经济大势

（原标题：体彩挤压福彩 2026年彩票继续分化）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 从2017年到2025年，短短9年间，全国彩票销售及分类型彩票销售都经历了频繁的高低波动。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 1月30日，财政部数据显示，2025年1―12月累计，全国共销售彩票6279.69亿元，同比增加44.83亿元，增长0.7%。其中，福利彩票机构（下称“福彩”）销售2085.77亿元，同比增加6.21亿元，增长0.3%；体育彩票机构（下称“体彩”）销售4193.92亿元，同比增加38.62亿元，增长0.9%。 2018年，彩票行业销售额达到5114亿元的高峰，之后几年受政策监管以及疫情影响，跌至3000亿―4000亿元，这两年又迅速回到6000亿元以上。 2017年，全国彩票销售收入首次突破4000亿元。当年全国共销售彩票4266.69亿元，其中福彩销售2169.77亿元，体彩销售2096.92亿元。 彼时，福彩与体彩销售占比均接近50%。而到2025年，福彩销售量只有体彩的一半，甚至低于体彩竞猜型彩票的销量。 2026年，冬奥会、足球世界杯、亚运会等国际赛事扎堆举办，将对彩票销售带来何种影响？能否扭转2025年下半年以来彩票销量的下滑趋势？ 彩票专家、资深彩票行业从业者颜志对经济观察报表示，理论上2026年彩票销售不会出现明显的下滑拐点，主要原因是2026年世界杯会成为竞猜彩票的销量支撑；而大乐透、双色球新规调整主要是为提升彩票发行机构的运营防控能力，预计彩票销量仍将保持增长。 颜志说：“短期内，两彩（体彩、福彩）中心在玩法创新层面难以突破，因此体彩大概率会凭借竞猜彩票叠加世界杯的产品优势，进一步挤占福彩市场份额。2026年彩票行业仍将延续严监管趋势，政策监管力度取决于销量的动态变化，若销量出现明显下滑，监管可能会适当放松；若销量维持高位，政策将以保持现有市场规模、避免过度增长为目标。” 中国彩票行业沙龙创始人苏国京认为，今年的销量肯定会上升。这并非福彩与体彩的玩法优劣问题，而是全球彩票行业的通行规则或类似惯例――每逢世界杯年份，一个国家或地区的体彩销量通常会递增约20%。这主要得益于世界杯的全球影响力。此外，除去世界杯拉动因素，彩票行业本身也会有一个自然因素的正常增长，大约在15%―25%之间，所以2026年彩票销售还会大幅增长。 行业起伏与变化 2015年4月3日，财政部、公安部、工商总局等八部门联合印发《关于制止擅自利用互联网销售彩票的公告》，叫停了擅自利用互联网销售彩票的行为，严厉查处了非法互联网彩票。 受此影响，当年全国彩票销售下滑3.8%，2015年全国共销售彩票3678.84亿元，同比减少144.94亿元。 2016年彩票销量迅速回升，全国共销售彩票3946.41亿元；2017年彩票销售突破4000亿元大关；2018年站上5114亿元的历史高点。 从2019年起，行业进入调整期。受游戏规则优化、监管加强等因素影响，当年彩票销售额大幅回落至4220.53亿元，同比减少894.18亿元，下降17.5%。 叠加政策限制与疫情冲击，2019―2021年全国彩票销售持续在4000亿元以下徘徊。2022年情况有所改变，当年全国彩票销售4200亿元左右；2023年跨越5000亿元关口；2024年首次突破6000亿元，达到6234.86亿元；2025年全年销量达6279.69亿元，同比微增0.7%，增速较此前几年有所放缓。 颜志认为，互联网彩票从未消失。2015年的禁止政策及2018年对腾讯、网易等平台违规行为的整治行动，只是把之前公开集中的互联网售彩模式，打散为地下社交网络销售形式。目前竞彩实际销量仍有很大比例通过微信、钉钉等社交平台完成，从彩票机构频繁针对非现场投注出台规定、处罚代销渠道，就可以判断互联网售彩行为从未消失。 相比销售额的增减变化，彩票行业的结构变化更为显著――乐透数字型彩票（LottoGames）占比持续下降。2015年，乐透数字型彩票销售占比为64.1%，除2020年外，其销售占比持续下降，2025年已降至28.3%。 乐透型彩票游戏，是指由购买者从M个号码中选取N个号码（M>N）组合为一注进行投注的彩票类型，如福彩的双色球、体彩的超级大乐透等。 谈及乐透数字型彩票占比下降的原因，颜志认为，从两彩视角来看，是终端购彩者习惯发生了变化：青年购彩者上升，更青睐即开即得的即开彩票；同时，2026年两彩大盘玩法调整后最高奖金受限，传统投注站的中老年购彩者流失，导致销量从长周期开奖玩法向即开彩票转移。“以体彩视角来看，竞猜彩票销量持续增长，在总销量受控的背景下，叠加世界杯效应，必然会进一步挤占数字彩票份额。简言之，福彩数字彩占比下降是玩法迭代与市场环境变...

