三大指数涨跌互现 保险与银行板块表现亮眼

◎记者 徐蔚

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10月16日，A股市场呈现指数分化与结构性行情并存的特征。截至收盘，上证指数上涨0.1%，报3916.23点；深证成指小幅回调0.25%；创业板指上涨0.38%；北证50指数表现较弱，单日下跌1.3%。市场交投活跃度有所回落，沪深北三市全天成交额合计19487亿元，较前一个交易日缩量1417亿元。

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昨日，从成交额结构来看，科技股仍为市场交易核心阵地。个股成交榜单中，阳光电源以205亿元的成交额居首，中兴通讯、立讯精密分别以180亿元、153亿元紧随其后，前二十大成交额个股多集中于新能源、科技等前期热门赛道，但部分个股表现承压。

与此同时，保险与银行板块逆势走强，成为支撑指数的核心力量。保险板块受多重利好催化，表现尤为亮眼：新华保险预计前三季度归母净利润同比增长45%至65%，受此提振，股价持续走高，带动板块情绪升温；叠加金融监管总局近期发布的健康险创新政策及非车险“报行合一”新规落地，行业从规模扩张转向价值深耕的转型逻辑得到市场认可。

银行板块则凭借防御性配置价值吸引资金流入，昨日，中信银行、农业银行、重庆银行等涨幅居前。中证银行指数已连续6个交易日上涨，累计涨幅达5.54%。

数据显示，中证银行指数自7月以来连续3个月走低，三季度累计下跌超10%。展望四季度，多家机构认为银行股绝对收益空间将有所显现。

华泰证券研报认为，受资金偏好切换影响，7月中旬以来银行板块最大回撤约15%，随着大盘上涨斜率放缓叠加经济数据基数扰动，四季度资金或有避险需求，叠加年底日历效应，银行短期胜率有望改善。从中期维度看，政策层面重视稳息差、预防尾部风险，银行核心业务盈利有望持续改善，资产质量担忧缓释，股息持续性增强对长线资金吸引力。

对于昨日市场缩量调整，机构普遍认为属于震荡整理阶段的正常表现。结合历史情况来看，此类缩量回调往往伴随资金向低估值防御板块切换，与当前金融板块领涨的市场特征高度契合。平安证券研报分析称，银行板块低波高红利的属性正持续吸引险资等长期资金，叠加被动指数扩容带来的稳定资金流入，有望支撑板块估值进一步修复。

展望后市，市场焦点集中在风格切换和上市公司三季报表现。申万宏源证券研报表示，科技成长风格自8月中旬起获利丰厚，已出现高位博弈加剧的迹象。此外，9月以来，相对滞涨的蓝筹有企稳动向，近期从科技风格退出的资金，或部分流向银行、食品饮料，以及钢铁、煤炭等顺周期行业，受益于“反内卷”政策的光伏等板块也有获支撑的动向。不过，后续仍待三季报的验证。

东兴证券研报表示，从景气度角度出发，可继续重点关注军工、医药、新能源等行业。高股息红利股方面，随着一轮调整，股息收益率吸引力上升，同样值得关注。