台铃科技IPO隐忧重重:三兄弟递表前突击套现2亿,市场份额下降

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2026年09月02日

(原标题:台铃科技IPO隐忧重重:三兄弟递表前突击套现2亿,市场份额下降)

台铃科技IPO隐忧重重:三兄弟递表前突击套现2亿,市场份额下降
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《港湾商业观察》萧秀妮

2026年1月30日,台铃科技股份有限公司(以下简称,台铃科技)向港交所递交招股书,中信证券和招商证券为联合保荐机构。

作为中国电动轻型交通工具市场的头部企业,台铃科技此次IPO承载着巩固行业地位、加速全球化扩张的使命。然而,在雅迪控股(01585.HK)、爱玛科技(603529.SH)稳居行业前两位的格局下,台铃不仅面临市场份额下滑的压力,还遭遇九号公司(689009.SH)等新势力的强势追赶,叠加过度依赖经销商、研发投入不足、合规风险等多重桎梏,这场资本征途,注定是机遇与挑战交织的硬仗。

市场份额下降,经销商依赖越来越高

据天眼查和招股书显示,台铃科技成立于2018年,不过,公司品牌诞生于2003年,是一家电动轻型交通工具品牌,专注于“长续航电动两轮车”的战略市场,建立了涵盖电动自行车、电动摩托车及电动三轮车的全面产品组合。此外,公司亦提供电池,作为配件,与车辆一同销售。

根据弗若斯特沙利文数据,按2024年收入计算,台铃科技在全球电动轻型交通工具市场位列第三,市场份额约5.2%;在中国内地电动两轮车市场同样排名第三,份额达12.7%。

从财务数据来看,公司业绩呈现稳步增长态势,2023年至2024年及2025年前9个月(报告期内),分别实现收入118.8亿元、136亿元、148.4亿元;净利润分别为2.87亿元、4.72亿元、8.23亿元;毛利率分别为11.3%、13.0%、14.6%。净利润增速显著高于收入增速,盈利能力持续提升。

不过,光鲜数据背后暗藏隐忧。在行业增长红利下,台铃未能实现份额同步提升,反而面临被后起之秀赶超的风险,行业“老三”的宝座岌岌可危。

奥维云网数据显示,2025年中国电动两轮车内销总量同比增长16.6%,而台铃的市场份额却同比减少2.4%至11.7%,成为行业TOP3中唯一份额下滑的品牌。与此同时,新势力九号公司的追赶势头迅猛,其2025年前三季度营业收入同比增长68.6%,归母净利润同比增长84.31%。

聚焦台铃科技的产品结构,电动自行车是其核心收入来源。报告期内,电动自行车收入分别为66.7亿元、70.62亿元、83.53亿元,占营业收入的比例分别为56.1%、51.9%、56.3%。电动摩托车和电池销售则为重要补充,两项业务期内合计贡献40.2%、43.9%、40%的收入。从成本端来看,公司的供应链高度依赖供应商。台铃科技的营业成本分别为105.35亿元、118.39亿元、126.77亿元,各年度计入销售成本的原材料金额分别为100.67亿元、112.92亿元、120.47亿元,占营业成本的比例均超过95%。电池、电机等核心零部件的供应稳定性和价格波动,或对公司的生产成本控制构成持续挑战。

从销售端来看,台铃科技构建了覆盖全球的庞大销售网络。招股书显示,截至2025年9月30日,中国内地拥有5597家经销商和27000多家零售门店,海外布局412家经销商及300多家零售门店。

报告期内,公司于中国内地市场的销售收入从115.92亿元增长至144.44亿元,占销售收入的比例均超97%。但公司海外业务拓展成效尚未充分显现,期内海外销售收入从2.88亿元增长至3.96亿元,占比仅超2%。

台铃科技的规模扩张,离不开公司强大的渠道优势。报告期内,台铃科技通过经销商获得收入分别为113.95亿元、131.46亿元、144.48亿元,占销售收入的比例分别为95.9%、96.7%、97.4%,经销商渠道已成为公司收入的绝对支柱。

