独家|首版商保创新药目录完成专家评审 5款“天价”CAR-T过评

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2026年09月18日

(原标题:独家|首版商保创新药目录完成专家评审 5款“天价”CAR-T过评)

独家|首版商保创新药目录完成专家评审 5款“天价”CAR-T过评
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经济观察报 记者 张铃 张英

独家|首版商保创新药目录完成专家评审 5款“天价”CAR-T过评
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9月20日,国家医保局公告,2025年国家基本医保目录及商保创新药目录调整专家评审工作已结束。

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2025年是国家医保局成立以来第8次进行医保目录调整,也是首次在基本医保目录之外增设商保创新药目录。

据8月12日国家医保局公布的名单,2025年共有644个药品通过形式审查,其中534个通过基本医保目录形式审查,121个通过商保创新药目录形式审查(注:部分药品同时申报了基本医保目录和商保创新药目录)。

在形式审查后,申报药品还需经过专家评审、谈判/竞价/价格协商环节。

经济观察报多方了解到,在本次专家评审环节,通过专家评审的药品或不足一半,基本医保目录与商保创新药目录申报药品的专家过评率均不高。

一位参与本次商保创新药目录评审的专家向经济观察报介绍,本次专家评审由医保局主持召集,其中包括医保局、保司、高校、第三方技术公司等不同领域人士。总体来说,经专家评审筛选出来的药品比例不高,但覆盖面较广,有几类创新药会被优先考虑纳入商保创新药目录,例如已纳入地方惠民保和商业健康险的药品、一类创新药、创新程度高且患者获得感较强的药品等。

多位专家告诉经济观察报,5款CAR-T药物均通过了专家评审。CAR-T药物以“天价”闻名,每针的价格在100万元左右,即便叠加各种优惠,每针价格也在50万元左右。此前,CAR-T药物曾多次尝试进入基本医保目录,均失败。

商保创新药目录需要经过多轮专家评审。一位专家透露,他参与评审时,拿到的名单里共有55个药品,已不足通过形式审查名单的一半,这些药品还需要继续被筛选。他估计,创新药目录专家评审环节,最终通过的药品会在30个以下。

上述专家透露,专家评审环节有一个指标为“专家意见一致率”,被更多专家认可的创新药最终通过评审的概率会更高。CAR-T药物在专家评审环节获得了一致通过,罕见病药物则被专家更谨慎地考虑。

据经济观察报了解,近期医保有关人士在多个场合讨论到,未来,创新药支付的一种模式或许是,将商保创新药目录作为基本医保目录的过渡和衔接,即让创新药先进入商保目录,在商保目录运行一段时间、有了真实数据后,再被纳入基本医保目录。

据悉,国家医保局将于近期在北京组织召开企业现场沟通会,与拟谈判、竞价及价格协商企业进行面对面交流。

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首批保险资管ABS及REITs业务试点一年多:产品落地数量少、规模小 挑战在哪?

