经济大势

（原标题：精准沽空白银期货 谁在借道中财期货席位豪赚33亿）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 短短9个交易日，国内白银期货价格经历了罕见的剧烈波动。 2026年2月11日，国内白银期货主力合约报价为20944元/公斤，较1月30日创下的历史高点32382元/公斤下跌35%。 在这轮巨震过程中，有人惨痛被迫离场，有人赚得盆满钵满。 根据东方财富网数据，1月26日―2月11日，中财期货席位通过沽空白银期货，浮盈一度达到33.18亿元。同时，令人叹为观止还有中财期货席位的大举建仓时机――1月26日，即在白银遭遇单日史诗级大跌的4天前。 这一度引发市场猜测，精准沽空是否源于中财期货的自营资金。2月11日，经济观察报记者致电中财期货相关人士，对方回复称，中财期货席位在白银期货合约的持仓数据及变化，反映公司客户在白银期货的头寸变动。 作为一家国内大型管理期货策略（CTA）私募基金的交易员，韩修远有着逾9年的白银期货投资经验。他向记者透露，期货公司的期货品种持仓数据，主要是期货公司代客持有的仓位。即便期货公司使用自营资金参与期货交易，通常在单个期货品种投资方面面临较高的额度约束，资金量不会很大。 这反而引发了市场的强烈疑问：究竟是谁通过中财期货的席位，以如此精准的沽空操作获利？ 精准沽空 东方财富网数据显示，1月25日前，中财期货席位在国内白银期货净空持仓龙虎榜几乎见不到身影。 自1月26日起，中财期货突然开始大举建立白银期货的净空头头寸。当天，中财期货一口气建仓2606手，迅速跻身国内白银期货净空持仓龙虎榜第5位，国内白银期货主力合约收盘价涨至27207元/公斤。 1月27―1月29日，中财期货席位分别追加2827手、6872手、6615手净空头头寸。截至1月29日收盘，中财期货席位持有18920手白银期货净空头头寸，跃居国内白银期货净空持仓龙虎榜的“头把交椅”。 韩修远称，1月30日前，中财期货席位逆势建立如此庞大的白银期货净空头头寸，需要极大的勇气与魄力。毕竟，当时全球白银期货处于快速飙涨阶段，市场买涨情绪高涨，中财期货席位此举可能遭遇期货交易保证金损失风险。 韩修远测算，截至1月29日，按照当时白银期货一般持仓交易保证金比例（17%）、中财期货席位所持有的18920手（1手为15公斤白银）白银期货净空头计算，若未来国内白银期货价格每上涨100元/公斤，中财期货席位或将面临482.46万元的保证金损失。 “1月26日―1月29日期间，国内白银期货价格从25228元/公斤快速涨至30891元/公斤，中财期货席位逐步建立的庞大白银期货净空头头寸，已导致逾7000万元的保证金损失。”韩修远称。 然而，1月30日全球白银价格遭遇单日史诗级大跌（跌幅超25%），令中财期货席位迅速打了翻身仗――从浮亏4.24亿元骤然变成浮盈13.43亿元。 2月以来，随着国内白银期货价格一度跌至最低17900元/公斤，中财期货席位乘胜追击，继续加仓净空头获利。其中，2月2日、2月5日两个交易日，中财期货席位分别追加4455手、7344手白银期货净空头持仓。由于这两个交易日白银期货价格分别下跌17%与10.85%，中财期货席位的沽空浮盈进一步扩大。 截至2月11日收盘，中财期货席位在1月26日―2月11日期间建立了29792手白银期货净空头持仓，累计实现浮盈33.18亿元。 一位不愿具名的期货分析师对经济观察报分析称，在这轮白银价格史诗级回调行情里，中财期货席位的沽空操作堪称精准。至今，白银期货投资圈子仍在复盘中财期货席位的白银期货沽空操作，研究他们到底如何精准预判白银期货会在1月底出现大跌，并在4天前迅速入场建立庞大的净空头头寸。 在这位分析师看来，相比精准预判白银大跌时间，中财期货席位似乎更侧重于预判白银价格走势――在1月26日白银期货突破27000元/公斤后，相关投资人认为白银存在明显的价格泡沫。 谁在参与 在中财期货回应后，市场仍在猜测谁在借道中财期货席位？ 起初，市场流传是大型投资机构，毕竟建立29792手白银期货净空头持仓，需要庞大的资金量。按当前期货交易所将白银期货一般持仓交易保证金比例调高至22%计算，即便期货公司不额外增加保证金比例，若要在中财期货席位维持如此巨大的净空头持仓，按2月11日白银期货收盘价20944元/公斤计算，需投入至少20.55亿元保证金。 韩修远分析称，在中财期货席位建立庞大白银净空头持仓的，或许是众多CTA投资策略私募基金等期货投资机构――当他们意识到1月白银价格快速上涨并形成较高的投机氛围，就会在白银价格呈现较高泡沫时建立庞大的净空头头寸。 “不只是中财期货席位，东证期货席位也出现了类似情况。”韩修远说。1月26日―29日，东证期货席位的白银期货净空头持仓累计...

