2026茶几产业:在"功能单一"与"空间局促"中探寻破局之道_人保财险政银保 ,人保有温度

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2026年02月17日

2026茶几产业:在"功能单一"与"空间局促"中探寻破局之道

2026茶几产业:在"功能单一"与"空间局促"中探寻破局之道_人保财险政银保 ,人保有温度
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茶几行业是家具产业的重要细分领域,其发展与中国家居消费市场的变迁密切相关。

当创维智控茶几成为智能家居的控制中心,当岩板茶几以简约高级感重新定义客厅美学,当可升降茶几在小户型中实现"茶几-餐桌-书桌"的三重身份切换——这些看似平常的生活场景,正在见证中国茶几行业一场静水深流的变革。

中研普华产业研究院最新发布的(以下简称《报告》)指出,中国茶几行业正站在从"实用家具"向"智能终端"、从"单一功能"向"场景融合"、从"标准化生产"向"个性化定制"转型的关键节点。智能家居概念的普及、新材料新工艺的应用、以旧换新政策的拉动、跨境电商渠道的拓展,正在重构行业的竞争逻辑与投资价值。对于投资者和从业者而言,这不仅意味着传统业务模式的深刻变革,更预示着产业链各环节的价值分化与整合机遇。

一、场景之困:在"功能单一"与"空间局促"中探寻破局之道

茶几行业是家具产业的重要细分领域,其发展与中国家居消费市场的变迁密切相关。2025年,茶几行业呈现出"内销回暖、出口承压、结构分化"的复杂局面——国内市场需求在政策拉动下实现较快增长,但出口面临贸易环境挑战,行业整体陷入结构性调整的阵痛期。

中研普华分析认为,这一现象的背后是多重因素的交织共振:

需求端结构剧变,房地产拖累明显。 房地产市场深度调整,新建住宅对家具的需求增速放缓。虽然存量房再装修需求成为市场韧性前行的重要保障,以旧换新政策有效释放了存量需求,但整体上家具行业仍面临需求收缩的压力。2025年上半年,家具行业规模以上企业营业收入同比下降,利润总额降幅虽有所收窄但仍处于低位。

供给端同质化严重,创新不足。 传统茶几市场长期以实木、玻璃、金属等材质为主,产品功能局限于放置物品、装饰空间,同质化竞争严重,价格战频发。中小企业扎堆中低端市场,产品差异化不足,难以满足消费升级背景下用户对智能化、个性化、多功能化的需求。

空间约束倒逼功能创新。 随着城市化进程加速,小户型住宅成为主流,居住空间日益紧凑。传统茶几占地面积大、功能单一,难以适应现代家庭对空间利用效率的追求。消费者迫切需要能够"一物多用"、灵活变换的家具产品。

中研普华研究团队认为,"场景之困"本质上是行业创新滞后于消费需求的必然结果。过去二十年,茶几行业经历了以材质、工艺为核心的竞争阶段,企业热衷于实木雕刻、玻璃钢化等传统工艺的精进,忽视了用户场景的变化和功能需求的升级。当智能家居概念普及、小户型成为主流、个性化消费崛起,传统模式便难以为继。破局之道在于:从"产品导向"转向"场景导向",从"功能单一"转向"多功能融合",从"标准化生产"转向"个性化定制"。

二、智能革命:从"静态家具"到"智能终端"的功能跃迁

智能家居概念的普及,正在深刻改变茶几的产品形态和价值定位。中研普华《报告》指出,智能茶几已成为行业发展的重要趋势,并呈现出三大特征:

功能集成化:从"放置平台"到"智能中枢"。 2025年的智能茶几集成了无线充电、蓝牙音响、智能照明、环境监测等多种功能,成为客厅的智能控制中心。创维发布的智控茶几,通过内置智能系统,实现对家中灯光、空调、窗帘等设备的统一控制,茶几从静态家具升级为"智能终端"。

交互智能化:从"被动使用"到"主动服务"。借助物联网技术,智能茶几能够与家庭其他智能设备联动,根据用户习惯自动调节灯光亮度、播放音乐、提醒日程。部分高端产品还配备了语音交互功能,用户通过语音指令即可完成操作,提升了使用的便捷性和体验感。

