黄金市场

陈露 中国证券报   图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 11月1日起，非车险报行合一正式落地实施。多家险企表示，已成立非车险报行合一专项工作组，对现有非车险产品和条款进行梳理和评估，并对产品、系统等进行改造升级，以满足监管部门要求。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 业内人士认为，报行合一的落地有助于规范非车险市场秩序、遏制恶性竞争，推动非车险费用率优化和承保盈利水平改善。非车险业务过往以价格为主要手段的竞争模式已难以为继，定价能力或成为未来的竞争焦点。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 报行合一推广至非车险领域 报行合一是指保险公司实际执行的保险条款和保险费率，应与向监管部门报送的备案材料保持一致。继车险、人身险实施报行合一后，非车险报行合一于11月1日正式落地实施。 近年来，非车险业务快速发展，在财产险行业保费中的占比快速提升。数据显示，今年前9个月，非车险保费收入6878亿元，在财产险保费收入中占据半壁江山。不过，长期以来，非车险市场存在较为激烈的价格战，部分公司通过虚列费用、变相降费等方式突破备案费率，非车险业务承保盈利难度较大，不少公司出现承保亏损。 为了解决非车险业务发展过程中的问题，金融监管总局发布的《关于加强非车险业务监管有关事项的通知》从优化考核机制、加强费率管理、严格条款费率使用等方面对非车险报行合一进行明确。 中信建投非银金融首席分析师赵然认为，报行合一在非车险领域的实施有望推动非车险业务向保障更加充分、定价更加合理、市场更加规范方向发展，短期来看，有望引导保险公司调整业务模式，如加大手续费管控力度、避免盲目追求业务规模增长等；长期来看，有望促进行业从价格竞争转向服务竞争，推动非车险业务形成量增质优的高质量发展模式，非车险业务费用率有望优化、承保盈利水平料改善。 落实“见费出单” 自通知发布以来，多家保险公司表示，已成立非车险报行合一专项工作组，启动存量产品的梳理、新产品备案、系统改造升级等工作。 非车险业务涵盖的险种较为广泛，记者从业内了解到，监管部门已下发有关工作指引，对不同险种产品的备案时间分别进行明确。根据指引，企财险需于2025年12月1日前重新备案，安责险、雇主责任险分别需于2026年1月1日、2026年2月1日前重新备案，其他非车险产品需于2026年12月31日前重新备案。 人保财险表示，公司已启动企财险、雇主责任险和安责险产品改造与定价模型升级。太保产险表示，公司已完成监管部门明确要求修订的企财险、安全生产责任险、雇主责任险等产品的迭代升级。 此外，非车险报行合一的要求之一是实行“见费出单”。非车险业务此前普遍采用先出保单后收保费的模式。通知明确，财产保险公司应在收取保费后向客户签发保单并开具保费发票。此举给保险公司的业务操作流程带来较大变化。多位保险公司一线非车险业务员表示，近期正忙着联系客户告知这一变化、联系公司相关部门了解系统改造升级情况。 需提升定价能力 业内人士认为，非车险产品种类繁多，在落地报行合一时，对保险公司的定价、成本管控、产品创新等能力提出了更高要求。未来，非车险市场的竞争将从费用的比拼转向定价能力、风险识别能力、服务能力的综合较量。 惠誉保险评级高级分析师王梦瑗认为，未来，非车险市场的竞争焦点将从以手续费驱动的业务拓展转向基于风险的合理定价与审慎承保。保险公司将聚焦于技术定价与数据分析能力，以提升定价能力并改善服务质量。 王梦瑗表示，具有专业化定位的小型保险公司可发挥自身优势，通过聚焦特定细分市场进行专业定价，并提供定制化产品与差异化服务来维持非车险业务增长。 北京排排网保险代理有限公司总经理杨帆认为，相较于标准化的车险，非车险产品具有复杂性。为适应新变化，保险公司需进行系统性调整：建立精细化的成本核算体系，实现对不同产品线费用的精准归集与监控；加大科技投入，利用大数据、人工智能等技术提升风险定价与核保能力；必须回归保障本源，聚焦产品创新与服务升级，通过打造差异化核心竞争力来摆脱同质化竞争，实现可持续发展。 (编辑：钱晓睿) 关键字：...

