财经时评

　　“十五五”规划纲要就资本市场进一步深化改革作出明确部署。本报今起推出“两会精神在一线·见证资本市场变革”系列报道，聚焦资本市场改革新提法、新看点，深入一线调研采访，跟踪政策落地进展，展现资本市场服务中国式现代化和金融强国建设的新图景。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　- 编者按图片来源于网络，如有侵权，请联系删除  图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　“十五五”规划纲要明确，增强资本市场制度包容性、适应性。这一表述为未来五年资本市场改革发展勾勒出清晰的路线图。 　　从近期看，证监会已明确将深化创业板改革、优化再融资机制。从长远计，包括高质量建设债券市场“科技板”，深化并购重组市场化改革，促进多层次资本市场体系功能有效发挥等一系列举措，将助力资本市场服务产业变革和高质量发展跑出新的“加速度”。 　　精准支持“新经济” 　　增强资本市场制度的包容性与适应性，对于助力科企向“新”求“质”具有重要的现实意义。 　　诚如证监会主席吴清所言，近年来，新一轮科技革命和产业变革加速演进，全球各主要资本市场都在主动进行改革，以适应创新发展趋势。从我国实际看，无论是培育壮大新兴产业、超前布局未来产业，还是传统产业的创新和绿色化、智能化转型，都需要进一步发挥资本市场功能，加快推动科技创新和产业创新融合发展。 　　然而，现有以盈利为导向的上市标准，已难以完全覆盖新经济企业的成长路径。业内人士分析，当前，新产业、新业态、新技术企业以及新型消费、现代服务业中的优质企业正在快速成长，但其商业模式、盈利节奏和资产特征与传统制造业存在明显差异。因此，有必要通过增设更加精准、包容的上市标准，来扩大制度覆盖面，提升直接融资的服务能力，持续推进包容性改革，突出对“新经济”的精准支持。 　　此外，一些工具层面的优化改革也迫在眉睫。例如，当前A股再融资制度在融资效率、发行定价、中长期资金参与等方面仍存在优化空间。一些上市公司在产业扩张、并购整合和持续研发投入过程中，对更灵活、更市场化的融资工具需求明显上升。 　　华创证券首席策略分析师姚佩表示，“十五五”规划将“科技自立自强水平大幅提高”列为发展目标，并直指资本市场制度包容性、适应性等长期命题，将为要素资源向新质生产力领域聚集筑牢根基。可以预见，资本市场支持科技创新的包容性改革有望不断推进。 　　加速创新资本形成 　　拉近视角看，“十五五”开局之年，改革已有部署。聚焦服务新质生产力发展，证监会日前提出两项具体举措：发布实施深化创业板改革方案，加快优化再融资机制。 　　深化创业板改革是完善资本市场板块功能定位的一项增量政策。在多位市场人士看来，改革的核心在于适应我国支持科技创新的路径和未来产业发展需要。 　　东海证券非银首席分析师陶圣禹认为，深化创业板改革是2026年资本市场的重中之重，改革重点在于“突出定位、复制经验、全链监管”。其中包括，增设更包容的上市标准，弱化传统盈利约束，覆盖新消费、现代服务业等轻资产高成长企业，解决优质创新企业“上市难”痛点；全面复制科创板成熟经验，推出IPO预先审阅机制与老股东增资政策，大幅缩短审核周期并缓解企业前期资金压力。此举将推动创业板从单一支持硬科技向广泛服务经济转型延伸，与科创板形成错位互补，加速创新资本形成。 　　再融资改革同样扮演重要角色。“优化战略投资者认定标准”“推出储架发行”“完善锁价定增机制”等关键举措切中要害。 　　中泰证券研究所策略首席分析师徐驰分析，储架发行和简易程序优化有望提升融资效率，利好有持续融资需求、并购整合需求和产业链扩张需求的上市公司；完善锁价定增机制、推动定增价格向市场价靠拢，有助于压缩过度折价空间，减少对二级市场股东利益的稀释，更好平衡融资者与投资者关系；优化战略投资者认定、推动社保险资等中长期资金参与，有助于把再融资资金来源从短期套利资金转向长期配置资金，提升市场定价质量和资本市场“长钱长投”属性。 　　确立A股“科技叙事”逻辑 　　短期改革落地在即，中长期制度建设更需立足全局、系统发力。从中长期看，确立A股“科技叙事”逻辑，需要进一步明晰板块定位边界，同步深化IPO与并购重组市场化改革，涵养更具包容性的市场生态，为科技企业成长提供全周期、全方位的支持。 　　股权融资方面，多层次资本市场体系有待持续完善。 　　“要抓住差异化发展的抓手，提升制度包容性与适配性。”北京大学博雅特聘教授田轩建议，进一步明晰科创板、创业板、北交所定位边界，持续优化科技型、创新型中小企业上市标准，简化审核流程、提升上市效率，为不同类型企业提供精准适配的融资通道。加快推进多层次市场互联互通，完善转板机制，支持企业按发展阶段灵活选择板块，实现从初创到成熟的梯度成长。 　　田轩认为，应同步深化IPO与并购重组市...