（原标题：盲人900万，吃药有点难）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报 记者 刘晓诺  实习记者 田韫莘 杨斯涵图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 生病吃药，再自然不过。然而，吃药这件小事，并非对所有人都那么“一目了然”。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 感冒后的程海凭记忆摸出一包粉剂，冲泡开，入口极咸。原来他喝的不是感冒灵颗粒，而是方便面调料。 程海今年25岁，因一场大病自幼双目失明，仅能感知到周遭有无光亮。回想那次经历，程海仍心有余悸：“还好只是调料，如果是其他药，我可能会出问题。” 中国绝大部分药盒包装都没有盲文等无障碍措施，盲人等视障人士以及视力衰退的老年人，几乎无法直接从包装上获取药名和用法用量等关键信息。 世界卫生组织援引的一项研究估测，2020年，中国有约890万名盲人。广义的视力障碍者则更多，据中国残疾人联合会数据，中国有1732万名视障人士。 2026年1月27日，新修订的《中华人民共和国药品管理法实施条例》正式公布，其中要求：“药品上市许可持有人应当按照国务院药品监督管理部门的规定，提供语音、大字、盲文或者电子等无障碍格式版本的药品标签、说明书，方便残疾人、老年人用药。” 有受访者指出，无障碍包装的普及是个意识问题。目前，已有少数药企主动在药盒上印刷盲文。不过，要让数以千万计的人群吃药更安全、更有底气，还可以有更多具体而微的系统性支持。 吃药不及时或有生命危险 一名有视力障碍的大学生某次中耳炎发作，根据记忆在药箱中找药，以为是阿莫西林，结果误服了诺氟沙星，好在第二天就发现了。 陕西省人民医院副主任药师郭振军记得，西安有位盲人阿姨因自卑没有出席女儿婚礼，晚上八点多家人回家发现她躺在地上，手边散落着各种药盒，但人已因突发的心血管疾病不幸离世。 “有些上了年纪的视障人士独居时间更多，如果他们突发脑梗、心梗等情况，不知道药物在哪，发病后想吃个速效救心丸都找不着，那就很危险了。”郭振军说。 经济观察报采访中发现，大部分时候，视障群体服药的习惯是，记住药盒的摆放位置与大小形状，或者贴个标签、撕个豁口，再通过抚摸寻找药物。 然而人的记忆有可能出错，尤其是突发了感冒、烫伤、需急救等非日常用药需求时，视障人士可能难以及时找到药，或也难以确认保质期。经济观察报与多位视障人士交流后，发现弄混药物或吃错剂量的事时有发生。 郭振军说，他所在医院重视药学服务，加上中国老龄化日益深化，很多老人也渐渐面临看不清药盒的问题。于是他在2018年设计出一套盲人合理用药安全系统，且渐渐覆盖到更广泛的视障人群，至今仍在使用。 对于懂盲文的盲人，郭振军等药师会使用便携盲文打字机，给懂盲文的盲人打印个字条，贴在药盒上，写上“退烧药”“降压药”这样的大类，再印上用法用量，比如“一天三次，一次一粒”，成本大约3分钱。 他们还会在药盒上贴上NFC贴片，由药师手动录入每盒药物的信息，患者只要把手机贴到药盒附近，即可自动读取，成本大约几毛钱。他们也会建议患者使用支付宝扫描药品追溯码，或者用微信扫描条形码，读取相关药物信息。 年轻盲人开始使用AI 部分年轻的视障者开始使用AI工具辅助吃药。 李欣是一名视障者，以前她习惯先使用微信拍照，再用OCR文字识别功能和朗读功能来判断。最近几个月，她开始尝试用AI帮忙找药。 2025年5月，字节跳动旗下的豆包AI上线了视频通话功能，能够基于真实场景与用户进行实时问答互动。不少年轻盲人开始使用豆包看路、逛超市、找东西。部分受访者认为豆包识别药物时非常便捷，整体上也比较准确。 经济观察报记者与豆包进行了视频通话，请它帮忙识别多款药物。测试发现，豆包可以在几秒之内识别出药品信息，并且直接朗读出药名、厂商、剂量、使用方式、适应证等。即便没有拍摄到药盒的正面包装，它也可以快速提取其他信息，判断药名。 不过，AI的幻觉问题同样存在。程海用豆包的视频通话时，AI坚持说一台奥克斯空调是格力的。 记者在测试时，豆包正确地识别了一款“玻璃酸钠滴眼液”的名字，此后称这款药每日应使用5―6次。但该药包装盒上已写明，每日应使用1―3次。