南方路机（603280）2025年中报简析：净利润同比下降15.62%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期南方路机（603280）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入4.99亿元，同比下降16.49%，归母净利润5776.24万元，同比下降15.62%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.66亿元，同比下降10.77%，第二季度归母净利润4700.74万元，同比下降21.25%。本报告期南方路机盈利能力上升，毛利率同比增幅11.89%，净利率同比增幅1.05%。

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本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率29.08%，同比增11.89%，净利率11.57%，同比增1.05%，销售费用、管理费用、财务费用总计4650.84万元，三费占营收比9.31%，同比增28.03%，每股净资产12.35元，同比增4.04%，每股经营性现金流0.79元，同比增1475.03%，每股收益0.53元，同比减15.87%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项融资变动幅度为-74.26%,原因:期末持有的未到期大银行承兑汇票减少。
2. 预付款项变动幅度为40.06%,原因:大额订单的外购部件预付款增加。
3. 合同资产变动幅度为-40.39%,原因:部分合同资产回款及信用政策变化。
4. 一年内到期的非流动资产的变动原因:定期存单和利息重分类。
5. 在建工程变动幅度为-100.0%,原因:在建工程转入固定资产。
6. 使用权资产变动幅度为-81.22%,原因:使用权摊销，部分场地到期不续租。
7. 其他非流动资产变动幅度为-92.48%,原因:定期存单和利息重分类。
8. 应付账款变动幅度为68.66%,原因:采购额增加。
9. 应交税费变动幅度为146.69%,原因:期末应交增值税、应交企业所得税增加。
10. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-80.72%,原因:期末待支付租赁付款额减少。
11. 其他流动负债变动幅度为244.4%,原因:期末已背书企业未终止确认的小银行票据增加。
12. 递延所得税负债变动幅度为49.46%,原因:交易性金融资产公允价值变动企业所得税税会差异。
13. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为1475.03%,原因:本期收到的货款增加，材料费用支出减少，导致经营活动现金流量净流出减少。
14. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-2183.09%,原因:本期投资理财增加，导致投资活动现金流量净额减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.38%，资本回报率一般。去年的净利率为9.07%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.26%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为6.38%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.9%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达358.25%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：您好，请公司今年有扩展其他业务的打算吗？
答：尊敬的投资者您好！2025年公司有相应的业务扩展计划，市场方面扩展主要包括中南美、欧洲、非洲等区域；新产品方面，主要在泥处理、智能I产品板块；新业务主要包括改造、代理租赁，这些业务都在同步推进中。感谢您的关注!。
2. 根据碳中和白皮书，2030年实现供应链碳中和的具体措施是什么？如何量化进展？
尊敬的投资者您好！南方路机始终坚持“智能物联，做专做精，安全为本，绿色永续”的品牌理念，致力于成为全球领先的绿色循环建材整体解决方案领导者。公司制定了“2030年实现全价值链碳达峰、2050 年实现自身运营碳中和、2060年实现全价值链净零排放”的分阶段双碳目标，围绕“践行绿色采购、优化物流网络、构建管碳系统、伙伴能力建设”四项核心举措，推动产业链上下游的协同减排，致力于为行业与社会的发展提供绿色循环建材整体解决方案，助力价值链之外的经济社会实现避免排放，将气候挑战转化为可持续发展机遇，推动行业乃至整体经济向低碳未来转型。
公司建立董事会领导的气候治理机制，确保双碳战略的有效实施。我们将通过定期发布可持续发展报告、更新官网专栏等方式，持续向投资者和社会公众透明披露进展，携手价值链伙伴共同推动行业低碳转型。
3. 请问公司2024年营收情况如何？是否完成预期了呢？
尊敬的投资者您好！公司2024年面对复杂的全球市场环境，继续深耕工程机械细分领域，顺应行业发展趋势，贯彻公司“数智化、环保化、全球化、一体化”的发展战略。2024年，公司实现营业收入10.01亿元、归属于上市公司股东的净利润9,079.50万元，整体毛利率增加2.45个百分点。更为详细的财务情况详见2025年4月25日在上海证券交易所网站发布的2024年度报告。感谢您的关注！
4. I骨料智能上料系统”已应用，预计何时覆盖全产品线？客户降本增效的实际数据如何？
“I骨料智能上料系统”自应用以来，已在混凝土搅拌站等部分产品中取得了良好效果。我们正积极推进该系统在全产品线的覆盖，目前已制定了详细的推广计划。预计在未来1-2年内，持续推进对公司三大板块等核心产品线的适配与应用。在推广过程中，会充分考虑各产品线的特点和客户需求，进行针对性的优化和调整，确保系统能发挥最大效能。
从已应用该系统的客户反馈来看，降本增效成果显著。在原料成本，人力成本、生产效率等方面都有20%-30%左右的改善提升。此外，通过对骨料质量的精准把控，优化了混凝土配方，减少了水泥等原材料的用量，在保证产品质量的同时，进一步降低了生产成本 。
5. 2024年分红率31.04%，未来是否维持稳定派息？有无股份购计划？
尊敬的投资者您好！南方路机高度重视投资者报，在保持业务稳健发展的同时，将持续通过现金分红等方式与股东共享发展成果。2024年分红比例持续超30%。2024年年度利润分配方案经公司于2025年5月15日召开的股东会审计通过。每10股派发现金红利2.6元（含税），共计派发现金红利28,185,733.42元。
公司目前暂无股份购计划，但未来将根据市场环境、企业发展规划等因素综合评估，敬请关注后续公告。感谢您的关注。。
6. 国家推动大规模设备更新，公司哪些产品线最受益？预计带来多少增量订单？
尊敬的投资者您好！国家推动大规模设备更新，对公司多个产品线都将带来积极影响，尤其是工程搅拌设备、物料处理设备和固废处理设备这三大板块。关于具体的增量订单，目前难以给出确切数值，因为这受到多种因素影响，如市场竞争态势、客户预算与采购计划、设备更新政策的实施进度和力度等。但从整体趋势来看，随着国家对设备更新的持续推进，以及公司在技术研发、产品质量和售后服务等方面的优势，预计将为公司带来可观的业务增长机会。公司也将密切关注市场动态，积极拓展业务，努力创造更大价值。感谢您的关注！
7. 董秘你好，干混砂浆搅拌设备蝉联制造业单项冠军，特细砂特种砂浆一体机推出后客户反馈如何？
尊敬的投资者您好！南方路机自特细砂特种砂浆一体机推出以来，客户反馈十分积极，主要体现在四个方面1、 生产效率显著提升。很多客户表示，这款一体机将特细砂生产与特种砂浆生产设备巧妙融合，结构布局紧凑合理 ，生产流程更加流畅，减少了特种砂浆用砂的中间转序环节，有效缩短了生产周期，产能得到了极大提升；2、成本控制效果出色。从成本角度来看，客户普遍认可一体机带来的降本优势。一方面，自产特细砂满足自身特种砂浆生产需求，减少了对外购砂的依赖，降低了原材料采购成本；另一方面，设备的节能设计以及高效运行，使得能耗降低，进一步节约了生产成本；3、产品质量稳定可靠。在产品质量上，一体机表现也十分亮眼。特细砂生产采用“破磨”结合工艺，所产特细砂成品率高、石粉少、品质可控 ，为特种砂浆的高质量生产提供了优质原料；4、适应性与灵活性强。一体机能够适应多种特种砂浆配方的生产需求，满足不同客户对于产品多样化的要求。无论是防水砂浆、石膏自流平砂浆还是其他特种砂浆，都能高效生产，这一点也得到了客户的高度评价。感谢您的关注！

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