利仁科技（001259）2025年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

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2026年09月25日

据证券之星公开数据整理，近期利仁科技（001259）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入2.05亿元，同比上升0.23%，归母净利润492.44万元，同比下降69.35%。按单季度数据看，第二季度营业总收入9674.58万元，同比上升18.96%，第二季度归母净利润280.56万元，同比下降22.72%。本报告期利仁科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达664.48%。

利仁科技（001259）2025年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大
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本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率26.17%，同比减14.11%，净利率2.18%，同比减71.0%，销售费用、管理费用、财务费用总计4574.71万元，三费占营收比22.32%，同比增16.58%，每股净资产9.72元，同比减2.08%，每股经营性现金流0.15元，同比减54.13%，每股收益0.07元，同比减69.35%

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证券之星价投圈财报分析工具显示：

  • 业务评价：公司去年的ROIC为0.15%，资本回报率不强。去年的净利率为2.52%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.09%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为0.15%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
  • 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

  1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达664.48%）

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

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新能源车保费高增长B面： “三高”难题亟待破解

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新能源车保费高增长B面： “三高”难题亟待破解 2024-04-25 07:44:46 证券时报 　　新能源车保费高增长B面：图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　“三高”难题亟待破解图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　证券时报记者 邓雄鹰图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　4月上半月，中国新能源乘用车零售渗透率突破50%，市场占比首次超过传统燃油乘用车。新能源车高速发展态势下，新能源车险成为市场上增长最快的险种之一。 　　与此同时，新能源车险“三高”(即保费高、出险率高、赔付率高)问题亦较突出。近期热度颇高的小米SU7，保险费水平也被认为直逼50万元燃油车。