场景多元化:从"单一空间"到"全域融合"。智能茶几不仅适用于客厅,还延伸至书房、卧室、阳台等多个场景。户外智能茶几集成太阳能充电、防水音响等功能,满足庭院休闲需求;卧室智能茶几配备按摩、空气净化等功能,提升居住者的健康水平。

中研普华《报告》特别强调,智能革命不是简单的功能堆砌,而是价值创造的新机遇。调查显示,智能化茶几(集成无线充电、温控等功能)年增速超过40%,渗透率持续提升,预计到2025年将成为主流产品形态。智能茶几的毛利率较传统产品高出15-20个百分点,为行业带来了新的利润增长点。

三、材料革新:从"传统材质"到"环保科技"的品质升级

新材料、新工艺的应用,正在重塑茶几的产品品质和环保属性。中研普华分析了材料革新的三大方向:

岩板材料的广泛应用。 岩板以其耐磨、耐高温、易清洁、纹理自然等特性,成为2025年茶几市场的热门材质。岩板茶几兼具简约现代的设计感和轻奢意式的优雅气质,表面平整光滑、触感细腻,成为客厅中的点睛之笔。岩板材料的国产化降低了成本,推动了产品的普及。

环保材料的深度应用。 随着环保意识的提升,越来越多的茶几开始采用可持续材料制作。竹制、再生木材、生物基复合材料等环保材料的应用,既保留了自然的纹理,又减少了对环境的影响。水性漆的普及让家具散味周期缩短至72小时,玉米淀粉制成的缓冲包装实现了拆箱即用的体验。

复合材料的创新突破。 玻璃钢、碳纤维等复合材料在茶几设计中的应用,实现了轻量化与高强度的统一。透明玻璃与金属材质的巧妙结合,通过内部LED灯光的变幻,营造出梦幻般的光影效果;镂空三角玻璃钢茶几凭借其独特的设计师创意和精湛工艺,成为高端市场的宠儿。

中研普华研究团队认为,材料革新正在打破"材质-价格"的传统对应关系。环保材料的应用不仅提升了产品的附加值,更契合了现代人对健康生活和可持续发展的追求。获得国际FSC森林认证、建立原材料溯源系统的企业,赢得了环保主义者的青睐,品牌溢价能力显著提升。

四、形态进化:从"固定尺寸"到"变形家具"的空间魔术

小户型住宅的普及,催生了茶几形态的革命性创新。中研普华《报告》详细分析了形态进化的三大趋势:

升降茶几:高度的自由切换。 2025款升降茶几通过精密齿轮系统或电动马达驱动,能够快速便捷地调节高度,实现茶几、餐桌、书桌三重身份的切换。白天是"追剧达人"的休闲平台,晚上秒变"美食博主"的聚餐空间,深夜还能变身"深夜码字侠"的工作台。这种"一抬一降"的设计,背后是现代家居科技的缩影,不仅节省空间,还让家庭生活更灵活。

可伸缩茶几:面积的灵活调整。 可伸缩茶几通过精密的轨道设计,能瞬间扩展出待客所需的台面,平时又可收缩至最小体积,不占用过多空间。这种设计解决了小户型空间利用效率低下的痛点,为家居布置提供了更多可能性。

折叠茶几:收纳的极致优化。 折叠茶几采用轻量化设计,易于移动和收纳,方便根据实际情况随时调整摆放位置。部分产品甚至可以完全折叠成平板,靠在墙边或放入储物间,创造出更加开阔通透的客厅环境。

中研普华《报告》强调,形态进化的价值不仅在于空间利用效率的提升,更在于生活方式的重塑。多功能变形家居让小户型也能拥有大空间的使用体验,契合了现代快节奏生活方式。2025年,这类设计更注重美观性——折叠部件采用与主材一致的饰面,变形过程无声顺滑,实现了功能与美学的完美统一。

五、定制崛起:从"批量生产"到"个性表达"的消费升级

个性化定制服务的兴起,正在改变茶几行业的生产模式和竞争格局。中研普华指出,定制化呈现三大特征:

设计个性化:从"千篇一律"到"独一无二"。消费者越来越追求独特、个性化的家居环境,茶几的款式、颜色、图案都可以依据个人喜好进行定制。3D打印等新兴技术在家居建材定制领域得到更广泛应用,提升了定制精度与效率。一些品牌推出的定制服务,让消费者可以自由选择颜色和图案,真正实现"我的茶几我做主"。