蓝鲸新闻11月5日讯（记者 石雨）2025年前三季度，人身险公司交出了一份亮眼的成绩单：行业合计净利润突破4600亿元，同比大幅增长超过60%。在这份业绩背后，除会计准则切换的影响外，投资收益的强劲表现成为核心引擎。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 据蓝鲸新闻记者不完全统计，在72家披露数据的人身险公司中，超7成投资收益率数据同比上行，其中54家超过3%，表现向好；而与此同时，综合投资收益率数据则有明显分化，既有收益率超10%的领跑者，也有超三成公司在第三季度单季综合投资收益率数据为负。 综合投资收益率表现分化，平安、君龙领先，中荷人寿等承压 从综合投资收益率表现来看，据蓝鲸新闻统计，2025年前三季度， 72家险企中4家综合投资收益率超过10%，11家超过4%但未达10%，31家居于2%-4%区间，14家超过1%，另有12家综合投资收益率不达1%。 具体来看，平安人寿以13.39%的收益率表现居于行业榜首，其次为君龙人寿，达到11.22%，值得一提的是，君龙人寿为前三季度投资收益率的榜首，是行业唯一一家投资收益率超过10%的险企。 回到综合投资收益率榜单，小康人寿、新华保险前三季度综合投资收益率分别为10.92%、10.57%。排在行业第五位的长城人寿，前三季度综合投资收益率达到6.07%，其同时披露，按新统计口径规定，包含长期股权投资计入营业外收入、不动产租金收益后，累计投资收益率为5.62%、综合投资收益率为7.03%。近两年，长城人寿是二级市场举牌的积极方，陆续举牌绿色动力环保、无锡银行、中国水务、新天绿能等个股。 太保健康、中国人寿、华贵人寿、平安养老险等4家人身险公司前三季度综合投资收益率均超过5%，国富人寿、吉祥人寿等6家险企综合投资收益率超过4%。 转向队尾来看，前三季度，中荷人寿综合投资收益率为-1.57%，其中第三季度的综合投资收益率为-2.99%。值得一提的是，中荷人寿三季度末核心、综合偿付能力充足率分别较上季度末大幅下滑92.11个百分点、71.02个百分点。对此，其表示，公司实际资本较上季度减少 16.72亿，主要原因包括金融市场波动导致可供出售类金融资产浮亏及经营损益；最低资本较上季度增加4.99亿，市场风险最低资本增幅较大，主要原因在于资产配置的变化。 德华安顾人寿、瑞泰人寿、同方全球人寿前三季度综合投资收益率分别为-0.56%、-0.11%、-0.09%，主要因第三季度有所“拖累”。德华安顾人寿对于三季度综合投资收益的表现解释称，“主要受到短期利率上升影响，公司持仓利率债平均久期较长，利率敏感度较高。因寿险公司负债端期限长的特殊性，拉长久期虽会造成短期波动，但从长远看，在利率下行环境下，随着新会计准则的全面实施，能有效降低公司整体利率风险敞口，有效减少净资产的波动，提升财务报表稳定性。” （人身险公司前三季度投资数据；制图：蓝鲸新闻） 从第三季度单季表现来看，受市场波动、资产配置调整等因素影响，共有34家险企综合投资收益率数据为负。 投资收益率方面，前三季度超七成险企投资收益率同比上升，个体表现则未有明显分化，除君龙人寿实现超过10%的收益外，大部分险企投资收益率处于2%-5%区间，北京人寿、小康人寿投资收益率超过6%，德华安顾人寿等5家险企投资收益率超过5%，而仅有爱心人寿一家，前三季度投资收益率不足2%，为1.96%。 投资收益推高险企利润，险企拆解资产配置策略 投资收益率的向好，推动人身险公司净利润的同比提升，尤其是头部险企，大体量投资资产下，高投资收益推高利润表现。据东吴证券统计，三季度末上市险企（除中国人保外）投资资产规模合计较年初增长10.4%，中国平安增速最快为11.8%。 从具体配置思路来看。中国人寿透露称，今年以来，股票市场回稳向好势头不断巩固，公司积极推进中长期资金入市，把握市场机会坚决加大权益投资力度，前瞻布局新质生产力相关领域，持续优化资产配置结构，投资收益同比大幅提升。 中国平安三季报提及，公司逢高配置利率债，维持成本收益与久期的良好匹配；在风险可控的情况下，充分把握市场机遇，加大权益配置，以保证实现长期超越市场的稳健投资收益；积极增加优质另类资产布局，加大投入实体经济，多元化拓展资产和收益来源。 从投资结构来说，截至3季度末，中国平安债权计划及债权型理财产品规模在总投资资产中占比5.2%，较年初下降 1.2个百分点；不动产投资余额在总投资资产中占比3.2%，以物权投资为主，在不动产投资中占比82.7%；此外，债权投资占比10.0%，其他股票投资占比 7.3%。 非上市险企中，如投资收益率、综合投资收益率都处在行业上游的君龙人寿表示，在资产配置上公司一方面持续配置长期利率债及高信用等级企业债等低风险久期产品，另一方面精准布局一二...