消费者喊贵，保险公司也叫苦，新能源车险“三高”问题亟待破解。 　　重新评估新能源车主 　　近日的一次行业交流中，一个新能源车险案例引发行业人士热议。拥有多年驾龄的老司机张宁(化名)前年从两厢燃油车换成了三厢新能源车，由于不熟悉新能源车驾驶习惯，9个月内出险6次，但此后三个月未再出险。 　　次年续保时，这个案例让续保人员犯了难。张宁现在还是“好车主”吗？一家财险公司核保人员试图从多次出险中找出车主良好驾驶习惯的迹象，“一年内出险六次不代表未来还会如此，是不熟悉还是驾驶习惯问题，还需要进一步分析。” 　　这个案例折射出当前新能源车险经营困局。过去几年来，新能源车险成为增长最快的险种之一，保费规模已超千亿元，但出险率和赔付率也高企。有报告显示，新能源家用车占比高达60%，但车损险赔付率高于燃油车30个百分点左右，三者险赔付率突破100%，新能源非营运货车、客车赔付率也远超燃油车。 　　据统计，新能源车的平均保费比传统燃油车高出20%左右，但新能源车险经营仍然面临亏损的现实压力――包括头部财险公司在内，行业主体的新能源商业车险整体处于承保亏损状态。 　　新能源汽车全面重塑汽车出行生态，新技术的发展以及新能源车理念变化也带来了驾驶行为的系列变化，这是新能源车出险率高的一个重要原因。 　　抛却燃油车承保理赔经验，重新认识新能源车以及对新能源车主进行画像，成为保险公司开展新能源车险经营重要工作之一。车速的提升带来了风险增加和出险率提升。美国一研究机构在2022年比较了几款混动、紧凑型纯电动车与燃油车的使用和驾驶行为差异，研究显示，几乎所有类型的新能源车的急加速、急减速和急转弯的风险行为都高于燃油车。 　　另外，车辆用途的识别难题也是推高新能源车保费的原因之一。 　　高集成度下的高零整比 　　新能源车本身的设计模式和快速迭代也成为推高新能源车险赔付率的重要原因。 　　与传统燃油车相比，新能源汽车在车身结构、零部件设计和动力系统方面具有显著的差异性。特斯拉的车辆透视图显示，相较Model 3所需的70个零部件，Model Y整块后车底只由2个零件组成。 　　高集成度的一体化技术有效提升车辆性能，同时带来了后期新能源车维修成本居高不下。例如，新能源车独有的“三电”系统，即电池、电机和电控系统，这些在事故中往往需要整体更换，而不是进行局部维修，从而使得维修成本相对较高。 　　根据中保研最新发布的零整比结果，新能源汽车电池包单件零整比均值达到51.19%。零整比越高，意味着维修成本越高。 　　此外，新能源车后市场维修网络尚未成型，车辆维修主要在车企自有网点进行，也是导致赔付率高企的重要原因。据业内交流数据，新能源车在4S店的维修占比达到67.36%，超过传统车53.38%的水平。新能源车配件件均价格普遍高于传统燃油车。 　　价格与风险背离 　　待改善 　　虽然新能源车出险率和赔付率均高于燃油车，但目前执行的自主定价系数区间为0.65至1.35，浮动范围小于传统车险的0.5至1.5区间。自主定价系数直接影响保费价格。这意味着，保险公司难以通过定价对风险进行充分区分。 　　今年初，国家金融监督管理总局财产保险监管司发文要求财险公司对于新能源车交强险不得拒保，商业险愿保尽保，不得在系统管控、核保政策等方面对特定新能源车型采取“一刀切”等不合理的限制承保措施。 　　近日，国家金融监督管理总局向财险公司等相关方下发《关于推进新能源车险高质量发展有关工作的通知(征求意见稿)》(下称《意见稿》)。其中提出，扩大新能源商业车险自主定价系数范围，推进新能源商业车险的自主定价系数范围按照0.5～1.5执行。《意见稿》同时提出推动丰富新能源商业车险产品、优化调整新能源商业车险基准费率，以及建立新能源车险兜底保障机制，推动行业研究建立高风险车辆兜底保障机制。 　　人保财险原精算总监、瑞再中国原总裁陈东辉认为，《意见稿》有多个亮点：一是进一步打开费率浮动，把定价权交给市场，这是治本之道；二是强调定价机制和行业纯风险损失率的测算机制，推动零整比等...
非上市财险公司半年战报：52盈23亏 合赚53亿元显微利少赔趋势