尺寸定制化:从"标准规格"到"精准适配"。针对小户型、异形空间等特殊需求,企业提供尺寸定制服务,确保茶几与房间布局完美契合。定制衣柜可以根据房间布局、个人衣物收纳习惯量身设计,充分利用家居空间;茶几的定制化同样遵循这一逻辑,实现"量体裁衣"。

功能模块化:从"固定配置"到"自由组合"。模块化设计让茶几的功能可以根据需求自由组合,无线充电模块、音响模块、储物模块等可以按需选配。这种"积木式"的设计理念,既满足了消费者的个性化需求,又降低了企业的库存压力。

中研普华研究团队认为,定制崛起标志着行业从"生产导向"向"需求导向"的转变。通过大数据分析预测流行趋势,指导设计师及时推出符合市场需求的新款式,企业能够提高产品竞争力,减少库存积压。同时,定制化服务提升了用户粘性和品牌忠诚度,为企业的长期发展奠定了基础。

六、渠道重构:从"线下为主"到"全域融合"的营销变革

销售渠道的变革,正在重塑茶几行业的市场格局。中研普华《报告》分析了渠道重构的三大趋势:

线上渠道快速增长。 2023年线上渠道销售额占比首次突破40%,直播电商渠道增速达75%。电商平台成为茶几销售的重要阵地,消费者通过线上浏览、比较、下单,享受便捷的购物体验。头部企业通过"设计+供应链"双轮驱动策略,持续扩大线上优势。

跨境电商成为新增长点。 2023年茶几出口额同比增长超过50%,主要销往东南亚和北美市场。漳州家具产业带作为中国最大的实木家具生产基地之一,产品大量出口至北美、欧洲、澳大利亚等海外市场,是国内跨境电商家具卖家的核心货源地。模块化茶几因运输便利性更受海外买家青睐。

线上线下融合发展。 大家居战略、多品类融合战略、整家定制战略持续火热。家居企业与装修公司、设计师、建材供应商紧密合作,为消费者提供从设计、施工、选材到家具搭配的一站式服务。这种模式既节省了消费者的时间和精力,又能确保家居风格的统一与协调。

中研普华《报告》提醒,渠道重构面临流量成本上升、用户体验差异化等挑战。企业需要加强数字化能力建设,通过私域运营、内容营销等方式提升用户粘性;同时,优化线下体验店布局,实现线上线下的无缝衔接。

七、政策东风:以旧换新激活存量市场

2025年,以旧换新政策成为拉动茶几消费的重要力量。中研普华详细分析了政策效应:

政策力度持续加大。 2025年国家对"以旧换新"政策支持力度进一步加大,不仅为消费者带来实惠,降低了换新成本,还促进了产品更新换代,推动了行业消费增长。商务部数据显示,2025年上半年,限额以上单位家具类零售额同比增长超过20%,连续多月实现两位数增长。

回收体系建设完善。 天坛家具等龙头企业积极推进家具类"以旧换新"回收体系建设,制定低值家装家居资源价值评估标准,探索家具产业处置路径,形成解决社会问题且适配企业发展需求的回收链条。通过"焕新"展会、进社区活动等方式,覆盖数十个社区、数十万户居民。

绿色消费理念普及。 以旧换新政策的实施,推动了绿色消费理念的普及。消费者更加关注产品的环保属性、使用寿命和回收价值,倒逼企业提升产品质量和环保标准。绿色建材、环保家具成为市场新宠。

中研普华研究团队认为,以旧换新政策不仅是短期的消费刺激手段,更是长期的产业升级推手。通过政策引导,加速了老旧家具的淘汰更新,推动了行业向绿色化、智能化、品质化方向发展。

八、投资逻辑:在不确定性中把握确定性机遇

面对行业的深刻变革,投资者如何布局?中研普华《报告》从产业咨询的专业视角,提出了以下战略思考:

(一)关注智能茶几高成长赛道

智能茶几渗透率持续提升,年增速保持高位。集成无线充电、智能控制、环境监测等功能的产品,毛利率较传统产品高出15-20个百分点。具备技术研发能力、生态系统整合能力的企业将获得超额收益。

