华特达因(000915)2025年三季报简析:营收净利润同比双双增长

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2026年09月02日

据证券之星公开数据整理,近期华特达因(000915)发布2025年三季报。根据财报显示,华特达因营收净利润同比双双增长。截至本报告期末,公司营业总收入16.03亿元,同比上升16.3%,归母净利润4.08亿元,同比上升11.67%。按单季度数据看,第三季度营业总收入4.32亿元,同比上升93.28%,第三季度归母净利润7059.81万元,同比上升110.42%。

华特达因(000915)2025年三季报简析:营收净利润同比双双增长
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本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中,毛利率84.44%,同比增0.49%,净利率47.89%,同比减4.73%,销售费用、管理费用、财务费用总计3.8亿元,三费占营收比23.68%,同比增13.29%,每股净资产12.17元,同比增3.24%,每股经营性现金流4.08元,同比增70.5%,每股收益1.74元,同比增11.67%

证券之星价投圈财报分析工具显示:

  • 业务评价:公司去年的ROIC为21.97%,资本回报率极强。去年的净利率为47.13%,算上全部成本后,公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看,公司近10年来中位数ROIC为19.56%,中位投资回报好,其中最惨年份2018年的ROIC为9.95%,投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看,公司上市来已有年报25份,亏损年份1次,需要仔细研究下有无特殊原因。
  • 偿债能力:公司现金资产非常健康。
  • 商业模式:公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

分析师工具显示:证券研究员普遍预期2025年业绩在5.54亿元,每股收益均值在2.37元。

最近有知名机构关注了公司以下问题:
问:2025 年上半年伊可新的收入占公司总营收的比例和变化趋势?伊可新粉葫芦和绿葫芦的销售比例?OTC 渠道和线上渠道的销售占比?
答:2025 年上半年伊可新收入实现正增长,占公司总营收的比例为约 79%左右,同比基本持平,环比一季度有所提升。2024 年我国人口出生率有小幅提升,公司针对 0-18 岁中大童营销策略的推广效果显现,粉葫芦的销售比例在持续加大,增速显著,今年上半年绿葫芦收入也有增长,粉葫芦绿葫芦收入比例约为 1.61。
销售渠道方面,线上收入占比 25%,医疗机构不到 10%。

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随着时间进入2024年中报披露期,上市险企的中期业绩也受到资本市场关注。财联社记者采访中,多位从业者及专家认为上市险企2024中报业绩有望超预期。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 在负债端,尽管上半年寿险新单增长承压,但在产品预定利率下调、银保“报行合一”降低费用率,以及保险公司主动调整业务结构的影响下,A股上市险企新业务价值(NBV)有望在较高基数下延续两位数增长。此外,上半年受大灾损失等拖累,上市险企财险综合成本率或将小幅抬升。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 在资产端,上半年沪深300指数累计上涨0.89%,涨幅较去年同期高1.64个百分点,在险资红利策略引领权益市场风格背景下,业内预计上市险企投资收益有望同比改善,利润有望在低基数下实现较好增长。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 A股上市险企寿险保费收入回暖,新业务价值有望延续两位数增长 2024年,寿险“开门红”一度面临预收政策调整等冲击,但负债端持续改善的趋势显著。业内人士预测,上半年,A股五大险企寿险新业务价值有望在较高基数下延续两位数增长。 其中,国泰君安非银金融刘欣琦团队预计,上半年新业务价值可比口径下(基于2023年末调整假设后口径)增速分别为:太平人寿(75%)>人保寿险(30%)>太保寿险(28%)>新华保险(20%)>中国人寿(31.990, -0.24, -0.74%)(14%)>平安寿险(12%)。 招商证券非银郑积沙团队预计,上半年新业务价值同比增长如下:中国太平(50%)>中国太保(30%)>新华保险(20%)>中国人寿(15%)>中国平安(10%)。 在招商证券非银金融行业首席分析师郑积沙看来,预定利率降低、产品结构优化和“报行合一”减少费用投放带来的边际大幅提升,是驱动寿险新业务价值超预期增长的主要原因。 从产品端来看,在居民风险偏好显著下降,银行存款利率持续下行的环境下,保本保息的储蓄险竞争力“一骑绝尘”,各人身险公司纷纷大力推动年金险和增额终身寿的销售,以满足客户资产配置需求,A股五大险企寿险保费收入也呈现复苏回暖态势。 据财联社记者统计,今年1月、前2个月、前3个月、前4个月、前5个月以及上半年,中国人寿、平安人寿、太保寿险、新华保险、人保寿险5家公司合计保费收入同比变化分别为-1.52%、-2.97%、-0.8%、0.17%、1.3%、2.12%,负债端持续改善。 此外,历经近3年转型阵痛后,上市险企代理人规模不断压实,人均产能大幅提升。 从银保渠道来看,在行业强化产品报行合一的背景下,银保保费规模受到一定冲击,但费用竞争乱象被有效遏制。近日,金融监管总局人身险司司长罗艳君在专访中表示,从“报行合一”执行效果看,全行业相关渠道平均佣金水平较之前降低30%。 A股上市险企财险综合成本率或小幅抬升,头部三家公司车险保费增长低迷 2024年1-5月,财险业累计实现总保费收入5894亿元,同比增长3%,增速较2023年同期9.7%有所回落。 具体来看,2024年上半年,受新车销量增长波动,以及部分公司降低优质车主的车均保费影响,头部三家财险公司车险保费低速增长,平安产险、太保财险、人保财险车险保费增速分别为3.4%、2.8%、2.5%。 从承保盈利来看,中信建投非银行业首席分析师赵然分析,2024年以来,随着汽车出行恢复,同时叠加一季度低温雨雪冰冻等灾害事故,以及5月以来北方旱灾和南方暴雨洪涝灾害同比多发影响,行业赔付率明显上行,财险业综合成本率承压。 数据显示,2024年1-5月,财产险公司赔款支出达4357亿元,同比增长12%;赔款支出占保费收入的比例为58.7%,同比增长4个百分点。 业内预计2024 年上半年,上市险企综合成本率将小幅抬升,分别为人保财险97.2%,同比上升0.8个百分点;太保财险98.2%,同比上升0.3个百分点;平安产险99.2%,同比上升1.2个百分点。 另有业内人士预测,人保财险、平安产险、太保财产综合成本率为别为97.5%、99%、98%,同比分别上升1.1个百分点、1个百分点、0.1个百分点。 市场红利资产表现亮眼,上市险企上半年投资收益有望同比改善 年初至今,A股三大指数呈现V型走势,市场分化明显,以中证A50、沪深300为代表的大盘指数显著跑赢中小微盘指数。 行业轮动速度加快之下,市场先后出现了高股息、AI算力、出海出口、全球商品、低空经济、地产等大涨的板块,尤其红利资产在上半年表现亮眼,中证红利指数等今年以来累计涨逾11%,龙头公司超额收益更为明显。 业内人士表示,保险资金持仓向来偏好大市值个股,叠加新会计准则切换后降低利润大幅波动的迫切需求,其预计险资在上半年增配了较多高股息资产并计入FV...
综合施策夯实经济回升向好基础 险资机构进一步坚定“长钱长投”信心

