经济大势

（原标题：LV、海蓝之谜、伯爵齐撤全智贤代言）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 凭借《我的野蛮女友》和《来自星星的你》成为众多中国观众心目中 “女神” 的全智贤，如今却因新剧《暴风圈》陷入了前所未有的舆论危机。该剧出现的侮辱中国的台词、踩踏印有五星红旗的地毯，以及使用香港破旧棚区替代现代都市化的大连，引发中国观众强烈反感。一时间，全智贤在中国代言的路易威登、海蓝之谜、伯爵等品牌，下方评论区接连沦陷，网友纷纷喊话 “马上换掉代言人”。全智贤的商业价值在中国市场面临着严重的考验，而这背后所反映出的文化冲突与影视创作导向问题，更值得深入探讨。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 《暴风圈》作为 Disney + 原创韩剧，讲述全智贤饰演的联合国外交官徐闻柱转型为总统候选人后，与特种要员白山湖共同揭开威胁朝鲜半岛庞大阴谋的故事。该剧开播首日便同时登上韩国与日本排行榜榜首，在中国也受到大量关注。然而，随着剧情发展，中国观众发现剧中存在大量夹带私货、歪曲事实的情节。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 最引发争议的是第四集中的一幕，全智贤饰演的总统候选人徐闻柱直接提出：“为什么中国会偏好战争，那样核弹会落到边界地区”。这句话暗示中国 “好战” 且威胁邻国安全，恶意扭曲中国形象，完全无视中国近代反侵略历史和维护和平的国际贡献，违背了基本的历史事实和国际关系准则，严重伤害了中国观众的感情。 剧中标注 “2025 年中国大连” 的场景，实际取景于香港深水�兜呐锘�区，制作方刻意使用灰暗滤镜、繁体字招牌和破旧街景，将现代化海滨城市大连歪曲为上世纪落后渔村。大连本地网友晒出东港 CBD 夜景、星海广场、实景航拍视频等真实画面进行对比，讽刺剧组移花接木，连基本的地理常识都不顾。不仅如此，剧中反派角色全部使用蹩脚的中文对话，会议场景中铺设印有五星红旗配色的红色地毯。网友还发现韩版预告片包含抹黑内容，而中国版则进行了剪辑。这种 “做贼心虚” 的操作，恰似掩耳盗铃，昭然若揭。  全智贤在中国市场长期以来凭借过往作品积累了极高的人气和商业价值。她代言的品牌涵盖了多个领域的顶级奢侈品牌，如伯爵在 2025 年 4 月宣布她成为全球品牌大使，并在全国各地铺满了她佩戴 47 万 + 腕表的海报；美妆界顶流海蓝之谜早在 2023 年就聘她为品牌大使；LV 对她也是宠爱有加，她的形象频繁出现在各种宣传中。她的“女神”人设不仅带货力强，更是一种消费符号。然而，此次《暴风圈》的辱华风波让她在中国的商业版图迅速崩塌。 品牌方们为了避免受到牵连，纷纷采取行动。海蓝之谜官方微博已删除全智贤所有相关博文，其代言的另一品牌伯爵（PIAGET）撤下广告内容，LV 中国官方微博已删除全智贤的相关宣传内容，搜索其名字显示 “无相关博文”，海蓝之谜迅速清空微博相关博文。品牌们的这些举措，一方面是为了维护自身在中国市场的品牌形象，毕竟中国市场贡献了众多国际品牌全球营收的相当大比例，他们不敢轻易得罪中国消费者；另一方面，也是对全智贤此次争议事件的一种态度表达，与可能存在 “辱华” 争议的艺人进行切割。 品牌们的行为说得直白点就是：“不管你是女神还是票房保证，只要踩雷，就别想在中国市场带货。”这是一种残酷但现实的商业逻辑。全智贤再红，也抵不过中国消费者的愤怒。 短短数天，从“女神”到“争议代言人”，全智贤的转折令人唏嘘。但更值得思考的是，这并不是一场偶然风波，而是一次文化、商业与政治的碰撞。 在全球化传播的今天，任何影视作品都无法再回避“本地化敏感性”。编剧、导演、演员、品牌，所有产业链节点都必须意识到：在巨大的市场面前，态度不是边角料，而是生死攸关的核心。 全智贤失去的不仅是几个奢侈品代言，更是一种在中国观众心目中积累多年的信任。而这种信任，一旦崩塌，往往很难修复。 ...