但高度依赖经销商的模式也暗藏风险。业内知名财经人士表示,公司对经销商及其次级经销商的运营控制权限有限,经销商的销售能力、合规经营水平直接影响公司的品牌形象和业绩表现。若经销商未能充分投入资源推广产品、优先销售竞品,或出现跨区域销售、违规改装等行为,可能导致公司销售下滑、品牌受损。

与经销商渠道的强势形成对比的是,公司直销业务占比持续萎缩。台铃科技期内通过直销获得收入分别为4.85亿元、4.54亿元、3.92亿元,占销售收入的比例分别为4.1%、3.3%、2.6%,直销渠道建设的滞后可能导致公司对终端市场的敏感度不足,难以快速响应消费者需求变化。

不仅如此,台铃科技的零售门店布局还呈现出“重南轻北”的特点。据招股书披露,公司在河南、江苏和广东的零售门店数量超过2001家,山东和安徽的零售门店数量处于1501至2000家区间,四川、湖南、湖北、江西、福建、河北、北京的零售门店数量在1001至1500家之间,部分中西部及东北部省份的门店数量介于501至1000家;其余省份的门店数量则分布在0至500家区间。从门店数量的分级情况来看,其核心市场的集中度相对较高。

资产负债率88%,重营销轻研发的增长隐忧

财务数据是企业经营状况的“晴雨表”,台铃科技的财务结构中暗藏流动负债高企、金融资产波动等潜在风险。

在资产负债状况方面,台铃科技面临较大压力。报告期内,公司资产总计分别为86.21亿元、110.43亿元、150.79亿元,负债合计分别为81.83亿元、101.19亿元、133.12亿元。

截至2025年前三季度,公司资产负债率高达88.28%,虽然相较于2023年的94.92%和2024年的91.64%有所改善,但仍高于部分同行。公司期内流动比率和速动比率分别为0.84、0.81,面临一定的短期偿债压力,且在2023年、2024年及2025年第三季度末均出现净流动负债。

其中,公司期内流动负债净额分别录得20.82亿元、24.4亿元及20.47亿元,尽管2025年前9个月较2024年有所回落,但仍维持在20亿元以上的高位。这一状况主要源于贸易应付款项及应付票据的增加,一定程度上反映出公司对上游供应商的资金占用较多。

另一项值得关注的财务数据是按公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产,其账面值从2023年的3亿元激增至2024年的6.65亿元,2025年前9个月更是飙升至45.64亿元,短短两年多时间增长超14倍。

前述专家表示,这一剧烈变动表明公司将大量闲置资金投入理财、结构性存款等金融产品中,试图通过财务投资增厚收益。但此类资产受市场利率、汇率等因素影响较大,公允价值的波动可能导致公司利润产生较大波动,进而影响盈利稳定性。尤其在资本市场波动加剧的背景下,该类资产可能面临减值风险,对公司的财务管理能力提出了更高要求。

此外,政府补助作为公司利润的补充项,报告期内分别为683.1万元、2671.6万元、2278.8万元,2024年较2023年大幅增长后,2025年前9个月有所回落。

政府补助的金额相对公司净利润而言占比较小,对业绩的影响有限,但也反映出公司在享受政策红利方面的稳定性不足,未来若相关补贴政策调整或取消,对公司利润的边际影响虽不大,但仍需警惕非经常性损益波动带来的业绩波动。

在电动两轮车行业竞争日趋激烈的背景下,品牌营销成为企业抢占市场的重要手段。台铃科技也加入了明星代言的“军备竞赛”,2023年6月签约王一博为品牌全球代言人,同期行业内爱玛续约周杰伦、雅迪牵手王鹤棣、九号携手易烊千玺,明星代言已成为行业标配。

巨额营销投入直接体现在财务数据上,报告期内,公司销售及分销开支分别达5.64亿元、6.87亿元、6.7亿元,占收入的比例分别为4.7%、5.0%、4.5%。台铃科技于招股书中坦言,营销费用的增长主要用于名人代言、线上线下推广等活动。