记者向它展示包装盒上对应内容后，豆包仍未改口。 此外，使用OCR或AI识别都难以应对包装本身的设计与印刷问题，这尤其反应在保质期上。多位受访者指出，许多药的生产日期和保质期字体小、颜色浅，比如在白色药盒上用浅灰小字印刷，对任何人来说都不好识别。 江南大学设计学院副教授董玉妹主要研究适老化设计和包容性设计。她认为，AI确实是重要的辅助工具。但在一些极端情况中，比如没有网、没有流量，或者环境太嘈杂、视障人士无法听到语音播报，这些辅助工具可能就会失去作用。 此外，很多视障人士并不会使用智能手机，尤其是那些独立居住的视障人士和老年人，学...

  新华社布鲁塞尔2月12日电（记者张兆卿）德国总理默茨11日在比利时安特卫普举行的欧洲工业峰会上表示，欧盟及欧洲国家存在过度监管问题，欧盟成员国间也存在一定壁垒，这抑制了经济增长。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除   默茨说，在新兴市场和发展中经济体，可能在数月内就能建成一座大规模的太阳能发电站，而在欧盟，仅项目获批就可能耗时多年。欧盟应在各个经济部门适当放松监管，避免开发项目因长时间审批而无法推进。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除   默茨还批评欧盟委员会拟推出的“欧盟制造”最低比例门槛，他表示，应慎重给予欧洲本土产品优惠待遇，相关举措只能适用于关键战略领域，且应作为“最后手段”。   欧盟委员会拟于2月底提出《工业加速器法案》。有媒体披露，欧盟委员会拟在公共采购程序中设立“欧盟制造”的最低比例门槛，可能涉及电池、光伏设备和汽车配件。在欧盟内部，各方对这一举措存在明显分歧。 ...

（原标题：英矽智能联合首席执行官任峰：持续拓展更广阔的边界|2026商业新愿景）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 过去的2025年，既非生物医药的寒冬，也未被产业泡沫裹挟；更不是只谈买卖、单纯依靠管线出海兑现以求生存的一年，而是生物医药产业逐步回归理性价值与长期主义的一年。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2025年对英矽智能而言同样收获颇丰。我们实现了靶向KIF18A的肿瘤项目、靶向PHD1/2的肾性贫血项目两条管线的全部或部分对外授权；推动了与礼来、施维雅、海正药业、复星医药等跨国或大型制药公司的研发合作；并在6个临床项目与5个临床前项目上取得或交付了关键性里程碑。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 其中最重要的里程碑，是公司于2025年12月30日成功在港交所上市，成为当年港股市场融资规模最大的生物技术公司。从最初获得学术界关注，到与产业界开展战略合作，再到赢得资本市场的全面认可――这场从前沿概念到资本敲钟的跨越，为英矽智能的长远发展奠定了坚实基础。 在AI制药领域，AI从最初被视为“黑盒”到如今逐渐成为“基石”，我们既经历过好奇的围观，也面对过尖锐的质疑；也亲历了行业从被动转型到主动拥抱的变化，越来越多药企开始接受并部署AI。我们同样欣喜地看到，英矽智能一步一个脚印走到今天，凭借AI制药的关键benchmark能力、临床前候选化合物的持续产出，以及不断推进至临床阶段的分子，赢得了产业与合作伙伴的信任。 对我们而言，AI之于生物医药，远不止是降本增效的工具，更是在源头创新上打开了全新的空间。通过AI，我们能够探索以往人类经验难以触达的新靶点，设计结构更为精妙的分子。AI正在加速打破新药研发“双十定律”（十年、十亿美金）的束缚，让那些曾被认为不可成药的靶点成为可能。 展望2026年，对英矽智能来说，更重要的是持续拓展更广阔的边界，包括生命科学周边领域与新分子实体的探索。例如，我们近期宣布在宜兴建立AI驱动的自动化多肽筛选实验平台。同时，BD仍将是我们的主旋律，我们期待更多管线在不同阶段与合作伙伴达成研发合作。此外，我们近期提出MMAI Gym框架，期待赋能LLM在垂直领域的专精能力训练。 （经济观察报 记者 张铃）...