（原标题：云南4个案例入选区域教育及集团化办学创新案例）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察网 据昆明日报，日前，“2025区域教育及集团化办学创新案例”发布，云南4个案例入选。其中，云南省昆明市盘龙区教育体育局的创新“3375”教育督导之基 走实走深高质量发展之路、云南省楚雄州双柏县教育体育局的“一体化”发展的集团化办学路径入选区域创新案例；“尊重教育”引领集团化办学新生态――昆明市五华区红旗小学教育集团文化共生实践成果综述、以集团化办学构建优质均衡发展共同体――玉溪第一小学教育集团的实践路径与探索入选集团校创新案例。...

（原标题：药捷安康股价“牛熊转换”背后 ETF被动调仓陷“接盘”争议）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报 记者 陈姗  从上市后暴涨超50倍，到单日闪崩53.73%，创新药概念股药捷安康（2617.HK）在登陆港股市场不到三个月的时间里，上演了一轮极致的“过山车”式行情。 截至9月19日收盘，药捷安康股价报收于149.9港元/股，仅4个交易日最大回撤幅度达78%，总市值也从近2700亿港元回落至594亿港元。 在药捷安康股价剧烈波动期间，多只跟踪国证港股通创新药指数的ETF（交易型开放式指数基金）因成份股调整被动买入，被市场质疑为“高位接盘”。这一现象不仅引发投资者对ETF运作机制的讨论，同时也激起市场对相关指数编制合理性及透明度的质疑。 股价“过山车” 公开资料显示，药捷安康是一家以临床需求为导向、处于注册临床阶段的生物制药公司，专注于发现及开发肿瘤、炎症及心脏代谢疾病小分子创新疗法。今年6月23日，药捷安康在港股上市，发行价为13.15港元/股，市值约为52亿港元。此后两个月，该公司股价平稳向上，至8月底报收54.15港元/股。 “过山车”式行情在9月上演。 9月8日，药捷安康被纳入港股通，同时被纳入恒生综合指数、恒生综合中小型股指数、恒生医疗保健指数、恒生创新药指数等多只恒生系列指数。受此影响，资金集中涌入形成强劲买盘，推动该公司股价开启快速拉升：9月12日和9月15日分别录得77.09%和115.58%的涨幅。 然而行情在9月16日出现“牛熊转换”。该股早盘一度冲高涨超60%，随后转而高台跳水，全天暴跌53.73%，股价由679.5港元/股急剧下挫至192港元/股，日内波动极为剧烈。 对于股价的异常波动，药捷安康在9月16日发布公告称，公司董事会注意到，股价及成交量近期出现异常变动，概不知悉股价及成交量异常变动的任何原因。董事会确认集团的业务营运维持正常，且集团的业务营运及财务状况并无重大变动。 对于药捷安康股价的暴涨暴跌，业内普遍认为与其流通股数量较少有关。在纳入港股通后，资金短期内大量进出对其股价形成较大扰动。 资料显示，药捷安康此次港股IPO（首次公开募股）公开发行1528.1万股，除去基石投资者认购的约979万股，实际流通股仅约549万股。有市场分析指出，药捷安康市场流通盘规模较小，导致其在二级市场上的可交易股份相对稀缺，股价对资金面的敏感度较高。一旦出现资金集中买入，就可能迅速推高股价，反之亦然。 药捷安康股价冲高之时，其市值一度直逼2700亿港元。而从其经营业绩来看，近年来还未实现盈利：2022年至2024年，该公司分别亏损2.52亿元、3.43亿元和2.75亿元；今年上半年仍录得1.23亿元亏损。 被动卷入 在药捷安康股价巨震之时，有ETF投资者发现，自9月15日起，该个股“悄然”出现在其持有的国证港股创新药ETF的申赎清单中。在其尚未察觉之时，就已经被动卷入到这轮极端的行情当中。 国证指数官网显示，市场上有5只ETF跟踪国证港股通创新药指数，净值规模合计超350亿元。从其中最大的国证港股通创新药ETF来看，9月15日，该ETF买入药捷安康300万股，占基金净值比例约2.62%。因指数基金需要被动买入指数成份股，据此估算，相关港股通创新药ETF的被动买盘或将为药捷安康带来数亿元的资金流入。 由于上述多只ETF被动买入药捷安康时，正好碰上股价剧烈波动，有投资者感慨：“没想到买入指数基金也能成为高位‘接盘侠’。” 令投资者困惑的是：一家尚未盈利且上市不到3个月的公司，为何能被快速纳入指数成份股？纳入时是否应该及时发布公告？指数基金在被动配置规则下如何做出更加符合持有人利益的投资决策？ 根据国证港股通创新药指数编制方案，该指数每季度调整一次，9月15日为最新调整实施日。记者9月20日浏览国证指数官网发现，国证港股通创新药指数的最新样本更新日期仍停留在8月29日，且药捷安康未在样本名单中。这意味着，9月15日样本调整生效后的具体成份股信息仍处于“盲盒”状态。 对此，明泽投资基金经理胡墨晗向记者直言：“此次药捷安康股价波动及多只ETF被动卷入的现象，直接暴露出当前指数编制规则，特别是针对港股新股的纳入机制存在审慎性不足的问题。”他认为，现行规则对新股纳入缺乏足够的“观察期”考量，且成份股调整的关键信息未能做到及时、透明地披露，使得市场无法充分消化调整预期。 华南一位公募基金人士也向记者表示：“指数在编制阶段就存在欠缺，尤其是在单纯依赖市值或单一规则快速纳入成份股时，未能充分评估其对个股乃至整体市场可能带来的影响。” 国证港股通创新药指数编制方案显示，指数选样空间需要满足“具备互联互通标的资格，公司近一年无重大违规、财务报告无重大问题，公司最近一年经...

