财经时评

（原标题：永利澳门2025年第四季经营收益微增770万美元）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 永利澳门 (01128) 及其母公司Wynn Resorts发布2025年第四季度业绩。第四季度呈现“澳门营收增长、美国业务放缓，但整体利润承压”的态势。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 营收方面，澳门业务表现优于美国。永利皇宫及永利澳门第四季度经营收益分别同比增加3340万美元及770万美元；而美国拉斯维加斯及波士顿业务营收则双双录得下跌。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 盈利能力方面，受博彩赢率波动影响，所有物业的经调整 EBITDAR（息税折旧摊销前利润）均同比下滑。其中，永利皇宫EBITDAR 减少2110万美元至1.635亿美元，永利澳门微跌70万美元。核心原因在于中场业务赢率普遍走低（永利皇宫降至21.8%，永利澳门降至17.0%），且永利皇宫的贵宾业务赢率（2.84%）亦低于预期及上年同期。...

（原标题：人形机器人概念股活跃 五洲新春、天奇股份等涨停）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 人形机器人概念股6日盘中震荡上扬，截至发稿，凯龙高科、五洲新春、天奇股份、福莱新材等涨停，长飞光纤涨超9%，奥比中光、绿的谐波等涨超6%。 行业方面，1月29日，马斯克在2025业绩交流会上表示，第三代Optimus预计数月内推出，定位为通用型人形机器人，可通过观察、语言和视频学习任务。机器人在灵巧手、现实场景智能和规模化制造三大核心能力上具备系统性优势。产能规划方面，弗里蒙特工厂的Model S/X产线将改造为Optimus生产基地，长期目标年产100万台。 此外，今年央视春晚已汇聚宇树科技、松延动力、魔法原子、银河通用等四家机器人企业。今年春晚机器人阵容已覆盖从双足人形到轮式具身智能的多条技术路线。其中，三家机器人公司为首次登陆春晚。2026年春晚机器人合作伙伴阵容的扩大，将创下春晚机器人品牌集中亮相新纪录。 国金证券指出，2026年是人形机器人0―1兑现的重要节点。特斯拉链预计2026年一季度第一代量产产品发布，2026年上半年供应链大批量产线建设完成，2026年8月开启大规模量产。国产链头部本体出货量规模有望从数千台跨越到数万台，应用场景主要来自于二开、导览、巡检等。在这个阶段，龙头公司供应链、技术都会趋于收敛。全球将会迈入机器人“军备竞赛”。 ...

（原标题：利亚德瞄向商业航天 出资1亿元参投产业基金）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 证券时报记者 刘茜图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2月4日晚，利亚德（300296）公告称，公司与深圳前海君川投资管理有限公司等共同签署合伙协议，拟投资共青城道盈盛远创业投资合伙企业（有限合伙），目标认缴规模为3亿元，公司作为有限合伙人拟以不超过1亿元的自有资金认购33.33%的份额。该合伙企业将定向投资商业航天领域的非上市公司。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 利亚德在公告中表示，本次投资旨在积极响应国家航天强国、新基建战略方向，借助投资机构的专业力量及资源优势，通过投资商业航天领域具备发展潜力的企业，助力公司探索新兴市场机遇及新兴产业快速发展的时机，提升公司综合竞争力。 利亚德以有限合伙人身份投资，承担有限风险。本次投资的资金来源为公司的自有资金，不会对公司生产经营和财务状况产生重大不利影响。 同时，利亚德提醒，商业航天属于典型的技术密集型和资本密集型产业，具备高投入、高风险、高迭代的行业特征。若产业规模化生产效率不及预期，短期内形成规模经济和范围经济效应的难度较大；且投资过程中可能受宏观经济、行业政策等多种因素影响，存在投资失败或亏损等不能实现预期收益或目标的风险。 针对上述风险，公司将密切关注合伙企业的经营管理状况及投资项目的情况，以尽可能降低投资风险。 1月22日利亚德发布业绩预告，预计2025年归母净利润3亿元―3.8亿元，上年同期亏损8.89亿元，同比扭亏为盈。报告期内公司实现经营性现金流净额约11亿元，较上年同期增长约70%。 公司表示，2025年开启新一轮战略周期，以“拥抱AI，领创视效，实现第二增长曲线”为发展目标，深度挖掘AI大时代下，公司三大业务板块的新契机。同时，充分发挥各业务板块的差异化优势与集团化管理的协同效应，逐步打造“AI+显示+文旅”的产业生态闭环。目前，战略转型已取得阶段性成效，营业收入和毛利率均有所提升。 资料显示，利亚德AI与空间计算板块的核心是以OptiTrack为代表的动作捕捉技术和空间定位的算法，相关产品和技术已在影视动画、虚拟现实、工业仿真、具身智能尤其是人形机器人等多个行业应用。 公司文旅板块聚焦夜间经济、数字展陈、文娱演艺、IP合作和运营四个方面。去年文旅部发布的20个沉浸式文旅示范案例中，利亚德参与了9个。 值得注意的是，利亚德加快了出海步伐。公司表示，虽面临关税等国际环境的不确定性因素，但截至2025年底，公司海外显示业务较2024年同期仍实现逆势增长；持续推动公司Micro LED在国内外市场尤其是北美市场的推广，Micro LED订单实现较好增长，为业绩改善提供了有力支撑。 ...

