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（原标题：春节特刊｜一座边境小城，如何接住千万级流量？）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报记者 王雅洁图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 凌晨五点半，延吉这座东北边境小城的天还没亮透，水上市场已是一片喧嚣。 打糕师傅的木槌有节奏地敲击着石臼，米肠摊前升腾起白色蒸气，辣白菜的香气混杂着鱼腥味和现炸油条的焦香，在东北冷冽的空气里格外分明。 操着各地口音的游客挤在狭窄的通道里，手机镜头对准每一个冒着热气的摊位。朝鲜族阿迈（朝鲜族对年长女性的亲切尊称）用生硬的普通话招呼着生意，却不忘提醒年轻人“慢慢走，别挤着”。 这幕场景在三年之前还难以想象，彼时的水上市场不过是一个本地人买菜吃早餐的早市，六点开市九点收摊，外地游客鲜少问津。 变化始于一面墙。 延边大学对面那面布满双语招牌的普通墙体，在短视频平台上意外走红，将这座位于吉林省东部的边境小城推向了流量经济的风口。三年前，延吉还只是游客前往长白山的中转站，人们匆匆一瞥，鲜少停留。 如今，延吉西站每日到发旅客数量翻了三倍，网红墙下年轻人举着咖啡杯排队打卡，朝鲜族传统服饰体验店开遍街头。 一个有趣的现象正在发生，当其他城市喧嚣发展、奔跑往前时，延吉以一种近乎安逸的姿态，接住了流量经济抛来的橄榄枝。 延吉市官方发布数据显示，2025年全市接待游客1160万人次，实现旅游综合收入169.8亿元，文旅热度持续攀升。 这里的人们没有急着往外跑，外地人却争先恐后地往里涌。烤肉店老板、出租车司机、朝鲜族阿迈，都在用自己的方式讲述着这座小城的故事。 它们共同构成了中国边境城市图景的一隅：如何在区域经济版图中找到自身位置，如何在传统与现代中完成转身，如何在流量退去后依然保有持续生长的力量。 流量渡口 傍晚五点半，延边大学对面的网红墙亮起霓虹灯。双语招牌在暮色中次第点亮，红蓝黄绿的灯光交织成一幅极具视觉冲击力的画面。五十多米长的墙体下，上百个年轻人举着手机和相机，寻找最佳拍摄角度。有人拿着印有“延吉”字样的咖啡杯，有人穿着租来的朝鲜族传统服饰，有人在直播镜头前反复调整姿势。这面普通的建筑外墙，成了延吉的流量密码。 延吉网红墙。 经济观察报记者 王雅洁/摄。 包车师傅金师傅把车停在路边，看着这群年轻人出神。他在这座城市开了二十二年出租车，跑遍了每一条街道，却从未想过一面墙能带来这么多生意。 “三年前拉客人去机场，没人说要在这儿停车。现在十个人里有八个要来看这面墙，有时候一天要跑好几趟。”金师傅说这话时，眼里有种复杂的情绪，既有对新生事物的好奇，也有对错过风口的遗憾。 他开始琢磨着学拍抖音：“看那些网红博主拍完发上去，第二天就有人专程来找这面墙。可是我学历低，学东西慢，但我总得试试，不能光看着别人挣钱”。 金师傅的尝试并非个例。网红墙周边的商户最先感受到变化。流量沿着网红墙向整座城市漫溢。 原来卖文具的小店改成了朝鲜族服饰体验馆，一家卖炸鸡的快餐店在门口增加了咖啡窗口，就连卖炒年糕的路边摊都支起了补光灯。在一家服装租赁店里，一套朝鲜族服饰租赁价格从100元到300元不等，包含化妆和编发，旺季时一天能租出去五六十套，小店的月收入超过十万元。 水上市场原本只是本地人的早市，如今五点半开市，六点就开始排起长队。打糕、米肠、江米鸡、橡子冻，这些朝鲜族传统吃食在镜头前变成可传播、可打卡的符号。 人头攒动的延吉水上市场。经济观察报记者 王雅洁/摄。 延吉水上市场。经济观察报记者 王雅洁/摄。 延吉水上市场。经济观察报记者 王雅洁/摄。 延吉水上市场。经济观察报记者 王雅洁/摄。 延吉水上市场。经济观察报记者 王雅洁/摄。 延吉水上市场。经济观察报记者 王雅洁/摄。 延吉水上市场。经济观察报记者 王雅洁/摄。 一位卖了三十年辣白菜的阿迈说，现在她一天能卖出的辣白菜是以前三天的量，她的小摊前总是挤满了人，有游客买完辣白菜当场就打开包装尝，辣得直吸溜嘴还要竖起大拇指。 延吉正在完成从“过境地”到“目的地”的身份转换，这种转换并非依靠大型旅游项目或政策扶持。流量经济的奇妙之处在于，它不需要传统意义上的产业基础，也不需要漫长的培育周期。 一面墙、一道美食、一身民族服饰，都可能成为引爆点。延吉几十年沉淀下来的商贸传统和饮食文化，正好接住了这波新富贵。 烟火边境 延吉的夜晚来得早，但商业的活力褪去得晚。 傍晚六点开始，这座小城便进入了一天中最喧闹的时段。走在街头，三步、五步就有一家烤肉店亮着暖黄的灯，炭火的香气从门缝里钻出来，勾着路人的胃。冷面馆、啤酒屋、小酒吧鳞次栉比，咖啡店的密度更是让人意外。 延吉特色烤肉。经济观察报记者 王雅洁/摄。 按常住人口计算，延吉市人均咖啡馆拥有量超...