（原标题：2025武汉书展开幕，“书香中国万里行・湖北站”启动）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报 记者 宋馥李 9月19日，“书香长江”阅读周?武汉书展暨第二十届华中图书交易会在武汉国际会展中心正式启动。“书香长江”阅读周是2025长江文化艺术季的12项主体活动之一，由湖北长江出版传媒集团有限公司、湖北省新华书店（集团）有限公司等机构承办，活动前后持续一个多月，其中最为重磅的活动为武汉书展暨第二十届华中图书交易会。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 武汉书展暨第二十届华中图书交易会的展馆总面积达到2万平方米，按照“让阅读活起来、让文化动起来、让品牌立起来”的办展理念，打造了六大特色展区集群，从图书文创展陈、文化交流、阅读推广、创意体验、文化惠民等层面，着力培育新时代长江文化品牌，为推进“全民阅读”国家战略。 在展会期间，全国400多家出版发行单位集中展示展销7万余种中国好书、榜单畅销书等精品图书。按照“展销结合，文化惠民”的办展思路，本届展会在全场图书6折起的基础上，总计发放价值500万元的文化惠民券，读者叠加使用惠民券后，可享受最低2.5折的“折上折”优惠。因此，展会现场，拎着大包小包来趸购图书的读者比比皆是。 同日，阅见长江・读书沙龙也在展会上举办。中国出版协会理事长邬书林在致辞中表示，长江文化作为中华文明的重要组成部分，其深厚的历史底蕴和丰富的文化内涵，为出版人提供了取之不尽的创作源泉。保护、传承和弘扬长江文化，是出版行业的重要使命。邬书林表示，当前我们正处在数字化传播的时代浪潮中，出版行业应当主动拥抱变革，运用新技术、新平台、新业态，让长江文化在新时代焕发新的生机。出版行业还应加强内容创新，深入挖掘长江文化的历史价值与当代意义，推出更多富有思想深度、文化厚度和市场活力的精品力作。 湖北省委宣传部副部长蔡静峰在致辞中说，近年来湖北持续推动“书香荆楚・文化湖北”建设，连续14年开展了省委书记荐书活动，面向湖北全省城乡举办了“4・23”全民读书月、“9・28”全民阅读周等活动，“长江读书节”“‘倍阅’大学生红色共读活动”等先后入选全国全民阅读优秀项目，“书香湖北”建设取得显著成果。湖北还将加快推进出版发行业数字化转型和融合发展，大力实施阅读“供给提质、设施升级、推广拓展、品牌打造、数智赋能、保障强基”六大行动，营造“爱读书、读好书、善读书”浓厚氛围。 在展会开幕式上，“书香中国万里行・湖北站”活动也同时启动。据了解，“书香中国万里行”活动自2014年启动以来，足迹已遍布全国约30个省、近70个城市和地区，累计行程30余万公里。此次“书香中国万里行”大型巡回采访活动将深入湖北各地进行报道，全景式记录全民阅读的湖北实践。...