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　　2026ASC世界大学生超级计算机竞赛（ASC26）日前在北京启动。本届大赛吸引了来自中国、美国、德国、新加坡、哥伦比亚、中国台湾、中国澳门等国家和地区超300支高校队伍报名。通过预赛选拔的队伍，将于5月16日至20日在无锡学院参加总决赛的现场比拼。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除　　据介绍，本届大赛采用“预赛+决赛”赛制。为引导参赛者探索人工智能等科学前沿，预赛设置了“具身智能”与“引力波数值模拟”两大应用赛题，参赛队伍需完成指定任务，并提交详细的集群设计和应用优化方案。　　ASC26具身智能赛题要求参赛队伍在给定场景与指令下，优化模型推理性能并保障生成视频质量，推动技术从实验室加速走向现实应用。引力波数值模拟赛题要求参赛学生在确保计算精度、满足约束条件的前提下，在计算平台上模拟双黑洞碰撞时产生的引力波信号，探索宇宙极端物理过程。　　ASC世界大学生超级计算机竞赛由中国发起组织，并得到亚洲及欧美相关专家和机构支持，旨在通过大赛平台推动各国及地区间超算青年人才交流和培养。大赛已经举办至13届，吸引来自全球六大洲上万名大学生报名参赛。（记者温竞华） 【责任编辑:陈听雨】 ...

（原标题：一代棋圣已逝，人类还需要围棋吗）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 伍里川/文 1月14日，聂卫平去世。他的离去意味着一代传奇的落幕，是中国围棋界的重大损失，也是世界棋坛的标志性事件，引发公众的集体怀念。韩国棋院评价其为“中国围棋振兴的关键人物”，这一评语带有历史的厚度。 图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 日本围棋一度独步天下。在1985年首届中日围棋擂台赛开赛前，日本围棋长期压制中国围棋，令中国棋坛备感压力。中日各派了8名棋手参加这届比赛。弈至尾声，日本队尚有小林光一、加藤正夫和藤泽秀行三位超一流棋手，而中国队仅剩主帅聂卫平一人。岌岌可危之际，穿着印有“中国”二字运动衫的聂卫平连赢3人，拿下冠军，轰动中日棋坛。作为守擂者，聂卫平把六连胜的小林光一“斩落”阵前，这也是中国棋手在正式比赛中第一次战胜日本超一流选手。 图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 1985年至1988年，聂卫平作为主帅，率领中国棋手连夺前三届中日围棋擂台赛冠军。中日围棋擂台赛共举办11届，聂卫平在前四届创下11连胜的纪录，至今无人超越。  聂卫平的强势表现极大提振了中国人的民族自豪感，使其成为国人心目中的英雄。彼时，中国掀起全民围棋热，街头巷尾随处可见对弈场景，关于中日围棋擂台赛的议论无处不在。  笔者在高中时，与同学夜以继日地研究棋谱，“复盘”聂卫平的棋局更是不厌其烦，相互切磋技艺；进入军营后，又参加了部队的围棋大赛。这份激情，至今难以忘怀。  1988年，中国围棋协会授予聂卫平“棋圣”称号，从一个侧面印证了他给中国围棋带来的划时代的、革命性的改变。  纵观围棋历史，能称“棋圣”者寥寥无几。如果说昔日的吴清源是公认的“世外高人”，那么爱酒、爱足球、常在各领域留下率真言论的聂卫平，则可谓一位“世俗高手”。2025年1月，在第29届LG杯世界围棋棋王战决赛中，因争议性“提子规则”的影响，出现韩国棋手以0胜1负夺冠、中国棋手柯洁退赛的局面。此时身体状况已不佳的聂卫平仍公开“炮轰”：这次LG杯决赛是围棋界的悲剧。  聂卫平早已退出一线赛场，后半生精力更多投入围棋推广。无论是作为围棋史上的符号性人物，还是作为围棋文化的推动者，“聂卫平”这个名字都是无法绕过的。 这是他留给世界的“精神坐标”。  在中日围棋擂台赛尘封20多年、阿尔法狗可以打遍人类无敌手的今天，我们也许还应该进一步思索：我们在怀念聂卫平的时候，只是在怀念那些属于中国围棋的高光时刻吗？到底是何种力量在牵引人心，使我们再次注目于围棋“恩仇录”？我们，或者说人类还需要围棋吗？ 答案是显而易见的：围棋并没有过时，我们依然需要围棋。  