然而,与高昂营销费用形成鲜明对比的是,公司的研发投入显得相对不足。报告期内,研发费用分别为2.55亿元、2.95亿元、2.76亿元,占收入的比例分别为2.1%、2.2%、1.9%,金额远低于营销开支。

随着2025年9月1日电动自行车新国标正式实施,行业对产品的电池安全、防火性能、智能化水平等提出更高要求,企业需要加大在核心技术、轻量化材料、智能控制系统等领域的研发投入。在九号公司等竞争对手持续强化技术研发的情况下,台铃科技“重营销轻研发”的策略可能导致其产品竞争力后劲不足,难以适应行业技术升级的趋势。

三兄弟递表前套现2亿,曾抽查不合格

招股书显示,本次IPO,台铃科技拟将募资净额用于提升产能,包括建设及扩张制造基地、购置设备、增强销售及经销网络、研发活动及产品矩阵升级、品牌推广及数字化举措,以及补充营运资金及其他一般企业用途。

股权结构方面,联合创始人、总经理、执行董事、执行总裁孙木楚持股为24.65%,台铃科技联合创始人、执行董事、董事长孙木钳持股为23.77%,联合创始人、执行董事、高级副总裁孙木钗持股为22.01%,联合创始人、执行董事、总裁姚立持股为17.61%,四人通过直接持股及无锡创睿间接控制合计89.91%投票权,公司股权相对集中。其中,招股书显示,孙木楚、孙木钳、孙木钗三人为兄弟关系。

外界还关注到,2026年1月9日,台铃科技完成一系列股权转让,总代价约为2亿元(结合同期融资,合计6.62亿元),每股成本为41.51元,售股股东包括孙木楚、孙木钳、孙木钗和姚立等。

不过,台铃科技并未披露售股股东的出售详情。经计算可知,孙木楚对台铃科技的持股数量减少133.96万股,孙木钳、孙木钗和姚立的持股数量分别减少129.17万股、119.62万股和95.69万股,交易对价分别约为5561万元、5362万元、4965万元和3972万元,合计约2亿元。

招股书显示,在公司日常业务过程中,由于历史惯例及各地执行标准差异等因素,可能不时未能按照相关中国法律法规的规定为部分雇员足额缴纳社会保险和住房公积金。整个往绩记录期间的社会保险及住房公积金累计差额为2.99亿元。

根据《中华人民共和国社会保险法》,相关部门可责令台铃科技限期缴纳社会保险,逾期将按日加收万分之五滞纳金,仍不缴纳的,可处欠缴数额1-3倍罚款。根据《住房公积金管理条例》,未办理缴存登记或为员工设立账户的,也或将面临行政处罚。

与此同时,公司还面临多项合规风险。截至最后实际可行日期,公司租赁的26处主要物业中有4处未获得充分有效的房屋产权证书或相关授权,且所有租赁协议均未按规定办理备案登记。倘若公司在相关主管部门要求时未能完成该等租赁协议的备案登记,公司可能就每份未登记租赁协议面临1000元至1万元不等的行政罚款,这可能对公司的业务、财务状况、经营业绩及前景产生不利影响。

2024年,台铃科技因发布与某些“台铃”品牌电动自行车及电动摩托车相关的广告内容而受到相关监管机构的行政处罚,该等内容被认定为包含某些无法核实或不实陈述。

根据《中华人民共和国广告法》,广告活动须遵守严格的监管要求,广告主对广告内容的真实性、准确性和完整性承担主要责任。若未能遵守上述要求,可能导致行政处罚,包括罚款、整改令、暂停广告活动,情节严重时将面临更严厉的监管制裁。