（原标题：奇瑞风云押注方盒子车型 风云X3家族再添新成员）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 9月17日，风云X3L于成都举行上市发布会，正式售价为10.99万元至14.99万元。风云X3L是方盒子家族全新车型，具有全新造型、尺寸、动力、户外场景、智驾。 此前，奇瑞风云已拥有纯电双子星风云X3、风云X3PLUS，初步形成风云X3系列家族车阵容，此次上市的风云X3L进一步丰富了风云X3系列的选择。 安全方面，风云X3L具有安全的全铝合金笼式车身，使车身扭转刚度达到31812Nm/deg，车身稳定性较好。白车身仅重230KG，纯电续航增加15%。值得一提的是，全铝合金材质确保车身30年不生锈。 底盘方面，新车拥有铸铝H臂后悬架，航空铝空心一体式铸造，前后双FSD可变阻尼减振，实现余震抑制提升50%，冲击缓冲提升40%，转向响应提升30%，侧倾抑制提升40%。 动力方面，风云X3L搭载鲲鹏黄金增程CEM，峰值功率达到100kW，持续发电功率最高70kW，热效率45.79%。双电机最大功率315kW，峰值扭矩505N・m，零百加速4.7秒。 越野性能方面，风云X3L具有较强通过性，接近角22°，离去角30°，离地间隙225mm，极限涉水深度625mm。更具备8+X+5的全场景模式，8+X种驾驶模式，5种极限场景包括圆规掉头、坦克掉头、低速蠕行、柔性下坡和越野智控踏板模式。 智能化方面，风云X3L搭载全新一代风云智慧座舱，拥有996mm前排头部空间，991mm后排头部空间，1483mm横向空间。新车拥有猎鹰500驾驶辅助，搭载车规级8155芯片，一体式端到端大模型，不依赖高精地图。循迹倒车、记忆泊车、跨层记忆泊车等300+泊车场景，以及20+项主动安全配置。 风云X3L上市后，将为更多用户创造出别具一格的方盒子体验，进一步推动国产方盒向上发展。 此次发布会上，奇瑞风云还宣布正式成立“奇瑞风云方盒俱乐部”，致力于打造用户交流、互动与共创的平台，与所有车主一起探索更多元的方盒生活新方式。...

（原标题：独家｜首版商保创新药目录完成专家评审 5款“天价”CAR-T过评）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报 记者 张铃 张英图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 9月20日，国家医保局公告，2025年国家基本医保目录及商保创新药目录调整专家评审工作已结束。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2025年是国家医保局成立以来第8次进行医保目录调整，也是首次在基本医保目录之外增设商保创新药目录。 据8月12日国家医保局公布的名单，2025年共有644个药品通过形式审查，其中534个通过基本医保目录形式审查，121个通过商保创新药目录形式审查（注：部分药品同时申报了基本医保目录和商保创新药目录）。 在形式审查后，申报药品还需经过专家评审、谈判/竞价/价格协商环节。 经济观察报多方了解到，在本次专家评审环节，通过专家评审的药品或不足一半，基本医保目录与商保创新药目录申报药品的专家过评率均不高。 一位参与本次商保创新药目录评审的专家向经济观察报介绍，本次专家评审由医保局主持召集，其中包括医保局、保司、高校、第三方技术公司等不同领域人士。总体来说，经专家评审筛选出来的药品比例不高，但覆盖面较广，有几类创新药会被优先考虑纳入商保创新药目录，例如已纳入地方惠民保和商业健康险的药品、一类创新药、创新程度高且患者获得感较强的药品等。 多位专家告诉经济观察报，5款CAR-T药物均通过了专家评审。CAR-T药物以“天价”闻名，每针的价格在100万元左右，即便叠加各种优惠，每针价格也在50万元左右。此前，CAR-T药物曾多次尝试进入基本医保目录，均失败。 商保创新药目录需要经过多轮专家评审。一位专家透露，他参与评审时，拿到的名单里共有55个药品，已不足通过形式审查名单的一半，这些药品还需要继续被筛选。他估计，创新药目录专家评审环节，最终通过的药品会在30个以下。 上述专家透露，专家评审环节有一个指标为“专家意见一致率”，被更多专家认可的创新药最终通过评审的概率会更高。CAR-T药物在专家评审环节获得了一致通过，罕见病药物则被专家更谨慎地考虑。 据经济观察报了解，近期医保有关人士在多个场合讨论到，未来，创新药支付的一种模式或许是，将商保创新药目录作为基本医保目录的过渡和衔接，即让创新药先进入商保目录，在商保目录运行一段时间、有了真实数据后，再被纳入基本医保目录。 据悉，国家医保局将于近期在北京组织召开企业现场沟通会，与拟谈判、竞价及价格协商企业进行面对面交流。...

