四方股份（601126）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期四方股份（601126）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入40.2亿元，同比上升15.62%，归母净利润4.76亿元，同比上升12.41%。按单季度数据看，第二季度营业总收入21.92亿元，同比上升13.44%，第二季度归母净利润2.35亿元，同比下降3.24%。本报告期四方股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达200.34%。

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本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率30.52%，同比减8.81%，净利率11.84%，同比减3.08%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.67亿元，三费占营收比9.12%，同比减7.75%，每股净资产5.38元，同比增6.48%，每股经营性现金流-0.0元，同比减100.78%，每股收益0.58元，同比增11.54%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为14.72%，资本回报率强。去年的净利率为10.3%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为8.16%，中位投资回报一般，其中最惨年份2019年的ROIC为3.91%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为88.48%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达200.34%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在8.44亿元，每股收益均值在1.01元。

持有四方股份最多的基金为朱雀恒心一年持有混合，目前规模为31.7亿元，最新净值0.8374（8月29日），较上一交易日上涨0.52%，近一年上涨35.44%。该基金现任基金经理为梁跃军。

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