×企业预警通App图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 ◆监管之声 金融监管总局：第四套生命表自2026年1月1日起实施 国家金融监督管理总局发布关于做好《中国人身保险业经验生命表（2025）》发布使用有关事项的通知，通知自2026年1月1日起实施。第四套生命表包括以下四类表：养老类业务表、非养老类业务一表、非养老类业务二表、单一生命体表。保险公司在厘定产品费率时，应当结合第四套生命表和自身经验数据，根据产品的责任特征，按照审慎性原则确定死亡发生率。 金融监管总局：支持理财公司与保险资管公司等持牌资管机构依法开展合作 10月30日，金融监管总局发布《关于促进养老理财业务持续健康发展的通知》（以下简称《通知》）。《通知》指出，支持理财公司与信托公司、保险资产管理公司、证券公司、公募基金等持牌资管机构在专户管理、运营托管、交易执行等方面依法开展合作，实现优势互补，更好服务养老产业发展。 金融监管总局：支持有意愿的境内保险公司在香港市场发行“侧挂车”保险连接证券 国家金融监督管理总局发布通知，支持境内保险公司在香港市场发行“侧挂车”保险连接证券，以拓宽巨灾保险风险分散渠道。该类证券通过特殊目的保险公司发行，用于募集地震、台风、洪水等自然灾害或突发公共卫生事件的赔偿资金，相关设立、再保险安排及证券发行等事项参照现有规定执行，并明确再保险款项的风险基础因子适用监管要求。 《银行保险机构许可证管理办法（征求意见稿）》公开征求意见 10月30日，国家金融监督管理总局发布消息，为进一步规范和加强银行保险机构许可证管理，促进银行保险机构依法持证经营，金融监管总局修订形成了《银行保险机构许可证管理办法（征求意见稿）》，现向社会公开征求意见。 ◆企业动态 增资获批，比利时富杰保险正式入股太平养老 太平养老日前公告，太平养老收到国家金融监督管理总局批准，同意太平养老增加注册资本3.333333亿元，太平养老注册资本从30亿元变更为33.333333亿元。全部由新增股东比利时富杰保险国际股份有限公司认购。增资完成后比利时富杰保险拥有太平养老10%的股权，成为太平养老第二大股东。同时，太平养老第一大股东中国太平保险控股有限公司持股比例由99.99%稀释至89.99%。 4260亿元，历史新高！五大险企盈利，劲升超千亿 2025年前三季度，中国人寿、中国平安、中国人保、中国太保、新华保险五大A股上市险企合计实现归母净利润4260.39亿元，同比增长33.5%，创下历史新高，且已超过2024年全年盈利。第三季度单季净利润同比大增68.3%，主要得益于资本市场回暖及险企加大权益投资力度带来的投资收益大幅提升。多家公司总投资收益率显著提高，并受益于新金融工具准则下资产市值变动计入当期利润。 ◆金融人事 史带财险：戎红钢担任临时负责人 史带财产保险股份有限公司近日公告，经公司第八届十四次董事会审议通过，戎红钢担任公司临时负责人，履行代理总经理职责。钟向宁不再担任史带财险副总经理（主持工作）。 任职不足一年，国联人寿总经理赵雪军辞任 国联人寿保险股份有限公司日前公告，国联人寿第四届董事会第二十三次会议通过了《关于公司聘任临时负责人的议案》。根据有关规定，公司决定聘任钮磊磊为国联人寿临时负责人，赵雪军因个人原因辞任国联人寿总经理职务。北京商报记者了解到，赵雪军于今年1月出任国联人寿总经理，至其辞任，任职时间不足一年。 (编辑：钱晓睿) 关键字：...

本报记者 冷翠华图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 保险公司分支机构的“瘦身”之旅还在继续。近日，中国人寿、人保财险、平安产险、泰康人寿等多家险企的一批分支机构集中退出市场。根据国家金融监督管理总局信息统计，截至10月22日记者发稿，年内已有2565家险企分支机构退出市场，较去年同期增长约六成。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 而从险企新设机构来看，截至记者发稿，年内险企新设分支机构272家。以此计算，年内险企分支机构净退出数量达2293家。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 具体来看，在今年退出市场的险企分支机构中，财险公司分支机构为646家，人身险公司分支机构为1919家，退出的机构层级多为险企的支公司或营销服务部，机构层级相对较低。 实际上，最近几年险企分支机构呈持续流出态势。2020年至2024年这5年间，合计已有超1万家险企分支机构退出市场，年均退出超2000家险企分支机构。目前，这一趋势仍在延续。 对此，天职国际会计师事务所保险咨询主管合伙人周瑾向《证券日报》记者表示，由于运营和渠道的数字化进程不断加速，保险行业对线下分支机构的依赖程度也持续降低。因此，出于降本增效目的，险企正在加速撤并低效能弱体机构。与此同时，险企对开设新机构也愈发审慎，加之区域性险企无论是出于自身发展考虑还是监管引导因素，其跨区扩张的节奏有所放缓，导致新设分支机构的步伐也在放缓。 周瑾进一步表示，对于人身险公司而言，分支机构精简还与其在过去两年的渠道结构变化有关。较多需要分支机构和网点支撑的代理人渠道业务持续萎缩，而市场份额大幅上升的银保渠道则并不过于倚重分支机构支撑。因此，从降本增效的角度考虑，较多人身险公司倾向于压缩分支机构的布局。 此外，从消费者的角度看，近年来，险企投保、缴费、理赔以及其他服务的线上化程度越来越高，对分支机构的依赖度也越来越弱，因此，险企分支机构的减少对客户的影响不大。 中华联合保险集团研究所首席保险研究员邱剑向《证券日报》记者表示，险企分支机构持续“瘦身”是多重因素叠加的结果，既有市场环境和消费习惯变化的推动，也有险企自身战略转型和成本控制的需要。 邱剑进一步分析称，从整体来看，或有五大影响因素：保险行业着力推进“提质增效”、三四线城市及县域保险市场容量有限、险企数字化渠道替代效应增强、头部险企战略调整带动行业机构“瘦身”、高质量发展引导险企结构优化。 在邱剑看来，险企分支机构持续“瘦身”，可以促进险企优化资源配置，将人力、技术、资金集中于高价值区域和线上平台。同时，可以促进险企业务转型，倒逼传统业务模式升级，加快数字化与精细化管理。 展望未来，周瑾认为，随着保险行业高质量发展转型的推进，险企正逐步摒弃依靠“人海战术”和铺设机构的发展模式，向线上化、数字化和智能化的集约型精细化经营模式转型，预计险企分支机构精简和撤并的趋势还会持续。 邱剑表示，未来，险企分支机构不再是“越多越好”，而是“越精越强”。在数字化转型和高质量发展双重驱动下，其将呈现少而精、功能化、区域聚焦、线上线下融合的特点，这一变革不仅是对过去“人海战术”的告别，也是保险行业迈向专业化、精细化发展的关键一步。 (编辑：钱晓睿) 关键字：...