（原标题：经观头条｜创新药牛市没拉动一级市场）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报 见习记者 刘晓诺图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 神曦生物的创始人陈功注意到，2025年以来，有更多合伙人级别的投资人来看创新药项目、参加行业会议了。而去年，参加圆桌论坛的很多是投资经理。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 不过，投资人虽然开始走动，但当前融资依然艰难。陈功为A轮融资已经跑了20多个月，资金尚未落地。 另一位创业者花了大半年时间，与二三十家机构交流后仍未完成天使轮，投资人告诉他，“你聊得还算少的，至少要聊100家机构，才会有人投资。” 2025年开年以来，创新药行业的上市公司股价集体走出低谷，接连不断的BD（主要指药物对外授权）交易催动股市热，超60家创新药企股价翻倍上涨。多家在港交所上市的创新药企掀起了新股申购热潮，最高的申购倍数已超5000倍。 然而，创新药行业的上市企业只是少数。一家未上市Biotech（生物科技公司）的创始人对经济观察报表示，他感受到了IPO极度火热与一级市场无动于衷之间的强大反差。 2025年8月末，经济观察报面向27位Biotech负责人和10位一级市场投资人开展了问卷调查和访谈。在受访者中，60%的人认为，创新药一级市场已经走出谷底，但仍然不够理想；33%的人认为没有太大变化，一级市场仍处在资本寒冬之中。 据医药魔方数据，2025年上半年，国内创新药一级市场融资事件有188起，同比下降7.4%；总融资额约15.8亿美元，同比下降约24.5%。创新药一级市场总融资额在2021年达到160.62亿美元的最高点后，一路下行的趋势尚未迎来拐点。 多位创新药企创始人表示，投资人看过之后就没有回信了。而对投资人来说，上一批基金的退出依然承压，新一轮募资变得更难，出手要加倍谨慎。 长晶资本创始管理合伙人喻晶打了个比方：“台风过后，无论大树还是小草，都不会一蹴而就地长出来，对于新的生态环境需要有个逐步成长和适应的过程。” A轮要融20个多月 为了完成2024年初开始的A轮融资，陈功至今还在跑动。他平均每周见两名投资人，“有些投资人说没时间来，我说那我去拜访你吧”。9月，他马不停蹄地出现在香港、上海、北京、武汉等地，参加路演和各种会议。 陈功属于典型的教授创业。2013年，陈功在顶级学术刊物《CellStemCell》发表论文，在阿尔茨海默症小鼠上证明了大脑的原位神经元是可再生的，开创了用原位神经再生技术治疗神经退行性疾病的新领域。2016年，陈功在美国创办神曦生物，打算把技术用于做药，治疗脑中风、阿尔茨海默症和脑胶质瘤等多种疾病。 陈功认为，中枢神经药物的研发者往往只在小鼠上做实验，失败率高，因此他要先在猴子等灵长类动物身上试验出好结果。由于国内有更方便的试验环境，2019年，陈功辞去了宾夕法尼亚州立大学的终身教职，回国加入暨南大学。 2021年，陈功创办了神曦生物中国公司。他请来“欧洲基因治疗之父”RonaldLorjin出任CEO、前诺华亚太中东非洲区总裁尹旭东任董事长。从那时起，陈功决心把公司做成“中国的大诺华”。 公司成立之初，每周都有投资人主动去暨南大学拜访陈功。神曦生物快速完成了上千万美元的Pre-A轮融资，投资方有凯风创投、元生创投、英诺天使基金等著名机构。2020年，陈功应京东前副总裁蔡磊的邀请，开始研究渐冻症药物。2021年，神曦生物还与罗氏子公司做了一笔1.9亿美元的New-Co交易，开发亨廷顿舞蹈症药物。 2021年，行业渐渐进入资本寒冬，寒意蔓延到原本的明星Biotech。2023年5月，神曦生物完成了超亿元人民币的Pre-A+轮融资，当时陈功已经感到很困难，“能完成融资是运气好”。 2024年初，神曦生物的脑胶质瘤管线进入临床阶段，陈功开始做A轮融资。他原计划在上半年完成，结果全年颗粒无收。为了生存，神曦生物裁员达三分之二。 多家Biotech的负责人注意到，最近一两年有不少创始人与投资人共同决定暂停推进管线，尤其是耗资甚巨的临床试验，账上的钱先用来发工资，待融资环境好转再重启项目。但也有投资人认为这会造成“两头堵”：投资人的钱趴在账上无法退出，公司又错过风口，技术会越发落后。 陈功说：“好在老股东看到我一直在跑，没有躺平，在今年春节前给了我们2000多万元的可转债。要不是有老股东的支持，我们可能也就冬眠了。” 2025年，在猴子试验得出积极结果后，神曦生物的阿尔茨海默症和脑中风两大管线也进入了临床。陈功今年拿到了几份投资意向书，这给了他一些信心和勇气，不过本轮融资的盘子还没拼好。 此外，难以达到的融资条件进一步拉长了融资周期。签投资协议时，陈功经常遇到个人连带条款，他坚决不签：“出来创业够难了，干嘛把创始人的房子、汽车都搞进去...