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近期,多项货币金融政策接续发布,细化与落实正在持续进行中。同时,在10月8日国新办举行的发布会上,国家发展改革委主任郑栅洁表示,将系统落实一揽子增量政策,打出一套“组合拳”,打通政策落实中的堵点卡点,扎实推动经济稳定向上、结构不断向优、发展态势持续向好。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 强有力的政策“组合拳”,极大提振了市场各方信心。近期我国资本市场表现强劲,政策持续生效,推动经济持续回升向好,更加让社会各方充满期待。在政策预期、经济预期同时好转的背景下,机构投资者进一步坚定“长钱长投”的信心,将更加积极地布局资本市场,支持实体经济的发展,并分享经济发展的成果。 A股投资价值进一步提升 “近期,多项政策利好集中宣布,不仅回应了市场关切,也体现出决策层稳经济、稳市场、稳预期的强烈信号,意义重大。”太平资产表示,比如,综合运用多种政策手段来改善市场预期、提振市场表现,着力点聚焦于房地产、企业盈利、促进消费、保障就业等实体经济和国计民生领域,强调激发全社会的积极性、主动性、创造性,以经济金融手段全方位推动高质量发展。 中国人保认为,在当前全球经济形势复杂多变的背景下,近期我国通过一系列精准有效的政策措施,及时回应了市场关切,切中了资本市场稳健发展的要害,显著增强了投资者的信心,也为保险资金等长期资本的健康发展提供了坚实的支撑。 业内人士认为,多项政策形成组合拳,瞄准我国经济发展和资本市场的关键问题,将进一步夯实我国经济回升向好的基础,进一步提升我国资本市场的投资价值。 在光大永明资产看来,目前A股市场具备较强的投资价值,除了政策面的持续发力,还有以下三方面原因。首先,从宏观经济来看,当前,我国经济处于新旧动能的转换期,8月份经济数据有结构性亮点,如产业升级态势继续显现,高技术制造业增加值增长较快,投资保持较高增速,这为相关产业的上市公司提供了发展契机;出口增速较高,汽车、集成电路等产品优势巩固,共建“一带一路”国家对出口的贡献进一步体现,反映出中国企业国际竞争力较强;耐用消费品快速增长,内需结构不断优化,生产性服务业增速快于整体服务业,消费市场存在活力和潜力。 其次,从上市公司基本面来看,A股市场正在积累一批优质企业,这些企业得益于国内完整的供应链,在复杂的国际环境中能自主可控发展并不断提升全球竞争力,这种企业过去几年在汽车、手机、新能源等行业不断涌现。同时,当前A股市场的现金分红回报率已显著高于历史底部水平,A股估值也已处于历史较低水平,具有较高的安全边际。 再次,从资金面来看,保险资金等长期机构投资者对A股市场较为关注,在低利率叠加“资产荒”的环境下,险资机构对权益投资的重视程度提升,且认为目前A股具有较高的投资性价比,估值处于较低位置,为险资入市提供了良好配置机会和长期增值空间。 更加积极参与交易 基于对未来发展前景的坚定看好,在今年前三季度我国资本市场低位震荡阶段,不少险资机构持续加大对资本市场的布局。而随着近期政策“组合拳”的持续发力,我国经济回升向好的基础进一步夯实,险资机构也将更好体现耐心资本的作用,发挥好资本市场“稳定器”和“助推器”的作用。 光大永明资产表示,今年以来,公司加大了对高股息、低估值等相关板块及个股的投资力度,同时高度重视响应新质生产力战略,投资团队确定了人工智能、半导体、生物医药、新能源、高端装备、低空经济等为重点投资方向的策略。下一步在继续保持对高股息低估值板块的配置基础上,将积极响应国家政策,对中央经济工作会议提出的“以科技创新引领现代化产业体系建设,发展新质生产力”的要求,通过金融产品和服务的创新,支持战略性新兴产业的发展。 人保资产表示,将更积极地参与到市场交易之中,进一步坚定信心、积极应对,更好助力市场价值回归,发挥好长期资金作为资本市场“稳定器”和“助推器”的作用。 太平资产也表示,随着相关政策进一步优化引导中长期资金入市的制度环境,督促指导保险资金优化长周期考核机制,推动保险机构优化资产负债匹配,有助于保险资金开展“长钱长投”,在新质生产力等关键重点领域更好地发挥出长期资本、耐心资本的“压舱石”作用。太平资产将坚持长期投资、价值投资、责任投资,持续优化符合保险资金特性的投资管理体制机制,聚焦经济高质量发展方向不断优化投资布局,支持资本市场长期健康稳定发展,全力服务国家战略实施。 泰康保险集团执行副总裁、首席投资官兼泰康资产首席执行官段国圣表示,9月26日发布的《关于推动中长期资金入市的指导意见》有多处与保险资管行业相关,包括建立健全商业保险资金、各类养老金等中长期资金的三年以上长周期考核机制,推动树立长期业绩导向;完善全国社保基金、基本养老保险基金投资政策制度,支持具备条件的用人单位放开企业年金个人投资选择,鼓励企业年金基金管理人探索开展差异化投资等。他认...
蚂蚁保上线“好医保”中老年版 高血压、糖尿病等人群可投保