产品合格方面,在黑猫投诉平台上,截至2026年3月3日,台铃电动车的投诉量有1375条,已完成1251条,投诉主要聚焦于质量以及售后等,其包括虚假宣传、三包、电池等。2025年6月,山东省市场监督管理局发布《2024年电动自行车产品质量省级监督抽查结果》,台铃电动车规格型号的TDT6230Z、TDT6234Z抽查不合格,不合格项目分别为:互认协同充电、整车质量、反射器、照明和鸣号装置;互认协同充电、反射器、照明和鸣号装置。2024年6月,河北省市场监督管理局发布关于2024年电动自行车及充电电池质量专项监督抽查情况(第三批)的通告。据抽查不符合相关标准的产品信息表(第三批)显示,标称商标为“台铃”的“TDT6131Z”、“TDT6113Z”两规格型号电动自行车抽查不符合相关标准,不合格检验项目包括标识和警示语、充电状态主回路保护、互认协同充电。(港湾财经出品)

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五上市险企2023年拟现金分红755亿元 中国平安独占440亿元

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新“国九条”发布后,上市险企不仅加大了分红力度,还将增加分红频次。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 近日,A股五大上市险企纷纷公布2023年度分红实施方案。据《华夏时报》记者统计,五大上市险企2023年度合计派发红利超755亿元,同比增长超20%。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 强化上市公司现金分红监管是新“国九条”的重点之一,多措并举推动提高股息率、推动一年多次分红等内容受到投资者的高度关注。上市险企也纷纷表示将在年度分红基础上,推出2024年中期分红计划。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 在受访业内人士看来,长期稳定的现金分红是衡量上市公司投资价值的重要标志,是投资者投资股票市场获取回报的重要手段。随着中期分红的全面铺开,2024年,上市险企分红总额或将创下新的历史纪录。 去年分红总额超755亿元 目前,已有中国人寿、中国太保两家公司发放2023年度现金红利。其中,中国人寿本次利润分配以方案实施前的公司总股本282.65亿股为基数,每股派发现金红利0.43元(含税),共计派发现金红利121.54亿元(含税)。发放日为7月11日。中国太保本次利润分配以方案实施前的公司总股本96.2亿股为基数,每股派发现金红利1.02元(含税),共计派发现金红利98.13亿元。发放日为7月12日。 与此同时,中国人保按已发行股份442.24亿股计算,拟向全体股东派发现金股利每10股1.56元(含税),共计68.99亿元。新华保险拟向全体股东派发2023年度现金股利每股0.85元,共计26.52亿元,占归母净利润的比例为30.4%。 中国平安将于2024年7月26日派发每股现金红利1.5元(含税),2023年度股息派发总额预计271.61亿元。