（原标题：春节特刊｜图们：江上春来）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报记者 王雅洁图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 从延吉出发，向东，再向东，当车窗外连绵的丘陵终于向两侧退去，露出一片开阔的江面时，图们就到了。 图们江在此折向东北，奔流十五公里后进入日本海。这条江是中朝两国的界河，江面不宽，窄处不过百米，站在中国一侧的岸边，能看清对岸朝鲜南阳市的行人、车辆，甚至房屋墙壁上的标语。 此时的图们，气温寒冽，但阳光很好，照在江面上，冰层泛着刺眼的白光。图们公路口岸的国门高大肃穆，国门一侧，是成排的商铺和冒着热气的小吃摊，操着各地口音的游客排着长队，等待与86号界碑合影。 这座曾经因铁路而兴、因贸易而活的边境小城，在年关将至时：一边是凝固的界河，一边是热气腾腾的人间烟火。 站在这里，很难不让人去想，这条江、这座城，以及它经历了怎样的变迁，又将走向何方。 ?公信昌与老商号 在图们，若想触摸这座城市商业的源起，绕不开“公信昌”。 它坐落在图们江广场附近的一条老街上，是一座灰砖青瓦、中西合璧的二层建筑。门楣上“公信昌”三个字已然斑驳，但依然清晰可辨。这座建于二十世纪三十年代的商号，曾是图们商会所在地，也是当时图们乃至整个延边地区商贸繁荣的见证者。 公信昌旧址。经济观察报记者 王雅洁/摄。 九十年前，这里的情形与现在截然不同。 1933年，图们―南阳国际铁路大桥通车，图们正式开埠。凭借铁路枢纽的区位优势，这里迅速成为“间岛”（即延边地区）的货物集散地和贸易中心。 大豆、木材、煤炭从这里装车，经由朝鲜的清津、罗津港口运往日本；布匹、食盐、煤油等日用品则从日本和朝鲜运入，再分销至东北内地。彼时的图们，商号林立，货栈云集，操着汉语、朝鲜语、日语的人川流不息。 公信昌作为当时的商会所在地，不仅是议价定规的交易场所，更是连接各方商人的纽带。据记载，鼎盛时期，图们有各类商号百余家，年贸易额一度占到整个间岛地区的七成以上。 公信昌旧址内展出的商工会老照片。经济观察报记者 王雅洁/摄。 站在这座老建筑前，能清晰地感受到历史沉积的厚度。它的墙面有修补过的痕迹，窗户也换成了现代的铝合金材质，但整体的结构和气韵犹存。 二楼回廊上的木质栏杆已经出现裂纹，却依然倔强地支撑着。它就像一个沉默的肉身，承载着这座小城商业基因的最初编码。1945年后，随着时局变迁，公信昌的商号功能逐渐消退，建筑先后被用作他用，但当地人提起这里，依然习惯用“老商号”来称呼。 如今的公信昌，周边已不再是当年的喧闹市场。它孤零零地立在那里，与不远处图们江广场上的音乐喷泉和扭着秧歌的人群形成一种时间的叠影。 公信昌旧址内复原的朝鲜族传统婚房。经济观察报记者 王雅洁/摄。 当地一位包车司机说，过去这里热闹，是因为有买卖，现在这里也热闹，是因为有游客。 两种热闹，内核已然不同。 公信昌没有被拆除，也没有被过度商业化翻新，它以一种近乎原生态的方式保留下来，成为这座边境小城百年商贸史的一个肉身样本。 它提醒着每一个经过的人，图们并非天生就是一座以旅游业和边民互市为标签的小城，它曾有过作为东北亚物流节点的高光时刻。 国门之内 从公信昌沿着图们江边的公路往东走，大约一公里，就能看到图们口岸。 图们口岸。经济观察报记者 王雅洁/摄。 这是中朝之间最重要的陆路口岸之一，由公路口岸和铁路口岸组成。铁路口岸的铁轨从中国延伸出去，直接连接着图们江上的铁桥。公路口岸的国门则是一座高大的混凝土建筑，下方是车辆通行的通道，上方有观景平台，站在平台上，可以俯瞰整个口岸的全貌。 图们公路口岸国门。经济观察报记者 王雅洁/摄。 一座成型的商业建筑里，售卖着朝鲜族特色的打糕、米酒，以及各种俄罗斯和朝鲜的进口商品。建筑外，一排临时搭建的小吃摊冒着热气，烤鱿鱼的滋滋声和炒年糕的香味混杂在一起。 图们边境线附近，中国游客集聚的商铺建筑之一。经济观察报记者 王雅洁/摄。 最热闹的地方，当属那块刻着“86号界碑”的石头。游客们排着数十米的长队，顶着东北的严寒，只为与界碑合影一张。他们摆出各种姿势，举着小小的国旗，脸上洋溢着打卡成功的兴奋。这些游客大多来自关内，操着南方口音，他们把图们当作延边旅游的一个“打卡点”，把与界碑合影当作一种仪式。 图们边境线另一侧的朝鲜。经济观察报记者 王雅洁/摄。 这种边界旅游的兴起，为这座小城带来了意想不到的人气。游客的到来，催生了餐饮、住宿、零售等服务业的发展。在图们江广场周边，新开业的民宿和餐馆如雨后春笋般出现，一些原本外出打工的年轻人也开始返乡创业，在自家院子里开起朝鲜族特色民宿。 沿着口岸公路往回走，能看见另一番景象。 一处新建的朝鲜族民俗产业园里，工人们正在...

