超配！高盛、瑞银、渣打等国际投行一致看好A股

近期，高盛、摩根大通、瑞银等多家国际知名投行一致上调对中国股票的评级，阿里巴巴、腾讯控股、百度、比亚迪等龙头企业集体获得看好，释放出强烈的市场信心信号。

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与此同时，国际资本正积极加仓中国科技板块，释放出对中国资产价值和未来增长潜力的重新认可与战略布局意图。

国际巨头一致看好中国市场

9月18日，高盛发表最新观点称，维持对A股和H股的超配评级，预测未来12个月两个市场的潜在上行空间分别为8%和3%；建议投资者逢低吸纳，看好“中国民营企业十杰”、AI、反内卷及股东回报等主题。

高盛分析团队指出，当前A股正在构建比以往更加坚实的“慢牛”行情，还认为中国和外国机构投资者是本轮反弹的关键流动性提供者。

不仅如此，其他国际大行也接连发声，呼应对中国市场的乐观判断。9月11日，摩根士丹利在最新报告中表示，美国投资者对中国市场的关注度已升至2021年以来的最高水平。

摩根士丹利研究团队认为，无论在指数投资还是在主题性机会方面，投资者的兴趣都维持在高位。近期与该行交流的投资者中，超过九成明确表示愿意增加对中国市场的敞口，这是自2021年初以来未曾出现的比例。

渣打银行在《2025年下半年全球市场展望》中表示，针对中国市场，获益于中国财政政策的支持以及美元可能走弱，渣打看好科技、通信服务和非必需消费品行业，并维持“超配”中国股票的配置。

瑞银资产管理中国股票大佬施斌说得更直白：“现在是布局中国市场的绝佳时机。”在他看来，经过深度回调后，中国资产已经跌出了巨大投资价值。

全球顶级基金也在以实际行动表达对中国资产的看好。安联神州A股基金的重仓股列表中，中国股票占据绝对主导，覆盖招商银行、中信证券、贵州茅台、中国平安和宁德时代等金融、消费、高端制造等多领域的龙头企业。

科技巨头获重点看好

在众多被看好的板块中，科技企业表现尤为抢眼，成为国际投行集中推荐的对象。阿里巴巴、腾讯、百度、比亚迪等多家科技龙头目标价在近期被显著上调，显示出机构对其业绩增长及AI赋能前景的强烈期待。

摩根士丹利中国首席股票策略师王滢在研报中表示，中国在人形机器人/机器人技术以及生物科技/药物研发等科技领域，已处于全球领先地位，使得投资中国市场成为必然选择。

资金动向亦佐证这一趋势。富途数据显示，截至9月15日，中国海外互联网ETF-KraneShares资产规模为94.07亿美元，较8月底的83.23亿美元增长13%，正在向百亿大关高速迈进。该ETF前两大重仓股分别是腾讯控股和阿里巴巴，突显国际资本对中国互联网龙头的高度认可。

高盛在最新发布的研报中指出，中国AI基础设施、模型与应用层面近期取得多项重要进展。基于对阿里云2026财年后续季度增长假设上调至30%-32%，高盛将阿里巴巴美股目标价从163美元升至179美元，港股目标价从158港元上调至174港元，维持买入评级。

花旗9月17日就腾讯控股发布研报称，预计腾讯将转化AI能力以提升核心业务货币化，或加速云端、业务服务收入增长，这得益于中国企业全球化及国际企业对其云端等服务的信任提升。花旗维持腾讯买入评级，将目标价定为735港元。

杰富瑞发布研报表示，百度近期的AI发展吸引市场关注，包括签署多个大型AI合作客户、在AI云端收入市场份额及大型客户渗透率方面均获评为关键企业等。该行维持百度买入评级，将其美股目标价由108美元大幅升至157美元；港股目标价由104港元升至152港元。

除了互联网与AI，高端制造业同样获国际投行青睐。里昂证券在9月17日发布的报告中指出，随着产品功能强化和品牌溢价提升，比亚迪的定价能力趋于稳定，叠加主要竞争对手新车发布周期接近尾声，公司有望进一步巩固在电动车市场的领导地位。该行重申对其H股“高度确信跑赢大市”评级，目标价定为140港元。

总体来看，国际投行集体上调中国股票评级及目标价，反映出国际资本对中国经济及企业前景的信心正在增强。在AI引领的新科技革命浪潮中，中国科技企业所展现出的全球竞争力，有望成为推动中国股市估值修复的核心动力。