（原标题：1月百城二手房价格环比跌幅收窄）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 人民财讯2月1日电，根据中国房地产指数系统百城价格指数对全国100个城市新建、二手住宅销售市场及50个城市租赁市场的调查数据:1月百城二手住宅均价为12905元/平方米，环比下跌0.85%，跌幅较上月收窄0.12个百分点，同比下跌8.67%。新房方面，1月，成都、上海、杭州等城市均有高端改善楼盘入市，带动百城新房价格环比结构性上涨，百城新建住宅均价为17114元/平方米，环比上涨0.18%，同比上涨2.52%。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除...

（原标题：康希通信：2025年预亏4350万元左右）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 人民财讯1月28日电，康希通信(688653)1月28日公告，预计2025年实现营业收入6.84亿元左右，同比增长30.74%左右；净利润将出现亏损，预计实现归属于母公司所有者的净利润为-4350万元左右。随着与全球射频前端行业龙头企业提起的专利诉讼和337调查的进行，2025年公司为此支付的律师费、专家费以及其他费用等约5936万元，导致管理费用较上年同期大幅增加。...

（原标题：从“英雄领袖”到“系统作战” 公募行业步入组织能力竞争新阶段）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 证券时报记者 陈书玉图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 “当我们还在讨论一个行业的英雄人物时，说明这个行业还处在蓬勃发展期。”一位资深行业观察者如是说。在他看来，行业进入成熟稳定期后，大家会越来越少地讨论个人英雄式的领导者，就好像近几年，绩优基金经理的名字正在被平台化能力所替代。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 中国公募行业已走过二十八年，其间涌现出许多卓越的领导者，关于“时势造英雄”还是“英雄造时势”的讨论一直存在。然而一个清晰可见的趋势是：这个行业正在告别个人英雄主义时代，步入以系统作战能力为核心竞争力的新阶段。 这一转变的背后，是资管行业背景的结构性变迁。过去，一位投资天才或一位资源深厚的掌门人，或许就能左右一家公司的命运。但如今，资产类别日益多元、全球市场联动加强、人工智能等技术正重塑投研、销售与服务的全链条。面对如此多维、动态的挑战，任何个人的智慧与能量都显得有限。竞争范式正在发生转移――从依赖“英雄式领袖”，转向依靠由治理结构、协同机制、科技平台与文化基因构成的整体系统能力。 这种系统化转型，在2025年频繁的高管变动中已显现端倪。董事长与总经理职责的分离、董事会作用的强化，均体现出行业向现代化治理迈进的信号。健康的公司治理意味着清晰的权责、科学的流程与有效的制衡，从而保障战略连续与运营稳定，不因个别领导人更迭而产生剧烈波动。 此外，系统能力不仅体现在战略与治理上，更深植于人才与文化之中。系统化的人才管理，意味着公司不再过度绑定个别明星基金经理，而是通过完善的培养体系、科学的激励设计与深厚的文化氛围，持续“生产”并留住优秀人才。 系统的有效性，最终依赖于内部的协同效率。“系统作战”本质上反对部门墙与山头主义，它要求打破投研、市场、风控、运营、科技等部门之间的壁垒，建立以客户需求或产品全生命周期为核心的敏捷协作机制。实现这一点的关键，往往在于考核激励体系的革新――只有当产品长期业绩、客户真实体验与品牌价值被纳入各部门的共同目标，而不仅是规模或短期收入时，协同才能真正从理念落地为实践。 告别个人英雄时代，并非否定卓越领导者的个人价值，而是对其提出了更高维度与更深层次的要求：从事必躬亲的决策者，转变为组织生态的设计师；从内部资源的分配者，进阶为制度创新与文化塑造的关键推动者。这无疑要求领导者自身具备深刻的系统思维、广阔的包容胸怀与非凡的战略耐心，因为系统能力的建设往往投入巨大、见效周期长，但却是机构应对未来高度不确定性的根本支撑。 展望前路，中国公募基金的竞争将正式进入一个以治理、人才、科技、文化为核心的综合组织能力竞争时代。那些能率先完成系统化构建的公司，将在市场的波动中展现出更强的韧性与进化能力。系统，这套无形的架构、协同的机制和深入骨髓的文化，将成为未来十年真正的护城河。行业的领军者，也正在这场从个人英雄到系统作战的静默革命中，重新定义着自己的价值与使命。...