（原标题：青蒿素之后，又一款从源头创新的救命药在中国诞生）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报 记者 张铃 2026年1月23日，深夜11点，李文辉和隋建华走进一家西北餐厅，两碗炒面，是这对科学家夫妻的晚餐，也是他们的庆功宴。 李文辉是病毒学家，隋建华是抗体工程专家，他们同为北京生命科学研究所（下称“北生所”）研究员、华辉安健联合创始人。吃这顿特别晚餐那天，是他们最重要作品诞生的日子。经过十余年共同研究，全球病毒性肝炎领域第一款单抗药物立贝韦塔单抗注射液（下称“立贝韦塔”）获批上市。 下午5点半，国家药监局披露立贝韦塔获批的消息，这之后，夫妻俩做的第一件事就是挨个回复国内外传来的祝贺，直到深夜。李文辉是兰州人，他原本想带隋建华吃碗牛肉拉面，但赶到餐厅时，最后一锅汤已经被收起来了。第二天，他们没有像往常周末那样早早出门工作，而是继续在家给一路上支持过立贝韦塔的同道们发感谢信，那是他们罕见的“偷懒”时刻。 “感谢了那么多人，其实，我最想感谢的是这个时代。”隋建华说。 在他们创立华辉安健的2015年，中国政府启动药审改革，此后10年，中国创新药开启了新时代，逐渐与世界接轨。在产业政策扶持及各方资本支持下，华辉安健从一家只有几名员工、一个临床前分子的初创企业，成长为一家有上百名员工、多个推进到临床阶段管线的明星公司。 在成立第11个年头，他们交出了第一份答卷――一款“从头到尾”中国原创的新药。和路径清晰的仿制药、跟随式创新药物不同，这种从发现病毒感染机制、作用靶点到药物研发的完全创新，在中国制药史上是罕有的。北生所所长王晓东曾撰文提到，在他十多年前全职回国工作时，中国能拿得出、被全世界认可的原始创新药物，还只有两个：一个是治疗疟疾的青蒿素，一个是治疗急性早幼粒白血病的砒霜。 救命药诞生 立贝韦塔此次获批的适应证为慢性丁肝，由乙肝病毒和丁肝病毒合并感染导致，这是慢性病毒性肝炎中最严重的一种。这款药的诞生，始于李文辉的一项基础科学发现。 在国际肝病领域，很少有人不知道李文辉。2012年，他完成了一项被视为过去30年来病毒性肝炎领域里最重要的、里程碑式的研究：发现乙肝病毒受体。得益于他的贡献，人们得以有研发出更安全有效的治疗乙肝和丁肝药物的可能。 2015年，在北京市科委支持下，李文辉、隋建华和北生所另外两位同事黄嵩和齐湘兵联合创立华辉安健，尝试将写在论文上的基础研究成果转化为摆上药架的救命药，让实验室的原始发现能真正帮到现实中的病人。 隋建华回忆，2014年7月，经过两年多筛选和优化研究，她锁定了后来成为立贝韦塔人单克隆抗体的那个分子，并把分子交给当时合作的CDMO公司药明康德做申报临床前的研究。半年后，华辉安健注册成立。 成立头几年，华辉安健只有几名员工。申报IND（新药临床试验申请）时，隋建华从家里拿来一个大行李箱，和负责注册事务的陈盼等同事赶工一整夜，第二天拉着一箱子纸质材料给药监局送去。2018年6月，国家药监局受理了立贝韦塔的临床研究申请，这之后，华辉安健慢慢组建了临床团队。 在做临床试验时，华辉安健优先推进了丁肝适应证的研究。原因是，丁肝病毒无法独立复制，必须和乙肝病毒共用一个肝细胞受体完成感染。丁肝患者对药物的需求更加迫切，在缺乏对症药物的情况下，与单独感染乙肝病毒相比，合并丁肝病毒感染的乙肝病毒感染者病情更严重、疾病进展更快，发生肝硬化、肝癌的风险也明显增加。 2019年，立贝韦塔在北京协和医院完成Ⅰa期临床试验，所有受试者都表现出良好的安全性。 2019年8月，立贝韦塔先后在北京友谊医院和吉林大学第一医院启动Ⅰb期临床研究，测试药物的疗效及使用剂量。 