乔治白（002687）2025年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期乔治白（002687）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入8.05亿元，同比上升2.51%，归母净利润2385.91万元，同比下降54.88%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.81亿元，同比上升4.54%，第三季度归母净利润930.0万元，同比上升28.17%。本报告期乔治白公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达360.66%。

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本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率45.99%，同比减5.46%，净利率2.26%，同比减64.46%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.59亿元，三费占营收比32.24%，同比减2.73%，每股净资产2.96元，同比增4.67%，每股经营性现金流-0.18元，同比增47.07%，每股收益0.05元，同比减54.55%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.46%，资本回报率一般。去年的净利率为7.35%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为9.38%，中位投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为5.46%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达360.66%）

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