（原标题：容大感光：公司第一条高端感光线路干膜光刻胶生产线有望于2026年下半年完成建设）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 人民财讯3月17日电，容大感光3月17日在互动平台表示，公司第一条高端感光线路干膜光刻胶生产线有望于2026年下半年完成建设并进入试生产阶段，目前该项目仍处于建设阶段，尚未有具体的意向订单。在显示与半导体光刻胶业务方面，公司与TCL华星、莱宝高科、三安光电、乾照光电、吉林华微等客户保持着稳定的合作关系。公司2024年度报告显示，公司显示及半导体用光刻胶2024年的营业收入为3336.05万元。高端感光线路干膜是公司现有商用感光线路干膜光刻胶产品的升级版本，预计其毛利率将高于现有产品。关于KrF光刻胶，公司已完成包括光刻机等核心设备的配置工作，目前相关研发工作正按计划积极推进中。...

（原标题：今日北向资金ETF买入及卖出成交额为46.88亿元）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 今日（3月17日）北向资金ETF买入及卖出成交额为46.88亿元，较前一日增加3.02亿元，占北向资金今日成交额的1.65%。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 具体来看，今日沪股通ETF买入及卖出成交额26.79亿元，深股通ETF买入及卖出成交额20.09亿元。（数据宝） 北向资金ETF买入及卖出成交额 沪股通ETF买入及卖出成交额（亿元） 26.79 深股通ETF买入及卖出成交额（亿元） 20.09 北向资金ETF买入及卖出成交额（亿元） 46.88 注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。 ...

（原标题：创业板两融余额增加19.42亿元）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 创业板股最新融资余额为5713.77亿元，环比增加19.16亿元，31只股融资余额环比增长超10%，融资余额环比降幅超5%的有37只。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 证券时报•数据宝统计显示，3月16日创业板指上涨1.41%，创业板股两融余额合计5731.72亿元，较上一交易日增加19.42亿元，其中，融资余额合计5713.77亿元，环比上一日增加19.16亿元；融券余额17.94亿元，环比增加2629.93万元。 具体来看，融资余额增长的创业板股有469只，其中，31股融资余额增幅超过10%。增幅最大的是深水海纳，该股最新融资余额1.47亿元，环比上一交易日增幅为60.82%；股价表现上，该股当日上涨15.38%，表现强于创业板指；融资余额增幅较多的还有逸豪新材、铜冠铜箔等，分别增长29.17%、27.45%。 融资余额增幅10%以上的个股中，从市场表现来看，当日平均上涨5.16%，上涨的有28只，涨停的有雅创电子，涨幅居前的有深水海纳、本川智能、逸豪新材，涨幅分别为15.38%、12.65%、11.48%。跌幅居前的有通裕重工、英科医疗、中红医疗，跌幅分别为6.41%、5.65%、1.84%。 资金流向方面，融资余额环比增幅居前个股中，3月16日主力资金净流入的有21只，净流入资金居前的有联特科技、隆扬电子、神农种业等，净流入资金分别为4.80亿元、1.81亿元、1.41亿元，主力资金净流出的有10只，净流出资金较多的有通裕重工、英科医疗、双一科技等，净流出资金分别为2.87亿元、8245.97万元、3684.28万元。 融资余额增幅居前个股 代码 简称 最新融资余额(万元） 融资余额环比增减（%） 收盘价（元） 当日涨跌幅（%） 所属行业 300961 深水海纳 14651.11 60.82 15.75 15.38 环保 301176 逸豪新材 7866.68 29.17 30.69 11.48 电子 301217 铜冠铜箔 39065.37 27.45 42.44 3.19 电力设备 301163 宏德股份 6773.98 24.52 33.13 2.41 电力设备 300936 中英科技 21279.35 24.02 65.62 9.42 电子 301449 天溯计量 6998.21 22.51 88.00 5.83 社会服务 301205 联特科技 122476.40 19.95 231.83 3.94 通信 301099 雅创电子 30189.10 19.48 50.94 20.00 电子 300569 天能重工 37314.73 19.44 8.34 7.06 电力设备 300981 中红医疗 12896.53 16.43 15.48 -1.84 医药生物 301607 富特科技 13158.99 15.76 49.97 4.23 汽车 300189 神农种业 37756.57 15.31 8.81 6.66 农林牧渔 301292 海科新源 41551.27 15.25 68.90 6.85 电力设备 300964 本川智能 20535.64 14.24 70.99 12.65 电子 300185 通裕重工 52851.27 14.13 3.94 -6.41 电力设备 301090 华润材料 13265.34 14.12 9.06 6.21 基础化工 300257 开山股份 82429.87 13.50 33.68 6.72 机械设备 301172 ...