2022年11月，立贝韦塔临床试验的主要研究者之一、首都医科大学附属北京友谊医院肝病中心首席专家贾继东教授在美国肝病研究学会年会上首次报道了立贝韦塔Ⅰb期临床研究的数据，当时，这款药物已经展现出良好安全性和抗病毒活性，在经过3次给药后，明确观察到了受试者乙肝病毒表面抗原下降。临床试验是新药研发“死亡之谷”，很多新药在临床前的动物试验上数据很漂亮，一到人身上就没有效果了。因此，Ⅰb期临床试验积极数据让所有人都很兴奋。 2021年8月，立贝韦塔启动在丁肝患者中Ⅱa期临床研究。 2023年4月，立贝韦塔获得中国国家药监局“突破性疗法”认定。 2023年6月，立贝韦塔启动在丁肝患者中Ⅱb期临床研究。 长期以来，由于丁肝难以诊断，加上中国没有丁肝药物，病人隐匿在庞大乙肝群体中。在开展Ⅱb期临床试验时，样本需要扩大到上百人，病人入组比较困难，吉林大学第一医院肝胆胰内科主任医师牛俊奇做过和丁肝相关的流行病学研究和临床诊治，是国内对丁肝群体最了解的医生之一，他成为立贝韦塔Ⅱb期关键注册临床研究的主要研究者。 2024年11月，立贝韦塔...

（原标题：“不花钱的养生方法，治好了我的内耗和焦虑”）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 最近，看到一个网友说，他坚持运动，治好了自己的内耗和焦虑。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 的确有道理。不仅是运动，还有其它的方法，对缓解我们的情绪非常有用。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 一、运动 先来说说运动，为什么运动对我们非常重要？ 1、运动会分泌让你感觉到幸福的物质 因为运动时以及运动后，都会分泌让人幸福的激素多巴胺。 多巴胺分泌后，人就会变得快乐，然后就会让你产生继续运动的动力。 而持续运动，比如跑步半小时或者一小时，也会产生内啡肽，内啡肽会给人某种极度幸福的感觉。 另外，哪怕不是剧烈的运动，只是普通的散步，“幸福物质”血清素也会被激活。 总而言之，通过运动，大脑中会充满多巴胺、内啡肽、血清素等“幸福感之源”的物质。 所以，我们在运动完后，都会有类似的感觉：出一身汗，身体特别畅快，心情也跟着变好了。那种“好清爽！”“真开心！”“我做到了！”的满足感和成就感，往往就是运动带给我们最直接的快乐。 2、运动后，能促进休息 另外，中等强度以上的运动，尤其是力量训练和高强度间歇训练，能有效促进生长激素的分泌。 这种激素的主要作用是促进蛋白质合成，帮助修复运动中受损的肌肉组织，并加速新陈代谢。 同时，生长激素的分泌与深度睡眠紧密相关。运动配合良好的睡眠，能最大化修复效果，形成‘更好运动 → 更好睡眠 → 更好恢复’的良性循环。 最终，让我们在运动后，感到由内而外的焕然一新，也能缓解疲劳。 所以，我们在疲劳的时候应当积极地运动身体，可以促进精力恢复。运动形式不重要，做自己喜欢的运动即可。 3、清除忧郁情绪 美国精神病学家约翰• H •格雷斯特做过这样一项医学实验。 他随机招来了28位轻、中度忧郁症病人，并将他们分成三组： 一组进行慢跑锻炼；一组进行短期精神疗法；一组进行不限时间的精神疗法。 没想到，短短一周内，大多数慢跑病人开始感到好转。 三周后，前两组的人全都说：“差不多好了。” 而最后一组进行长期精神疗法的人，病情则无明显变化。 格雷斯特由此得出结论：跑步在消除轻度忧郁症方面，不仅可与短期精神疗法媲美，而且比不限时间的长期精神疗法更有效。 所以，运动对缓解我们的情绪以及由一个健康的身体是非常有用的。 二、睡眠 当然，除了运动以外，还有其它的一些有利于疗愈自己的方式。 现代神经科学已经证实，睡眠不仅是为了休息，更是大脑进行“夜间维护”的关键时期。深度睡眠时，大脑会清理白天累积的代谢废物，包括与焦虑相关的神经化学物质，巩固记忆并重置情绪调节系统。 另外，根据著名心理学家罗伊・鲍迈斯特(Roy Baumeister)的自我控制资源理论，自控力像体力一样是有限的，会被消耗；如果你连续使用会导致后续自控能力下降，此时强行坚持效果差且损害健康，而且会让我们的情绪特别暴躁。 