时隔十年上证指数重返3900点 四季度A股“开门红”

　　10月9日，四季度首个A股交易日，市场以关键性点位突破和整体强势表现喜迎“开门红”。其中，上证指数突破3900点整数关，上涨1.32%，报收于3933.97点，创下自2015年8月18日以来十年收盘新高。其他主要指数也同步走强，深证成指、创业板指、科创50指数分别报收于13725.56点、3261.82点、1539.08点，涨幅分别为1.47%、0.73%、2.93%。

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　　接受《证券日报》记者采访的专家表示，上证指数时隔十年站上3900点，既是A股市场自身运行活力的直观体现，也是我国宏观经济持续向好、发展韧性不断增强的有力印证。从历史规律来看，资本市场的稳定向好与宏观经济的长期繁荣始终紧密联动——宏观经济的稳健增长为资本市场提供了坚实的基本面支撑，而资本市场通过直接融资功能服务实体经济，又能反哺经济高质量发展，形成双向促进的良性循环。展望未来，随着各项稳经济、促发展政策的持续落地见效，以及经济结构优化升级的不断推进，我国宏观经济将继续保持稳健增长态势，这也将为A股市场拓宽长期发展空间，助力市场行稳致远。

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　　首日市场呈现普涨格局

　　从当日盘面来看，超七成申万一级行业板块飘红。其中，有色金属板块全天涨幅超7%，成为绝对领涨主线；钢铁、煤炭板块涨幅均突破3%，周期赛道崛起，市场赚钱效应凸显。

　　资金流向数据进一步印证市场的活跃程度。截至10月9日收盘，沪深两市成交额达到2.67万亿元，较节前最后一个交易日明显放量。从个股表现来看，5436只A股中，上涨个股数量超3100只，占比近六成，市场整体做多氛围浓厚。

　　值得注意的是，科技股的强势领涨成为盘面一大亮点，不仅进一步放大了市场赚钱效应，更凸显出资金对成长赛道的青睐。

　　据Wind资讯数据统计，10月9日A股前十大涨幅个股中，有8只属于战略性新兴产业，涵盖半导体设备、人工智能、新能源材料等领域。这一数据清晰表明，科技等高成长属性领域成为当前资金布局的核心方向之一。

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受《证券日报》记者采访时表示，国庆中秋假期后，A股市场迎来上涨，“科技牛”的行情特征愈发清晰。这与我国当前科技创新蓬勃发展、创新持续为经济高质量发展注入动能的宏观背景高度契合。

　　A股长期走强符合宏观大逻辑

　　资本市场作为宏观经济的“晴雨表”，其长期走势始终与经济发展趋势同频共振。A股四季度实现“开门红”，是我国经济韧性强、潜力大、活力足的直接印证，得益于宏观经济稳健向好、政策精准发力、资金积极入场等多重利好因素的深度共振。

　　从宏观经济基本面来看，我国经济发展韧性持续凸显，成为A股市场的“压舱石”。今年以来，尽管面临诸多外部挑战，但我国通过一系列稳增长、促转型政策，推动经济结构不断优化升级——高技术制造业投资快速增长，消费市场逐步回暖，外贸结构向高附加值产品倾斜。这些积极变化不仅为上市公司业绩改善提供了支撑，也为资本市场长期向好夯实了基础。

　　政策层面的精准赋能，进一步为市场注入信心。一方面，稳经济政策持续落地见效，从减税降费为企业纾困，到加大对科技创新、高端制造、新能源等领域的支持力度，政策导向清晰指向经济转型关键赛道；另一方面，资本市场改革不断深化，一系列措施既提升了市场活跃度与包容性，也让更多优质科技企业获得资本支持，形成“政策支持—企业成长—市场走强”的正向循环。

　　此外，对于维护市场稳定、引导长期资金入市等方面的政策表态，也有效提振了投资者信心。

　　资金面的积极变化，则为行情上涨提供了直接动力。从国内来看，随着居民收入稳步增长，居民资产配置向资本市场转移的趋势明显；从国际来看，摩根士丹利近日称，今年9月份，净流入中国股市的外资反弹至46亿美元，创下自2024年11月份以来单月最高。资金的持续流入，体现了全球投资者对我国宏观经济发展前景的认可。

　　在宏观经济、政策、资金等多重因素共同作用下，四季度A股市场有望保持稳健运行态势。中航证券首席经济学家董忠云对《证券日报》记者表示，从长期看，受益于中国经济转型加速、“反内卷”政策推进、资本市场改革持续深化，A股有望长期走强。