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蓝鲸新闻8月13日讯（记者 石雨）非上市险企2024年第二季度偿付能力报告披露暂告一段落。据蓝鲸新闻记者统计，共有75家非上市财险公司披露了上半年业绩数据。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 利润表现来看，75家财险公司合计实现净利润53亿元，同比有所收缩，其中52家盈利，23家亏损，从具体亏损数据来说，整体呈现“少赚少亏”现象，仅11家财险公司利润超亿元；41家险企利润集中在亿元以内；23家亏损公司也均未亏超亿元。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 综合成本率方面，仍有48家非上市财险公司综合成本率高于100%，占比超六成；低利率环境下，投资收益表现也有所承压，仅15家财险公司投资收益率超过2%。优化经营成本，体质增效，稳定现金流等，是下半年财险公司的重要经营方向。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 75家险企合赚53亿元 上半年，非上市险企合计实现净利润约53亿元，与上年同期相比下滑约14.5%。其中52家盈利，23家有所亏损。除3家净利润超过5亿元，8家净利润超亿元外，其余财险公司利润表现则更显集中，盈亏均集中在亿元以内。 从具体公司来看，国寿财险利润表现仍排在非上市财险公司前列，成为唯一实现双位数净利润险企，上半年净利润达到17.45亿元，但与上年同期相比下滑16%。同期，资本保值增值率105.49%，同比提升0.81个百分点。 鼎和财险、英大财险上半年净利润分列第2、3位，分别实现6.14亿元、5.7亿元，两家公司分别背靠南方电网、国家电网，在优质股东业务支撑下，利润表现整体较佳，只是与去年同期相比，英大财险净利润下滑2亿元，导致双方利润榜单中的位次互换。 中华联合财险上半年净利润4.95亿元，同比有近16个百分点的下滑。此外，中原农险、永安财险、国元农险、华泰财险上半年净利润超过2亿。其中，中原农险由去年同期的亏损转为盈利，中银保险、紫金财险、美亚保险则超过亿元。 净利润亿元以下的盈利险企则有41家，“微利”成为非上市财险公司利润端的常见表现。 值得一提的是，除中原农险外，浙商财险、亚太财险、华农财险等也由去年同期的亏损转为盈利。 亏损的23家财险公司中，未有亏损超亿元的险企，大家财险净亏损0.99亿元，列于首位，但环比第一季度来看，二季度已有明显减亏。同期，国泰产险、现代财险上半年分别出现0.58亿元、0.5亿元净亏损。此外，亏损险企中，共有8家同比由盈转亏，但均未有明显波动。 从上半年导致亏损的原因来说，据业内分析，一方面在于上半年自然灾害多发，据应急管理部最新披露的数据，上半年各种自然灾害共造成直接经济损失931.6亿元，与去年同期382.3相比亿元大幅增长。同时，相比于2023年上半年，今年以来车险出行率提升，出现率对应有所提升；此外，投资收益下行对利润表现的影响也形成行业性因素。 从利润表现整体看来，提升业务质量，强化利润表现在经营任务中的占比成为今年以来财险公司的趋势之一。 如鼎和财险在年中会议中提出，下半年要坚持以“质”取胜，以刚性达成利润目标为第一优先级，业务规模要服从于利润目标要求。安诚保险提出，要坚持突出目标导向，确保”止损、瘦身、体质、增效“改革实效，要保证有利润，实现公司整体的盈利目标。 承保端、投资端仍临压力 财险公司利润表现背后，是承保端、投资端的共同影响。 承保端方面，据蓝鲸新闻统计，共有48家非上市财险公司综合成本率高于100%，且主要集中与利润较低或亏损险企，与公司利润表现正相关属性较强。 其中，安心财险综合成本率显示为850%，作为多个季度综合风险评级为D类的财险公司。安心财险业务发展停滞已久，截至二季度末，核心及综合偿付能力充足率为-884.85%，净资产-7.34亿元，已资不抵债。 广东能源自保、渔业互助，综合成本率分别为343.39%、280%，两家公司均体量较小，上半年保费收入分别仅有0.38亿元，1.03亿元。业内人士指出，此类公司通常规模较小，固定成本在总成本中占比较高，或推高费用率，且在某些业务领域也需要与其他险企共同竞争，成为推高费用率的原因之一。同时，自保、互助类保险机构保障范围相对聚焦，当发生单一风险爆发、形成大额赔付时，也将对成本率表现产生影响。 除上述三家外，还有日本兴亚保险、太平科技保险等15家财险公司综合成本率位于110%-200%区间，29家在100%-110%区间，亟待压降。 刚刚“起步”的比亚迪财险，上半年综合成本率显示为-1834.03%。对此，比亚迪财险表示，因公司于2024年5月恢复业务经营，缺少历史业务转回，导致本年度已赚保费为负值，进而导致综合成本率、综合费用率、综合赔付率为负值。随着经营周期的逐步进展，本年新签保单会逐步实现满期，指标将逐渐转变为正值。 除数据异常的比亚迪财险及未披露...
一周保险速览（8.30—9.6）