比如，我们打完高强度比赛后，很难再做其他繁重的体力劳动。长时间工作后，继续坚持，会导致自己效率降低。 因此，当我们感觉精力不济、体力不支时，这其实是大脑和身体给我们发出的“超负荷”警报。此时强打精神硬撑着去学习不但有损健康，学习效果也会大打折扣。 那么，我们该如何保护自控力？一方面，就是减少内耗，不要一直在脑子里放电影，回忆负面事情；另一方面就是及时休息，保证自己的睡眠。补充身体和心理能量。小睡一会儿，我们在能量充沛时更容易控制情绪和行为。 三、多接触大自然 人的心脑体是互相关联，互相影响的。一个心情不好的人，脸上是没有光彩的；而一个人身体很差，没有一个健康的机体，他的内心就会变得脆弱，大脑也会很迟钝。 所以，我建议你，要多接触大自然，不要长期待在家里。 你长久待在家里，长期不运动，生命就会像生锈的齿轮，努力运转，但就是很难转动，做什么都没有动力。 正如美国一项研究中提到的，户外活动如观赏树木、聆听鸟鸣，甚至只是简单地坐在长椅上仰望天空，都能有效地改善一个人的心理健康水平，而且其积极影响最长可以持续7个小时。 当你走出去，亲近大自然，感受到自然和自我的联结，你内心的噪杂会平复，你的心情会变好，也会重新激发你的生活热情。 所以，你要多出去走走，吹吹野外的风，爬爬远方的山，听听虫鸣鸟叫，看看蓝天白云，暂时从复杂的社会关系中解脱出来，给你自己的心脑体放个假。 心脑体得到了休养，就能有效补充能量，这时候，你的情绪自然就好了。 最后总结一下，一些不花钱的养生方法，可以缓解自己的情绪。诸如运动、睡眠、走出家门。 本文转载自公众号“杨博士说心理”...

（原标题：天风证券遭证监会顶格处罚）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报 记者 老盈盈  图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2月13日，中国证监会官网披露了对天风证券股份有限公司（下称“天风证券”）为武汉当代科技产业集团股份有限公司（下称“当代集团”）涉嫌违法提供融资及信息披露违法违规行为作出行政处罚及市场禁入事先告知的相关信息。 经查，2020年至2022年期间，天风证券违法为原第一大股东当代集团提供融资、未按规定披露与当代集团关联交易，当代集团与天风证券共同实施相关违法行为，严重违反证券法律法规。 中国证监会湖北监管局拟依法对天风证券和当代集团合计处以2500万元的顶格罚款，对9名责任人员合计罚款3480万元，对当代集团实际控制人艾路明、天风证券时任董事长余磊、时任副总裁兼财务总监许欣采取终身证券市场禁入措施。对天风证券及有关人员在业务开展、内控合规等方面存在的违法违规行为，湖北证监局拟依法采取暂停相关业务、责令处分有关责任人员、监管谈话等行政监管措施。上海证券交易所拟对天风证券、当代集团及有关责任人员依规顶格作出纪律处分。 2月13日，天风证券（601162.SH）公告称收到中国证监会湖北监管局下发的《行政处罚事先告知书》。《行政处罚事先告知书》显示，天风证券以自有资金和管理的客户资产为当代集团提供融资。2020年至2022年期间，天风证券在当代集团的要求下，通过子公司资金划转、指定投资纾困项目、私募基金产品购买当代集团或其关联人发行的债券以及自营部门逆回购的方式累计为当代集团提供55.02亿元融资，其中天风证券已收回52.53亿元，剩余2.49亿元已通过当代集团破产管理人或管辖法院主张债权。 天风证券以管理的客户资产通过认购集合资金信托计划，为股东当代集团提供10.12亿元融资；通过在一级市场购买当代系债券，为股东当代集团提供4.92亿元融资;通过与2只私募基金开展当代系债券逆回购，为股东当代集团提供15.2亿元融资。此外，天风证券亦为股东武汉商贸的关联人光谷融资租赁、文峰股份的关联人薛某提供融资。 中国证监会湖北监管局认为，天风证券上述为当代集团、光谷融资租赁以及薛某提供融资的行为涉嫌违反2014年《证券法》第一百三十条第二款、2019年《证券法》第一百二十三条第二款的规定，构成2019年《证券法》第二百零五条所述的违法行为。 