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(原标题:蚂蚁保上线“好医保”中老年版 高血压、糖尿病等人群可投保)图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 12月10日,蚂蚁保旗下百万医疗险品牌“好医保”推出了专门针对中老年、慢病群体的“好医保・中老年长期医疗”(下称“好医保”中老年版)。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 蚂蚁保频道“好医保”中老年版投保页面显示,该产品由中国人保健康保险公司承保,投保年龄最高为70周岁,保障责任分为两部分:一是一般疾病引发的住院医疗,保证续保时间为20年;二是重度癌症的住院医疗,可终身保证续保。以60周岁女性为例,投保该产品所需保费为每月150元。 公开数据显示,45岁及以上人口占我国总人口的比例已达到43%,这一人群的健康风险升高,投保难度加大,成为保险保障上的弱势人群。蚂蚁保方面介绍,“好医保”中老年版在健康告知的准入门槛上进行了优化:患有高血压、糖尿病以及甲状腺结节、肺结节的人群,在经过平台智能核保后,均有机会正常承保或除外承保。 需要注意的是,在重度癌症的保障方面,“好医保”中老年版没有免赔额,只要符合保障和理赔条款,无论住院费用多少均100%赔付。在一般疾病的住院医疗方面,“好医保”中老年版则有2万元的免赔额。 中国社科院保险与经济发展研究中心主任郭金龙认为,“一老一小”和带病体人群的保障目前仍然是保险服务的薄弱环节,也是普惠保险体系建设的重点难点。 面临保费增速放缓,如何做好带病体人群的保障是健康险行业发力的重要方向。以“好医保”系列百万医疗险为例,目前已经形成覆盖少儿、成人、中老年人群、带病体人群的产品矩阵,可以满足全家不同成员的健康保障需求。 ...
上市险企前11月人身险保费同比增长5.4%