（原标题：低利率环境扰动家庭资产配置格局）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 中国家庭风险认知呈现“传统生存型风险焦虑下降，财富风险感知明显提升”的特征。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2025年9月19日，长城人寿发布的《保险业高质量发展背景下的中国家庭风险保障体系白皮书》（下称《白皮书》），通过对近万个家庭样本的调研分析发现了这样的现象。 这份《白皮书》由长城人寿联合北京大学经济学院风险管理与保险学系、益普索（中国）有限公司共同研究完成。《白皮书》通过对宏观经济社会环境和民众认知的深入剖析，精准定位现阶段家庭保障需求，致力于为消费者厘清保障目标，亦为保险业转型提供思路。 《白皮书》研究表明，中国家庭正面临收入增长放缓、就业及债务风险增加、货币资产贬值、投资收益降低等多重挑战。宏观环境变化对家庭风险产生了六大影响：宏观经济结构调整加剧收入与负债风险；通货膨胀结构调整增加购买力风险；低利率环境重塑资产配置格局；汇率波动影响消费和投资策略；人口老龄化使社保收支承压；家庭资产配置呈现结构性转型趋势。 与2023年相比，今年的《白皮书》调研显示，中国家庭对疾病、养老、意外伤残与死亡风险的关注程度有所下降，而对财富安全及管理风险意识的关注度显著提高。 《白皮书》调研显示，消费者对家庭风险意识的认知取决于多重因素：宏观层面取决于对中国经济发展的信心；中观层面表现为对区域及行业发展前景的担忧；微观方面则直接受家庭收入来源稳定性的影响。 为应对风险变化，消费者及时对家庭资产配置进行调整。《白皮书》调研发现，银行储蓄仍是家庭资产的坚实底座；商业保险与银行理财、国债形成“保障+稳健收益”的双轨布局；股票等金融资产和投资性房产占比适中，信托与海外投资配置占比低。 在提及保险配置时，《白皮书》发现，家庭经济情况、资产配置、家庭结构和外部环境因素对风险产生显著影响。各收入阶层的寿险配置差异不大，但健康险呈现收入递减效应；家庭非保险金融资产的提升会使得养老险配置比例有所下降，但挤出效应有限，无法完全通过非保险金融资产代替养老险的配置。二孩家庭在子女幼年时疾病险和寿险配置明显高于单孩家庭。 在选择保障方案时，消费者的决策维度已超越单一产品功能，转向“产品+服务”的全链条体验。《白皮书》调研数据显示，现代家庭的担忧主要集中在五个领域：医疗健康（75.8%）、养老规划（68.2%）、子女教育（60%）、财富安全（41.1%）和财富传承（36.6%），折射出当代家庭对确定性、安全感和可持续性的强烈诉求。...

