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2025年特医食品行业：精准营养与个性化方案的未来趋势 2025年7月29日 来源：互联网 748 45 图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 北京用户提问：市场竞争激烈，外来强手加大布局，国内主题公园如何突围？ 上海用户提问：智能船舶发展行动计划发布，船舶制造企业的机 江苏用户提问：研发水平落后，低端产品比例大，医药企业如何实现转型？ 广东用户提问：中国海洋经济走出去的新路径在哪？该如何去制定长远规划？ 福建用户提问：5G牌照发放，产业加快布局，通信设备企业的投资机会在哪里？ 四川用户提问：行业集中度不断提高，云计算企业如何准确把握行业投资机会？ 河南用户提问：节能环保资金缺乏，企业承受能力有限，电力企业如何突破瓶颈？ 浙江用户提问：细分领域差异化突出，互联网金融企业如何把握最佳机遇？ 湖北用户提问：汽车工业转型，能源结构调整，新能源汽车发展机遇在哪里？ 江西用户提问：稀土行业发展现状如何，怎么推动稀土产业高质量发展？ 近年来，中国特医食品行业在政策松绑、技术突破与消费认知提升的三重驱动下，逐步构建起覆盖研发、生产、流通的全产业链生态。 前言 随着人口老龄化加速、慢性病发病率攀升以及医疗模式向“预防-治疗-康复”一体化转型，特殊医学用途配方食品(简称“特医食品”)作为临床营养支持的核心载体，正从医疗领域的“幕后角色”走向大众健康管理的“台前”。近年来，中国特医食品行业在政策松绑、技术突破与消费认知提升的三重驱动下，逐步构建起覆盖研发、生产、流通的全产业链生态。 一、行业发展现状分析 (一)政策红利释放：从“严控准入”到“规范发展” 中国特医食品行业经历了从药品管理到食品监管的制度性变革。2025年新修订的《特殊医学用途配方食品注册管理办法》进一步简化审批流程，将全营养配方食品注册周期大幅压缩，同时强化产品全生命周期监管，建立“企业自查+第三方审计+监管抽检”的追溯体系。政策松绑与监管趋严并行，推动行业从“野蛮生长”转向“高质量发展”。 (二)临床应用深化：从“辅助治疗”到“全程营养管理” 特医食品的临床价值正被重新定义。传统上，特医食品主要用于术后康复、肿瘤放化疗等场景，而今其应用已延伸至糖尿病、肾病、呼吸系统疾病等慢性病管理领域。例如，针对糖尿病患者的低GI(血糖生成指数)配方食品，通过动态调整碳水化合物结构，可显著降低患者餐后血糖波动，成为内分泌科营养干预的重要手段。此外，特医食品在早产儿、过敏婴幼儿等特殊人群中的渗透率快速提升，推动产品向“精准营养”方向迭代。 (三)技术突破方向：从“配方模仿”到“功能创新” 根据中研普华研究院《》显示：行业技术竞争焦点从“营养均衡”转向“功能靶向”。头部企业通过建立临床营养数据库，结合代谢组学、微生物组学等前沿技术，开发出具有免疫调节、肠道修复、肌肉保护等功能的创新配方。例如，某企业推出的肿瘤患者专用配方，添加短链脂肪酸与ω-3脂肪酸，可有效缓解化疗引起的肠道黏膜损伤，相关研究成果已发表于国际权威期刊。 二、竞争格局分析 (一)国际品牌：技术壁垒与临床背书 国际巨头凭借百年研发积累与临床数据优势，占据高端市场主导地位。其产品线覆盖全营养、特定全营养及非全营养三大类别，并通过与三甲医院合作开展真实世界研究，构建起“产品+服务+学术”的竞争壁垒。例如，某国际品牌推出的肾病专用配方，通过长期临床随访数据证明可延缓患者透析进程，成为肾内科医生首选推荐品牌。 (二)本土企业：成本优势与渠道下沉 本土企业通过“性价比+本土化”策略快速崛起。在全营养配方领域，国内企业利用本土供应链优势，将产品价格控制在国际品牌的较低水平，同时针对中国居民膳食结构优化配方，如提高膳食纤维含量、降低饱和脂肪酸比例。在渠道方面，本土企业深耕三四线城市及县域市场，通过与基层医疗机构合作开展营养教育，推动特医食品进入社区康复中心、养老院等场景。 (三)跨界玩家：生态整合与场景延伸 科技公司与药企的跨界入局正在重塑竞争格局。例如，某互联网医疗平台推出“智能特医食品+数字疗法”服务包，用户通过可穿戴设备监测体征数据，系统自动推荐个性化配方并调整摄入量，形成“硬件+数据+服务”的闭环生态。药企则依托药物研发经验，开发出与化疗药物联用的特医食品，通过减少药物副作用提升患者依从性，开辟“药食协同”新赛道。 (一)需求端：从“被动接受”到“主动选择” 消费者对特医食品的认知正经历根本性转变。过去，特医食品被视为“医院处方药”，而今其“功...