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×企业预警通App图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 ◆行业关注图片来源于网络，如有侵权，请联系删除  五大险企上半年合计盈利超1700亿   图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 A股五大上市险企交出了亮眼的半年度“成绩单”。2024年上半年，受益于负债端和资产端的良好表现，中国人寿、中国人保、中国平安、中国太保、新华保险归母净利润合计超1700亿元，同比增长超10%，超过2023年全年。业内人士预计，上市险企今年全年业绩表现向好：一方面，负债端居民储蓄型保险需求依然旺盛，预定利率下调长期利好防范利差损风险；另一方面，资产端投资收益同比改善，将会是保险板块估值回升的关键因素。 ◆企业动态 申能财险受让天安财险保险业务获批，保单权利人的合法权益将不受影响        8月30日，据申能财产保险股份有限公司官网，经国家金融监督管理总局批准，申能财险将受让天安财产保险股份有限公司的保险业务，保险业务转让范围为天安财险依法合规开展的保险业务。转让至申能财险的保险业务的后续保险责任将由申能财险承担，保单权利人（包括但不限于投保人、被保险人、受益人等）的合法权益将不受影响。 众诚保险引入新股东广州金控 国内首家挂牌新三板的专业汽车保险公司官宣引入新投资者。近日，广州金融控股集团有限公司（以下简称“广州金控集团”）通过全国中小企业股份转让系统的大宗交易方式，受让上海灵秀实业集团有限公司（以下简称“上海灵秀”）持有的众诚汽车保险股份有限公司（以下简称“众诚保险”）2.25亿股股份，持股比例为9.917%。如果股权转让事项获批，意味着上海灵秀将退出众诚保险股东行列。 ◆金融人事 新华保险重磅人事变动在即  “70后”龚兴峰或将升任总裁          9月3日，中投公司党委组织部内部公示显示，龚兴峰拟任直管企业经营层主要负责人。在熟悉新华保险的人士看来，这释放了重磅信号，即现任新华保险副总裁、临时财务负责人、总精算师兼董事会秘书龚兴峰，在履行有关程序后，即将升任新华保险总裁一职。而新华保险现任总裁张泓，公开资料显示其出生于1964年9月，即将到龄退休。两年时间不到，新华保险总裁人选或将再度更迭。 张晨松获任光大永明人寿总经理     8月30日，天津金融监管局发布批复，核准张晨松光大永明人寿保险有限公司总经理的任职资格，同时核准张晨松光大永明人寿董事的任职资格。  靳超出任平安养老临时总经理          平安养老近日公告表示，经公司研究决定，聘任靳超为公司临时总经理，为期六个月。公司同时公告，近日收到王新的辞职报告，王新因个人原因辞去公司总经理职务，公司接受其辞任请求并于2024年8月26日免去其总经理职务。   翻译 搜索 复制 (编辑：王欣宇) 关键字：...
中国故事丨在高原云端，“看见”地球的呼吸