《行政处罚事先告知书》指出，天风证券未按规定履行信息披露义务，年度报告存在重大遗漏。其中包括天风证券通过子公司天风天睿投资有限公司（下称“天风天睿”）、天睿物业为当代集团提供融资，形成关联人非经营性资金占用，却未按规定披露非经营性资金占用，2020年年度报告、2021年年度报告存在重大遗漏；天风证券未按规定披露与当代集团其他类型关联交易，2020年至2022年年度报告存在重大遗漏；天风证券未按规定披露与光谷融资租赁关联交易，2021年年度报告存在重大遗漏。 中国证监会湖北监管局认为，天风证券上述信息披露违法行为涉嫌违反2014年《证券法》第六十三条、第六十七条第一款、2019年《证券法》第七十八条第一款、第二款的规定，构成2019年《证券法》第一百九十七条所述的违法行为。 同日，天风证券股份公告称，收到中国证监会湖北监管局下发的《湖北证监局关于采取暂停相关业务及出具警示函行政监管措施的事先告知书》（下称《事先告知书》）。《事先告知书》显示，天风天睿存在经营突破业务范围、管理的部分私募基金产品运作不规范等问题，中国证监会湖北监管局拟对天风天睿采取暂停新设私募基金产品1年及出具警示函的行政监管措施。  《事先告知书》亦指出，天风证券存在公司部分员工推介非公司代销的金融产品、违规与武汉当代天信财富管理有限公司协同开展业务、违规销售福升安心稳健1号私募基金等问题，中国证监会湖北监管局拟对天风证券采取暂停开展代销私募金融产品业务2年、责令处分有关责任人员并报告结果、监管谈话的行政监管措施。...

（原标题：具身智能洗牌前夜：卷技术、卷价格、卷落地｜TMT年度盘点）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报 记者 任晓宁图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 编者按：2025年，科技互联网的齿轮转动得比以往任何时候都要快。在技术洗牌的前夜，没有人敢停下。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 我们看到，大厂在算力和大模型应用里厮杀，电商在监管与合规的夹缝中重塑底线。做无人机的去卷扫地机器人，一批公司蜂拥去做智能眼镜，整个硬件圈陷入了一种“无所不能”的集体幻觉与入口焦虑。 我们也看到，人形机器人刚踉踉跄跄地走出实验室，在车间干些零活，就迎来残酷的价格战；短剧告别了一夜暴富的粗放模式，漫剧直接降维打击，头部内容公司既兴奋又不安。 这不再是写份PPT就能拿到千万融资的时代，技术、商业化场景和生态优势，丢了哪头都不行。活下去，并且要硬核地活下去，成了2025年TMT行业的共识。 2月初，银河通用创始人王鹤出现在北京中关村智源学者年会上，他是全场最受关注的人，主持人多次提到银河通用是国内融资最多的具身智能公司。2026年央视春晚，银河通用的人形机器人将与宇树科技、松延动力、魔法原子同台竞技。 2024年具身智能概念爆发，2025年则是这个行业从科幻走入现实、从实验室冲向工厂、从蓝图变为报表的关键拐点。这一年，具身智能首次被写入政府工作报告，曾经高不可攀的人形机器人开始以万为单位定价，出现在药店、电影院和汽车总装线上。 中国信通院联合清华大学电子工程系正式发布的《具身智能发展报告（2025年）》显示，截至2025年12月份，我国具身智能和机器人领域投资事件数达744起，融资总额735.43亿元，同比2024年增长近 260%。这一年至少有20家以上的头部具身智能公司宣布获得了新订单或实现了规模化交付。 “2025年具身智能在技术、工程化、商业化等方向都出现了拐点。”清智资本创始合伙人张煜这样总结。他在2022年就开始重点关注具身智能，投出了智平方、松延动力、极佳科技、跨维智能、动易科技等具身公司。 繁荣之下暗流涌动。在“卷”字当头的中国市场，具身智能正迎来一场前所未有的混战，各家卷技术、卷价格、卷落地，将行业推向大洗牌的前夜。 卷技术 2025年初，宇树机器人在春晚上扭秧歌，让机器人的舞蹈能力出圈。2026年的人形机器人，不仅会扭秧歌，还有了更多技能。2月8日晚，智元机器人举办了一场全是机器人的晚会，表演了小品、魔术、走秀、武术等多个节目。 