近日，A股上市公司完成2025年三季报披露。随着宏观政策发力显效，沪深上市公司经营业绩实现同比、环比双增长，展现出良好发展势头。分行业看，在“政策东风+技术创新”双轮驱动下，半导体、消费电子、新能源等新质生产力相关行业表现突出，龙头公司表现亮眼，科技创新驱动特征明显。同时，在政策依托和需求回暖拉动下，消费行业景气度回升。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除
电子行业步入上行通道图片来源于网络，如有侵权，请联系删除
新质生产力正成为推动业绩增长的关键动力。三季报显示，高技术行业保持较快增长。在沪市，前三季度，高技术制造服务业合计研发投入2296亿元，同比增长9%。高研发投入驱动营收、净利润同比分别增长10%、19%，贡献利润占比提升3.4个百分点。其中，AI驱动半导体产业浪潮，芯片设计、半导体设备前三季度净利润同比分别增长82%、25%，多家公司业绩增长显著。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除
国产算力取得市场认可。以寒武纪为例，前三季度，寒武纪实现营收46.07亿元，同比增长2386.38%；归属于上市公司股东的净利润16.05亿元。对于营收的大幅增长，寒武纪表示，主要源于公司持续拓展市场，积极助力人工智能应用落地，使得报告期内收入较上年同期大幅增长。同属于半导体领域的海光信息，也交出亮眼的三季报成绩单，前三季度累计营业收入达94.9亿元，同比增长54.65%；归母净利润为19.61亿元，同比增长28.56%。
总体看，受益于人工智能(AI)算力、半导体封测及消费电子需求回暖，叠加库存出清与国产替代加速，电子行业整体步入上行通道。前三季度，深市电子行业实现营业收入1.59万亿元，同比增长15.03%；实现净利润791.22亿元，同比增长32.12%。按季度环比来看，第三季度电子行业实现净利润336.11亿元，环比增长33.76%，自一季度以来连续3个季度实现增长。其中，头部公司表现亮眼，消费电子龙头企业立讯精密前三季度实现净利润115.18亿元，同比增长27%；在国产替代加速的背景下，半导体设备公司北方华创实现净利润51.3亿元，同比增长15%。
“AI产业趋势的积极影响进一步扩大，电子板块盈利延续高增长。”中金公司研究部首席国内策略分析师李求索表示，在需求侧，AI算力需求明显增长，带动算力芯片等环节景气上行，消费电子回暖明显，三季度全球智能手机出货量同比上涨6.5%，较二季度改善。在供给侧，国产替代加速落地，促进企业利润修复。未来电子领域景气度有望保持在较高水平，国产替代深化以及科技创新能力的提升有望给行业长期发展带来支撑。
中信证券研报显示，A股电子行业三季度总营收约8984.9亿元，同比增长15%；归母净利润531.4亿元，同比增长46%。从国产替代角度看，本土算力突围趋势明确、份额持续提升，下游先进存储和先进逻辑扩产预期增强，设备公司收入稳定增长，存储、后道相关企业表现优异。行业景气有望延续，其中人工智能仍是最大驱动力，海外算力与国产算力共振成长，此外存储扩产有望提速。
东源投资首席分析师刘祥东表示，随着我国算力基础设施建设加速，以及技术创新持续突破和市场需求不断释放，国产处理器、AI芯片等核心元器件的替代空间将持续扩大，半导体企业在全球产业链中也将占据更加重要的地位。
新能源领域保持竞争力
近年来，新能源产业成为我国塑造发展新动能的重要领域，相关上市公司业绩稳中向好。深市新能源领域(电池、光伏设备和风电设备)公司前三季度合计实现收入1.06万亿元，同比增长10.56%，合计实现归母净利润787.05亿元，同比增长31.87%。电池、光伏设备、风电设备细分行业前三季度净利润同比分别增长30.60%、16.89%、82.56%，第三季度净利润环比分别增长5.36%、10.35%、5.87%。
在该领域中，新能源创新科技公司宁德时代表现突出。前三季度，公司实现总营收2830.72亿元，同比增长9.28%；实现归母净利润490.34亿元，同比增长36.20%。在稳固业绩基本盘、布局产能的同时，宁德时代正加速创新产品落地和生态布局。
先导智能作为新能源智能制造解决方案服务商之一，前三季度实现营业收入104.39亿元，同比增长14.56%；实现归母净利润11.86亿元，同比增长94.97%，继续保持行业领先优势。公司聚焦智能装备领域进行多元发展的平台型布局拓展增长空间，坚持自主研发创新与生产制造双能驱动。
同样是在锂电领域，沪市公司通过工艺升级、产品结构优化，实现降本增效和业绩增长。例如，华友钴业依托产业链一体化优势主攻高端材料，超高镍9系产品占比提升至六成以上，净利润同比增长40%；璞泰来紧扣下游动力与储能电池需求，隔膜涂覆业务市场份额持续提升，净利...