我们怀念聂卫平，也在感悟围棋与人心、与世界的关联。“人生如棋，棋如人生”是他的感慨。他还说：“围棋本身非常有魅力，它可以提高人的智力，人学会了就会爱不释手，离不开围棋。”这些言语折射出他的围棋“出世观”与“入世观”。这样的视野，对我们深有启发。  围棋作为博大精深的技术与人类智慧的结晶，具有引导人心向善的作用。作为“凡夫俗子”，绝大多数人下棋并非为了成为聂卫平那样的人――那或许需要天赋――但我们仍可从围棋中汲取养分。围棋文化能帮助我们化解人生难题，让自己变得更为宽容和坚韧。围棋中有“双活”的奇妙情境，其背后蕴含“竞争与合作”的深刻要义。此类规则与境界不只属于棋士，也属于芸芸众生。  聂卫平当年“一夫当关，万夫莫开”的气度，说到底是一份超然的定力。学习和借鉴这种定力，进入围棋的丰饶境界，有着格外重要的意义。聂卫平打桥牌时曾受到吴清源“博二兔，不得一兔”的批评，因而顿悟“必须执着于围棋”。在很多人心浮气躁、陷入功利窠臼、缺乏长期主义的当下，避开“博二兔”的弯路，尤为重要。无论是否为专业棋手，都应在追求梦想的过程中学会沉浸与专注。显然，这种个体体验的延伸与推广，终将使整个社会受益。  （作者系资深媒体人）...

（原标题：罚！罚！罚！ST尔雅信披“裸奔”，970万罚单只是开始，退市已在路上）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 1月9日晚间，湖北美尔雅股份有限公司（证券简称：ST尔雅，代码：600107.SH）披露，公司及实际控制人郑继平、时任总经理段雯彦、时任财务总监赵娜，收到湖北证监局《行政处罚事先告知书》（鄂处罚字〔2026〕2号）。经查明，2022年11月至2023年3月，ST尔雅以能源贸易、服装设备采购等名义，通过北京华睿同创影视文化有限公司等五家无实质业务往来的第三方公司，向其间接控股股东北京中纺丝路投资管理有限公司及其控制的材谷金带（湖北）高新技术产业发展有限公司，累计转出资金1.0372亿元。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 上述资金最终用于郑继平及其关联方的日常运营或债务清偿。尽管公司称已于2023年8月15日前收回全部本金及补偿款1.0592亿元，但关键问题在于：这笔超亿元的关联交易从未依法披露。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 根据《上市公司信息披露管理办法》，北京中纺丝路与材谷金带均由郑继平实际控制，属于ST尔雅的关联法人。相关资金往来本应履行临时公告义务，并在2022年年度报告、2023年半年度报告中如实列示。然而，公司既未及时公告，也未在财报中反映，导致定期报告存在重大遗漏。 湖北证监局认定，该行为违反《证券法》第七十八条、第七十九条、第八十条关于信息披露真实、准确、完整及重大事件及时披露的规定，构成第一百九十七条所述违法行为。据此，拟作出如下行政处罚： 对湖北美尔雅股份有限公司责令改正，给予警告，并处以罚款300万元； 对郑继平给予警告，并处以罚款450万元（其中作为直接负责的主管人员罚款150万元，作为实际控制人罚款300万元）； 对段雯彦给予警告，并处以罚款150万元； 对赵娜给予警告，并处以罚款70万元。 合计罚款金额达970万元。 此次处罚并非孤立事件，而是嵌入在一场席卷资本市场的“打假风暴”之中。就在四天前（1月5日），中国证监会联合最高人民法院、最高人民检察院、公安部、财政部、中国人民银行、国务院国资委等十余个部委召开资本市场财务造假综合惩防体系跨部门工作推进座谈会。会议通报，自2024年7月《关于进一步做好资本市场财务造假综合惩防工作的意见》印发以来，各部门协同发力，2024年以来证监会已查办财务造假案件159起，作出行政处罚111起，罚没金额81亿元；18家严重造假公司已被实质认定触及重大违法强制退市标准，91家已退市公司被立案调查，“一退了之”现象正被系统性遏制。 ST尔雅正站在风暴中心。除信披违法外，公司治理早已千疮百孔。2025年5月6日，因2024年度内部控制审计报告被中审众环会计师事务所出具“否定意见”，公司股票被上交所实施其他风险警示（ST）。