（原标题：德力佳上交所IPO过会 深耕风力发电传动设备领域）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 智通财经APP获悉，7月31日，德力佳传动科技（江苏）股份有限公司(简称：德力佳)上交所主板IPO通过上市委会议。保荐机构为华泰联合证券，拟募资18.81亿元。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 招股书显示，自2017年成立以来，德力佳深耕风力发电传动设备领域，经过多年的发展，已构建起从前端开发设计、中端批量生产到后端运维服务的全业务链体系；具备从 1.5MW 到 22MW 全系列产品的研发和生产能力。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 公司产品具备等强度、等刚度、轻量化、平台模块化、高功率密度、高传动效率和高可靠性等优点，可适用于不同地理气候条件，适配中低风速、高海拔、高低温、海上潮湿腐蚀等严苛复杂工况；在功率密度、传动效率、齿轮安全系数、振动及噪音等指标上均处于行业领先地位。 公司产品已通过 DNV、TUV、CGC、CQC 等多个国内外权威机构认证。近年来，随着中国风力发电行业的迅速发展，公司业务规模及市场占有率不断提升。根据QY Research统计，2024年，公司全球市场占有率10.36%，位列全球第三，中国市场占有率16.22%，位列中国第二。 本次公开发行新股的募集资金扣除发行费用后，将按轻重缓急顺序投资以下项目： 财务方面，于2022年度、2023年度、2024年度，德力佳实现营业收入分别约为31.08亿元、44.42亿元、37.15亿元。同期，该公司实现净利润分别约为5.4亿元、6.34亿元、5.34亿元。 ...

（原标题：证监会同意云汉芯城创业板IPO注册申请）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 智通财经APP获悉，7月31日，中国证监会发布《关于同意云汉芯城(上海)互联网科技股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》。据悉，云汉芯城拟在深交所创业板上市，国金证券为其保荐机构，拟募资5.2159亿元。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 招股书显示，云汉芯城是一家电子元器件分销与产业互联网融合发展的创新型高新技术企业，重点聚焦电子制造产业中小批量电子元器件研发、生产、采购需求。公司通过有效运用数字技术和互联网技术，基于自建自营的云汉芯城B2B线上商城，主要为电子制造产业提供高效、专业的电子元器件供应链一站式服务，并延伸至产品技术方案设计、PCBA生产制造服务、电子工程师技术支持等在内的多个领域，子公司深圳汉云拥有CNAS认证的电子元器件检测实验室。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除...