需要指出的是,中国平安是唯一一家连续多年实施中期分红的上市险企,2023年10月,中国平安每股派发现金0.93元,合计派发中期股息约168.4亿元,加之2023年末拟派发每股现金1.5元,2023年中国平安全年股息为每股现金2.43元,年度共计派发现金红利约440亿元。 《华夏时报》记者注意到,作为A股市场上的分红大户,五家上市险企往年分红率普遍在30%以上。2023年,中国人寿、中国平安分红比例均超50%,分别为57.57%、51.37%;中国太保、新华保险、中国人保分红比例分别为36%、30.44%、30.29%。 “优秀的上市公司,为了及时和投资人分享经营业绩,给股东提供可预见的现金流,同时也为了公司自身发展提供资本补充来源,一般倾向于维持稳定的分红比例。”普华永道中国金融行业管理咨询合伙人周瑾向《华夏时报》记者表示,从行业惯例操作看,30%是诸多优秀上市公司采用的分红比例,且有些公司还将其写入了公司章程。 一位保险业资深研究人士在接受《华夏时报》记者采访时指出,2023年,五大上市险企净利润合计1655.17亿元,同比下降了5.25%,但分红增长超20%,主要还是响应国家政策,稳定资本市场,回报股东,增强投资者信心。提高分红率,有利于机构投资者实现投资收益,也有利于投资者增强对险企的持股信心,提升险企的估值水平,鼓励长期投资和价值投资。 平安证券分析师在研报中指出,长期稳定的现金分红是衡量上市公司投资价值的重要标志,是投资者投资股票市场获取回报的重要手段。持续的现金分红需要稳定的盈利做支撑,能够实现长期现金分红的公司往往是盈利能力较强、基本面质地优秀的公司。 上市险企拟增加中期分红 实际上,上市险企普遍加大分红力度,与当前监管鼓励上市公司分红的大环境不无关系。 早在去年12月,证监会就发布了《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》,明确鼓励现金分红导向,推动提高分红水平,同时,简化中期分红程序,推动进一步优化分红方式和节奏。 今年4月,国务院发布的新“国九条”也明确提出,强化上市公司现金分红监管。加大对分红优质公司的激励力度,多措并举推动提高股息率。对多年未分红或分红比例偏低的公司,限制大股东减持、实施风险警示。 周瑾在接受《华夏时报》记者采访时表示,证监会要求上市公司重视分红,鼓励一年多次分红,有利于满足投资人的投资回报和现金流的要求,以便有更好的获得感,可增强对公司的认可度及资本市场的信心。作为行业龙头的上市险企,也需要作出表率。一年多次分红,对于当期的偿付能力和现金流来说,肯定会有一些影响,但同时因为增强投资人的信心,在股价和再融资方面又会获得相应的正向回馈。 新“国九条”发布后,除了中国太保外,其余几家上市险企均宣布将在2024年实施中期分红。 具体来看,5月底,新华保险率先公告称,根据经审阅的2024年上半年财务报告,合理考虑当期业绩、资金状况及风控指标要求,在公司2024年半年度具有可供分配利润的条件下,实施2024年度中期分红派...
千亿养老险公司探索“服务好”:发挥对公特色 打造优质服务力