(二)布局新材料应用的技术红利

岩板、环保材料、复合材料等新材料的应用,为茶几行业带来了品质升级和差异化竞争的机会。掌握新材料工艺、具备设计创新能力的企业,将在市场竞争中占据优势。

(三)挖掘多功能变形家具的市场空间

小户型住宅的普及催生了多功能变形家具的旺盛需求。可升降、可伸缩、可折叠等创新设计,解决了空间利用效率低下的痛点,市场增长潜力巨大。

(四)把握个性化定制的消费升级机遇

个性化定制服务满足了消费者对独特性和审美个性化的追求,提升了用户粘性和品牌溢价能力。具备柔性生产能力、数字化设计能力的企业,将在定制化浪潮中占据先机。

(五)重视跨境电商的国际化红利

跨境电商成为茶几出口的新增长点,东南亚、北美等市场需求旺盛。具备海外营销网络、模块化设计能力、供应链整合能力的企业,将在全球化布局中获得先发优势。

结语:在场景革命中重塑茶几行业的新坐标

茶几行业的发展,折射出中国家居消费从"功能满足"向"体验升级"、从"标准化生产"向"个性化定制"、从"静态家具"向"智能终端"转型的深刻逻辑。当智能茶几成为家居控制中心、当岩板材料重新定义美学标准、当变形设计解决空间痛点、当定制服务满足个性表达——行业的价值维度已经发生了质的飞跃。

中研普华依托专业数据研究体系,对行业海量信息进行系统性收集、整理、深度挖掘和精准解析,致力于为各类客户提供定制化数据解决方案及战略决策支持服务。通过科学的分析模型与行业洞察体系,我们助力合作方有效控制投资风险,优化运营成本结构,发掘潜在商机,持续提升企业市场竞争力。

若希望获取更多行业前沿洞察与专业研究成果,可参阅中研普华产业研究院最新发布的,该报告基于全球视野与本土实践,为企业战略布局提供权威参考依据。

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监管部门要求财险机构自查短期健康险业务 重点自查三方面内容

7月25日,《证券日报》记者从业内获悉,为进一步规范短期健康险经营行为,切实维护投保人和被保险人合法权益,国家金融监督管理总局财产保险监管司向各金融监管局和各财产保险公司下发了《关于开展短期健康险业务自查工作的通知》(以下简称《通知》)。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 受访专家表示,《通知》在自查内容、内控和责任追究等方面进行了细化和加强,有助于规范短期健康险市场的经营行为,保护消费者权益,提升行业形象。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 自查三类内容 《通知》指出,近期,监管部门在开展现场检查及数据延伸排查过程中,发现一些财险公司在“保险+医药”的合作过程中,通过团体补充医疗保险承保了确定将发生的、损失程度确定的既往病医药支出,使财险公司实质成为有关机构给患者发放购药补贴、促销药品并获得销售提成的通道方。此外,一些财险公司通过调整等待期设置、人为调整理赔发生等方式,营造保险公司承保的被保险人保费收入与药品开支不同、部分被保险人不出险等表面看起来符合保险射幸原理的假象,违规行为更加隐蔽。