（原标题：星源材质冲击A+H双重上市，专注于电池隔膜领域，毛利率逐年下滑）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 最近，又有一家汽车电池产业链的公司冲击港股上市。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 格隆汇获悉，深圳市星源材质科技股份有限公司（简称“星源材质”）于近期向港交所递交了招股书，冲击A+H双重上市，由中信建投国际担任独家保荐人。 星源材质于2003年9月成立，2008年改制为股份有限公司。 公司的总部位于广东省深圳市光明区，2016年12月在创业板上市（股票代码：300568），2023年12月在瑞士证券交易所上市（股票代号：SENIOR）。 截至2025年7月31日，星源材质的A股市值约156亿元。 而近期IFR引述消息人士报道，相关部门正考虑对拟来港上市的A股增设最低A股市值要求限制，因为太多小型A股部署香港挂牌，又引述两名消息人士指，监管机构可能参考内地的全球存托凭证（GDR）标准而制订市值要求，即申请日前120个交易日A股平均市值不低于200亿元人民币，已向港交所递表或者公告赴港上市的公司中，有约30家公司可能不符合要求。 星源材质的实际控制人是陈秀峰教授，截至2025年6月30日，陈秀峰及其妻子陈蔚蓉分别持有约12.70%及0.03%的股份。因此，陈教授有权合计行使约12.72%的投票权。 星源材质是一家锂离子电池隔膜制造商，兼备全部三种锂离子电池隔膜生产技术，即干法、湿法及涂覆隔膜。 从收入占比来看，2024年，公司涂覆隔膜的收入占比约72.5%，湿法隔膜的收入占比约14.1%，干法隔膜的收入占比约13.4%。 按产品类别划分的收益明细，来源：招股书 财务数据方面，2022年、2023年、2024年及2025年1-3月（报告期），星源材质的收入分别为28.67亿元、29.82亿元、35.06亿元、8.81亿元，净利润分别为7.48亿元、5.94亿元、3.71亿元、0.51亿元。 关键财务数据，来源：招股书 尽管公司的收入有所增长，但是净利润却不断下降，2025年一季度净利润更是同比下滑了52%。 从毛利率来看，报告期内公司的毛利率分别为44.8%、43.3%、28.1%、23.6%，逐年下滑。 招股书称，公司的产品平均售价受多种因素影响，包括但不限于原材料成本、竞争对手定价、市场趋势及劳动力成本等。由于市场竞争关系，报告期内公司的电池隔膜的平均售价出现向下趋势。 截至2025年3月31日，星源材质的研发团队有652名成员，占员工总数超过13%。各报告期，公司的研发开支分别为2.07亿元、2.43亿元、2.48亿元、5610万元，分别占同期收益的7.2%、8.1%、7.1%、7.9%及6.4%。 公司经营的行业属资本密集型行业，需要大量资本及其他长期支出，包括购置设备及建设生产基地的支出。报告期内，为满足业务营运及资本开支的资金需求，公司产生了不少借贷。 截至2025年3月31日，公司的借款高达112.75亿元，实际年利率介于1.96%至5.59%之间，面临较大的利息开支压力。公司预期日后可能继续如此，流动资金风险或会增加。 星源材质的主要客户包括LG新能源、三星SDI、远景动力、村田、SK On、SAFT、宁德时代、比亚迪、国轩高科、中创新航、亿纬锂能和欣旺达等。报告期内，公司五大客户的收益分别占总收入的67.4%、63.8%、50.9%及60.9%，面临客户集中度较高的风险。 报告期内，公司直接从供应商购买原材料及其他辅助材料。用于生产锂离子电池隔膜的主要原材料包括聚丙烯及聚乙烯等热塑性塑料、添加剂、包装材料及生产辅料。报告期内，公司向五大供应商的采购额占比分别为44.1%、47.5%、44.2%及62.1%。 值得注意的是，公司面临应收账款较高的风险。截至2025年3月31日，公司的贸易应收款项及应收票据达22.82亿元，如果任何客户因其经营所在行业的竞争格局、政府政策等不可控制因素发生不利变化，而导致其在结算贸易应收款项时出现财务困难，那么公司将受到不利影响。 招股书称，星源材质的其中一名客户正面对营运环境恶化。公司已主动与该客户协商，并就该名客户在2024年的贸易应收款作悉数拨备。 星源材质的主要业务活动依赖于新能源汽车及储能行业的市场力量。近年来，锂离子电池需求快速增长，主要由于新能源汽车及储能需求的快速上升。 据弗若斯特沙利文所指，全球电池隔膜行业的市场规模按出货量计从2020年的64亿平方米增加至2024年的277亿平方米，复合年增长率为44.5%。 未来，如果相关行业的需求或活动减少，可能会导致客户减少下单，进而对公司的业务、财务状况及经营业绩造成重大影响。 公司所处的市场集中度较高，并面临来自全球隔膜制造商的竞争。据弗若斯特沙利文...