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财联社12月19日讯(记者 夏淑媛) 距沪深交易所同意首批5家保险资管公司试点开展资产证券化(ABS)及不动产投资信托基金(REITs)业务已经一年有余,国寿资产、平安资管、泰康资产、人保资产、太保资产5家公司是否用好业务资格,如何通过盘活保险投资存量资产,服务实体经济成为市场关切的焦点。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 据财联社记者不完全统计,截至目前,5家公司仅有6只交易所ABS落地,规模61.5亿元。公募REITs投资方面,据太保资产数据披露,该公司投资规模近8亿元。 业内人士表示,从实践来看,5家保险资管公司作为管理人身份开展REITs业务较为谨慎,目前发行落地的交易所ABS产品数量少、规模小,但仍有部分项目在申报和储备中,预计主要来自两个方面,一是保险资管所投资和持有的不动产和基础设施资产;二是Pre-REITs和其他非标业务投资所形成的资产。 5家保险资管公司业务试点一年多:仅6单交易所ABS落地,规模61.5亿元 去年10月,沪深交易所同意首批5家保险资管公司试点开展ABS及REITs业务。截至目前,以上业务试水已经一年有余。 据财联社记者观察,与拿到“入场券” 之初公司表态,险资与ABS、公募REITs将双向奔赴,储备项目紧锣密鼓筹备不同的是,一年多以来,5家公司落地的交易所ABS产品总体表现为数量少、规模小。 据财联社记者不完全统计,截至2024年12月17日,国寿资产、人保资产、泰康资产、平安资产、太保资产5家公司仅6只交易所ABS产品落地,发行规模61.5亿元。 从国寿资产来看,该公司首批申报并获得沪深交易所通过的两单ABS产品,分别是“中国人寿-创工融资租赁资产支持专项计划”和“中国人寿-创科供应链资产支持专项计划”。 2024年4月,“中国人寿-创工融资租赁资产支持专项计划”发行,标志着保险资管首单交易所ABS产品落地,其8亿元募集资金用于支持徐工集团各大主机厂制造的工程机械设备。 2024年5月,泰康资产作为计划管理人的泰康资产-中电投租赁1号碳中和绿色资产支持专项计划发行,募资12.64亿元,其原始权益人为中电投融和融资租赁有限公司。 2024年7月,平安资产-中航租赁2024年第1期绿色资产支持专项计划(可续发型)在上交所发行,募资7.26亿元,这也是平安资管在拿到ABS及REITs业务入场券后,首次以计划管理人角色开展的资产证券化业务。 从太保资产来看,一年以来该公司2单企业ABS项目落地,发行规模13.6亿元。其中,2024年7月,河南投资-北京新易应收补贴款2024年绿色资产支持专项计划发行,该产品期限7.5年,发行规模8.6亿元。 2024年11月,太平洋寿险保单贷款2024年(第8期)资产支持专项计划发行,该产品发行规模5亿元,以保单现金价值为基础资产。 同月,人保资产-人保寿险保单质押贷款1期资产支持专项计划设立发行。据悉,该保单贷款ABS储架规模40亿元,首期发行20亿元,发行利率1.97%,创交易所ABS同类资产历史最低发行利率,募集资金用于受让人保寿险保单质押贷款债权,这也是人保资产首次以管理人身份参与交易所ABS业务。 从基础资产来看,5家保险资管公司作为ABS的计划管理人参与的6只资产证券化业务,主要涉及应收账款、租赁和保单贷款债权等领域,发行利率处于低位。 缘何产品落地数量少、规模小?ABS市场供给收缩、经验欠缺是主因 在业内人士看来,5家保险资管ABS及REITs业务试点一年以来,落地产品数量少、规模小背后,主要面临三大挑战。 一是经济弱修复背景下,ABS总供给呈现下跌态势。在华泰证券研究所副所长张继强看来,受宏观经济影响,居民消费和实体融资需求偏弱、监管收紧等因素叠加导致ABS市场总供给呈现下跌态势。 数据显示,截至2024年11月30日,ABS年内累计净融资-1650.82亿元,去年同期净融资为-8197.19亿元。 此外,目前ABS市场处于存量竞争,已发行产品严重同质化,很多机构都在“卷低价”。天职国际保险精算业务合伙人顾谦对财联社记者表示,国债利率持续下行,各类资产的平均收益率跟随下探,导致整个投资市场处于低利率状态。叠加房地产低谷期,优质资产稀缺,企业不愿意给出更高的风险报酬,投资人也不愿承担更高的投资风险,也导致发行利率处于低位。” 二是保险资管获得入场券后,作为管理人申报项目的相关经验相对欠缺。 据悉,在政策开闸之前,保险资管公司主要通过中保登开展资产支持计划业务。2023年3月,证监会指导交易所制定《保险资产管理公司开展资产证券化业务指引》,保险资管公司获准以管理人身份开展交易所ABS和REITs业务。 有资管人士对财联社记者表示:“中保登和交易所整体的申报流程差异较大,监管、披露等各方面要求也不...