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　　海拔3816米的瓦里关山位于青海省海南藏族自治州共和县，比邻中国最大的咸水湖青海湖。1994年9月，世界气象组织宣布，第一座建在欧亚大陆上的大气本底基准观象台——中国大气本底基准观象台（以下简称“瓦里关站”），在瓦里关山开始运行。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除　　瓦里关站是北半球内陆腹地唯一大气本底观测站。它就像驻守在青藏高原的气象哨兵，30年来开展气象、酸雨、气溶胶等关键大气成分要素观测，绘就出记录着地球大气呼吸吐纳的“瓦里关曲线”。这条曲线成为证明全球气候变化、支撑联合国气候变化框架公约的重要依据。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除图片来源于网络，如有侵权，请联系删除　　图为瓦里关全球大气本底站航拍照片。青海省气象局供图　　选择：在高原云端建一处观象台　　远眺瓦里关山顶，一座高80多米的梯度观测塔直指云霄，方圆十公里渺无人烟。　　大气本底站主要观测与天气、气候、环境和公众健康密切相关的大气成分，包括温室气体、气溶胶、反应性气体等。　　中国是全球较早开展大气本底观测业务的国家之一。20世纪80年代起，北京上甸子、浙江临安和黑龙江龙凤山3个区域的大气本底站先后开始建立，用来观测酸雨、大气浑浊度等。　　“大气本底站选址非常严苛，要最大限度记录大气的真实构成。”瓦里关全球大气本底站站长李富刚说，瓦里关站具有适宜的海拔高度和地理位置，“更重要的是这里远离城市，无局地污染影响，能够代表绝大多数混合均匀欧亚大陆大气本底状况。”　　1994年9月，中外专家在瓦里关全球大气本底站实验室参观。青海省气象局供图　　今年59岁的黄建青是瓦里关站的首批观测员之一。“过去30年间，我有三分之一的时间都是在瓦里关度过的。”黄建青说，在瓦里关站工作，最重要的就是用高度的责任心、科学严谨的工作态度取得准确、高效的数据。　　作为世界气象组织全球大气观测计划（WMO/GAW）34个全球大气本底站之一，海拔最高的瓦里关站如今基本形成了覆盖主要大气成分本底的观测技术体系。　　在近期召开的瓦里关全球大气本底站建站30周年暨青藏高原温室气体与气候变化国际学术交流会中，世界气象组织全球大气观测计划项目负责人保罗·莱伊表示，瓦里关站在过去30年中高质量完成了大气本底观测，其观测数据被广泛应用于关于全球气候变化的各类前沿研究中，意义重大。　　2024年3月19日，瓦里关全球大气本底站副站长王剑琼在查看观测数据。新华社记者 王金金 摄　　观测：连呼吸都要暂时屏住　　“常常有人问我，把一辈子奉献在荒无人烟、连吃顿家常饭都是奢望的大山上，不后悔吗？我想说的是，在这里，我们和看不见、摸不着的大气‘交流’，感受着它们每一点细微的变化，用30年积累的观测数据绘制出了‘瓦里关曲线’，这是我选择留在这里的原因和坚守的意义。”瓦里关站副站长王剑琼说。　　让王剑琼引以为傲的“瓦里关曲线”，是用瓦里关站三代气象人持续观测30年的数据，绘制的一条记录大气中二氧化碳浓度变化的曲线。　　“风速超过2m/s，可以采样。”清晨，瓦里关站的观测员们拎着10多斤重的采样设备，来到室外。他们打开采样箱，拉出5米高的采样杆，屏住呼吸，操作设备，直至跑到10多米外的下风处后，才能喘口气。　　2011年11月，外国专家在瓦里关全球大气本底站与青海省气象局工作人员开展科学研究试验。青海省气象局供图　　“屏住呼吸是为了不让呼出的二氧化碳影响空气成分，避免近地面上升气流对空气样品产生影响，上午9点前必须完成采样。” 王剑琼说，瓦里关站观测员每周都要像这样定点进行一次户外采样，样本将被寄到中国气象局和世界气象组织中心实验室，用来提取数据开展科研分析。　　为尽量减少人类活动对大气观测的影响，多年来瓦里关站严格执行每组两人、十天轮换一次的驻站值班制度，驻站期间为了不产生油烟，速冻水饺、方便面成了观测员们的常备食物。　　高度负责的工作态度，换来了国际组织对中国瓦里关的认可。世界气象组织每两年进行一次二氧化碳、甲烷等测量质量的国际巡回标定和比对。30年来，瓦里关站在国际巡回比对中都达到了该组织对全球大气本底站的质量管理要求。　　中国工程院院士杜祥琬到访瓦里关后说：“瓦里关气象工作者终年坚守在这山巅，他们的观测，使中国对大气研究的贡献享誉全球。在这里，我们见证了科技工作者应有的本色，找到了科学精神的当代基准。”　　2023年，新修建的瓦里关全球大气本底站。青海省气象局供图　　坚守：应对气候变化是我们共同的责任　　“95后”观测员杨昊大学毕业后就来到瓦里关站工作。检查仪器、记录数据、采集样本……他说：“我们的工作需要整天面对仪器，虽然单调、枯燥，但意义重大，不能出现一点儿纰漏。”　　如今，来自瓦里关站的监测数据和“瓦里关曲线”通过人们的共享、交流，走进了世界各国的学术期刊、论文报告。　　国家气候中心主任巢清尘说：“‘瓦...
近1600亿元，规模已超去年全年！

