多家上市险企2025年业绩发布：增配权益资产，总投资收益最高增长近60%

年报披露季拉开帷幕，阳光保险、友邦保险、众安在线3家港股上市险企皆已发布2025年业绩。据梳理，三家险企在2025年均实现了核心指标的稳健增长，同时受益于资本市场回暖，投资收益表现亮眼，其中众安在线总投资收益以59.1%的同比增幅领跑。

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“2025年承保综合成本率为95.8%，连续第五年实现承保盈利，同时受益于资本市场的回暖，2025年总投资收益提升，同时得益于银行分部的扭亏为盈。”众安在线披露道，公司2025年经调整归属于母公司股东的净溢利为人民币18亿元，较2024年的经调整后归属于母公司股东净利润人民币6.03亿元增加约198.3%。

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投资业绩方面，年报数据显示，2025年，众安在线境内保险资产总投资收益为人民币21.24亿元，较2024年增长59.1%。总投资收益率为约5.3%，同比提升1.9个百分点。

阳光保险作为首家发布年报的港股险企，2025年实现归属于母公司股东的净利润63.1亿元，同比增长15.7%。投资收益也实现两位数增长，截至2025年末，阳光保险总投资资产规模为6402亿元，较上年末增长16.7%；实现总投资收益252.3亿元，同比增长27.1%；综合投资收益324.4亿元，同比增长8.9%；总投资收益率4.8%，同比提升0.5个百分点；综合投资收益率6.1%。

另据友邦保险披露，2025年公司税后营运溢利强劲增长至71.36亿美元，每股上升12%。营运溢利的主要组成部分之一为投资业绩净额，2025年，友邦保险非分红及盈余资产的投资回报较2024年增长4%至61.04亿美元。友邦保险解释称，进一步的股份回购导致盈余资产的投资回报减少以及较低的利率，导致投资回报的增长有所缓和。

值得一提的是，从资产配置看，三家险企均加大了对权益类资产的布局。

截至2025年末，众安在线保险资金投资组合中，股权、权益型基金及未上市公司股权总额为93.45亿元，占总投资资产的23.3%，同比提升2.6个百分点，股票投资占比由2024年的4.3%增至7.6%。

众安在线在年报中表示，2025年资本市场呈现震荡上行、结构亮眼的强势格局，沪指全年上涨约18.4%点位创近十年新高，在权益投资中，该公司坚持稳健审慎的投资理念，基于对宏观经济和各类资产收益风险状况的预判，动态调整二级市场股权投资占比，今年抓住权益市场交易机会进行了增配，2025年12月31日二级股票及股票型基金占比较去年年底提升3.1个百分点至9.1%。

阳光保险也在年报中披露了权益投资策略——在二级市场，持续加强对基本面良好的高分红价值股的配置力度，筑牢组合收益基础，同时适度平衡OCI与PL资产比例，提升市场、行业及风格分散度；在一级市场，重点布局收益稳定、经营稳健的优质项目，并围绕国家战略性新兴产业积极拓展投资机会，同时持续在产品结构、合作模式等方面探索创新。

年报显示，截至2025年末，阳光保险所持有的权益类金融资产投资规模为1364.3亿元，占总投资资产的21.4%，较上年末上升1.4个百分点。其中股票和权益型基金占总投资资产的14.9%，较上年末上升1.6个百分点。

另据东吴证券研报披露，友邦保险2025年投资端同样“减固收，增权益”。截至2025年末，固收类资产占比67.5%，同比下降3.6个百分点；权益类资产占比26.2%，同比提升3.8个百分点。总投资收益率达6.7%，同比提升1.8个百分点。

编辑/钱晓睿 王欣宇

（综合自众安在线、阳光保险、友邦保险、东吴证券）