（原标题：经观月度观察|经济继续修复筑底 消费和投资仍需加力）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 李晓丹 实习生 魏琛琪 何抒澄/文  当前，经济正处于筑底修复的关键阶段，尽管部分指标呈现边际改善迹象，但整体经济仍面临多重挑战。需要注意的是，消费内生动能偏弱，居民信贷受到影响，房价在四季度将面临较大下行压力；工业领域的上游下行压力需要通过政策进行调节，企业盈利和财政发力是金融数据改善的关键。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 宏观数据显示，2025年8月CPI同比增速降至-0.4%，PPI从-3.6%上升至-2.9%；制造业PMI由49.3%上涨至49.4%，新增人民币贷款5900亿元；M2增速与上月持平，增速为8.8%。 由《经济观察报》发起的“经济观察报月度观察”，每月发布一次。本次共有11家机构参与月度宏观数据预测。 CPI：核心价格同比持续回升 CPI公布值（同比）：-0.4% 前值：0% CPI预测值（同比）：-0.2% 中国银河证券首席宏观分析师张迪点评：8月份 CPI环比持平（前值0.4%），同比由平转降至-0.4%。值得注意的是，8月猪肉价格环比下降0.5%，过去五年环比同期均值为4.1%。受前期产能持续增加，政策驱动市场减重，市场供应压力陡升，叠加二次育肥补栏情绪总体处于谨慎，进而猪价呈现反季节性下跌且跌至历史同期低位。鸡蛋价格环比上涨1.5%，低于近五年季节性5.9%的涨幅。 8月CPI环比不及预期，同比转降，翘尾因素拖累影响下9月仍或承压。对于CPI的下一步走势，需要主要观察四个方面的情况：一是猪价稳中有降，食品价格整体稳定；二是供应过剩与需求增长乏力构成主要挑战；三是治理企业低价无序竞争力度助力PPI回升，但向CPI传导效果仍有待观察；四是消费内生动能偏弱，核心CPI修复空间有限。 PPI: 逐步筑底 PPI公布值（同比）：-2.9% 前值：-3.6% PPI预测值（同比）：-2.9% 民生银行研究院宏观研究中心主任王静文点评：8月PPI环比增速持平，结束了此前连续8个月的环比下滑态势；同比增速-2.9%，为5月以来的最高水平，符合市场预期。 从环比来看，8月PPI主要受到两方面因素的综合影响。一方面，供需关系改善影响部分能源和原材料行业价格由降转涨，主要得益于“反内卷”政策对市场竞争秩序的优化，无序价格战得到遏制后行业供需关系逐步回归理性。煤炭加工、黑色金属冶炼等上游行业价格环比回升，光伏设备、新能源车等新动能领域价格降幅收窄。另一方面，输入性因素影响国内石油和部分有色金属行业价格环比回落。综合来看，前者占上风，带动PPI呈筑底回升态势。 工业领域供需调节政策有望进一步缓解上游下行压力，预计10月PPI 同比降幅可收窄至-2.6%，四季度有望接近-2.0%，但全球大宗商品波动、外需疲软，以及房地产低迷可能会扰动修复节奏。 PMI：供需两端均有所修复 PMI公布值（同比）：49.4% 前值：49.3% PMI预测值（同比）：49.6% 中诚信研究院副院长袁海霞点评：8月制造业PMI供需两端均有所修复，“反内卷”下原材料和产成品价格上升明显。8月制造业PMI录得49.4%，较上月上升0.1个百分点，“PMI新订单―产成品库存”指数上升0.7个百分点，表明经济增长动能有所恢复，但8月制造业PMI表现仍低于季节性水平，2021―2024年8月制造业PMI均值为49.6%。 从需求端来看，8月新订单、新出口订单和在手订单分项分别较上月上升0.1、0.1和0.8个百分点，虽然有所修复，但修复力度较弱，主要是“抢出口”效应走弱和消费品“以旧换新”政策对需求形成一定透支，进入下半年后需求端增长乏力。从供给端来看，8月生产分项较上月上升0.3个百分点至50.8%，连续4个月处于扩张区间，生产端修复情况好于需求端；生产活动经营预期分项较上月上升1.1个百分点，企业预期持续向好。 固投：三大分项均明显回落 固投公布值（同比）：0.5% 前值：1.6% 固投预测值（同比）：1.3% 开源证券宏观经济首席分析师何宁点评：从房地产投资来看，投资降幅继续扩大，销售增速微降。一线陆续放松房地产政策，8月下旬以来新房成交有改善迹象，二手房成交再度高于2024年同期水平。作为领先指标的库销比未见修复，这表明房价修复动能不强，短期仍有低基数支撑，四季度房价可能下行压力增大。 在制造业方面，关税扰动和“反内卷”对企业投资扩产意愿产生约束。8月制造业累计同比下降了1.1个百分点至5.1%、连续5个月增速放缓，且设备更新增速同样明显走弱。关税缓和但不确定性仍存，伴随反内卷政策和行业自律的推进，预计制造业增速将延续温和放缓态势。基...

