的执行董事。

激励机制与利益分配是重要原因

证券私募的基金经理作为私募产品的主要管理者，扮演着重要的角色，他们的从业背景对产品的风格特性和收益回报也会产生一定影响。

按照从业背景，私募基金经理可以分为公募派、私募派、海外派、券商派、民间派以及其他金融机构背景等，不同的出身背景也造就了不同的投资风格。对于量化私募来说，海外派较为常见，当前国内不少百亿级量化私募的创始人、基金经理均有海外顶级金融机构工作背景，回国后顺应国内量化发展的大潮，创立了自己的私募机构。

不过，随着国内量化发展时间越来越长，机构数量越来越多，私募派量化势力开始涌现，一些量化私募核心人员“分家”的消息不断传出。特别是在近几年量化发展迅猛的背景下，选择自己创业的量化人士越来越多。

业内人士认为，激励机制与利益分配问题是许多私募基金经理选择离开老东家，创办新公司的重要原因。尤其对于一些采取PM(投资经理)制的量化私募，具有核心竞争力的PM另立门户并不罕见。另外，在一些管理结构相对扁平化的公司中，由于晋升路径有限，能力较强的员工也容易寻找新的平台谋求更大的发展空间。