“保险买保险”再度上演 险资增配权益资产逻辑浮出水面
证券时报记者 邓雄鹰
又见“保险投资保险”。港交所披露易信息显示，8月底，中国平安相继买入中国太保H股和中国人寿H股，对两家险企H股持股比例突破8%，距离此前突破5%举牌线均不到1个月。
中国平安持续增持保险股，此举被市场解读为释放积极信号，折射出险企对自身行业基本面已筑底向好的共识。
多位上市险企高管近期表示，A股具备中长期配置价值，将稳步增加权益资产配置，不断优化权益投资策略，增强投资业绩的稳定性。
平安持续增持保险股
证券时报记者查询港交所披露易发现，8月28日，中国平安旗下平安人寿、平安财险合计增持中国太保H股1072.02万股，每股均价35.6922港元。此次投资后，中国平安持有中国太保H股数量达到2.23亿股，持股比例升至8.02%。
次日，平安人寿再度增持中国太保H股610.42万股，增持后持有中国太保H股达到1.98亿股，持股比例从前一天的6.92%升至7.14%。
整体来看，8月以来，中国平安持续增持中国太保H股，按投资均价计算，合计投资中国太保H股金额超30亿港元。
除了中国太保H股，中国平安还在持续增持中国人寿H股。8月28日，平安人寿耗资超10亿港元增持中国人寿H股4409.5万股，每股均价约23.55港元。增持后，中国平安合计持有中国人寿H股达6.19亿股，持股比例升至8.32%。
中泰证券非银分析师葛玉翔认为，中国平安举牌中国太保H股释放了重要信号，险资作为长期资金，同样也会关注保险股，保险股同样属于“红利”范畴。同时，险资举牌同行表明了对自身行业基本面筑底向好的认同。
保险股本身的红利特性是险资持续增持的重要原因。分析人士认为，险资投资保险H股与投资红利股逻辑类似，是低利率和新金融工具新准则下通过OCI（其他综合收益）账户增配高股息股票资产的延续。
险资举牌连创新高
中国平安连续增持保险股，是险资去年以来持续入市的缩影。
数据显示，截至6月末，人身险公司和财产险公司投资于股票和证券投资基金的余额达4.73万亿元，较2024年同期增长25%。其中，人身保险公司持有股票市值2.87万亿元，较年初增加6052亿元。
从上市险企投资布局来看，截至6月30日，5家A股上市险企持有的股票资产金额超1.8万亿元，较上年末增超4000亿元，增幅达28.7%，远超投资资产增幅，入市明显提速。
举牌是反映险资投资动向的重要窗口。据证券时报记者统计，截至9月11日，保险公司今年来举牌已达28次，远超2021～2023年三年举牌总和。
业内人士分析，险资积极入市主要有两大原因：一是受低利率环境和新会计准则等影响，保险公司有增加权益资产配置的现实需求；二是系列政策打通“长钱长投”入市堵点，为险资加快权益配置解除藩篱。
从投资偏好来看，险资投资标的多具高股息特征。加大对高股息个股投资、增加长期股权投资规模，有利于推动收益与报表更趋稳定。
据证券时报记者统计，从险资今年以来举牌标的所处行业来看，银行股被举牌次数最多，此外还涉及公用事业、能源、交通运输、高科技、环保等行业。
不过，也有保险机构投资业务负责人表示，会结合公司资产配置策略和战术进行选择，不会超配银行股。
增加权益资产配置
对于权益配置，多位上市险企高管近期表示，A股具备中长期配置价值，将稳步增加权益资产配置，不断优化权益投资策略，增强投资业绩稳定性。
中国人寿副总裁、首席投资官刘晖近日在半年度业绩说明会上表示，对下半年A股市场仍保持乐观，将持续关注市场上涨板块中的轮动，比如科技创新、先进制造、新消费、出海企业等方向的投资机会。
她表示，权益市场方面，将积极落实中长期资金入市要求，持续优化权益配置结构，重点关注新质生产力和优质高股息股票的配置，不断提升权益配置的稳健性和长期回报潜力。
中国平安副首席投资官路昊阳近日接受记者专访时表示，目前国内权益市场稳定性增强，前景向好：一是政府高度重视资本市场，推动中长期资金入市，提升了市场稳定性和活力；二是人工智能、高端制造等优势和新兴产业蕴含大量投资机遇；三是当前市场估值水平仍处于合理区间，具备一定的安全边际。
“公司将积极把握机会、审慎挖掘权益市场潜力，在有效管控风险的前提下，适度提升权益配置。”路昊阳说。
此前，中国保险资产管理业协会公布了2025年下半年保险资产管理业投资者信心调查结果。结果显示，保险机构看好沪深300相关股票，看好医药生物、电子、银行、计算机、通信和国防军工等行业，关注人工智能、红利资产、新质生产力、高分红高股息和创新医药等投资领域。