（原标题：岚图“狂奔”：三个月三款新车）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 9月15日，2026款岚图梦想家上市，发布了鲲鹏和乾��两大智能化系列、五大配置版型，以及PHEV和EV两种动力模式，官方指导价格为32.99万元―43.99万元。 加上7月上市的岚图FREE+、8月上市的全新岚图知音，岚图汽车在今年第三季度以一个月一款车的节奏，已推出三款新车。这给岚图汽车的传播和营销带来不小的压力。 “坦白说压力比较大。这几款车型全是主力，没有打辅助的。好的方面是，由于产品力确实比较强，自带的话题流量也非常大，传播压力降低了很多。”在新车发布会结束后，岚图汽车CBO、销售公司总经理邵明峰，在接受包括经济观察报在内的媒体采访时表示。 邵明峰透露，面对较好的市场反馈，岚图汽车无论是渠道还是人手都有所欠缺。“我这几个月都会去店里了解情况，目前进店量是原来的8倍多，不管是商圈店还是4S店，接待压力都比较大，我们现在人员扩充了40%左右，但还是不够。试驾量也大概翻了3倍，上个月一堆人等着试驾，对门店里产品的配置还是有些压力，我们试驾车原来一款车一个门店配两台，现在看来远远不够。”另外，在制造环节，由于订单量较大，岚图工厂近期一直在加班加点，争取尽早将车交付到用户的手中。 公开数据显示，岚图FREE+于今年7月12日上市，其上市首月销量便从之前的月均1000多辆，提升至4273辆，8月达到5239辆，位居中大型SUV销量排行榜第五位，初步显示出爆款气势。 在8月底上市的全新岚图知音同样表现不错。懂车帝最新销量数据统计，9月第2周，全新岚图知音以950辆的终端销量，跃居中国纯电动中型SUV销量榜第二名。 三个月三款新车节奏的背后，是岚图汽车即将上市，需要做出一些新成绩给资本市场看。8月22日，东风集团股份（0489.HK）发布公告称，子公司岚图汽车将以介绍上市方式登陆港股，东风集团股份将同步完成私有化退市。 当时，东风公司提出，东风集团股份过往作为控股公司，体内资产种类多，估值逻辑复杂，投资者难以充分发掘投资价值。虽然近年来岚图汽车表现不俗，但在东风集团股份的整体估值层面一直未能充分体现，本次交易通过“腾笼换鸟”，岚图汽车投资价值将进一步锐化，价值发现有望带来岚图估值表现的跃升。 三季度紧密的新车发布节奏，是岚图汽车向外界证明自身价值的典型表现。而岚图FREE+和全新岚图知音上市后的初步成绩，也给即将上市的岚图汽车吃下了一颗定心丸。 在这个关键时期，作为岚图汽车中流砥柱的岚图梦想家更不容有失。尽管推出的只是一个年度改款车型，但岚图梦想家的升级之处不少。 续航和补能方面，2026款岚图梦想家搭载62.5度大电池，CLTC纯电续航350km，是主流混动MPV的2倍，成为目前国内市场中纯电续航最长的混动MPV。搭载800V高压架构和5C超充技术，20%-80%充电仅需12分钟。在动力与能耗方面，新车最大功率490kW、零百加速5.9秒、最高车速203km/h。强动力下，CLTC亏电油耗仅5.26L/100km，比同级低30%。 驾控方面，2026款岚图梦想家搭载智能后轮转向技术，双向10度的后轮转向角度，让5.3米的车身实现与紧凑型轿车相当的转弯半径，同时拥有斜向“蟹行模式”。新车拥有前双叉臂后五连杆悬架、智能魔毯底盘与智能电动四驱的组合，麋鹿测试最佳成绩为78km/h，百公里制动35.79m。 智能化方面，2026款岚图梦想家部分版本搭载华为ADS 4与鸿蒙座舱5。乾��版的华为ADS 4依托192线激光雷达+3颗4D毫米波雷达，可实现城市、高速、泊车等全场景智驾，鸿蒙座舱 5通过HSpace-Link实现平板接入与手车互联无缝流转，新增的跨平台车车互联与前后排多屏互动功能，让车内交互更流畅。 中汽数据发布的2025年上半年MPV销量榜显示，腾势D9、丰田赛那和岚图梦想家三款车型，分别以5.29万辆、4.55万辆和3.71万辆的成绩位列前三。 800V、5C超快充、62.5度大电池、华为ADS 4、鸿蒙座舱5及智能后轮转向等新的配置和技术，将进一步巩固岚图梦想家在中大型MPV市场的地位，同时也有机会将岚图梦想家的销量再提升一个台阶，其能否在市场表现上完成对腾势D9的超越，还有待观察。 接下来，岚图汽车还将在第四季度上市追光L和全新的大六座SUV泰山，实现半年五款车的上新。...