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（原标题：近1600亿元，规模已超去年全年！）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 随着人民币国际化进程持续推进，中国债券市场开放程度不断提高，以及境内市场融资成本不断降低，熊猫债发行的热度不断提升。 Wind数据显示，截至目前，2024年年内熊猫债发行规模已超过2023年全年，逼近1600亿元，刷新历史纪录。 多位分析人士向证券时报记者表示，熊猫债市场发行火热主要得益于中美货币政策分化下的人民币融资成本优势，同时，我国出台了一系列政策优化熊猫债的发行环境，为境内外机构参与熊猫债投融资提供便利。 熊猫债发行热度空前 9月23日，梅赛德斯―奔驰国际财务有限公司在中国银行间债市簿记发行2024年度第一期中期票据，金额合计不超过30亿元。据悉，本期债券由梅赛德斯―奔驰集团股份公司提供无条件且不可撤销的担保，其中3年期品种初始发行规模20亿元，5年期品种初始发行规模10亿元。 熊猫债指的是境外机构在我国发行的以人民币计价的债券。继去年发行量创历史新高后，今年以来，熊猫债发行延续火热局面，在全球债券市场中不断刷新热度。Wind数据显示，以发行起始日计，截至目前，年内熊猫债已发行92只，发行规模约为1595亿元，超过2023年全年发行额1544.5亿元，与去年同期相比，发行额增长了31.71%。 从发行人结构来看，虽然红筹企业仍是熊猫债发行的主力，但伴随熊猫债认可度的不断提升，纯境外发行人发行熊猫债的规模也在提升。值得一提的是，在今年发行熊猫债的纯境外发行人中，还出现了不少“新面孔”。记者观察发现，康师傅控股有限公司、拜耳公司、巴斯夫爱尔兰指定活动公司、凯德商用产业财资有限公司等多家企业首次出现在发行人名单中。拜耳、巴斯夫等作为大型跨国企业发行的熊猫债获得了市场的广泛关注，凸显了熊猫债的吸引力。 从债券期限看，今年以来，熊猫债发行期限仍主要集中在中短期，但5年期及以上发行规模明显增加。具体来看，发行期限在3年及3年以下的熊猫债有64只，占比约为70%，与去年同期相比有所下降，其中3年期仍为发行规模最大的债券品种。 在低利率环境下，5年期及以上发行规模与去年同期相比明显增长。数据显示，今年以来，发行期限为5年的熊猫债有20只，去年同期为11只；发行期限为10年的熊猫债有8只，去年同期未出现10年期限债券。 中诚信国际认为，长期性的低成本融资工具有助于降低发行人的偿债压力并保持良好的流动性，而计入权益的永续债则有利于降低发行人的资产负债率。 人民币债券市场 成本优势显著 熊猫债发行热度不断攀升，折射出境内较低的融资成本和不断优化的政策环境。 近年来，因美联储接连加息，而我国央行实施独立稳健的货币政策，中美利差不断扩大。在此背景下，以人民币计价的债券融资成本优势显著。“相对于欧美发达市场融资，近年来我国人民币利率下行，带动人民币债券融资成本降低明显。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华向证券时报记者表示，由于欧美面临粘性通胀，预计维持较长时间的高利率水平，而人民币融资成本相对低，吸引力增强。 同时，人民币汇率的稳定，也提升了熊猫债发行的吸引力。周茂华表示，人民币汇率稳定且近期有所升值，也一定程度提升了境外机构发行人民币债券的吸引力。 此外，我国出台了一系列政策，优化熊猫债的发行环境。惠誉博华工商企业部执行总监常海中向证券时报记者表示，为了加快人民币国际化进程而实施的制度变革是熊猫债发行快速增长的主要原因。2022年末，由中国人民银行、国家外汇管理局联合发布的《关于境外机构境内发行债券资金管理有关事宜的通知》允许发行人将境内募集资金汇往境外，也可留存境内使用，鼓励以人民币形式使用，扩大了熊猫债募资的使用范围。 2023年，中国银行间市场交易商协会围绕熊猫债推出一系列优化举措，包括放开注册发行环节主承销商家数限制、深化境外交易所挂牌试点、优化境外机构债券定价配售机制等。 熊猫债市场有望继续扩容 熊猫债正在成为人民币债券市场上一颗耀眼的新星，随着人民币低息融资成本优势继续维持，熊猫债市场有望继续扩容。 常海中认为，美联储降息为中国货币政策进一步宽松打开了空间。预计中国央行在下半年还会再次降息。因此，未来一段时间，较宽的中美利差还将继续维持，这将对熊猫债发行人保持吸引力。同时，境外投资人持续加大对中国债券市场和熊猫债的投资规模也将提升熊猫债的流动性，进而从投资端推动熊猫债市场的扩容。 至于熊猫债火热发行带来的影响，周茂华表示：“熊猫债市场发展，有助于推动我国金融业高水平对外开放，让市场主体更好利用两种资源和市场，促进金融业高质量发展，服务实体经济发展；同时，人民币在国际融资和投资中广泛使用，有利于人民币国际化。” 责编：叶舒筠 校对：高源 ...
保险板块全线飘红 业内：投资端有利好消息，负债端有望延续高质量增长