  11日，记者从中国汽车工业协会（以下简称“中汽协”）月度信息发布会获悉，1月，汽车行业总体运行平稳，乘用车市场有所下降，商用车市场延续向好态势，新能源汽车市场平稳运行，汽车出口继续保持增长。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除  中汽协数据显示，1月，汽车产销分别完成245万辆和234.6万辆，产量同比增长0.01%，销量同比下降3.2%。其中，乘用车产销分别完成206.2万辆和198.8万辆，同比分别下降4.1%和6.8%；商用车产销分别完成38.8万辆和35.9万辆，同比分别增长29.9%和23.5%。  中汽协副秘书长陈士华表示，导致市场下降的主要因素包括新能源汽车购置税政策切换调整、多地购车补贴政策处于年度交替之际、部分消费需求在2025年提前释放等。  “1月商用车表现良好，整体呈现出产销两旺的态势，预计一季度也将会延续良好势头。”陈士华指出。  新能源汽车方面，1月新能源汽车产销分别完成104.1万辆和94.5万辆，同比分别增长2.5%和0.1%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的40.3%。（记者 袁小康） 【责任编辑:周靖杰】 ...

广州国际物流港基地，工作人员驾驶待运车辆进入车厢。张国卿摄图片来源于网络，如有侵权，请联系删除  近日，中铁特货物流股份有限公司在铁路12306平台推出的“汽车托运”业务受到市场广泛关注。春运期间，“人乘高铁，车‘坐’火车”的出行方式正在悄然风行，相关话题接连冲上社交平台热搜榜高位。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除  不同于传统的公路托运，铁路汽车托运采用全封闭的专业厢体，不仅规避了长途行驶的损耗，而且将原本服务于B端车厂的专业物流体系，直接向C端大众开放，凭借规范透明的价格体系和全链条保险保障，赢得了市场竞争优势。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除  据了解，汽车托运服务依托中铁特货公司成熟的商品车物流体系，通过铁路12306平台向个人用户开放。车主只需在APP或小程序上完成线上下单、支付等操作，即可为爱车办理铁路托运，实现“人车分运、各自抵达”。  该项服务的核心优势在于其标准化的服务流程与完善的安全保障，精准回应了市场对汽车托运服务的核心关切。透明化定价，服务采用全程“一口价”模式，用户在平台输入起止地点后即可获知总费用，无隐性消费，价格清晰明确；规范化交接，在车辆交接环节，工作人员会与客户共同查验并记录车辆状况，确保交接清晰、责任明确；专业化运输，车辆全程由JSQ6型铁路专业运输车承运，该车型采用全封闭车厢及专业抱轮式紧固装置，能有效保障车辆运输安全；全方位保障，平台为每台承运车辆赠送物流责任险，解除车主后顾之忧。  汽车“坐”火车，是我国经济持续高质量发展、消费结构升级与国家政策精准引导同频共振的结果，也是铁路企业从传统客货运服务向现代化综合物流服务转型的实践，是对满足人民群众从“走得了”到“走得好”这一消费升级需求的具体回应。  “以前回老家靠开车。2000多公里路程，全家轮流开，到家得先歇3天。今年在12306上给爱车‘买’了张票，我和家人坐火车先走，车随后就到，这才是真正的回家！”在新疆创业的黄建军感慨，“以前为了省钱，2000多公里硬着头皮开；现在为了省心，愿意花钱买服务。”  专家表示，这种心态的转变，精准对应了经济学中的“收入效应”。随着我国居民收入水平的稳步增长，人们对“时间成本”和“安全体验”的支付意愿显著增强。  中铁特货公司的数据佐证了这一趋势。12306汽车托运业务的出现，填补了高品质长途出行服务的市场空白，将专业的汽车物流服务直接推送到旅客指尖，真正打通了服务民生的“最后一公里”，实现了供给与新需求的精准匹配。今年以来，该公司汽车托运业务订单量呈明显增长态势，同比增幅达55.62%。  