2025年中国速溶咖啡行业：市场下沉与消费群体扩大 2025年7月29日 来源：互联网 1439 95 图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 北京用户提问：市场竞争激烈，外来强手加大布局，国内主题公园如何突围？ 上海用户提问：智能船舶发展行动计划发布，船舶制造企业的机 江苏用户提问：研发水平落后，低端产品比例大，医药企业如何实现转型？ 广东用户提问：中国海洋经济走出去的新路径在哪？该如何去制定长远规划？ 福建用户提问：5G牌照发放，产业加快布局，通信设备企业的投资机会在哪里？ 四川用户提问：行业集中度不断提高，云计算企业如何准确把握行业投资机会？ 河南用户提问：节能环保资金缺乏，企业承受能力有限，电力企业如何突破瓶颈？ 浙江用户提问：细分领域差异化突出，互联网金融企业如何把握最佳机遇？ 湖北用户提问：汽车工业转型，能源结构调整，新能源汽车发展机遇在哪里？ 江西用户提问：稀土行业发展现状如何，怎么推动稀土产业高质量发展？ 2025年，随着健康消费理念深化、技术创新加速以及新兴市场崛起，速溶咖啡行业正从传统“冲泡即饮”向“功能化、品质化、场景化”方向转型。 图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 前言图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 在全球咖啡消费文化普及与快节奏生活方式的双重驱动下，速溶咖啡凭借便捷性、性价比和场景适应性，已成为咖啡消费市场的重要分支。2025年，随着健康消费理念深化、技术创新加速以及新兴市场崛起，速溶咖啡行业正从传统“冲泡即饮”向“功能化、品质化、场景化”方向转型。 一、行业发展现状分析 (一)技术迭代：从“速溶”到“高质”的跨越 根据中研普华研究院《》显示,当前，速溶咖啡的技术升级聚焦两大方向： 工艺优化提升品质：冷冻干燥(冻干)技术逐步替代传统喷雾干燥，通过低温锁鲜保留咖啡豆的香气与风味层次。例如，星巴克推出的“深度烘焙冻干咖啡”，采用三段式冻干工艺，使咖啡口感接近现磨，上市后复购率超40%。 成分创新满足健康需求：企业通过添加膳食纤维、植物蛋白或减少糖分，打造“功能型速溶咖啡”。例如，雀巢推出的“高纤维黑咖啡”，添加菊粉成分，每杯膳食纤维含量达3g，契合控糖人群需求;三顿半推出的“燕麦拿铁速溶粉”，以燕麦奶替代牛奶，满足乳糖不耐受消费者。 (二)政策引导：规范发展与绿色转型并行 政策层面，国家通过多维度举措推动行业可持续升级： 质量标准完善：市场监管总局发布的《速溶咖啡及类似制品》国家标准(GB/T 30767-2025)，新增对咖啡因含量、反式脂肪酸限值等指标的强制要求，倒逼企业优化原料与工艺。 绿色生产支持：工信部《食品工业绿色发展规划》明确，对采用清洁能源、实现废水零排放的速溶咖啡生产企业给予税收减免。例如，云南后谷咖啡通过光伏发电与废水循环系统，单厂年减排二氧化碳超2000吨，获省级绿色工厂认证。 乡村振兴联动：农业农村部《关于推进咖啡产业高质量发展的指导意见》鼓励企业与咖啡种植户建立利益联结机制。例如，瑞幸咖啡在云南普洱建设“咖啡豆直采基地”，通过保底收购价提升农户收益，同时确保原料品质稳定性。 