除在舞台上表演节目外，人形机器人有了更多应用场景。北京人形机器人创新中心的具身天工机器人，在2025年上半年曾经大出风头，获得了人形机器人半程马拉松比赛冠军。2025年末，具身天工机器人不再只是擅长跑步，也会像人类一样开门了，并且它可以自主运动，不需要人类遥控了。 北京人形机器人创新中心展示的视频显示，半年时间内，机器人从摸半天也摸不到门把手，到可以快速打开门并走出来。北京人形机器人创新中心具身智能负责人说，这个技能的难度系数一点也不比跑马拉松低。 同在北京，一家2025年刚成立的具身智能公司原力灵机，从0开始为机器人开发具身模型，让机器人有了更高的智力，也让机器人操作精细动作的速度变快了。原力灵机展示的一段视频显示，使用他们模型的机器人用两只手叠T恤，总共耗时20秒，和人类叠衣服的时间差不多。另一段视频是机器人在电子工厂工作，它可以在1分钟内把5片轻薄的芯片放进卡槽内，并把盒子盖上，“这种毫米级误差的复杂操作，在1年前就像天方夜谭。”原力灵机联合创始人范浩强说。 张煜告诉记者，2025年具身智能公司技术进步主要得益于世界模型、VLA、强化学习、智能体技术的突破。这一年，中国大模型厂商的开源模型已经拓展到了具身界，使得具身模型能力大幅提高，成本迅速下降，生态也进一步完善。 卷价格 2025年10月，松延动力旗下人形机器人“小布米”在多个电商平台开卖，这台机器人售价9998元，把人形机器人的价格打到了1万元以内。 同在2025年，加速进化的Booster K1以2.99万元的价格限时开售，宇树科技的R1降至3.99万元。人形机器人迈入万元时代。 松延动力创始人姜哲源接受媒体采访时解释，低价算是一种营销策略，他们要以一个有话题性的价格去打开产品知名度。这家公司的另一款产品，曾在人形机器人半程马拉松比赛上获得亚军，受到广泛关注。 根据智源研究院公布的数据，2026年初，我国已经有230家具身智能公司。在入局者增多的赛道上，价格成为最直接的破局武器。 但并非所有企业都认同低价。智平方创始人郭彦东说：“现在还没到卷价格的时候，最重要的应该是让客户觉得好用，而不是便宜。如果大家只关注便宜不关注性能，对研发的伤害很大。” 张煜提到，2025年的人形机器人，其...

（原标题：黄金牛市悲喜：本金翻倍VS高位“站岗”，金价还能涨吗？｜2026财富配置手册）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 刚刚过去的2025年，无疑是黄金闪耀的年份――伦敦现货黄金收官于4300美元/盎司附近，全年上涨65%，创1979年以来的最大年涨幅。黄金的“硬通货”魅力在这一年展现得淋漓尽致。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2026年伊始，黄金价格继续加速上行，伦敦现货黄金一路冲高，不断刷新市场对金价的认知，最高接近5600美元/盎司的历史天价。但1月29日金价触顶之后，便迎来大幅坠落，随后在5000美元/盎司附近进入震荡整理阶段。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 当市场目光纷纷聚焦于K线图上那根一路昂扬的上涨曲线，感叹这场波澜壮阔的牛市行情时，身处市场洪流中的普通投资者，其真实体验却远比K线背后的“涨”“跌”二字更为复杂。他们的坚守与犹豫、盈利与亏损、狂喜与焦虑，共同勾勒出这场牛市狂欢背后，一幅冷暖自知、五味杂陈的收益图景。 站在2026年的开端，面对黄金市场突如其来的大波动，投资者心中有着相同的困惑：当下还能投资黄金吗？应该选择怎样的投资方式才能趋利避害？高位回调之后，黄金市场蕴藏更多的是机会还是风险？ 投资者众生相 黄金市场的这波持续上涨行情，牵动着无数投资者的神经。从2025年一路高歌到2026年初冲高回落，金价每一次跳动都关乎普通投资者的收益与决策，有人借势资产翻倍，有人高位入场陷焦虑，也有人因犹豫错失良机，演绎着迥异的投资境遇。 1993年出生的雪棣，是福建一家互联网知识服务公司的从业者，也是这波金价上涨行情中的“幸运儿”。