汽车托运业务的火爆，不仅满足了旅客的托运需求，更为春运保障以及春节期间的旅游市场拓展了更广阔的空间。更多的私家车不再长途跋涉，而是从高速公路转至铁路干线，不仅有效缓解了春运期间的道路拥堵压力，更大幅降低了长途驾驶的安全风险。  与此同时，这种“铁路+自驾”的组合模式，正在激活目的地旅游市场。在亚心之都、雪域高原、碧海琼崖，一台台托运而来的私家车驶下站台，载着游客驶向更广阔的山海。这不仅便利了群众归乡路，也为畅通国内大循环、服务构建新发展格局提供了助力。  专家表示，“12306托运汽车订单爆火”，是一次成功的需求侧与供给侧的高水平对接。当国家政策的“指挥棒”、经济发展的“硬实力”与国企创新的“驱动力”汇聚于一点，就能精准击中民生痛点，创造出让人民满意、为发展助力的新服务、新业态。  从“走得了”到“走得好”，2026年春运的这股“托运热”，不仅是铁路运输业务板块的一次跨越，更是中国经济发展活力与人民对美好生活追求同频共振的缩影。（记者 齐 慧） 【责任编辑:周靖杰】 ...

（原标题：低价海外仓爆雷后 中小跨境卖家资金困局何解？）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报 记者 老盈盈 图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 近日，做跨境电商的陈女士正在寻找新的、合适的美国海外仓，她发现目前洽谈的海外仓服务商所收取的订单操作费比她之前合作的要贵多了。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 所谓海外仓，指物流公司设在海外的仓库。2025年底，一批收费便宜的海外仓纷纷爆雷，或资金链断裂或违规被查。陈女士没想到海外仓爆雷这种事竟被自己遇上了。她对记者表示，去年底圣诞节旺季销售，出了很多单，但是海外仓一直没有给她们发货，微信也找不到人，当时感觉这个海外仓应该要“凉凉”了。 后来，陈女士去查了这个海外仓所属的国内公司的经营状况，发现该公司已经注销。此次海外仓爆雷，陈女士损失了300多件货。好在当时做了两手准备，找了两个海外仓，不至于全军覆没。 陈女士称，这家爆雷的海外仓的收费在行业里算是比较便宜的，订单“一件代发”（从下单到出货）服务的操作费用是1磅内0.5美元/件至0.6美元/件全包，她就是贪图小利，采用了这家海外仓的服务，陷入了财货两失的局面。 近期，受海外仓低价爆雷影响，优质仓资源紧张，仓储费用上涨，叠加备货周期长、资金占用大，像陈女士这样的中小跨境卖家面临严重的资金压力。  资金周转困难 由于担心以后还会发生海外仓爆雷事件，陈女士不敢把货物都放在单一海外仓中，于是又重新开始寻找新的海外仓服务商。目前她接触的两家海外仓“一件代发”的价格基本都在1磅内1美元/件以上。 深圳市跨境电子商务协会执行会长谢卓亨对记者表示，类似2025年底一批收费便宜的海外仓之所以出现爆雷的情况，主要是因为部分海外仓服务商为了吸引客户，以低价策略进入市场，但在运营过程中，由于缺乏足够的资金实力、专业的仓储管理能力和完善的物流配送体系，导致服务质量下降，甚至出现无法正常运营的情况。这种情况发生后，市场上优质的海外仓资源开始供不应求，从而导致收费上涨。 除了面临海外仓费用的增加，陈女士的备货资金也非常吃紧。她经营的品类是家庭园艺类用品，例如种植袋、植物吊篮、家庭花园工具等，销售主要面向美国地区，每年的3月至4月是这一品类的销售旺季。美国的房子一般都会有庭院，到了春暖花开的季节，美国人会对庭院的草坪进行修剪和护理，对园艺产品的需求较大。此外，一些平台在每年3月底也会举行春季大促，按理来说卖家都需要提前备货应对旺季销售。 一般来说，货物从国内运往美国，大概需要20天至30天，旺季销售都要提前与工厂协商备货、下单事宜，着手货运安排。例如3至4月的春季销售，卖家1月份就要制定备货计划，向厂家支付定金，着手订货事宜，然后3月份货物生产出来就得运往目的地。