二、竞争格局分析 (一)市场分层：国际品牌与本土新锐共舞 当前，行业呈现“金字塔式”竞争格局： 国际品牌主导高端市场：雀巢、星巴克等企业凭借品牌影响力与全渠道布局，占据高端速溶咖啡市场。例如，星巴克“VIA”系列冻干咖啡通过星巴克门店与电商平台联动销售，客单价较普通产品高30%。 本土新锐切入细分赛道：三顿半、永璞等品牌通过“迷你罐包装”“冷萃技术”等创新，吸引年轻消费者。例如，三顿半“超即溶系列”支持冷水冲泡，3秒溶解，2025年天猫平台销量连续三年居品类第一。 区域品牌聚焦性价比：海南南国、春光食品等企业依托本地原料优势，推出椰香、炭烧等特色风味速溶咖啡，主攻下沉市场。例如，南国“生椰拿铁速溶粉”添加海南椰浆粉，单价低于国际品牌50%，在县域市场占有率超25%。 (二)渠道竞争：线上化与场景化双轮驱动 电商平台成主战场：抖音、快手等直播电商的兴起，推动速溶咖啡销售从“人找货”向“货找人”转型。例如，隅田川咖啡通过与头部主播合作，单场直播销售额突破千万元，2025年线上渠道占比超60%。 场景化渠道拓展：企业通过入驻便利店、自动售货机、健身房等场景，触达即时消费需求。例如，雀巢在地铁站点部署“智能咖啡机”，支持扫码支付与个性化口味定制，单台设备日均销量超200杯。 (一)需求侧：健康化与个性...

（原标题：赞同科技冲击北交所，为银行提供IT解决方案，业绩连续两年下滑）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 格隆汇获悉，近期，赞同科技股份有限公司（简称：赞同科技）提交了股说明书申报稿，拟在北京证券交易所上市，保荐人及主承销商为中信建投证券股份有限公司。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 公司注册地位于上海市闵行区，实际控制人为王宇晖和陈波，二人通过赞优投资、赞臣投资等合计控制公司47.35%的股份。 赞同科技为IT解决方案提供商，专注于为金融机构提供数字化转型服务，助力银行等金融机构开展金融软件自主创新。主要提供信息化服务，按业务类型可分为软件开发及服务、咨询服务、运维服务和其他。核心客户有广发银行股份有限公司、平安银行股份有限公司、江苏江南农村商业银行股份有限公司、中信银行股份有限公司、上海浦东发展银行股份有限公司等。 银行业IT解决方案市场受益于金融数字化转型加速，呈现稳健增长态势。根据赛迪顾问数据，2023年市场规模达604.71亿元，2019-2023年复合增长率18.45%，预计2028年将突破1067.53亿元，2024年到2028年的复合增长率为11.85%。 政策层面，《金融科技发展规划（2022-2025年）》等文件推动银行加大科技投入，2024年六大国有银行金融科技投入合计达1254.59亿元，工商银行以285.18亿元居首，行业IT投资强度持续提升。 图片来源招股书 赞同科技的核心产品包括赞同金融渠道云平台（AB5）、金融业务云平台（AFA5）等基础软件，以及智慧网点、支付清算等应用解决方案。 由此可见，软件开发及服务是公司的核心业务，2022年、2023年和2024年（简称“报告期”），该类业务的营收占比超过90%。咨询服务、运维服务等其他业务营收占比较低。 主营业务收入的主要构成情况，图片来源招股书 财务数据显示，报告期内，赞同科技的营业收入分别约11.84亿元、11.24亿元、10.71亿元；归母净利润分别约1.17亿元、0.91亿元、0.73亿元；毛利率分别为29.76%、30.69%、30.20%。 