证券时报记者 邓雄鹰图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 10月21日，保险股再度集体拉升。10月14日以来，A股保险板块累计涨幅达9.1%，其中中国人寿A股涨超12%，H股涨超15%。 近日新华保险、人保财险、中国人寿相继发布业绩预增公告，成为这轮保险股上涨的引擎。多位分析人士认为，上市保险公司“业绩增长超预期”的重要原因，一是股市向好提升了保险资金投资收益，二是负债端产品转型加快以及成本优化。 业绩超预期“引燃”行情 整体来看，前三季度业绩超预期是催化保险股行情的重要原因。 10月13日晚间，新华保险发布预增公告。经过初步测算，公司2025年前三季度归母净利润预计为299.86亿元至341.22亿元，同比增长45%至65%。这是新华保险2024年前三季度归母净利润创同期历史新高后再创新高，且净利润超过了2024年全年。 10月16日晚间，中国人保旗下子公司人保财险在港交所发布公告称，预计公司前三季度净利润同比增长40%到60%。 10月19日晚间，中国人寿公告，预计公司前三季度归母净利润约1567.85亿元至1776.89亿元，同比增长约50%到70%。 这三家保险公司业绩均实现在高基数上的高增长。其中，中国人寿三季度单季归母净利润预计超千亿元。 资本市场对上市险企业绩预增反应积极。10月14日以来，A股保险股全线上涨，其中，中国人寿涨超12%，中国人保涨超10%，新华保险涨超9%；H股内资保险股亦表现亮眼，中国人寿H股涨超15%，新华保险H股涨超8%。 股市向好拉升投资收益 业内人士表示，上市保险公司业绩大幅预增，是近两年保险资金积极入市，受益于资本市场回暖向好的延续。 据证券时报记者统计，截至二季度末，五家A股上市险企持有的股票资产金额超1.8万亿元，较上年末增加超4000亿元，增幅达28.7%。 国信证券非银分析师认为，2025年以来，A股市场整体表现良好，保险公司投资收益预期显著提升，成为推动保险股估值修复的重要催化。预计随着资本市场风险偏好的持续提升，险资资产端收益预期将持续改善。 估值与业绩“双击”可期 对于业绩预增的主要原因，上述三家险企都提到负债端和资产端等综合因素。 新华保险表示，公司聚焦保险业务价值增长和品质提升，强化制度经营和队伍自主经营能力提升，在产品、服务、队伍、生态、科技、运营等领域全面做好保险负债端的经营管理，加快推进分红险转型；同时持续优化资产配置结构，增配能够抵御低利率挑战的优质底仓资产，夯实长期收益基础。 今年来，在预定利率持续下调的背景下，以上市险企为代表的保险公司大力发展浮动收益型产品，丰富分红产品体系，保费增长的同时分红险占比持续提升，叠加银保“报行合一”深入推进，有力遏制费用内卷，人身险业务质量整体改善。 华西证券非银分析师预计，三季度人身险负债端呈“量稳价升”，预定利率下调触发短期保费“炒停售”放量，银保渠道价值率提升与分红险转型将成为NBV（新业务价值）的主要驱动，个险渠道继续以“提质增效”为主，行业品质指标延续改善。 此前，中泰证券此前认为，随着保险股业绩对权益市场弹性的逐步兑现和释放，“慢牛”行情下上市险企估值与业绩“双击”可期。 (编辑：钱晓睿) 关键字：...