为进一步规范短期健康险经营行为,切实维护投保人和被保险人合法权益,财产保险监管司决定开展财险领域短期健康险业务自查工作。 《通知》要求,自查范围包括各财产保险公司经营的短期健康险业务,重点是公司与拥有互联网医院、健康科技公司、保险经纪公司关联公司的相关业务集群合作开展的相关业务。 各财险公司自查的内容包括:第一,是否存在承保确定发生的保险事故,不符合保险基本原理;第二,是否存在业务全流程被动受制,保险公司无法控制风险;第三,是否存在通过人为调整理赔等方式营造符合保险射幸原理的假象,刻意规避监管。 《通知》要求各财产保险公司应在2024年8月31日之前完成内部自查自纠工作。 有助于规范市场经营行为 近年来,伴随着短期健康险市场的快速发展,保额虚高、销售不规范等行业乱象也随之产生。 保险公司与有关机构合作,对确定将发生的、损失程度确定的既往病医药支出进行承保,发放购药补贴、促销药品并获得销售提成,实质上扮演了“支付通道”的角色。在整个业务运作过程中,保险公司并不涉及风险管理,只是进行了“走账”,业内将这种药费转保费的模式称为“药转保”。 这类业务看似对保险公司的财务经营没有影响,但在此过程中,保险公司一方面异化了保险业务,脱离了保险产品的基本原理;另一方面,保险公司在业务流程中成为了合作平台的“傀儡”,无法控制风险。此外,还因税率差异,对于税收也有所影响。 中国精算师协会创始会员徐昱琛告诉《证券日报》记者,上述保险乱象存在三类问题。 第一,无论是意外险、医疗险还是重疾险,保险合同本质是基于射幸原理而产生的合同,即合同事件基于一定概率发生,而不是百分之百发生。此次监管提到的“保险+医药”合作过程,保险公司出于各种目的,通过形式上的规避,将确定会发生的合同伪装成一个保险产品,违背了保险的基本原理。 第二,保险公司在此业务过程中,与医药公司或健康管理公司有很大关联,在出现纠纷或意外情况时,保险公司无法控制风险,可能会遭受损失。 第三,保险服务增值税适用税率为6%,医药行业的增值税适用税率一般为13%,这类业务也会对税收产生影响。 事实上,这是监管部门第三次规范短期健康险的“药转保”类业务模式。近年来,监管部门多次发文,例如《关于部分财险公司短期健康保险业务中存在问题及相关风险的通报》《关于短期健康保险产品有关风险的提示》《关于进一步做好短期健康保险业务有关事项的通知》等,对短期健康险产品的问题进行常态化纠偏。去年11月底,监管部门要求部分保险机构报送特药类健康险产品清单中,与此前涉及到“药转保”业务的医疗保险管理机构合作的健康险产品被重点提及。 众托帮联合创始人兼总经理龙格对《证券日报》记者表示,《通知》在自查内容、内控和责任追究以及监管部门的指导督促方面进行了细化和加强,这将有助于规范短期健康险市场的经营行为,保护消费者权益,提升行业形象,并加强监管协同。 翻译 搜索 复制 【作者:苏向杲 见习记者 杨笑寒】  (编辑:王欣宇) 关键字:...
8家财险公司风险评级亮红灯,安心财险多季为D,前海财险偿付能力逼近红线