审计机构指出，公司在与中通南方技术有限公司、贵州盘煜贸易有限公司、广东威仕顿实业有限公司等开展的煤炭贸易、预付款合作、服装团购保证金等业务中，缺乏商业合理性证据，无法获取充分审计证据验证相关资产与负债的真实性。 财务基本面亦持续恶化。2024年公司实现营业收入3.30亿元，同比下降27.42%；2025年前三季度营收仅1.72亿元，净亏损达3,568.23万元。若2025年全年经审计的净利润为负且营业收入低于3亿元，将触发《上海证券交易所股票上市规则（2025年4月修订）》第9.3.2条规定的财务类退市风险警示（*ST）。 同时，若2025年度内部控制审计报告再次被出具否定意见或无法表示意见，公司将触及第9.8.4条规定的规范类终止上市情形。目前，公司尚未披露2025年内控整改成效，而治理结构未见根本改善，风险高度积聚。 市场已有所反应。2025年12月18日至22日，ST尔雅股价连续三个交易日涨幅偏离值累计超过12%，引发交易所关注。公司回应称“生产经营正常，无应披露未披露事项”，但在持续亏损、监管立案、内控失效的背景下，此类异动更多反映投机情绪，而非基本面反转。 更需警惕的是，即便未来退市，责任追究也不会停止。证监会已明确“防止一退了之”，对91家已退市公司启动立案调查。若投资者因ST尔雅虚假陈述遭受损失，也可能通过特别代表人诉讼索赔，类似金通灵、美尚生态等案例已有先例。 970万罚单，对一家年亏数千万、市值不足20亿元的公司而言，已是沉重一击。但更大的危机，是制度对其“出局”的倒计时已然启动。ST尔雅的“裸奔”不是偶然，而是实控人凌驾治理、内控形同虚设、信披系统性失守的必然结果。如今，它撞上了严格的财务造假惩防体系，行政处罚只是序章，刑事移送、民事索赔、强制退市，环环相扣。留给ST尔雅的时间，可能只剩一份2025年年报的距离。而对整个市场而言，每一个“ST尔雅”的倒下，都是对“零容忍”监管理念...

　　“物理人工智能（物理AI）的‘ChatGPT时刻’已经到来。”2026年1月5日，英伟达公司首席执行官黄仁勋在国际消费电子展（CES）的主题演讲中宣告。在他看来，那些能理解现实世界、进行推理并规划行动的AI模型，正悄然惠及并改变无数行业。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除　　物理AI不仅是技术升级，更可能以前所未有的深度赋能千行百业。中国科学技术大学人工智能与数据科学学院特任教授、博士生导师王翔在接受科技日报记者采访时表示：“物理AI最有可能率先在智能科学发现、智能工业制造等场景中落地应用。”图片来源于网络，如有侵权，请联系删除　　那么，什么是物理AI？它将如何重塑未来？又面临哪些挑战？从制造业到医疗，从交通到家庭服务，物理AI正以前所未有的深度融入并赋能各行各业。图为一名男子在2026年美国拉斯维加斯消费电子展上走过印有物理AI字样的展台。新华社发（曾慧摄）　　从“会说话”到“会做事”　　2025年3月，黄仁勋在英伟达GPU技术大会上断言，生成式AI已成为过去，未来属于“代理AI”与“物理AI”。半年后，他在第三届中国国际供应链博览会上首次系统阐述了这一概念：物理AI是指能够理解现实世界并与之进行交互的AI模型，是一种“使自主机器（如机器人、自动驾驶汽车等）在真实物理世界中感知、理解和执行复杂操作”的技术。　　黄仁勋将AI的演进分为四个阶段：感知AI、生成AI、代理AI、物理AI。他认为，物理AI的核心在于“AI与物理世界的融合”，其关键是让AI系统理解并应用重力、摩擦、材料特性等物理规律，实现从虚拟智能到实体执行的跨越。　　“物理AI意味着AI系统具备在真实世界中‘感知—推理—行动—反馈’的闭环能力。”王翔阐释道，“它不仅会思考，更能通过机器人等具身设备执行任务，并从真实反馈中持续纠错、自我进化。”　　他进一步强调：“物理AI的核心不是在封闭环境中完成单一任务，而是在开放、动态、充满不确定性的场景中稳定运行、泛化适应。如果说生成式AI让机器学会‘表达’，物理AI则赋予机器‘指挥行动’的能力。”　　2026年CES展会上，英伟达以两款产品为物理AI写下注脚：基于超2000万小时真实数据训练的物理AI模型Cosmos，以及面向自动驾驶场景的开源推理模型Alpamayo。