◎记者 何奎图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 上海证券报记者近日调研了解到，财险“老三家”——人保财险、平安产险、太保产险均在积极布局新能源车险出海业务，通过与汽车厂商、外资险企合作，在产品方案、业务模式、理赔流程及风险减量等方面不断探索创新，打通新能源汽车境外保险市场。 这是险企撬动境外市场的绝佳起点。北京排排网保险代理有限公司总经理杨帆接受上证报记者采访时表示，险企能够借此快速建立市场立足点，同时能与当地经销商、车主乃至监管机构建立宝贵的信任纽带，为后续业务拓展铺平道路。险企还能积累当地风险数据、洞察市场特征，这些一手数据将成为未来开发更多元化保险产品、实现全面市场渗透的核心。 抢滩新能源车险出海市场 最新数据显示，1—9月，新能源汽车出口175.8万辆，同比增长89.4%。 亮眼的数据背后，头部险企正在积极抢滩新能源车险出海市场。例如，人保财险在中国香港和泰国落地新能源车险境外项目；平安产险联合吉利国际、吉利保险事业部，共同探索构建汽车出海金融保障新模式；太保产险实现泰国市场新能源车险多批次保单落地。 “在保险业国际化与增长诉求下，发展海外业务成为多家国内头部险企重要战略。”太保产险相关负责人向上证报记者谈到。 太保产险新能源车险出海项目涉及出口至泰国的约千台新能源汽车。其项目重点聚焦当地车主的风险保障，主要涵盖车辆损失险、第三者责任险及当地交通强制险。这主要是考虑到，新能源车出海保障链路较长，涉及航运物流、本土工厂相关的航运险和企财险，车辆销售中的产品质量与保修保障，以及保障车主用车风险的车险。 平安产险出海服务则涉及汽车主机厂及上下游产业链等企业。平安产险相关负责人告诉上证报记者，公司围绕车企及上下游产业链客户在海外市场的运营需求，量身定制了全生命周期的保障方案，覆盖企业出海生产制造、国际运输、法律法规等各类风险，比如财产一切险、货物运输保险、车延保、车质保、商业综合责任险、代步车费用补偿保险在内的多项服务。 从“产品出海”到“服务与模式出海” 记者调研了解到，与以往非车险业务出海主要聚焦“产品出海”不同，险企新能源车险海外业务更注重“服务与模式出海”，布局亦有明显的差异化特征。 太保产险推进新能源车险出海业务采取两种模式推进。该公司相关负责人介绍称：一是与车企合作、抱团出海，通过与国内新能源车企建立战略联盟，作为指定保险供应商，服务其特定境外市场车主，这种模式后续将推广至印尼、欧洲等地区；二是技术输出、平台赋能，将定价模型、风控技术、数字化保险运营服务能力等核心技术，以SaaS或深度合作形式，向目标市场大型保险机构输出，助其提升业务能力。 目前，新能源汽车相关保险出海业务发展处在起步阶段，面临数据不足、定价困难等挑战，险企也在积极探索解决方案。例如，在定价方面，平安产险与相关机构共同推出覆盖“国内测试—国际认证—技术赋能—风险优化”的全流程解决方案。 “在欧洲，车型风险等级评定由德国保险协会主导，其评级结果直接决定了上市车辆车险的从车因子，进一步影响保费定价。原则上车型风险等级越低，该车型对应的车险保费越低。车型风险等级每相差一级，其对应的车险保费之间的差距可达8%至10%。”平安产险相关负责人说，过往中国车企面临测评周期长、成本高、结果不确定的困境，常因评级偏高而导致产品竞争力被不合理的保费削弱。在解决方案帮助下，中国车企在中国就可以做相关测试，大大缩短了测试时间，降低了测试成本。 保费高、售后弱等发展堵点待解 在业内人士看来：新能源车企在出海布局上面临车险供给不足、话语权较弱、金融配套服务不足等挑战；同时，新能源汽车相关保险出海也面临着境内外环境差异、海外车险保费过高、海外售后网络不健全等发展堵点。 外资财险机构安盛天平相关负责人向上证报记者谈到，海外市场在用车习惯、维修网络、零配件价格、人伤赔偿标准等方面与国内存在差异，导致国内积累的数据模型和产品设计难以直接适用。 安盛天平是人保财险新能源车险出海的合作伙伴。上述负责人说：“在中国香港和泰国市场，通过‘技术+再保+渠道’三位一体的合作模式，安盛可以提供对当地市场法规、文化和消费习惯的深入理解以及成熟的服务网络，助力破解合规壁垒、降低服务成本。” 太保产险在解决出海堵点问题上，也形成了一些思路。该公司相关负责人认为：险企应该纵向深化数据价值开发，在获得车主授权前提下，推动驾驶行为、维修记录等跨境数据反哺车型改良与风险减量管理；同时，积极参与国际标准建设，借助上海临港的再保险平台推动新能源车险合约范本及理赔标准的全球适配，并协助车企在海外生产基地建设本土化维修技术中心与备件供应链，从根本上降低理赔成本并提升终端服务响应效率，形成中国方案引领的跨境车险新生态。 针对丰富保险出海服务，中国社会科学院金融研究所研究员、保险与经...