8家财险公司风险评级亮红灯,安心财险多季为D,前海财险偿付能力逼近红线

蓝鲸新闻8月7日讯(记者 李丹萍 实习生 于争)各家非上市险企陆续披露2024年2季度偿付能力报告。蓝鲸新闻记者梳理统计,已经披露偿付能力报告的70余家财险公司中,8家险企因风险综合评级未达监管要求,导致偿付能力不达标,分别是安心财险、华安财险、渤海财险、前海联合财险、珠峰财险、都邦财险、安华农险、富德财险。其中,安心财险风险综合评级为D级,其他7家评级均为C。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 偿二代二期规则对保险公司偿付能力提出了更高要求,从以上机构风险综合评级不达标的原因来看,主要包括偿付能力水平较低、公司治理不够完善等。业内人士建议,偿付能力充足率偏低的险企需资本补充工具来增厚资本,可以考虑通过增资扩股、发行债券等方式,保持偿付能力充足稳定;面临治理风险、操作风险、流动性风险等问题的险企,应根据具体风险采取针对性补救措施。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 苏州国资或接盘安心财险图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 按照监管要求,保险公司偿付能力达标,需要满足核心偿付能力充足率不得低于50%;综合偿付能力充足率不得低于100%;风险综合评级在B类及以上。不符合上述任意一条的,均属于偿付能力不达标公司。 安心财险是财险公司中,唯一综合风险评级为D类的公司,且是连续多个季度为D类。安心财险坦言,主要原因是公司可资本化风险得分为零,可资本化风险较大;评估期末公司留存收益为负数,实际资本为负数,导致偿付能力充足率严重不达标。 数据显示,截至2季度末,安心财险核心及综合偿付能力充足率为-884.85%,净资产-73386万元,已是资不抵债。由于偿付能力充足率为负值,公司已被责令暂停接受车险新业务,短期健康险也已无法经营,业务发展目前处于停滞状态。公司急需外部资金,以缓解当前面临的流动性危机。 蓝鲸新闻记者注意到,今年3月,江苏监管局批复同意安心财险注册地址由北京市变更至苏州市。记者从业内获悉,苏州国资拟收购安心财险,总部迁移,也代表着公司股权结构或迎来变局。 另一偿付能力风险较为明显的为前海联合财险,该公司已经连续9个季度偿付能力不达标。2022年一季度,前海财险风险综合评级由上季度的B类下调至C类。此后,其风险综合评级连续9个季度维持在C类,今年一季度,前海财险的风险综合评级仍为C类。不仅如此,前海联合财险的综合偿付能力为106.1%,逼近监管红线。 该公司坦言,如果未来业务快速增长、投资资产扩大和调整配置、以及应收账款账期发展带来的最低资本增加,可能会面临偿付能力进一步下降的风险。上半年,前海财险保险业务收入7.67亿元,同比增长0.64%,净利润方面,由去年上半年盈利0.03亿元转为亏损0.16亿元。 今年3月,李功霓获批担任前海财险总经理,结束了该公司总经理一职空缺超两年半的局面。其曾任职于人保财险、鼎和财险、国任财险等,从业经验丰富。对于李功霓来说,如何解决公司面临的一系列困局,是履新后的主要任务。 公司治理为风险薄弱环节 从其余6家险企的表现来看。截至2季度末,华安保险核心、综合偿付能力充足率分别为91.51%和135.60%,满足监管要求,但其风险综合评级为C类,主因在于治理评估等级较低。 富德产险2季度综合偿付能力充足率为445.42%,核心偿付能力充足率为444.73%,较上季度分别下降10.85和11.22个百分点,但远超监管要求。其风险主要因为企财险在1季度发生大额赔案,针对该案件提取未决赔款准备金净额0.55 亿元;在声誉风险方面,公司亿元保费(监管)投诉量及万张保单投诉量,均进入预警区间。 珠峰保险2023年四季度和2024年一季度风险综合评级评价均为 C 类。风险主要体现在四个方面:一是可资本化风险的偿付能力充足率降低、内源性资本不足;二是操作风险得分虽与上期持平,但其中几个核心方面扣分较上期增加;三是经营活动净现金流回溯不利偏差低于-30%、百元保费经营活动净现金流下降、应收款项占比上升等导致流动性风险提升;四是人员稳定性行业排名下降13名,导致战略风险得分较上期降低。 渤海财险二季度核心及综合偿付能力充足率分别为99.84%和158.90%,较上季度分别上升了4.33%和4.08%。公司连续2个季度风险综合评级为 C,主要是因为公司流动性风险等监测结果表现不佳。针对失分项,该公司组织相关业务条线及管理部门逐项检视失分原因,开展差距分析,制定管控提升措施,针对薄弱环节加强整改,研究对策、降低风险。 安华农险2023年4季度及今年1季度风险综合评级为C,主要原因为公司治理方面存在风险。根据监管部门的要求,该公司正在推进整改工作,已取得实质性进展。 都邦保险风险综合评级为C,主要是因为经营情况不佳、盈利能力下降、偿付能力充足率处于较低水平、公司治理等操作风险方面也存在...
非上市财险公司半年战报:52盈23亏 合赚53亿元显微利少赔趋势