前者如AI的“物理教科书”，教会机器理解碰撞、重力等行为规律；后者则是自动驾驶的“大脑”，能在复杂路况中自主判断、安全通行。　　重塑相关产业图景　　当AI的触角从虚拟世界延伸至物理维度，并真正理解了物理世界，它的应用场景便如星辰大海般展开。从制造业到医疗，从交通到家庭服务，物理AI正以前所未有的深度融入并赋能各行各业。黄仁勋多次强调，物理AI与机器人技术将开启新一轮工业革命。　　王翔指出，物理AI最直接的影响是把自动化从“固定流程”推进到“动态泛化”。在智能制造中，物理AI正塑造柔性生产新范式。传统产线依赖固定程序，变更即需停机调整。而搭载物理AI的产线可实时感知物料位置、检测缺陷、动态优化节奏。例如，某新能源电池厂通过英伟达Omniverse构建数字孪生系统，使设备利用率提升35%，能耗降低20%。特斯拉工厂的焊接机器人在物理AI辅助下，精度突破0.1毫米，甚至能双手协同完成精密作业。　　更值得关注的是，多台自主移动机器人可在车间协同作业，不仅能避开静态障碍，还能预判工人路径、主动避让，实现真正的人机共融。黄仁勋预言：“未来十年，工厂将由AI协调的机器人团队运营。”　　如果说智能制造是“练兵场”，那么自动驾驶便是物理AI的“主战场”。当前多数自动驾驶系统仍依赖标注数据，面对雨雪、事故等“边缘场景”往往力不从心。而基于物理AI的Alpamayo模型采用视觉—语言—行动架构，不仅能“看见”路况，更能“理解”交通参与者的意图与行为之间的因果关系。　　数据显示，小鹏自动驾驶系统融合物理AI后，应对恶劣天气的能力提升30%；特斯拉Optimus机器人通过虚拟训练，动作精度提高50倍。　　在医疗领域，物理AI正推动手术机器人走向更高精度。传统远程操作依赖医生经验，而新一代系统可通过物理建模，精确计算组织张力、缝合力度与器械形变，自动调整参数。例如在心脏搭桥手术中，物理AI能实时分析血流动力学与组织弹性，指导机械臂以最佳压力完成血管吻合，避免撕裂或渗漏。临床试验表明，达芬奇手术机器人集成物理AI后，术中出血量减少40%；超声穿刺机器人在经过虚拟器官模型训练后，操作失误率下降60%。　　王翔则特别关注物理AI在智能科学发现中的潜力：“它将‘假设—实验—分析—迭代’转化为可规模化的自动闭环，驱动自动化实验平台进行高通量探索，主动选择信息增益最大的实验并实时纠错，从而加速新材料、新药与复杂工艺的研发。”　　仍有险峰待攀登　　尽管前景广阔，物理AI的大规模落地仍面临多重挑战。...

（原标题：向海而行――中国南海西北陆坡海域深海考古特展）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 “向海而行――中国南海西北陆坡海域深海考古特展”正在北京大运河博物馆（首都博物馆东馆）展出，深海考古最新成果首次与观众见面。 南海西北陆坡一号、二号沉船发现于2022年10月，位于海南岛与西沙群岛之间的南海海底，遗址水深约1500米。两艘沉船其年代分别属于明朝正德、弘治年间。遗址保存相对完好，文物数量巨大，时代比较明确，具有较高的历史、科学及艺术价值，再现了明代中期海上贸易的繁盛景象。南海西北陆坡一号、二号沉船遗址的考古发现，是我国水下考古发展的重要里程碑，该遗址入选“2023年度全国十大考古新发现”。 本次展览以“探索两艘沉船”为叙事线索，将两艘沉船作为时间容器，出水器物作为历史物证，考古技术作为古今连接的桥梁，让观众在“发现沉船”“走进沉船”“揭秘沉船”中成为探索解谜的参与者，更深入地了解明代海上丝绸之路在促进文明交流互鉴方面的作用和影响。展览展出来自南海西北陆坡一号、二号沉船的377组件文物，通过文物展品、水下影像和考古故事，同时融入创新性的展示技术和互动展项，让观众走近南海深海考古的重要发现，逐步收获“沉船考古工作的科技感”“沉船出水文物的丰富感”“出水文物保护工作的现场感”。展览重点展示了深海考古的深海环境、先进技术和装备，如深海中高压、低温和黑暗的环境、“深海勇士”号载人潜水器等，以及这些技术在文物发现和提取过程中发挥的关键作用，让观众体会到深海考古的复杂性和挑战性；通过展示文物保护的现场操作、实验室流程和科技手段，让观众多角度认识到文物保护工作的复杂性、重要性和文物保护工作者所付出的努力。 展览将持续至2026年3月15日。 ...