保险板块全线飘红 业内：投资端有利好消息，负债端有望延续高质量增长

　　9月24日，国务院新闻办公室就“金融支持经济高质量发展有关情况”召开发布会。会上，中国人民银行行长潘功胜、国家金融监督管理总局局长李云泽、中国证监会主席吴清介绍相关情况，并答记者问。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　消息面上的利好也直接传导到了资本市场。截至收盘，保险板块全线飘红，天茂集团（000627.SZ，股价2.76元/股，市值136.3亿元）领涨，涨幅达到9.96%，新华保险（601336.SH，股价36.08元/股，市值1125亿元）紧随其后，涨幅为8.54%。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　“保险板块上涨的逻辑还在投资端，尤其是央行第一次创设结构性货币政策工具支持资本市场。其中一项是证券、基金、保险公司互换便利，支持符合条件的证券、基金、保险公司使用自身拥有的债券、股票ETF、沪深300成分股作为抵押，从中央银行换入国债、央行票据等高流动性资产，这项政策将大幅提升相关机构的资金获取和股票增持。”某券商分析人士对记者表示，经济预期的向好、流动性宽松等大环境的改变也利于顺周期板块的崛起。 　　新华保险大涨8.54% 　　从数据来看，24日，中国人寿的收盘价为36.8元，上涨3.57%，新华保险收盘价为36.08元，上涨8.54%，中国平安收盘价为46.5元，上涨5.47%，中国太保收盘价为32.77元，上涨6.71%，中国人保收盘价为6.33元，上涨3.43%。天茂集团收盘价为2.76元，上涨9.96%。 　　业内人士认为，消息面的利好是今日保险板块上涨的主要原因。今日央行、国家金融监管总局、证监会均释放了利于险资的信号，为险资做好耐心资本提供便利。 　　央行方面，支持符合条件的证券、基金、保险公司使用自身拥有的债券、股票ETF、沪深300成分股作为抵押，从中央银行换入国债、央行票据等高流动性资产这项政策对险资来支持资本市场起到了促进作用。 　　证监会方面，将重点提高对中长期资金权益投资的监管包容性，全面落实3年以上长周期考核，打通影响保险资金长期投资的制度障碍，促进保险机构做坚定的价值投资者，为资本市场提供稳定的长期投资等政策有望为险资做好长期投资者奠定政策基础。 　　国家金融监管总局方面，李云泽也明确表示，将扩大保险资金长期投资改革试点，支持其他符合条件的保险机构设立私募证券投资基金，进一步加大对资本市场的投资力度，与此同时督促指导保险公司优化考核机制，鼓励引导保险资金开展长期权益投资。 　　“这些政策都是沿着保险‘新国十条’的逻辑在延伸，甚至有一些还释放了超预期的信号。”上述某券商分析人士认为，这些政策都是利好投资端的，而从保险板块的涨幅来看，也是可观的。 　　五大上市险企前8月保费增长5.6% 　　《每日经济新闻》记者注意到，除了消息面的利好，基本面的持续改善也是市场看好保险板块的原因之一。 　　8月，国家金融监督管理总局发布《关于健全人身保险产品定价机制的通知》（以下简称《通知》），自2024年9月1日起，新备案的普通型保险产品预定利率上限将调整为2.5%，相关责任准备金评估利率也将按此执行。同时，预定利率超过上限的普通型保险产品将停止销售。分红险、万能险分别下调至2.0%和1.5%，自2024年10月1日起开始切换。 　　产品切换和停售，让保险产品在销售端再次掀起了购买小高潮。数据显示，今年前8月，A股5家上市险企共取得原保费收入2.17万亿元，同比增长5.6%。寿险板块的保费涨幅最为明显，从单月原保费收入来看，新华保险、人保寿险、太保寿险、平安寿险、中国人寿单月保费收入分别同比增长122%、79%、53%、36%、29%。 　　开源证券分析称，全年负债端有望延续高质量增长。上市险企2024H1负债端超预期增长，个险人力企稳和产能提升下新单保持较好增长，银保渠道价值贡献明显提升，NBV和EV均实现高质量增长。展望下半年新单期缴基数回落下个险渠道支撑新单增长，报行合一全面推行和预定结算利率调降利于提升价值率，全年NBV有望高质量增长。 　　“保险产品停售切换整个基调已经奠定，从数据来看，负债端的数据不会太差，如果投资端能跟随政策也产生较好的收益和效益，那么整个保险机构的逻辑就理顺了。”上述某券商分析人士表示，市场对于其的预期变好也在情理之中了。（记者 袁园）...

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