非上市财险公司半年战报:52盈23亏 合赚53亿元显微利少赔趋势

蓝鲸新闻8月13日讯(记者 石雨)非上市险企2024年第二季度偿付能力报告披露暂告一段落。据蓝鲸新闻记者统计,共有75家非上市财险公司披露了上半年业绩数据。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 利润表现来看,75家财险公司合计实现净利润53亿元,同比有所收缩,其中52家盈利,23家亏损,从具体亏损数据来说,整体呈现“少赚少亏”现象,仅11家财险公司利润超亿元;41家险企利润集中在亿元以内;23家亏损公司也均未亏超亿元。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 综合成本率方面,仍有48家非上市财险公司综合成本率高于100%,占比超六成;低利率环境下,投资收益表现也有所承压,仅15家财险公司投资收益率超过2%。优化经营成本,体质增效,稳定现金流等,是下半年财险公司的重要经营方向。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 75家险企合赚53亿元 上半年,非上市险企合计实现净利润约53亿元,与上年同期相比下滑约14.5%。其中52家盈利,23家有所亏损。除3家净利润超过5亿元,8家净利润超亿元外,其余财险公司利润表现则更显集中,盈亏均集中在亿元以内。 从具体公司来看,国寿财险利润表现仍排在非上市财险公司前列,成为唯一实现双位数净利润险企,上半年净利润达到17.45亿元,但与上年同期相比下滑16%。同期,资本保值增值率105.49%,同比提升0.81个百分点。 鼎和财险、英大财险上半年净利润分列第2、3位,分别实现6.14亿元、5.7亿元,两家公司分别背靠南方电网、国家电网,在优质股东业务支撑下,利润表现整体较佳,只是与去年同期相比,英大财险净利润下滑2亿元,导致双方利润榜单中的位次互换。 中华联合财险上半年净利润4.95亿元,同比有近16个百分点的下滑。此外,中原农险、永安财险、国元农险、华泰财险上半年净利润超过2亿。其中,中原农险由去年同期的亏损转为盈利,中银保险、紫金财险、美亚保险则超过亿元。 净利润亿元以下的盈利险企则有41家,“微利”成为非上市财险公司利润端的常见表现。 值得一提的是,除中原农险外,浙商财险、亚太财险、华农财险等也由去年同期的亏损转为盈利。 亏损的23家财险公司中,未有亏损超亿元的险企,大家财险净亏损0.99亿元,列于首位,但环比第一季度来看,二季度已有明显减亏。同期,国泰产险、现代财险上半年分别出现0.58亿元、0.5亿元净亏损。此外,亏损险企中,共有8家同比由盈转亏,但均未有明显波动。 从上半年导致亏损的原因来说,据业内分析,一方面在于上半年自然灾害多发,据应急管理部最新披露的数据,上半年各种自然灾害共造成直接经济损失931.6亿元,与去年同期382.3相比亿元大幅增长。同时,相比于2023年上半年,今年以来车险出行率提升,出现率对应有所提升;此外,投资收益下行对利润表现的影响也形成行业性因素。 从利润表现整体看来,提升业务质量,强化利润表现在经营任务中的占比成为今年以来财险公司的趋势之一。 如鼎和财险在年中会议中提出,下半年要坚持以“质”取胜,以刚性达成利润目标为第一优先级,业务规模要服从于利润目标要求。安诚保险提出,要坚持突出目标导向,确保”止损、瘦身、体质、增效“改革实效,要保证有利润,实现公司整体的盈利目标。 承保端、投资端仍临压力 财险公司利润表现背后,是承保端、投资端的共同影响。 承保端方面,据蓝鲸新闻统计,共有48家非上市财险公司综合成本率高于100%,且主要集中与利润较低或亏损险企,与公司利润表现正相关属性较强。 其中,安心财险综合成本率显示为850%,作为多个季度综合风险评级为D类的财险公司。安心财险业务发展停滞已久,截至二季度末,核心及综合偿付能力充足率为-884.85%,净资产-7.34亿元,已资不抵债。 广东能源自保、渔业互助,综合成本率分别为343.39%、280%,两家公司均体量较小,上半年保费收入分别仅有0.38亿元,1.03亿元。业内人士指出,此类公司通常规模较小,固定成本在总成本中占比较高,或推高费用率,且在某些业务领域也需要与其他险企共同竞争,成为推高费用率的原因之一。同时,自保、互助类保险机构保障范围相对聚焦,当发生单一风险爆发、形成大额赔付时,也将对成本率表现产生影响。 除上述三家外,还有日本兴亚保险、太平科技保险等15家财险公司综合成本率位于110%-200%区间,29家在100%-110%区间,亟待压降。 刚刚“起步”的比亚迪财险,上半年综合成本率显示为-1834.03%。对此,比亚迪财险表示,因公司于2024年5月恢复业务经营,缺少历史业务转回,导致本年度已赚保费为负值,进而导致综合成本率、综合费用率、综合赔付率为负值。随着经营周期的逐步进展,本年新签保单会逐步实现满期,指标将逐渐转变为正值。 除数据异常的比亚迪财险及未披露...
近1600亿元,规模已超去年全年!

近1600亿元,规模已超去年全年!