公司的营业收入和归母净利润在2024年有所下滑，主要原因为销售费用及研发投入增加，以及较多的新核心配套改造项目尚未验收导致。 主要会计数据及财务指标，图片来源招股书 2025年1-3月，公司收入同比下降8.45%，减少1499.89万元，主要因季节性因素导致验收项目少，收入以工作量结算为主。具体来看，一季度工作日较2024年减少2天，影响收入约482万元；春节假期横跨1-2月，员工请假较多，工作量结算项目结算率同比低3%，影响收入约400万元；客户年初计划安排多且假期长，验收类项目少，通常占全年同类收入比重不超10%，验收类收入同比减少。同时，公司扣非净利润同比下降22.70%，主要是收入下降导致应毛利额相应下降所致。 合并利润主要数据，图片来源招股书 赞同科技的下游客户行业集中度相对较高。报告期内，公司营业收入主要来自于银行业金融机构，且公司主要采用订单式生产模式，业绩受银行业发展及IT投入影响较大。若银行缩减IT预算、公司技术无法满足新需求导致订单减少，可能会影响公司业绩。此外，客户集中使得大客户订单对收入和业绩影响重大，若无法延续合作且未能快速拓展新客户，加之行业竞争加剧，将不利公司盈利能力。 另外，赞同科技面临应收账款坏账风险。报告期各期末，公司应收账款净额分别为3.59亿元、4.02亿元和4.26亿元，占各期末流动资产的比例分别为27.43%、29.52%和30.91%。公司应收账款账龄主要在1年以内，客户以银行为主，资金实力较强，回款情况良好，坏账风险较小。但若未来主要客户出现经营困难或合作关系恶化，可能导致回款周期延长甚至无法收回货款，进而对公司生产经营产生不利影响。 人力成本上涨的风险同样不容小觑。直接人工构成了赞同科技成本的主要组成部分，报告期内，直接人工占主营业务成本比例分别为88.74%、90.38%和91.56%。随着经济水平的发展及生活水平的不断提升，以及同行业公司之间对人才的竞争，未来公司员工人均薪酬可能持续提高。如果公司不能应对未来持续上涨的人力成本风险，公司的经营业绩将会受到不利影响。 本次IPO，赞同科技拟募集资金用于新一代智慧云柜更新换代建设项目、银企金融协作平台建设项目、智言银行系统建设项目。 ...

（原标题：证监会同意昊创瑞通创业板IPO注册申请）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 智通财经APP获悉，7月25日，中国证监会发布《关于同意北京昊创瑞通电气设备股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》。据悉，昊创瑞通拟在深交所创业板上市，长江证券为其保荐机构，拟募资4.7654亿元。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 招股书显示，昊创瑞通是一家专注于智能配电设备及配电网数字化解决方案的高新技术企业，主要从事智能配电设备的研发、生产和销售，主要产品包括智能环网柜、智能柱上开关和箱式变电站等。智能配电设备是开展配电网智能化升级和建设新型电力系统，提高电力系统灵活感知和高效运行，适应数字化、自动化、网络化电力系统发展要求，建设智能调度体系，实现源网荷储互动、多能协同互补及用能需求智能调控的关键设备，是实现配电网数字化转型的重要支撑。...