千亿养老险公司探索“服务好”:发挥对公特色 打造优质服务力

  不仅要看产品性价比、保险公司实力,还要看产品背后的配套服务和理赔体验,这些正成为越来越多消费者购买保险时的必备步骤。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除   泰康保险集团创始人、董事长兼CEO陈东升认为,服务能力是终极竞争能力,泰康要坚定做“服务好”的新寿险公司。作为我国首家总资产超千亿元的养老保险公司,泰康养老扮演着泰康保险集团“支付”端的重要角色,也在服务多层次养老保障体系过程中,披荆斩棘开拓出颇具特色的职域服务模式,将多年对公服务的经验沉淀并延伸至个人,拓展了保险服务的密度和深度。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除   中国证券报记者近日走进泰康养老调研采访时了解到,根植于对公特色,该公司以项目服务组形式去到企事业单位,持续深耕服务的专业性和可持续性,并积极增加行业特色服务触点,把服务做深、做实。“职域模式通过与单位公对公合作为职工提供保险保障服务,职工是树木,单位是森林,对职工的销售误导和服务纠纷引起投诉无异于乱砍滥伐,会殃及森林。只有服务好每一位职工,才能让单位的森林更加茂盛。‘服务好’是职域模式的内在特质。”泰康养老经委会成员、首席职域业务执行官梁循标在采访中告诉记者。   拓展服务深度   随着我国人口老龄化进程加快,丰富健康养老保险产品服务供给,成为保险行业响应“积极应对人口老龄化”的前沿抓手。如何更好促进多层次医疗、养老保障衔接,助力织密民生保障网络,新形势下,保险公司更需同题共答,求解养老金融方案。   作为我国金融市场中唯一一类带有“养老保险”字样的持牌金融机构,养老保险公司在养老金融方面发挥着愈发重要的作用。特别是个人养老金制度建立以来,养老保险公司在第二支柱企业年金、职业年金等优势领域之外,积极开拓个人养老金等第三支柱。   梁循标介绍,公司正加速将第二支柱实践经验迁移,发挥职域服务模式优势,大力推动第三支柱产品和服务落地。   泰康养老经委会成员、副首席运营官谢爱国表示:“泰康养老有着近二十年的第二支柱医养服务经验,从最前端对于企事业单位的服务,给企事业单位解决风险保障问题,到服务企事业单位的职工和家属;从政策宣讲到产品咨询,再到真正承保之后的保险服务,我们一直保持高质量服务。”   “以行业为维度开展服务,是多年来泰康养老形成的特色。我们常年跟踪各个行业,比如医疗行业,我们根据医务工作者的职业风险敞口,定制化推出了血源性职业暴露保险等基于行业风险属性的保险,丰富了产品供给。”谢爱国介绍,“我们累计服务了医疗、制造、金融、能源等行业在内的企事业单位超49万家。”在广东某三甲医院,泰康养老10年间累计为该院1.7万名职工及家属提供了保险保障。保障中既有行业专属特色的职业暴露风险保障产品,还包括重疾、意外、养老金、教育金等多元化保障产品。   项目服务组机制   泰康养老表示,要提升整个国家的保险深度与密度,可以把大目标拆成一个个小单元来突破,企事业单位就是这样一个个小单元。在此过程中,保障设计很重要,需要站在专业角度向客户解释清楚,同时还要持续服务客户。多年实践中,泰康养老建立了项目服务小组机制,对于单个项目,每年会至少进场一次,和多次节点服务,从前期宣讲、咨询到投保,再到售后理赔等,所有服务诉求,都可以通过公对公反映,通过项目组解决。“除了统一客服电话、线上服务平台,项目组是我们公对公、端对端的核心服务载体,能够确保对客户单位服务的一致性和连续性。”梁循标说。   记者在采访中了解到,与传统模式相比,职域服务模式具有专属性、高品质、可持续特点。   “举个例子,1000人的企事业单位,职域模式可以在两周时间内完成直面客户的一对一服务,而且我们会跟企事业单位建立起长期服务机制,第二年、第三年也会持续提供服务,只要单位还在,服务就会延续。”在某头部股份制银行,10年间,泰康养老累计为该单位近19万名职工及家属提供了保险保障,重疾累计保额530.3亿元,理赔总金额近5亿元。“比如目前的个人养老金服务,第一年可能有部分职工选择,第二年可能还有部分职工选择,职工还有协助办理个税申报的服务需求。”梁循标说。   泰康养老长期服务的企事业单位的职工是纳税主力人群,也是享受个人养老金税优政策的主力人群。“在服务层面,泰康养老依托职域服务模式,简单讲也就是走进企事业单位,把服务送到每一位职工面前,可以在个人养老金政策和产品普及方面发挥很大作用,提升政策的知晓率、覆盖率和保费的缴存额度。”泰康养老总裁薛振斌表示。泰康养老在个人养老金领域积累的保费规模已跃居行业前列。   合理进行健康养老规划是一场马拉松,背后的逻辑是长期主义。泰康养老客户的保单中10年期及以上的达80%,20年期保单占比超50%。对于消费者来说,选择一家经营稳健、客户服务陪伴感强的“陪...
交银理财董事长张宏良已赴任交银施罗德基金