而且因为中国春节的缘故，工人放假比较早，备货的周期也相对较长一些，1月左右便要开始与工厂进行协商。 但陈女士刚经历了2025年美国“黑色星期五”和圣诞节的促销旺季，虽然还有库存，但显然不足以应对接下来春季的旺季销售，因为旺季备货量要达到淡季的2至3倍。目前的问题是，因为海外仓爆雷，2025年年底的促销旺季销量不尽如人意，陈女士已经没有多余资金再进行补货。 对于备货深有感触的还有周女士，她是一位经营美妆个护和3C数码的跨境卖家。她对记者表示，整个资金链条中最紧张的环节就是备货阶段，旺季备货的资金投入从几十万元到百余万元人民币不等。以2025年的备货情况为例，其备货成本就达到了100多万元，其中物流成本占比约30%，广告营销成本占比在10%至15%。整体来看，货物本身的成本与物流成本是备货阶段的主要支出项，占比相对更高。 在周女士看来，当前资金流还面临着回款周期的卡点问题。周女士向记者表示，所有电商平台均存在固定的回款流程，从消费者在平台下单，到确认收货，再到平台完成打款至商家账户，整个周期基本为14天。这意味着商家卖出产品后，还需额外等待14天才能实际收到回款，这样的回款周期也直接影响着整体资金流的灵活度与周转效率。 上述跨境卖家均对记者表示，小型跨境卖家在资金紧缺的时候特别害怕“爆单”，因为缺乏资金补货。   如何缓解压力 根据丰泊国际中国区总裁霍昊扬向记者的介绍，欧美市场每年都有类似国内“双十一”“618”的大型促销旺季，各大平台商家均需提前为旺季备货。与此同时，卖家不仅需要支付相应的物流费用，还要投入广告费用于营销推广。 霍昊扬称，在旺季阶段，卖家的资金周转速度会大幅提升，随之而来的还有各类细节性的费用支出。在常规经营阶段，卖家的成本支出则主要集中在人工与采购两方面。尤其当卖家想要扩大销售规模、冲刺旺季业绩时，资金消耗会大幅增加：一方面是物流费用的持续周转，旺季每日发货量居高不下，会产生大量的物流相关...

（原标题：184万亿大资管洗牌 谁在扩张，谁在收缩？）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 184.53万亿元的行业规模新高背后，一场残酷的“挤出效应”正在中国资产管理行业上演。中信金控财富委资产管理工作室发布的《2025年度国内资产管理行业报告》揭示了一个割裂的现实：行业整体规模在2025年以13.1%的速度扩张，但其内部正经历剧烈分化。公募基金与信托资产以两位数增速持续扩张，而私募基金管理人数量在一年内锐减469家，基金子公司规模则大幅收缩27.04%。这一扩张与收缩并存的局面，标志着中国资产管理行业已进入结构性重构阶段，专业能力、合规水平与生存压力正共同驱动新一轮行业整合。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 近日，由中信建投证券资产管理部执笔，中信银行、信银理财、中信证券、中信保诚资管、中信信托、华夏基金等机构共同参与研讨的《2025年度国内资产管理行业报告》（下称“报告”）正式发布。报告显示，截至2025年末，我国资产管理行业整体规模达到184.53万亿元。从构成看，公募基金（37.71万亿元）、银行理财（33.29万亿元）、保险资金运用余额（37.46万亿元）和信托资产（32.43万亿元）构成了行业的主体框架。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 公募、信托引领增长，结构持续优化 在规模扩张的阵营中，公募基金与信托行业表现较为突出。 公募基金规模同比增长14.89%，至37.71万亿元。增长不仅体现在总量上，更在于结构优化。股票型基金规模占比提升，ETF、QDII、FOF及公募REITs等产品线全面拓展，显示出行业在满足投资者多元化资产配置需求方面的进步。同时，监管推动的销售费用改革，旨在引导行业向更注重长期投资价值的方向转型。 信托行业则实现了高达20.11%的规模同比增长，资产规模增至32.43万亿元。这一强劲增长主要源于业务结构的根本性转变。