每经记者｜袁园    每经编辑｜陈星    图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 提到今年A股市场最火热的板块，银行股肯定能占一席，多家银行股价接连创新高，不少投资者也一直将目光瞄向银行股。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 近日，兴业银行披露的2025年上半年业绩引发了业内关注。半年报显示，其前十大股东中“大家人寿保险股份有限公司－传统产品”持股比例为3.09%，与一季度末首次进入十大股东名单时持股数量保持一致。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 银行股一路上涨，保险的投资思路也在分化。记者注意到，有的保险公司逢高减持城商行股份，但是也有不少保险公司继续往里冲。 保险公司为何“痴迷”银行股？“近年来，险资对银行股的举牌动作频繁，尤其在港股市场表现突出。主要包含三大原因：‌高股息与稳定收益‌，银行股因其稳定的股息收益（平均3%~5%）成为险资配置的理想选择，尤其在利率下行环境下，银行股的分红优势凸显‌；‌政策引导与会计准则调整‌，监管部门鼓励险资作为长期资本入市，新会计准则要求险企配置高股息资产以平滑利润波动，银行股符合这一需求‌；‌估值低位与防御属性，当前银行股估值处于历史低位，且作为经济‘压舱石’，具备抗周期性和政策支持优势，吸引险资增持‌。”中国投资协会上市公司投资专业委员会副会长支元培对《每日经济新闻》记者表示。 大家人寿拟长期持有兴业银行 大家人寿与兴业银行的“缘分”始于今年一季度。兴业银行一季报的股东信息中，“大家人寿保险股份有限公司—传统产品”新晋成为该行第六大股东，持有约6.54亿股股份，占该行总股本的3.15%。此外，兴业银行董事会会议审议通过有关提名郁华为董事候选人的议案，郁华现任大家人寿党委书记、总经理。 7月2日，金融监管总局核准郁华兴业银行股份有限公司董事的任职资格。 近日，兴业银行半年报如期发布，在半年报的股东信息中，“大家人寿保险股份有限公司－传统产品”持股比例3.09%。“大家人寿看好兴业银行经营稳定性和未来增长潜力，拟长期持有。”大家保险集团方面对《每日经济新闻》记者表示，对于这项投资，主要有两个层面考虑。一是投资业务上，既积极响应中长期资金入市的政策号召，也看好银行业长期发展前景。二是银保业务协同方面，将通过加强双方合作，提升银保协同一站式客户服务价值，满足当前市场财富管理需求。 今年上半年，大家保险集团整体实现综合收益率5.5%，延续上年以来收益提升态势。大家保险集团表示，大家保险不断健全资产负债联动机制，推动资产端与负债端的相向而行，在业务规划、产品管理、投资管理、财务管理和风险管理等关键环节强调资产与负债匹配，做好战略资产配置规划顶层设计，强化投资能力建设，树立绝对收益理念，确保投资端稳定输出，实现投资收益对负债成本的有效覆盖以及久期缺口持续缩短目标，持续提升资产负债匹配度。 五大上市险企上半年股票投资余额增加超4000亿元 投资历来都是保险公司收益来源的大头，持续强化投资能力也是各家保险公司的工作重点。 金融监管总局数据显示，截至2025年二季度末，我国保险公司资金运用余额突破36万亿元，同比增长17.4%。记者注意到，保险资金股票投资占比连续五个季度环比提升，截至今年上半年投向股票的资金余额为3.07万亿元，上半年净增加额达到6406亿元，其中二季度单季净增加2513亿元，再创新高。 而这背后跟政策和险资需求息息相关。自鼓励中长期资金入市，以及“大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股”提出以来，险资在资本市场的表现备受瞩目。 从五大上市险企的半年报也可看出一二，上半年各家险企投资资产均较年初实现增长。在增加的投资资产中，权益类资产是重要组成部分。半年报数据显示，A股五大上市险企上半年末股票投资余额总计为1.8万亿元，较去年末增加了超过4000亿元。 截至6月末，中国人寿股票投资金额6201.37亿元，较2024年末增加1190.54亿元，占比从7.58%提升至8.70%。在中期业绩报告发布会上，中国人寿副总裁兼董事会秘书刘晖介绍，自去年以来，中国人寿坚定看好权益市场的投资机会，加大了投资力度，上半年权益资产配置规模新增超过1500亿元。 截至6月末，人保集团股票投资资产规模946.25亿元，较2024年末的602.49亿元增加343.76亿元，在总投资资产中占比从3.7%提升到5.4%。中国人保副总裁才智伟在半年业绩发布会上介绍，截至6月末，人保集团A股投资资产规模较年初增长26.1%，在总投资资产中占比提升了1.2个百分点。 截至6月末，中国平安股票投资规模为6492.94亿元，较2024年末的4373.79亿元增加2119.15亿元。中国...