1.天富龙(沪市主板)图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 申购代码：732406图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 股票代码：603406图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 发行价格：23.60 发行市盈率：20.93 行业市盈率：32.3 发行规模：9.44亿元 主营业务：差别化涤纶短纤维的研发、生产和销售 公司其他重要信息如下图所示： 点评：行业前景方面，贝哲斯咨询报告指出，2024年全球短纤维市场规模为215.71亿美元，预计2024-2029年该市场复合年增长率3.80%，2029年市场规模有望达260亿美元。 公司业绩方面，2021年至2024年，天富龙实现营业收入分别约为28.56亿元、25.76亿元、33.36亿元、38.41亿元；对应实现归属净利润分别约为1.37亿元、3.58亿元、4.31亿元、4.54亿元。公司预计2025H1实现营收17.54亿元至18.6亿元，同比变动-1.71%至4.25%；实现归母净利润2.26亿元至2.33亿元，同比增0.29%至3.3%。整体来看，公司近年来业绩波动明显，尤其是2024年以来，业绩增速明显放缓。 募资情况方面，据招股书，天富龙原计划拟发行4001万股，募资7.9亿元，分别用于年产17万吨低熔点聚酯纤维 1万吨高弹力低熔点纤维项目(5.8亿元)、再生短纤研发中心(1.01亿元)、低熔点纤维研发中心(1.09亿元)。以此次23.60元/股的发行价计算，公司此次实际募资9.44亿元，与原计划相比超募约20%。 回顾2024年的新股情况，2024年全年上市新股共100只，首日破发仅有1只，首日破发比率仅1%。其中，沪深主板全年上市新股24只，首日无破发。2025年以来，A股共有57只新股登陆资本市场，首日无一破发。 从估值看，公司发行市盈率明显低于行业平均值，结合近一年多新股首日赚钱效应明显，综合判断天富龙首日破发概率较小。...

（原标题：日御光伏港股IPO，聚焦光伏银浆产品，经营活动现金流持续为负）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 在全球碳中和目标的推动下，光伏、风电、水电等可再生能源迎来发展机会。2024年可再生能源在全球能源发电量中的占比为32.1%，预计到2030年将达到61%。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 最近雅鲁藏布江下游水电工程开建的消息令人振奋，而光伏也凭借其发电成本低、降本潜力大、适用范围广等优势，成为未来能源结构转型的主力军。 过去几年，光伏行业跌宕起伏，行业前期凭借技术进步与成本下降，市场规模不断扩张，许多光伏企业赚得盆满钵满；然而，近年来随着产能迅速扩张，市场逐渐供过于求，产能过剩之下不少光伏公司出现亏损。 如今在“反内卷”浪潮下，光伏行业能否重获新生仍是未知数，但光伏板块已借着这股潮流迎来一波上涨，今天阳光电源、东方日升、钧达股份等光伏公司纷纷上涨。 在此背景下，又有光伏产业链公司冲击港股IPO。 格隆汇获悉，近期，江苏日御光伏新材料股份有限公司（简称“日御光伏”）向港交所递交招股书，国泰君安国际为其独家保荐人。日御光伏还在6月12日进一步委任中信里昂证券、农银国际及国信证券为整体协调人。 日御光伏是一家光伏银浆供应商，光伏银浆为生产光伏电池的核心原材料，与生产光伏银粉产品的建邦高科属于同一产业链，此前发哥在文章《山东济南冲出一家IPO，年入近40亿，沙特阿美、晶科能源入股》（点击文章标题可回看）中写过建邦高科。 如今光伏银浆市场情况如何？不妨通过日御光伏来一探究竟。 1 江苏无锡跑出一家光伏银浆IPO，控股股东曾被限制高消费 日御光伏总部位于江苏省无锡市，公司历史可追溯至2015年成立的上海日御新材料科技有限公司，专注于光伏银浆的制造和供应。 2021年郭鹏（郭先生）收购了公司的控股权，接手营运管理。同年，公司名称改为“江苏日御光伏新材料科技有限公司”，营运地点也从上海转至无锡，又在2023年转制为股份有限公司，成为如今的日御光伏。 