在“三分类”新规引导下，资产管理信托与资产服务信托已取代传统的融资与通道业务，成为行业增长的主引擎。标品信托数量大幅增加，固定收益类产品占据主导，且产品期限显著长期化，表明信托业的投资功能与主动管理能力正在不断增强。 私募行业“量减质增”，洗牌加速 私募证券投资基金领域正经历深刻的结构性调整。行业数据显示出显著背离：管理人数量与产品数量同步减少，但管理规模却逆势大幅增长。这一矛盾现象指向同一个结论――行业资源正快速向少数头部机构集中，中小机构持续出清。 数据显示，截至2025年末，国内存续私募证券投资基金管理人共计7531家，较2024年末减少469家；存续产品数量80390只，减少7443只。然而，行业管理规模却逆势增长1.87万亿元，达到7.08万亿元，增幅高达35.81%。 这一组矛盾的数据深刻揭示了行业现状：大量中小型、业绩不佳的管理人正在退出市场，而资金正以更快的速度向头部及业绩稳健的机构集中。行业在机构与产品数量“收缩”的同时，实现了管理规模的显著“扩张”，标志着资源整合与优胜劣汰进程的加速。 通道业务依赖型机构规模大幅下滑 与上述增长领域形成明显对比的是，部分过往严重依赖特定通道业务的机构规模出现显著收缩。 报告指出，在证券期货经营机构私募资管业务中，基金子公司规模较2024年末下降27.04%，在各类管理人中降幅最大。这一数据直接反映了在资管新规体系持续深化、着力“去通道、去嵌套”的监管背景下，原有商业模式面临挑战，转型压力迫切。 行业格局的剧变，离不开监管政策的持续引导与市场机构的主动创新。 2025年第四季度，监管部门围绕养老理财扩容、资产管理信托规范、基金销售费用调整、商业不动产REITs试点等领域出台了一系列政策。这些政策一方面引导行业精准服务银发经济、科技创新等国家战略；另一方面通过强化风险管理、规范销售行为、降低投资者成本，推动行业回归“受人之托、代客理财”的本源。 与此同时，市场创新层出不穷。科创CDS指数、首只船舶ETF、QFI质押国债作为期货保证金、S基金接续重组基金、中新债市互联互通柜台债等创新产品与业务相继落地。这些创新丰富了市场工具，提升了跨境服务与风险管理能力，也推动了行业向更专业、更精细的方向发展。 市场参与主体也在持续演变。招银金融资产投资有限公司、信银金融资产投资有限公司与兴银金融资产投资有限公司的揭牌，聚焦于服务实体经济的一级市场股权投资；友邦保险资管、荷全保险资管等外资机构获批在沪开业，彰显了中国金融业对外开放的持续深化；全球首单非银金融机构上海自贸区离岸债券的成功发行，则探索了跨境融资的新路径。行业生态正朝着主体更多元、业务更开放的方向演进。 报告还专章分析了欧美资管机构的AI赋能实践。以贝莱德为例，其通过构建智能投研平台、升级风控系统、完善智能投顾生态，形成了“人机协同”的成熟模式...

（原标题：国博武王墩大展，感受楚文明的宏大与瑰丽）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 文博时空 作者 小石头 嗨大家好啊！我是文博时空摄影师小石头，今天我们到中国国家博物馆，看一看最近大热的武王墩墓的考古成果展。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 关于“楚”的概念，我们总会联想到瑰丽、浪漫与奇幻。正如策展人所呈现的那样，“楚”不仅仅是一个诸侯国的名称，更代表着一种奔放自由的艺术灵魂和登峰造极的工艺水准。当我置身于这些刚从淮南出土不久的珍宝之间，对于“大国气象”有了更具象的感知。武王墩，作为目前发现规模最大的楚国王级墓葬，沉淀着战国晚期楚国最后的辉煌。 此次观展，我最大的感受就是，这不光是一个考古成果展，更像是一场极具冲击力的视觉盛宴。策展团队在陈列这些“新鲜出炉”的文物时，极力还原了楚人那种红黑交织、华丽繁复的瑰丽世界。 进入展厅，第一眼看到的就是那件体量惊人的楚国大鼎，那种扑面而来的压迫感让人窒息。当我凑近看那布满器身的繁复纹饰，想到这出自战国晚期工匠之手，有一种说不出来的震撼。它是目前考古发掘出土的最大的楚国青铜鼎，比著名的“铸客大鼎”还要大。