8月1日，大地财险发布公告称，2023年5月至7月，原中国银保监会对该公司开展现场检查，指出公司在2022年至2023年3月期间存在未按照规定使用经批准或备案的保险条款、费率，给予投保人保险合同约定以外的利益，相关财务、业务数据不准确，客户信息管理不规范等问题。国家金融监督管理总局于2025年7月29日作出对总公司警告并罚款473万元，对江西分公司罚款20万元的行政处罚决定。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 针对前述事项，大地财险已采取针对性措施认真整改，同时坚持举一反三，深入开展自查排查，持续完善制度流程和工作机制，努力提升系统管控水平，强化经常性合规培训教育，不断夯实合规基础，切实提升依法合规经营水平。本次处罚未对公司造成重大影响，后续公司将严格落实监管规定，确保各项经营活动依法合规。 （大地财险） (编辑：钱晓睿) 关键字：...

年内保险行业人事调整仍在密集进行中。7月17日，据北京商报记者不完全统计，今年以来，已有50余家机构“一二把手”职位发生调整，此次高管“调整潮”不仅包括一众中小险企，也包括中国人寿、中国太平等头部保险集团。在保险业的人事变动大潮中，一个显著趋势是管理层的年轻化，不少“准80后”“80后”逐渐担任起险企的核心高管职位。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 在严监管和市场转型的双重压力下，保险行业在2025年延续去年的高频人事变动态势。据北京商报记者不完全统计，年内超50家保险公司核心岗位发生调整，涉及董事长、总经理等关键职位。 从变动分布来看，中国人寿、中国太平、中国人保等头部保险集团均出现了关键岗位调整。其中，备受市场关注的包括，中国人保副总裁李祝用调任中国人寿集团党委副书记、田耕出任中国人保副总裁、李可东出任中国太平总经理等。人身险公司方面，上半年，太平人寿、平安人寿、友邦人寿等头部寿险机构，以及中意人寿、中信保诚人寿、华泰人寿等合资或外资公司均有董事长或总经理调整。财产险公司方面，太保产险、前海财险、渤海财险、融盛财险等也有高管就位或离任。 险企核心高管的变动原因有很多，如大型险企高管更迭或是因到龄退休，或是集团内部外部的轮岗调动；中小险企相对来说更为频繁，中小险企人事调整的原因，更多是为了应对市场诸多不确定性因素下的业绩焦虑，乃至想要“活下去”的无奈之举。例如，前海财险总经理李功霓在履职仅一年多后辞职，刚上任的董事长霍建梅一人“双肩挑”。 在产业观察家洪仕宾看来，中小险企需要更加积极地调整自己的战略和管理体系，以适应市场的变化和客户需求的变化。中小险企也更加注重内部的改革和创新，希望能够通过人事变动来推动公司的变革和发展。因此，中小险企的人事流动性可能会更高，以更好地适应市场的变化和客户需求的变化。 保险业对高管的偏好，能够侧面反映行业所处的发展情况。 在以往行业高速发展期，很多保险公司更偏爱有资源有资历的业务型人才。当前，行业进入转型“深水区”，竞争愈发激烈。此轮高管变动呈现出明显的年轻化、专业化等趋势。越来越多的“准80后”“80后”高管走向台前，与此同时，一批精算、财务、金融科技领域的人才逐渐走到了险企核心管理层。 如近期获批出任平安养老险总经理的靳超，就出生于1979年，是一位“准80后”。近期获批出任融盛财险总经理的史翔，不仅是一位“80后”，他已经担任过两家保险公司的总经理，此前于中路保险担任总经理。近期出任华泰人寿总经理的牛增亮，便是精算出身，此前为该公司总精算师。而今年3月履新太平人寿党委书记的赵峰，则是科技条线出身，曾任太平金融服务有限公司董事长、中国人寿财产保险股份有限公司首席信息技术执行官兼信息技术部总经理等，目前他已是海南省副省长。此外，近期代行瑞华健康总经理职权的冯华，同样是一位技术型人才，曾在微软、蚂蚁金服、深圳平安金融科技咨询有限公司等任职，同时，他也是该公司最年轻的副总。 谈及行业人才偏好的变化，洪仕宾表示，险企高管团队年轻化将有助于提高公司的创新能力和适应能力，同时也有助于吸引更多的年轻客户。年轻的高管团队通常更加注重数字化和智能化技术的应用，能够更好地适应市场的变化和客户需求的变化，从而为客户提供更加优质的服务。此外，年轻的高管团队也能够更好地理解和满足年轻客户的需求，提高公司的市场竞争力。 对于未来险企核心管理层的变动趋势，业内人士预测，未来保险业的人事流动性可能会更频繁，这是因为保险行业竞争加剧，市场需求不断变化，公司需要不断调整和优化自己的管理团队以适应市场的变化。此外，随着数字化和智能化技术的发展，保险公司也需要更多的专业人才来推动数字化转型和精细化管理的实施。因此，保险公司需要更加注重人才的引进和培养，以提高自己的市场竞争力。 (编辑：钱晓睿) 关键字：...