（原标题：中信证券：看好绿色氢氨醇项目运营商、电解槽生产商以及燃料电池汽车产业链企业）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 人民财讯3月17日电，中信证券指出，3月16日，工信部、财政部和国家发改委联合发布《关于开展氢能综合应用试点工作的通知》，提出各地以城市群为主体申报氢能综合应用试点项目，并由中央财政给予四年合计最高80亿元的示范应用奖励。今年以来政策力度持续加大，中信证券认为“十五五”期间氢能行业有望迎来产业化加速，看好绿色氢氨醇项目运营商、电解槽生产商以及燃料电池汽车产业链企业。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 ...

（原标题：傅里叶半导体通过聆讯 国泰君安国际和东方证券为保荐人）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 傅里叶半导体成功通过港交所主板上市聆讯，国泰君安国际和东方证券为保荐人。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 公司以全栈式自研架构与AI智能算法为核心，产品已全面打通头部消费电子生态，不仅覆盖三星、小米等主流安卓手机品牌，还成功切入智能家居（如海信、TCL）与汽车（如比亚迪、长安）供应链，实现多场景人机交互应用的商业化。 低功率音频芯片主要应用于智能手机、平板电脑、智能可穿戴设备等对功耗敏感的便携式消费电子。中大功率音频芯片主要应用于电视、智慧屏、智能音箱及车规级智能汽车音响系统（如AVAS警示音及车机交互）。触觉反馈芯片接收信号以驱动电机线圈震动，应用于智能手机、可穿戴设备及便携式游戏机，增强人机触觉交互体验。 按2024年收益计算，公司在全球功放音频芯片供应商中位列第四；在中国功放音频芯片供应商中稳居第三；同时在中国触觉反馈芯片供应商中排名第五。 ...

（原标题：南网储能拟73.79亿元投建广东新丰抽蓄电站）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 南方电网旗下抽水蓄能上市平台再落重子。3月16日，南网储能(600995)公告称，拟投资73.79亿元建设广东新丰抽水蓄能电站项目。 公告显示，广东新丰抽蓄项目位于韶关市新丰县境内，距广州市直线距离约120公里，规划装机容量120万千瓦，由4台30万千瓦机组组成。项目动态总投资约73.79亿元，资本金比例为20%，其余80%通过银行贷款解决。该项目已被纳入国家能源局《抽水蓄能中长期发展规划（2021―2035年）》，并于今年获得广东省发改委核准批复。 作为电网的“巨型充电宝”，抽水蓄能电站通过在用电低谷时抽水储能、高峰时放水发电，起到调峰填谷的调节作用。但该项目在广东电网中的定位更为特殊――它位于广东西部，库容大且具备周调节能力，意味着可以持续数天甚至一周为电网提供调节支持。 据称，该站点靠近粤西核电基地和风电富集区，建成后将有利于配合核电及风电的消纳。公告指出，该项目能够防范西电远距离输电发生故障时对电网造成冲击，提升电网的事故反应能力。在广东作为西电东送主要受端省份的背景下，这一功能被视为电力系统的“压舱石”。 从地方经济角度看，项目单体投资超70亿元，运营期税收稳定，也被寄予拉动地方经济增长、改善区域基础设施条件的厚望。 根据公司测算，在40年经营期内，项目资本金内部收益率预计为4.56%至5.69%。公司提示风险称，广东省价格主管部门尚未明确省级电网统一的抽水蓄能容量电价，且电力市场交易存在不确定性，项目建成投产后的实际收益率可能与测算水平存在偏差。 按规划，该项目预计于“十六五”初期全面建成投产，即2031年前后。但抽水蓄能电站建设周期长、影响因素多，投产计划存在不确定性。此外，大型水电工程的安全生产风险、投资超概算风险也被列为重点关注事项。 值得注意的是，项目建成投产后将与广东电网产生关联交易。公司表示届时将严格履行审议披露程序。 这并非南网储能首次加码广东抽水蓄能市场。作为国内最大的抽水蓄能投资运营主体之一，公司已在广东拥有多个已投产和在建项目。 分析人士指出，随着新能源装机占比提升，抽水蓄能的调节价值正在从“辅助服务”向“系统必需品”转变，另外，此次落子，也是对广东构建新型电力系统的积极响应。...