它静静地矗立在那里，无声地诉说着楚王昔日的无上权威，也承载着那个时代对于力量与秩序的极致美学追求。 此次展览中，还有一件青铜器吸引了我，那就是球形青铜瓮。这也是考古发掘中首次出土这种器型的青铜器，其具体用途尚不明确。这件器物给人的感觉特别温润、内敛，它上面的卷云凤羽纹饰，极富韵律感，充满了对称之美。虽然它个头不小，但因为线条圆润流畅，一点都不显得笨重，反而有一种说不出的轻盈感。 话不多说，接着看图： 石卮 石牛 鸟首形鎏金青铜牌饰 龟甲 青铜�（fǔ），祭祀或宴飨时盛放黍、稷、粱、稻等饭食的方形器。 青铜鉴 青铜盘 青铜镂孔盖盒 青铜镂孔熏杯 青铜馈鼎 青铜敦 青铜盖豆，上面还有红漆的痕迹 青铜方壶 青铜圆壶 漆棺垫木 彩绘漆木壶 彩绘漆木盒 彩绘龙凤纹漆木案（局部） 彩绘漆木耳杯 彩绘漆木耳杯 彩绘漆木耳杯 彩绘漆木耳杯 玉龙 玉璧 玉璧 玉龙形饰 玉龙形饰 玉�（xī） 玉饰件 玉�s（shè），古代射箭时戴在大拇指的玉扳指，用于钩弦护指 琉璃珠 鸭形金饰 青铜鼓环 虎形青铜钟�（jù），古代悬挂钟或磬的架子两旁的器物，常以以猛兽为饰 青铜镬鼎 青铜馈鼎，腹部有18字铭文。“左使车（库）” 是战国时期中山国的官办手工业机构，为中山国特有的名称，“重四百五十八刀”也是中山国的量制重量。楚国王墓为何出现中山国的器物，还有待研究。 青铜编钟 球形青铜瓮 作者简介 图片 | 小石头 排版 | 刘慧伶 设计 | 尹莉莎...

（原标题：中国社会科学院第十二届优秀科研成果奖发布）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报 记者 宋馥李 2月9日，中国社会科学院以“铭刻学术典范 激扬学术青春”为主题的第十二届优秀科研成果奖、第一届青年优秀科研成果奖发布会在京举行。 中国社会科学院副院长赵芮在致辞时说，优秀科研成果奖是中国社会科学院科研评价体系的重要组成部分，是检验科研水平、激励学术创新、引领学术风尚的重要机制，历届评选出的一大批精品力作，在学术界产生了广泛影响，也有力激发了科研人员的积极性与创造力。 发布会上，7位获奖作者代表作主旨发布。一等奖获奖成果《元代政治思想史》作者、政治学研究所研究员史卫民介绍了该书的主要观点：《元代政治思想史》从统治观念之变、政治理论之变、政治态度之变、重要政治观念演变四个层面阐释元代政治思想的发展，系统性构建了元代政治思想史的完整体系，有力弥补了元史研究和中国政治思想史研究中的薄弱环节。 原版《旧五代史》是二十四史中唯一失传的史书，现存清代辑本存在漏辑、误辑、篡改等问题。古代史研究所研究员陈智超继承其祖父陈垣先生的学术遗志，自二十世纪90年代起主持《旧五代史》辑补工作，历时近30年，带领团队完成《辑补旧五代史》。该书以严谨的考据方法，从原典出发，重新辑、补、校、证，为五代史研究提供了可靠的文本基础，荣获院奖一等奖。 “作为一项新生事物，‘一带一路’既不同于现有的区域合作机制，也不同于现有的多边合作机制。”院奖二等奖获奖成果《“一带一路”的经济学分析》作者、中国社会科学院学部委员李向阳表示，该书运用经济学的方法对“一带一路”基本问题进行理论分析，系统阐述“一带一路”发展导向，并对其作出学理化定义，即以发展为导向的新型区域经济合作机制。 二等奖获奖成果《青藏高原丝绸之路的考古学研究》通过对整个青藏高原近年来所见的大量考古新材料进行全面搜集、系统分析和深入解读，提出并论证了“青藏高原丝绸之路”这一概念。该书作者、考古研究所研究员仝涛谈到，正是通过对青藏高原丝绸之路的开发与利用，汉藏民族及其他高原民族实现了经济与文化的相互依存、互通有无，逐步凝聚为不可分割的整体，最终成为中华文明多元一体格局中不可或缺的有机组成部分。 据介绍，优秀科研成果奖是中国社会科学院设立的最高学术成果奖项，自1993年设立以来，每三年评选一次，是检阅和展示全院科研实力水平的重要平台。此次评奖工作共评选出院奖获奖成果96项，青年奖获奖成果18项。青年优秀科研成果奖为首次评选。...