2023年，王平开始拥有自己的独代门店。尽管门店一年租金有三四十万元，但他的保险经营也因此发生了翻天覆地的变化。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 “以前与客户沟通，总是在一些公共场所，缺乏私密性和专业性。现在有了专属门店，客户对我的信任倍增。”王平介绍，有一位客户，之前一直对保险持怀疑态度，在参观了门店后，态度有了很大转变。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 王平口中的门店就是独立代理人的专属门店。 2020年12月，监管部门发文为行业探索代理人新模式指明了方向。随后，业内机构纷纷展开尝试。近期，监管部门再发文，表示对于自主开展保险销售活动的独立个人保险代理人，应当建立长期可持续的佣金薪酬激励制度。 从独代模式的定义和监管思路可以看出，没有层级利益是独代模式最核心的优势。在业内人士眼中，独立代理人制度有助于提升代理人收入，推动保险代理人向专业化、职业化、精英化转型。 然而，没有中间商赚差价的“独代模式”，真的适合每一家保险机构吗？ 扁平化分账方式破解“大进大出”行业困境？ 自1992年个人保险代理人模式引入我国保险市场以来，个人代理渠道发展迅速。巅峰期全行业曾拥有近千万的保险代理人，但随着客户需求升级，营销结构失灵等问题逐步暴露，传统的个险营销体系也要变革。 对独代的探索也是自此开始。2020年12月底，银保监会发布《关于发展独立个人保险代理人有关事项的通知》，从独立个人保险代理人定位、条件标准、行为规范、选拔机制、公司管理、监督管理等方面提出具体要求。 随后，信泰人寿、大家保险、梧桐树保险经纪等保险机构及中介开始了探索。市场公开资料显示，有10余家保险公司及保险中介公司参与独立个人保险代理人模式（即独代模式）试点。个别头部公司也小规模地参与独代试点。 在传统金字塔型营销模式下，销售佣金和管理津贴在多层级的代理人团队中逐级抽成，导致底层代理人收入被大幅压缩。处于“塔基”的代理人虽是销售主力，但其直接佣金需被中高层以“职级管理津贴”（即人头费）形式层层抽取，最终实际收入占比偏低；而位于“塔顶”的高层级代理人则通过发展团队获得间接利益（如团队管理津贴、增员奖励等），形成“拉人头”的激励机制。这种分配结构使得利益向上集中，底层代理人留存率低，也加剧了行业“大进大出”的困境。 独代模式下，独立代理人可以与保险公司采用扁平化的分账方式。独立代理人通过事务所或合伙人的组织载体展业，同时，险企对独立代理人进行生态化的专业支持。 从当前保险机构和保险中介探索的情况来看，一些机构在独代方面也取得了不错的成绩。数据显示，2024年，大家人寿个险渠道实现新单期交保费16.65亿元，位列行业第14位，个险成立5年以来实现了85%的复合增长率（远超行业7%的复合增长率）。营销队伍近年来稳步增长，保持在10000人左右的在册人力平台，高产能代理人MDRT（百万圆桌会员）达到770人，数量已跻身国内寿险公司前十。2024年，大家人寿独立代理人月人均产能9万元，同比增长42%。举绩人员月人均收入1.9万元，同比提升37%。 大家人寿个险业务中心刘勇刚曾表示，大家人寿扁平化的代理人队伍，相较于传统的金字塔型模式，没有那么多中间组织产生的高额费用，组织成本和管理成本就被省了下来。这些省下的成本主要投入在了代理人的销售佣金上。通过提高利益，增强其职业认同感、获得感，使其职业化，最终达到专业化的目的。 依赖高产能生态哪些险企适合独代模式？ 从实际践行来看，除了大家人寿等机构在坚定地推行独代模式外，更多的保险机构还处于观望状态或仅在小范围探索。 “一些机构试行的‘老团队维持基本法+新独代特区政策’产生明显套利空间，例如某公司独代人均产能达传统代理人6.8倍，但传统代理人数量占比仍超90%。”中国投资协会上市公司投资专业委员会副会长支培元对《每日经济新闻》记者表示，保险独立代理人高产能生态依赖度呈现“马太效应”，缺乏医养等生态支持的中小险企，独代改革可能沦为人才流失通道。 那么，传统险企能否通过传统团队与独代并行的模式渐进改革个险渠道呢？中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅认为，这是可行的。在袁帅看来，传统团队有其稳定的客户基础和业务模式，而独立代理人模式具有更高的自主性和灵活性。险企可根据自身情况，逐步引导部分代理人向独立代理人模式转型，同时保留传统团队的优势。此外，独立代理人模式依赖高产能生态，并非仅适合特定险企，只要险企能够整合养老资源等优质资源为独立代理人提供有力支持，无论是大型险企还是中小型险企，都有可能通过该模式实现业务增长。 《每日经济新闻》记者注意到，除了队伍和生态建设，监管部门还关注独代模式的长期利益分配问题，要求实行独代模式的机构建立长期可持续的佣金薪酬激励制度。 近期，监管部门发布《关于推动深化人身保险行业个...