（原标题：湖南裕能2025年净利同比预增94%―136% 碳酸锂价格回升带动整体盈利能力提升）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 1月19日晚间，湖南裕能(301358)发布2025年业绩预告称，预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为11.50亿元―14.00亿元，比上年同期增长93.75%―135.87%。 对于业绩大幅增长的原因，公告称，报告期内，新能源汽车及储能市场快速发展，带动锂电池正极材料需求增长，且出现了结构性供应紧缺，公司磷酸盐正极材料产品销量随之大幅增长，尤其是公司新产品精准契合下游市场对锂电池更高能量密度、更强快充性能、更大电芯容量的升级要求。 此外，2025年下半年，主要原材料碳酸锂价格回升，加上公司一体化布局持续推进，成本管控卓有成效，整体盈利能力有所提升。 就在2025年12月，湖南裕能在接受机构投资者调研时表示，受益于储能电池与动力电池的需求共振，磷酸盐正极材料的市场需求有望继续保持增长。 在储能市场方面，随着大电芯技术应用进一步提升储能系统经济性，电力市场化改革及容量电价补偿等政策支持，AI数据中心等新兴应用场景对配储需求增强，叠加海外储能需求快速提升等，多重积极因素共同推动储能市场进入高速发展通道。在动力电池方面，乘用车和商用车电动化渗透率提升，以及新能源汽车单车平均带电量逐步提高，有望为动力电池提供增长支撑。 对于行业接下来的竞争态势，湖南裕能认为，近年来尽管下游市场需求强劲，但磷酸盐正极材料行业仍面临盈利压力与严峻竞争。未来，行业竞争格局将更多取决于企业的技术创新能力与产业链综合实力。“公司坚持通过持续的创新研发、深入推进一体化布局和提供高品质、差异化的产品等措施，以进一步巩固和提升公司产品性价比优势与核心竞争力，积极把握行业技术升级带来的市场机遇。” 在新产品方面，湖南裕能称，CN-5系列、YN-9系列和更高端系列等新产品较好地契合了储能电池向大电芯演进的市场趋势、动力电池提升快充性能等应用需求，2025年以来出货占比快速提高。 在产能规划上，湖南裕能表示，公司将根据市场情况，谨慎地把握产能布局节奏。如果在配套设施完善的成熟基地进行扩建，凭借公司丰富的建设经验和高效的团队，公司在扩产效率上具备显著优势。...

（原标题：中央决定，曲光吉履新）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 1月9日上午，中国航空集团有限公司召开领导班子（扩大）会议。受中央组织部领导委托，中央组织部有关干部局负责同志宣布了党中央关于中国航空集团有限公司总经理调整的决定： 曲光吉同志任中国航空集团有限公司董事、总经理、党组副书记，免去其中国南方航空集团有限公司副总经理、党组成员职务；免去王明远同志的中国航空集团有限公司董事、总经理、党组副书记职务。 公开报道显示，曲光吉出生于1970年2月，2023年7月任南航副总经理。直至此番调整。 官网介绍，中国航空集团有限公司简称“中航集团”，2002年10月11日成立，是特大型国有航空运输集团公司，也是中国唯一载国旗飞行的航空运输企业，所属二级公司主要有7家，包括中国国际航空股份有限公司等。截至2025年6月底，中航集团（含控股公司）共运营飞机959架。 综合自：央视新闻、长安街知事 责编：王璐璐 校对：高源 ...