（原标题：中金公司官宣合并两家上市券商，“汇金系”万亿券商来）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 11月19日晚，一则证券行业重磅并购的消息落槌。中国国际金融股份有限公司（下称“中金公司”，601995.SH）发布公告称，正在筹划以换股方式吸收合并东兴证券（601198.SH）和信达证券（601059.SH）。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 上述公告显示，本次重组有助于加快建设一流投资银行，支持金融市场改革与证券行业高质量发展。通过重组各方能力资源的有机结合、优势互补，力争在合并后实现规模经济和协同效应，提高公司服务国家战略和实体经济的质效，并提升股东回报水平。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 上述三家券商均公告称，鉴于上述事项存在重大不确定性，为保证公平信息披露，维护投资者利益，避免造成公司股价异常波动，A股股票将于2025年11月20日（星期四）开市时起开始停牌，预计停牌时间不超过25个交易日。 如果合并完成，A股的42家上市券商就只剩40家。这也是继国泰君安证券和海通证券合并重组后，证券行业再次出现上市券商合并的案例。 按照2025年三季报最新数据计算，前述三家券商合并后将以10094亿元总资产成为证券行业第四家资产规模超万亿的券商，与第三名华泰证券（601688.SH）仅相差164亿元。 又一万亿券商横空出世 中金公司成立于1995年，诞生之时就带着国内第一家中外合资投行的光环，投行业务优势明显，在机构客户、高净值客户方面有深厚积累，跨境业务能力和研究实力强劲。 近年来，中金公司的营收规模常年跻身于行业前十的头部之列。2025年前三季度，中金公司实现营业收入207.6亿元，同比增长约54%；归属于母公司股东的净利润（下称“净利润”）为65.7亿元，同比增长130%。 信达证券与东兴证券的总部均位于北京，分别成立于2007年和2008年。历经多年发展，二者的营收规模已经跻身行业中游。 东兴证券以“大投行、大资管、大财富”为基本战略，投行业务在“两创”板块突出，并依托股东中国东方在不良资产处置领域形成差异化优势。信达证券则在并购重整、企业纾困等方面持续发力，积累了丰富的实操经验，并依托旗下公募基金在资管业务方面较为突出。 今年前三季度，东兴证券实现营业收入36.10亿元，同比增长20.25%；净利润为15.99亿元，同比增长69.56%；信达证券实现营业收入30.19亿元，同比增长28.46%；净利润为13.54亿元，同比增长52.89%。 以今年前三季度的经营数据计算，三家券商合并之后的总营收为273.89亿元，净利润为95.20亿元。东方财富Choice数据显示，总营收将在业内排名第三，比中金公司目前的第六名提升三个位次。 从今年以来证券行业整体发展来看，合并券商的业绩增长势头生猛，比如国泰海通、国联民生等已经并表的证券公司，净利润增幅超100%。 在业务协同方面，中金公司的业务优势和特色与另两家证券公司形成天然互补。东兴证券和信达证券在网络、客户及资本金资源有着深厚的积累，将与中金公司的综合投行、专业投资、跨境交易服务、财富管理等专业能力发挥互补优势，合并后有助于中金公司加强客户资源的综合服务转化，为更广泛的客户提供全方位的优质综合金融服务，实现多维度协同价值。 此外，换股后借助两家资管公司股东在不良资产处置领域的专业能力，中金公司可进一步深化债务重组、风险化解、产业投行等方面的服务能力，拓展投行新型业务的协同增量空间。 券业整合提速 中金公司能出手整合东兴证券和信达证券，根源在于他们的实际控制人均为中央汇金投资有限责任公司（下称“中央汇金”）。 在大股东的版图整合之下，中金公司早在2016年就实现过一次收购。2016年11月，中央汇金将持有的中投证券100%股权，以167亿元对价转让给中金公司，同时获得中金公司定向增发的16.78亿股。后来，中投证券更名为“中金财富”，成为中金公司旗下财富管理平台，补充了中金公司的零售经纪网络和财富管理能力。 2024年，新“国九条”发布，其中明确提出要培育一流投资银行和投资机构。2024年9月，上海两家老牌头部券商国泰君安和海通证券官宣合并，证券行业新一轮整合浪潮持续推进。 市场对北京券商的整合动作一直备受关注，主要涉及“汇金系”和北京地方国资系，二者在2025年均有将新的券商牌照纳入麾下的动作。 2025年2月，财政部将中国信达、东方资产等资产管理机构（AMC）股权划转至中央汇金，使得AMC系券商东兴证券与信达证券的实际控制人变更为中央汇金，6月6日，证监会核准中央汇金成为实际控制人。 截至目前，中央汇金直接或间接控股八家券商，分别为中国银河、中金公司、申万宏源、中信建投、光大证券、信达证券、东兴证券和长城国瑞证券。 2...

