时报观察 以投融资综合改革为牵引 增强资本市场吸引力
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（原标题：时报观察 以投融资综合改革为牵引 增强资本市场吸引力）
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证券时报记者 程丹
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科技创新始于技术、成于资本，多层次资本市场在推动科技创新、培育新质生产力方面发挥着不可替代的作用。在昨日召开的2025金融街论坛年会上，中国证监会主席吴清就进一步深化投融资综合改革，完善多层次资本市场服务企业创新阐明了发展方向，也为进一步打通科技、资本与产业的良性循环明确了思路。
从国内外实践看，无论是大而强的科技巨头，还是小而美的科创新秀，创新发展都离不开资本市场的有力支持。科技企业在不同生命周期与技术周期的金融需求、风险特性各异，需要匹配各有侧重的金融服务，这就要求资本市场从构建多层次市场体系出发，纵深推进板块改革，为科技企业提供支持，发挥好风险投资和私募股权的作用，推动科技创新“从0到1”破茧腾飞。
我国已初步建立了包括主板、科创板、创业板、北交所和新三板以及区域性股权市场等在内的多层次资本市场体系。证监会将从投融资两端改革出发，引导各类要素资源加快向创新领域集聚。一方面，在融资端加力改革，增强资本市场对科技创新的包容性和适配性。建立功能互补、错位发展的市场格局，促使各层次市场既有明确的定位分工，又能实现有机的功能互补。在科创板改革初见成效的同时，证监会将在创业板、北交所和新三板持续推进改革，明确市场预期。另一方面，在投资端多措并举，通过推动中长期资金入市、夯实上市公司高质量发展基石、进一步扩大制度型开放等政策举措，改善市场生态。其中，点题再融资储架发行制度、合格境外投资者制度优化方案、中国投资境外市场的ETF互挂产品，意在为持续创新提供制度保障，引入多元的市场参与主体，进一步提升市场流动性。
发挥投融资综合改革牵引作用，离不开投资者的支持。投资者保护新规围绕发行上市、退市、交易制度等内容，系统性健全投资者保护机制，是资本市场投资者保护领域的一部综合性政策文件，无疑将增强资本市场内在稳定性，助力投资者分享更多上市公司高质量发展的成果。
资本市场服务科技创新需要久久为功，只有不断深化改革，寻找监管部门、市场运作与科技创新之间的最佳契合点，在提升市场吸引力和竞争力方面不断发力，才能推动资本市场成为经济高质量发展的“推进器”，助力高水平科技自立自强与新质生产力发展。