（原标题：七匹狼11月18日龙虎榜数据） 七匹狼今日涨停，全天换手率14.75%，成交额11.09亿元，振幅11.87%。龙虎榜数据显示，机构净买入292.05万元，营业部席位合计净卖出1468.69万元。 深交所公开信息显示，当日该股因日涨幅偏离值达11.04%上榜，机构专用席位净买入292.05万元。 证券时报•数据宝统计显示，上榜的前五大买卖营业部合计成交2.07亿元，其中，买入成交额为9746.51万元，卖出成交额为1.09亿元，合计净卖出1176.64万元。 具体来看，今日上榜的营业部中，共有3家机构专用席位现身，即买一、买三、买四、卖二、卖三，合计买入金额5470.57万元，卖出金额5178.52万元，合计净买入292.05万元。 资金流向方面，今日该股主力资金净流入1.22亿元，其中，特大单净流入1.16亿元，大单资金净流入580.43万元。近5日主力资金净流入2.82亿元。 融资融券数据显示，该股最新（11月17日）两融余额为3.54亿元，其中，融资余额为3.54亿元，融券余额为0.11万元。近5日融资余额合计增加3179.27万元，增幅为9.88%，融券余额合计增加104.00元，增幅10.84%。（数据宝） 七匹狼11月18日交易公开信息 买/卖 会员营业部名称 买入金额（万元） 卖出金额（万元） 买一 机构专用 2493.53 2034.48 买二 华鑫证券有限责任公司湖州大线场路证券营业部 1589.41 0.00 买三 机构专用 1564.56 1910.65 买四 机构专用 1412.48 1233.39 买五 光大证券股份有限公司北京总部基地证券营业部 1395.40 0.00 卖一 中银国际证券股份有限公司杭州环球中心证券营业部 830.75 2374.58 卖二 机构专用 2493.53 2034.48 卖三 机构专用 1564.56 1910.65 卖四 国泰海通证券股份有限公司河源越王大道证券营业部 460.07 1736.47 卖五 申万宏源证券有限公司重庆中山一路证券营业部 0.32 1633.58 注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。 ...

（原标题：天华新能龙虎榜数据（11月7日））图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 天华新能今日上涨15.32%，全天换手率14.51%，成交额36.05亿元，振幅18.36%。龙虎榜数据显示，机构净买入2.13亿元，深股通净卖出1870.33万元，营业部席位合计净买入401.87万元。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 深交所公开信息显示，当日该股因日收盘价涨幅达15.32%上榜，机构专用席位净买入2.13亿元，深股通净卖出1870.33万元。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 证券时报•数据宝统计显示，上榜的前五大买卖营业部合计成交9.63亿元，其中，买入成交额为5.81亿元，卖出成交额为3.82亿元，合计净买入1.98亿元。 具体来看，今日上榜的营业部中，共有6家机构专用席位现身，即买二、买三、买四、卖三、卖四、卖五，合计买入金额3.22亿元，卖出金额1.09亿元，合计净买入2.13亿元，深股通为第一大买入营业部及第一大卖出营业部，买入金额为1.77亿元，卖出金额为1.96亿元，合计净卖出1870.33万元。 资金流向方面，今日该股主力资金净流入2.54亿元，其中，特大单净流入2.43亿元，大单资金净流入1127.39万元。近5日主力资金净流入2.13亿元。 融资融券数据显示，该股最新（11月6日）两融余额为8.83亿元，其中，融资余额为8.68亿元，融券余额为1438.13万元。近5日融资余额合计减少1.02亿元，降幅为10.49%，融券余额合计增加222.51万元，增幅18.30%。（数据宝） 天华新能11月7日交易公开信息 买/卖 会员营业部名称 买入金额（万元） 卖出金额（万元） 买一 深股通专用 17729.62 19599.95 买二 机构专用 9389.98 0.00 买三 机构专用 8046.78 0.00 买四 机构专用 4558.90 0.00 买五 东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第一证券营业部 4304.54 1190.47 卖一 深股通专用 17729.62 19599.95 卖二 东吴证券股份有限公司苏州干将东路证券营业部 3794.60 6506.80 卖三 机构专用 3327.12 4139.31 卖四 机构专用 3197.56 3553.74 卖五 机构专用 3709.33 3237.07 注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。 ...