股权结构方面，截至2025年5月23日，郭鹏、无锡鹏昆有限合伙、无锡鹏莘有限合伙、无锡鹏捷有限合伙及无锡鹏盛有限合伙合共控制日御光伏约57.40%股权。此外，深圳深赛尔、曹建基、翁家磊、江苏博华、无锡润惠均为公司股东。 公司发行前股权结构，图片来源于招股书 日御光伏的董事会主席兼执行董事郭鹏今年46岁，通过远程学习课程于2022年1月获列日大学(University of Liege)颁授高级工商管理硕士学位。加入公司前，郭鹏曾担任泰通（泰州）工业有限公司的副总经理、无锡晶翔新能源科技有限公司的副总经理，在光伏行业拥有逾15年经验。 值得一提的是，招股书显示，郭鹏还是江苏阳晟的法定代表及唯一董事，江苏阳晟因涉及商业合同纠纷而涉及民事诉讼，因此郭鹏与江苏阳晟分别于2014年10月前被列入《失信被执行人名单》，并早于2018年8月已被法院施加限制高消费。2019年郭鹏主动申请对江苏阳晟进行清算，破产程序展开后江苏阳晟及郭鹏的强制执行措施自动解除。 图片来源于招股书 日御光伏的执行董事兼总经理曹建基今年43岁，2005年7月在河北经贸大学获得金融学士学位。曹建基曾在晶澳太阳能有限公司担任副采购经理，还当过海润光伏科技股份有限公司采购总监、无锡环球新材料科技有限公司销售副总裁，在光伏行业拥有丰富经验。 2 近两年N型电池收入大幅提升，毛利率存在波动 按照技术路线划分，太阳能电池可分为晶硅电池（包括P型电池及N型电池）、薄膜电池。P型电池以PERC电池、HPBC电池为代表，而N型电池则包括TOPCon电池、HJT电池和N型BC电池等技术。 光伏行业持续提升的转换效率与成本下降是产业发展的核心驱动力，P型PERC电池凭借成熟的技术和成本效益，在2022年成为全球光伏电池的主流产品，但随着N型电池技术的快速发展，PERC电池的市场份额开始下降。 据灼识咨询报告，TOPCon和N型BC电池预计将成为最普遍的N型电池。预计到2029年，N型电池的出货量将占全球光伏电池出货量的95.4%。 近年来，全球光伏银浆市场发展迅速，2024年市场规模达到468亿元，预计到2029年将进一步增长至1160亿元，2024年至2029年期间的复合年均增长率达19.9%。 随着光伏组件技术路线的迭代更新，银浆将逐步由PERC技术路线向TOPCon路线转移，并在未来与xBC电池用光伏银浆、HJT电池用光伏银浆占据主要的市场份额。 图片来源于招股书 在P型电池向N型电池转型的趋势下，日御光伏在2022年对HPBC正银浆料进行了战略性研发投资，并于2023年实现量产。随后公司进一步将导电光伏银浆投资于下一代N型电池，如TOPCon LECO正面细栅浆料...

（原标题：易加增材、沐曦股份、振石股份上交所IPO审核状态变更为“已问询”）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 智通财经APP获悉，7月19日，上交所网站显示，更新易加增材、沐曦股份、振石股份IPO审核状态为“已问询”，保荐机构分别为中信证券、华泰联合证券、中金公司。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 招股书披露，易加增材是一家主要专注于研发、生产和销售工业级增材制造(3D 打印)设备的高新技术企业。在设备创新方面，公司不断攻克大尺寸、大层厚、激光拼接等技术难题，已自主研发20余款3D打印设备并实现量产，配备全程可控的EP Hatch 3D打印工艺规划软件和EPlus 3D控制软件。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 沐曦股份致力于自主研发全栈高性能GPU芯片及计算平台，主营业务是研发、设计和销售应用于人工智能训练和推理、通用计算与图形渲染领域的全栈GPU产品，并围绕GPU芯片提供配套的软件栈与计算平台。 振石股份是一家主要从事清洁能源领域纤维增强材料研发、生产及销售的国家级高新技术企业。公司围绕清洁能源领域的前沿应用，从材料端为下游应用持续提供高品质、创新性的解决方案，覆盖风力发电、光伏发电、新能源汽车、建筑建材、交通运输、电子电气及化工环保等行业。...