（原标题：蚂蚁边界再拓展 从金融到健康再到通用AI助手）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 11月18日，蚂蚁集团正式发布全模态通用AI助手“灵光”，支持用户通过自然语言在30秒内生成可交互、可编辑、可分享的小型应用程序。该产品集成3D建模、音视频、动态图表、地图等多模态输出能力，首次在移动端实现“对话即开发”的生产力跃迁。这一动作意味着蚂蚁正从一家以支付和金融服务为核心的科技公司，加速演变为覆盖生活服务、健康管理与通用智能体平台的社会级基础设施提供者。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 这一战略转型在本月上旬已有迹可循。11月14日，蚂蚁集团董事长井贤栋在新加坡金融科技节上表示，生成式人工智能将拓宽金融服务的边界，未来每个人都将拥有专属AI理财助手，每个中小企业可以配备专属CFO（首席财务官）。而更早的11月7日，蚂蚁集团CEO韩歆毅在全员信中宣布，将原“数字医疗健康事业部”升级为一级组织“健康事业群”，并强调“AI为破解社会医疗健康痛点提供了关键路径，我们也将笃定方向、全力以赴。”图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 蚂蚁的边界拓展逻辑由此清晰：以支付和金融业务为底层支撑，通过AI技术重构医疗健康、中小企业服务等社会基础设施。从电子医保码覆盖超8亿用户，到AQ健康管家跻身千万级月活应用，再到“灵光”降低应用开发门槛，蚂蚁的AGI社会化实验正从概念走向规模化落地。 跳出金融 寻找可持续增长的新锚点 蚂蚁源于支付宝，最初解决的是电商交易中的信任问题。随后二十余年，通过余额宝、花呗、借呗、芝麻信用等产品，构建起覆盖支付、信贷、理财、保险等金融生态。这一模式曾带来高速增长，也奠定了蚂蚁在数字金融领域的领先地位。 近年随着市场渗透率趋于饱和、监管环境持续完善，金融业务的边际效益显著递减。一方面，核心用户规模接近天花板，增量空间有限；另一方面，金融业务高度依赖合规框架与资本杠杆，在强监管背景下，创新节奏受到制约。更重要的是，单纯围绕“资金流转”构建的服务体系，难以应对社会结构变迁带来的新需求，如人口老龄化、慢性病管理压力上升、中小企业数字化能力薄弱等。 因此，蚂蚁必须寻找新的战略锚点，一个兼具社会价值、技术纵深与商业潜力的领域。这一选择不能是简单的横向扩张，而需与既有能力深度耦合，尤其是蚂蚁在支付网络、用户信任、数据智能和场景连接上的长期积累。医疗健康天然具备高频、刚需、高信任属性，且与支付、保险、AI技术高度协同，由此成为蚂蚁的首选。 深耕健康 重构民生服务基础设施 蚂蚁对医疗健康的投入始于2014年，完成中国第一笔线上挂号缴费。此后十年，逐步推出电子医保码（2019）、整合商保直付、接入好大夫在线（2024），并于2025年6月上线AI健康管家AQ。数据显示，蚂蚁健康平台累计服务用户近9亿，AQ在上线4个月内即成为国内第五个月活超千万的AI原生应用。 11月7日，韩歆毅宣布将医疗健康业务升级为一级事业群，并任命张俊杰出任总裁。他在全员信中写道：“从第一笔手机挂号缴费，到医保码服务超8亿用户，蚂蚁始终坚持以技术驱动解决社会问题的初心。”这一表述揭示了蚂蚁的战略转向。 健康领域的特殊性在于，它既是高频刚需，又高度依赖数据、支付与信任体系，这正是蚂蚁的核心优势所在。通过将医学知识、医保结算、线上问诊等能力封装为AI服务，蚂蚁正在参与构建下一代数字健康基础设施。 从商业角度看，医疗健康确实是一片蓝海。行业调研显示，预计2025年中国大健康市场规模将突破20万亿，未来中国的老龄化也将催生庞大的慢病管理与健康养老需求。分析人士认为，蚂蚁的这次架构调整，是一家科技公司应对时代变迁、解决社会问题的主动选择，也是AI技术从实验室走向产业深水区的行业缩影。 迈向通用智能 让每个人成为创造者 如果说金融解决“资金如何流动”，健康解决“生命如何守护”，那么11月18日上线的“灵光”，则试图回答一个更根本的问题：普通人如何在AI时代掌握数字创造力？ “灵光”是业内首个基于全代码生成的多模态AI助手。用户只需输入一句话，如“帮我做一个养车成本计算器”或“规划布达拉宫两日游行程”，系统即可在30秒内生成一个参数可调、可交互、可分享的轻应用。这些应用不仅能展示结果，还能实时调用大模型后端能力，实现动态计算与个性化反馈。 这一能力的背后，是蚂蚁在大模型与智能体架构上的长期积累。其Agentic（智能体）架构可动态调度图像生成、3D建模、数据分析、支付接口等多个专用模块，协同完成复杂任务。这种“多智能体协作网络”，正是井贤栋在新加坡所强调的未来方向：“支付作为底层基础设施必须完善，才能支撑智能体协作网络高效运行。” 科技企业的边界究竟在哪里？当移动支付成为基础设施，信用体系重构社会规则后，科技公司是否应该向医疗、教育等更具社会价...

（原标题：奂熹说税|私域交易也需要按季度报送涉税信息给税局吗）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 10月份互联网平台企业已经开始首次报送平台内的经营者和从业人员的身份信息、7-9月收入信息。有人就疑惑是不是只要网上交易就一定要报送信息？答案是不一定。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 一、需要由平台企业定期报送的网上交易图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 我们先看国家税务总局公告 2025 年第15号第一条，可以看出需要报送的网上交易至少要涉及到三方，除了商品服务的供应商，和对应的客户，还需要有为供应商和客户开展网络交易活动提供营利性服务的平台，也就是中间方。这个平台就是从10月份开始按季度报送平台上商户涉税信息的主体。 文件还非常明确的把提供营利性服务的小程序、快应用，以及为小程序、快应用等提供基础架构服务的平台这些为网上交易双方提供便利的平台全部包括进来了。而且即使这个平台企业没有办理相应的证件和备案，只要是为平台内的经营者和从业人员提供网络经营场所等营利务的企业了，都要报送平台内经营者的涉税信息，可以说把所有为中国纳税人网上交易提供中间营业性服务的平台一网打尽了，只要是供需双方通过这些平台进行交易，那么这些平台都需要报送商户涉税信息。 二、不需要报送的网上交易 有些交易不需要报送涉税信息。例如，我们通过微信、QQ等个人免费社交工具完成的交易，虽然也借助了这些平台，但并不属于报送范围。举例来说，如果有人建一个微信群卖水果，把微信好友拉进群里，直接在群里说‘我家今年水果丰收了，大家想买就直接付款给我’，然后群主收款发货――这类交易由于不具备网络经营场所、交易撮合、平台提供营利性服务等特征，因此建水果微信群的群主不属于平台内经营者。 另一种情况是企业与客户直接在网上交易，例如规模较大的企业自营平台，如自建商城或自营APP。客户直接在企业商城或APP上下单，企业直接收款并进入企业自身账户，这实际上形成了企业与客户之间的交易闭环，不涉及其他平台为其提供交易场所，因此这类交易也无需报送。 需要明确的是，尽管非平台化交易和企业与客户之间的直接网上交易都属于经营行为，且这类私域社群销售不在规定要求的报送范围内，但这并不代表它们不需要履行纳税义务。平台不报送数据，不代表交易没有留下痕迹；平台不报送，也不代表经营者无需纳税。主动合规，才是经营的正道。 三、私域电商合规建议 对于从事私域交易的企业，在当前形势下，有必要认真分析自身的业务模式，判断是否借助了平台的营利性服务进行网络交易。 同时，企业兼营公域与私域销售的情况十分常见，因此必须将两类交易明确区分。如果企业出现公域与私域交易数据混杂的情况，会为自主核实平台报送数据带来很大困难。尽管如今数据管理工具已非常先进，只要加以注意，通常可避免数据混乱，但仍需在此提醒。 此外，企业应注意留存证明交易合规的相关资料。事实上，无论何时，都应当妥善保存这些资料，以证明交易的真实性与纳税的合规性。 ...