(原标题:近1600亿元,规模已超去年全年!)图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 随着人民币国际化进程持续推进,中国债券市场开放程度不断提高,以及境内市场融资成本不断降低,熊猫债发行的热度不断提升。 Wind数据显示,截至目前,2024年年内熊猫债发行规模已超过2023年全年,逼近1600亿元,刷新历史纪录。 多位分析人士向证券时报记者表示,熊猫债市场发行火热主要得益于中美货币政策分化下的人民币融资成本优势,同时,我国出台了一系列政策优化熊猫债的发行环境,为境内外机构参与熊猫债投融资提供便利。 熊猫债发行热度空前 9月23日,梅赛德斯―奔驰国际财务有限公司在中国银行间债市簿记发行2024年度第一期中期票据,金额合计不超过30亿元。据悉,本期债券由梅赛德斯―奔驰集团股份公司提供无条件且不可撤销的担保,其中3年期品种初始发行规模20亿元,5年期品种初始发行规模10亿元。 熊猫债指的是境外机构在我国发行的以人民币计价的债券。继去年发行量创历史新高后,今年以来,熊猫债发行延续火热局面,在全球债券市场中不断刷新热度。Wind数据显示,以发行起始日计,截至目前,年内熊猫债已发行92只,发行规模约为1595亿元,超过2023年全年发行额1544.5亿元,与去年同期相比,发行额增长了31.71%。 从发行人结构来看,虽然红筹企业仍是熊猫债发行的主力,但伴随熊猫债认可度的不断提升,纯境外发行人发行熊猫债的规模也在提升。值得一提的是,在今年发行熊猫债的纯境外发行人中,还出现了不少“新面孔”。记者观察发现,康师傅控股有限公司、拜耳公司、巴斯夫爱尔兰指定活动公司、凯德商用产业财资有限公司等多家企业首次出现在发行人名单中。拜耳、巴斯夫等作为大型跨国企业发行的熊猫债获得了市场的广泛关注,凸显了熊猫债的吸引力。 从债券期限看,今年以来,熊猫债发行期限仍主要集中在中短期,但5年期及以上发行规模明显增加。具体来看,发行期限在3年及3年以下的熊猫债有64只,占比约为70%,与去年同期相比有所下降,其中3年期仍为发行规模最大的债券品种。 在低利率环境下,5年期及以上发行规模与去年同期相比明显增长。数据显示,今年以来,发行期限为5年的熊猫债有20只,去年同期为11只;发行期限为10年的熊猫债有8只,去年同期未出现10年期限债券。 中诚信国际认为,长期性的低成本融资工具有助于降低发行人的偿债压力并保持良好的流动性,而计入权益的永续债则有利于降低发行人的资产负债率。 人民币债券市场 成本优势显著 熊猫债发行热度不断攀升,折射出境内较低的融资成本和不断优化的政策环境。 近年来,因美联储接连加息,而我国央行实施独立稳健的货币政策,中美利差不断扩大。在此背景下,以人民币计价的债券融资成本优势显著。“相对于欧美发达市场融资,近年来我国人民币利率下行,带动人民币债券融资成本降低明显。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华向证券时报记者表示,由于欧美面临粘性通胀,预计维持较长时间的高利率水平,而人民币融资成本相对低,吸引力增强。 同时,人民币汇率的稳定,也提升了熊猫债发行的吸引力。周茂华表示,人民币汇率稳定且近期有所升值,也一定程度提升了境外机构发行人民币债券的吸引力。 此外,我国出台了一系列政策,优化熊猫债的发行环境。惠誉博华工商企业部执行总监常海中向证券时报记者表示,为了加快人民币国际化进程而实施的制度变革是熊猫债发行快速增长的主要原因。2022年末,由中国人民银行、国家外汇管理局联合发布的《关于境外机构境内发行债券资金管理有关事宜的通知》允许发行人将境内募集资金汇往境外,也可留存境内使用,鼓励以人民币形式使用,扩大了熊猫债募资的使用范围。 2023年,中国银行间市场交易商协会围绕熊猫债推出一系列优化举措,包括放开注册发行环节主承销商家数限制、深化境外交易所挂牌试点、优化境外机构债券定价配售机制等。 熊猫债市场有望继续扩容 熊猫债正在成为人民币债券市场上一颗耀眼的新星,随着人民币低息融资成本优势继续维持,熊猫债市场有望继续扩容。 常海中认为,美联储降息为中国货币政策进一步宽松打开了空间。预计中国央行在下半年还会再次降息。因此,未来一段时间,较宽的中美利差还将继续维持,这将对熊猫债发行人保持吸引力。同时,境外投资人持续加大对中国债券市场和熊猫债的投资规模也将提升熊猫债的流动性,进而从投资端推动熊猫债市场的扩容。 至于熊猫债火热发行带来的影响,周茂华表示:“熊猫债市场发展,有助于推动我国金融业高水平对外开放,让市场主体更好利用两种资源和市场,促进金融业高质量发展,服务实体经济发展;同时,人民币在国际融资和投资中广泛使用,有利于人民币国际化。” 责编:叶舒筠 校对:高源 ...