交银理财董事长张宏良已赴任交银施罗德基金

21世纪经济报道记者 周炎炎  上海报道 图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 21世纪经济报道独家获悉,近期,交银理财董事长张宏良已经赴任交银施罗德基金并担任党委书记,待监管部门批复后,有望出任交银施罗德基金董事长。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 原交银施罗德基金党委书记、董事长为阮红,已届退休之龄,她历任交通银行办公室副处长、处长,交通银行海外机构管理部副总经理、总经理,交通银行上海分行副行长,交通银行资产托管部总经理,交通银行投资管理部总经理,交银施罗德基金管理有限公司总经理。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 张宏良出生于1966年,现年57周岁,在保险机构和银行理财子公司有丰富的履职经验。他拥有27年保险从业经历,自1995年加入中国太平洋保险公司,历任乌鲁木齐分公司寿险营销管理部经理、党委委员、总经理助理、副总经理(主持工作),新疆分公司党委副书记、党委书记、副总经理、总经理,河南分公司党委书记、总经理,上海分公司党委书记、总经理。 自2010年12月,张宏良加入银行系保险公司——交银人寿并在次年2月担任公司执行董事、总经理,2018年8月担任交银人寿董事长。2019年8月兼任交银康联资产管理有限公司董事长。2022年5月,交通银行进行内部人事轮换,张宏良开始担任交银理财党委书记、董事长。 2019年6月,交银理财由交通银行全资发起成立,注册资本金80亿元人民币,也是首家在上海成立的理财子公司,交通银行业务总监涂宏出任董事长。上述人事调整后,张宏良成为交银理财第二任董事长,直至近期赴任交银施罗德基金。当时进行这项人事调动的背景之一是,理财子公司虽然脱胎于母行,但按照原银保监会的相关规定,应当与母行实行人事独立,因此,2021年开始,多家理财公司的高管陆续从母行资管部负责人替换为其他子公司领导。 接近交银理财人士对记者表示,张宏良是一位雷厉风行的高管,对业务十分熟稔且擅长公司管理。他强调理财公司内控、投研、风控的“规则化”管理。在交银理财,他在公司高管以下、部门之上成立了五个“专业管理委员会”,分别进行产品管理、投资运营管理、外部机构管理、信用评审、数字化信息化,各专委、部门互相支持并同时互相制衡,并在同业中首家组建组合管理部,从而提升内控治理有效提升。 2023年7月,张宏良曾在接受21世纪经济报道采访时表示,理财公司的基础定位,就是要努力成为低风险、稳健投资服务的专业型品牌供应商,这个定位来源于理财子公司管理的资金大多是利率市场化背景下储蓄资金转化而来,其基本需求顺位是保值、流动性便利和增值。 他表示,在产品端,交银理财目前的想法与布局,是按照721的比例来管理好理财产品与资产配置的,即70%的产品属于低波动、稳健型,用以满足低风险客户财富管理需求并配置相应的各类资产,强调的是公司品牌的统一性服务;20%的产品属于中波动、以绝对收益为导向,用以满足中风险偏好投资者的财富管理需求并配置相应的各类资产;10%的产品则要聚焦创新驱动,例如在ESG绿色金融服务、科技金融服务等领域创设新型特色产品,既服务实体经济转型需要也满足特定客户的特定需求。 “内控治理水平是一家公司日常经营行为表现的最终源头。”他对21世纪经济报道记者说道,2022年四季度,银行理财公司遇到了净值化转型后的重大挑战,产品净值的大幅波动带来的巨额赎回引致行业主体普遍出现流动性困难,这里面肯定有业务层面的具体原由,但根源应该在于理财公司内控治理的不完善,不能在源头上处理好远和近、质量与数量、激励与约束的关系。 “问题爆发是一瞬间的,但问题的积累却是在随波逐流同质化追逐规模最大化的过程中早就开始了。从某种程度上讲,只有从内控治理、内控控制、内控保障、内控监督等方面下功夫,全面提升内部控制水平,才能较大程度从根本上解决一个公司在经营文化上的问题。”张宏良称。 此外,他也曾两次在21世纪经济报道撰文提到公司治理问题(参见交银理财:全面提升“规则化”管理水平,推动理财公司高质量发展 以及全面提升内部控制水平 推动理财业务高质量发展。 遭遇2022年的债市风波后,2023年是银行理财的修复期。截至2023年末,交银理财产品余额12314.17亿元,较上年末增长13.45%;总资产127.70亿元,净资产123.69亿元;报告期内交银理财实现净利润12.40亿元,同比增长4.39%。 交银理财在大行理财子公司当中是拓展行外代销比较积极的一家。报告期末,行外代销产品余额6625.36亿元,占比53.80%,初步建立了以母行为主体,开放、多元的全渠道体系。截至目前,交通银行尚未公开交银理财2024年上半年业绩,不过由于今年上半年是债券牛市,银行理财又高配债券,叠加存款降息和严查“手工补息”之后存款资金大量流...