（原标题：南钢股份2025年净利超28亿元先进钢铁材料成增长“压舱石”）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 高端产品占比突破三成，利润增速创近年新高，分红比例大幅提升――南钢股份(600282)交出了一份颇具含金量的2025年成绩单。3月16日晚，公司发布年报显示，2025年实现营业收入579.94亿元，归属于上市公司股东的净利润28.67亿元，同比上升26.83%。 与业绩增长相匹配的，是公司对股东回报的显著加码。在2025年中期已派发现金分红的基础上，公司拟下半年向全体股东每10股派发现金红利1.372元（含税），分红比例高达60.22%。全年累计现金分红总额达15.77亿元，占全年归母净利润的55%，分红水平较以往明显提升。 作为一家以精品特钢为核心的企业，南钢股份2025年研发投入达23.35亿元，占营业收入比例4.03%，高强度研发投入正加速转化为核心竞争力，抗酸管线钢成为公司第三个“制造业单项冠军产品”，并成为国内率先通过沙特阿美认证且向其海工项目供货的企业。 从产品结构看，先进钢铁材料已成为利润增长的“压舱石”。2025年该类产品销量达282.65万吨，同比增加8.09%，占钢材产品总销量30.45%，占比提升2.42个百分点。值得关注的是，先进钢铁材料以20.88%的毛利率，贡献了30.04亿元的毛利总额，在公司钢材产品总毛利中占比接近五成。 在聚焦主业的同时，南钢股份围绕产业链、智造服务、绿色低碳三大方向，构建与钢铁产业相互赋能的复合产业链生态系统。展望未来，南钢股份表示将继续以“高智绿”为引擎、“精与特”为根基，加快培育新质生产力，打造具有全球竞争力的先进材料智造商。...

（原标题：ST智云申请撤销其他风险警示 拟向控股股东定增2.5亿元补流）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 3月16日晚间ST智云(300097)公告，公司已正式向深圳证券交易所申请撤销其他风险警示，与此同时，公司披露2026年度向特定对象发行股票预案，拟向控股股东定增募资不超过2.5亿元，全部用于补充流动资金。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 ST智云于2024年12月12日起被实施其他风险警示，原因是公司涉及的违法违规行为触及深交所创业板股票上市规则相关规定，该事项源于公司2022年原控股子公司虚增营收及利润导致年度报告存在虚假记载。此次公司申请撤销风险警示，系已满足相关监管要求，公司已针对上述事项完成会计差错更正及财务报表追溯调整，且立信中联会计师事务所出具了专项审核报告；2025年3月14日公司收到大连证监局《行政处罚决定书》，截至本次公告披露日已满12个月；经公司自查，目前不存在其他触及风险警示的情形。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 此外，针对投资者提起的41起证券虚假陈述责任纠纷案件，合计272.83万元的诉讼金额，公司已充分计提预计负债。公司表示，本次撤销其他风险警示申请尚需深交所审核，能否获批存在不确定性，公司将及时披露后续进展。 在资本运作方面，ST智云同步推出2026年度向特定对象发行股票方案，本次发行对象为公司控股股东深圳市慧达富能科技合伙企业（有限合伙），发行价格确定为6.59元/股，不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%，拟发行股票数量不超过3793.63万股，不超过发行前公司总股本的30%，募集资金总额不超过2.5亿元，扣除发行费用后净额将全部用于补充公司流动资金。 资料显示，慧达富能成立于2025年10月，目前尚未开展实际经营活动，其执行事务合伙人委派代表为ST智云法定代表人冯彬，公司实际控制人为冯彬、邓晖。本次定增完成后，慧达富能及其一致行动人合计控制公司28.07%股份的表决权，仍为公司控股股东，冯彬、邓晖仍为实际控制人，本次发行不会导致公司控制权发生变化，也不会造成公司股权分布不具备上市条件。同时，慧达富能认购的股票自发行结束之日起18个月内不得转让，发行前公司滚存的未分配利润将由新老股东按发行后股份比例共享。 对于本次定增的目的，ST智云表示，一方面，能够巩固上市公司控制权，控股股东全额认购彰显了对公司未来发展的信心，有助于提升投资者信心；另一方面，当前公司所处行业竞争日益激烈，运营资金需求加大，募资补充流动资金将有效增强公司资金实力，优化资本结构，降低资产负债率，提高公司抗风险能力，为公司业务持续发展提供资金保障。...