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近日,A股五家上市险企相继披露今年前11月保费收入情况。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 据21世纪经济报道记者统计,五家A股上市险企前11个月实现保费收入26667亿元,同比增长5.6%。其中,中国平安实现原保费收入7963.96亿元,同比增长7.9%;中国人保实现原保费收入6469.33亿元,同比增长5.5%;中国人寿实现原保费收入6443亿元,同比增长4.8%;中国太保实现原保费收入4158.75亿元,同比增长4.3%;新华保险实现原保费收入1631.66亿元,同比增长2.2%。 国泰君安证券非银分析首席刘欣琦指出,1~11月上市险企寿险保费较好增长,预计业务重心转向2025年开门红;财险保费持续回暖,新车销售景气推动车险改善,非车需求延续旺盛。同时,刘欣琦表示,新单及价值率共振下看好2025年开门红NBV(新业务价值)延续增长。 五家A股上市险企前11月人身险保费同比增长5.4% 2024年1~11月五家A股上市险企人身险保费实现了较好增长。 截至2024年11月30日,中国平安人身险实现原保费收入5041亿元,同比增长8.5%,其增速在五家上市险企中排名第一。从中国平安各子公司来看,平安人寿实现原保费收入4721亿元,同比增长8.8%;平安养老实现原保费收入159亿元,同比下降4.9%;平安健康险实现原保费收入161亿元,同比增长14.1%。 中国人保人身险累计实现原保费收入1501亿元,同比增长6.8%。具体来看,人保寿险前11个月原保费收入为1026亿元,同比增长5.5%;人保健康前11个月原保费收入为475亿元,同比增长9.8%。 中国人寿人身险业务在前11个月累计实现原保费收入6443亿元,同比增长4.8%,其人身险业务原保费收入规模在五家公司中排名第一。 中国太保子公司太保寿险前11个月累计实现原保费收入2288亿元,同比增长2.2%;新华保险实现原保费业务收入为1632亿元,同比增长2.1%。 整体来看,前11个月,五家上市险企人身险原保费收入总计16905亿元,同比增长5.4%,其增速较前10个月下降0.2pct。对此,光大证券研报表示,主要受预定利率切换影响。 从单月来看,五大上市险企寿险公司11月单月保费同比+1.5%,10月单月增速为-1.3%。其中中国人寿、平安人寿、太保人寿、新华保险、人保寿险11月单月原保费收入同比变化分别+4.2%、-1.5%、-2.2%、+10.5%、+2.6%。 东吴证券非银金融首席分析师孙婷分析指出,上市寿险公司11月单月保费增速转正主要原因为预定利率下调、产品切换后带来短期销售乏力已经有所缓解,其次储蓄产品的市场需求依旧旺盛。 单月保费增速转正 今年8月,国家金融监管总局向业内发布《关于健全人身保险产品定价机制的通知》(以下简称《通知》),自9月1日起,普通型保险产品的预定利率上限由3.0%降至2.5%,分红型保险和万能险的上限则在10月1日分别下调至2.0%和1.5%。 虽然上市寿险公司11月单月保费增速转正,但在行业产品结构转型背景下,储蓄型保险快速放量,叠加“炒停售”等行为,引发市场对于2025年“开门红”需求透支的担忧。 国信证券经济研究所金融团队分析师孔祥指出,随着长端利率的快速下移及资本市场的震荡,险企资产端收益承压,为更好地实现资产负债匹配管理,自2023年以来监管引导行业进入新的预定利率下调周期。在此背景下,险企加大对定价利率更为敏感的储蓄型保险的销售力度,短期“炒停售”带动行业实现保费收入的脉冲式增长,但客户保险需求的不断挖掘或透支部分2025年“开门红”期间的保费增量,为“开门红”带来一定挑战。 尽管如此,孔祥依旧表示,预计2025年“开门红”期间保费同比增速约为7%至8%,对应NBV增速为25%。对于分析依据,孔祥称,为应对产品预定利率下调,险企纷纷加大新产品开发力度。多元化产品策略或进一步催化“开门红”保险需求。 据国信证券统计,10月行业共计新发产品435款,主要涉及12类险种,数量较9月增加110款。从占比结构来看,10月新发终身寿险161款,两全险及养老年金险分别为88款及65款,分别位列第二及第三。 孔祥表示,险企在加大产品创新的同时推动组合型产品策略,通过附加险形式拓宽保险保障范围,从而满足被保险人多重保险需求。例如增额终身寿险附加万能险、年金险附加重疾险、年金险附加分红险等组合,通过产品多样化设计降低客户对于单一产品的依赖度。预计相应产品策略将持续带动“开门红”期间保费收入。 《通知》还鼓励保险公司开发长期分红型保险产品。 分析新发产品结构,孔祥表示,分红型产品及年金险占比分别为42.3%及34%。他指出,在当前长端利率快速下行背景之下,通过“低保底+高浮动”的形式降低利差损风险。 此...