（原标题：MCU芯片概念涨2.07%，主力资金净流入这些股）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 截至3月16日收盘，MCU芯片概念上涨2.07%，位居概念板块涨幅第5，板块内，74股上涨，雅创电子20%涨停，鼎信通讯、泰晶科技、兆易创新等涨停，恒烁股份、北京君正、燕东微等涨幅居前，分别上涨9.53%、9.02%、8.48%。跌幅居前的有探路者、康达新材、中原内配等，分别下跌4.53%、4.36%、2.72%。 今日涨跌幅居前的概念板块 概念 今日涨跌幅（%） 概念 今日涨跌幅（%） 转基因 2.54 特钢概念 -3.14 存储芯片 2.49 金属铅 -2.78 国家大基金持股 2.28 金属锌 -2.77 赛马概念 2.16 草甘膦 -2.74 MCU芯片 2.07 金属钴 -2.42 Web3.0 1.96 环氧丙烷 -2.26 AI PC 1.87 金属铜 -2.08 玉米 1.75 超超临界发电 -2.04 粮食概念 1.74 金属镍 -1.96 PET铜箔 1.71 黄金概念 -1.95 资金面上看，今日MCU芯片概念板块获主力资金净流入33.22亿元，其中，36股获主力资金净流入，6股主力资金净流入超亿元，净流入资金居首的是兆易创新，今日主力资金净流入28.65亿元，净流入资金居前的还有北京君正、泰晶科技、龙芯中科等，主力资金分别净流入4.35亿元、1.85亿元、1.83亿元。 资金流入比率方面，兆易创新、鼎信通讯、泰晶科技等流入比率居前，主力资金净流入率分别为21.06%、17.03%、16.25%。（数据宝） MCU芯片概念资金流入榜 代码 简称 今日涨跌幅（%） 今日换手率（%） 主力资金流量（万元） 主力资金净流入比率（%） 603986 兆易创新 10.00 6.93 286484.41 21.06 300223 北京君正 9.02 11.29 43485.86 7.28 603738 泰晶科技 10.00 11.97 18522.90 16.25 688047 龙芯中科 7.13 2.50 18284.55 12.27 603421 鼎信通讯 10.02 13.15 14640.06 17.03 301099 雅创电子 20.00 26.09 12911.73 11.52 688536 思瑞浦 6.81 5.73 7794.01 5.43 300184 力源信息 5.53 7.56 6492.67 7.43 688766 普冉股份 8.29 5.04 6418.88 3.34 688372 伟测科技 1.72 6.32 5966.63 4.60 002960 青鸟消防 6.19 5.69 3789.67 7.09 600460 士兰微 1.54 1.69 3774.81 4.69 603290 斯达半导 2.80 2.80 3700.64 5.09 300975 商络电子 5.79 13.34 3320.35 2.90 600171 上海贝岭 2.48 2.06 3009.25 6.75 688380 中微半导 5.10 3.24 2659.67 4.18 688249 晶合集成 1.49 2.92 2514.57 2.26 0012...