他亲历了国内金价从每克500元、600元逐步攀升，直至突破1200元大关的过程，而提前布局与长期坚守，让他收获了丰厚的投资回报。 不同于多数投资者追逐短期增值的心态，雪棣从入场之初，就将黄金的“保值属性”放在首位，选择通过银行积存金的方式分批买入，持续“囤金”沉淀资产。据他透露，截至目前，自己累计投入的本金已达280万元。得益于较早的入场时机，在2026年1月下旬金价触及历史性高点时，他的黄金账户市值最高突破560万元，浮盈一度接近300万元，实现了本金翻倍。“投资要讲究多元化，尤其是在当前资产收益率普遍下行的环境中，黄金对我来说无疑是一个优秀的、能够穿越周期的资产配置选择。”在雪棣眼中，黄金不是短期博弈的工具，而是“一种值得等待的资产”。 然而，历史新高附近涌动的不只是财富，还有焦虑与踌躇。与雪棣的从容形成鲜明对比的，是更多在牛市后半程才鼓起勇气入场的投资者。 “90后”宝妈石悦的经历颇具代表性。“900多不敢上车，1000不敢上车，1100了还在观望，1200鼓足勇气上车就被‘挂树上（高位套牢）’了。”石悦说。她在2026年初金价高位入场后，经历了痛苦的金价下跌过程。为了摊薄成本，她从1230元/克的价位一路补仓至1120元/克，但成本均价仍高达1185.73元/克。截至2026年2月3日，短短几个交易日，石悦的积存金账户浮亏已过万元。 “被套太多已经有点害怕了，怕越补价格越低，尤其是有观点说金价每克还要跌到800元到900元，就更慌了。”她坦言，近期因为黄金投资的事情，自己经常失眠，满心都是解套的期盼。为了摆脱当前的困境，石悦反复斟酌，在投资社区，她列出了“补仓、割肉、躺平”三种方案，字里行间充满了高位套牢后的迷茫与纠结。 相较于石悦高位入场的被动，90后田蕊的遗憾，则源于一次“擦肩而过”的机会――那套她曾经唾手可得、如今却无力承担的结婚“三金”。 田蕊从事新媒体编辑工作，日常会接触各类财经资讯，却唯独在黄金投资上缺乏敏感度。她特意整理了一组数据，清晰地记录下金价三年来的巨大变化：2023年1月25日，国内某品牌足金饰品价格为553元/克；而到了2026年1月25日，同品牌足金饰品价格已飙升至1553元/克，三年时间价格涨了接近3倍。 田蕊告诉记者，三年前她正筹备婚礼，彼时她准备了6万元预算，甚至已经在某品牌门店挑好了心仪的款式，可就在付钱的那一刻，她却犹豫了。“当时没有任何投资黄金的意识，家里人也说金价后面会降，让我再等等，我就真的没付款。”田蕊回忆道。 当初准备的6万元预算，三年前能买到110克左右的足金，而按照现在约1500元/克的价格计算，连买40克都勉强。那种“曾经触手可及，如今高攀不起”的怅然一直萦绕在田蕊的心间。她的话语中，满是遗憾与无奈，也道出了无数因犹豫而错失低价购金机会者的心声。 雪棣的从容、石悦的焦虑、田蕊的遗憾，三名投资者的不同遭遇，正是当前黄金市场的一个缩影。金价的持续上涨，既承载着部分投资者的财富梦想，也给部分投资者带来了焦虑与遗憾。 定价逻辑生变 2025年，全球黄金市场迎来爆发，需求激增与金价飙升形成双...

（原标题：跨境电商全球“扫雷”｜TMT年度盘点）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报 记者 钱玉娟图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 编者按：2025年，科技互联网的齿轮转动得比以往任何时候都要快。在技术洗牌的前夜，没有人敢停下。 我们看到，大厂在算力和大模型应用里厮杀，电商在监管与合规的夹缝中重塑底线。做无人机的去卷扫地机器人，一批公司蜂拥去做智能眼镜，整个硬件圈陷入了一种“无所不能”的集体幻觉与入口焦虑。 我们也看到，人形机器人刚踉踉跄跄地走出实验室，在车间干些零活，就迎来残酷的价格战；短剧告别了一夜暴富的粗放模式，漫剧直接降维打击，头部内容公司既兴奋又不安。 这不再是写份PPT就能拿到千万融资的时代，技术、商业化场景和生态优势，丢了哪头都不行。活下去，并且要硬核地活下去，成了2025年TMT行业的共识。 2025年开春，跨境电商老兵Jason决定走出去，带领投流团队拜访新加坡及马来西亚等地的本土卖家，并熟悉东南亚主要国家的本地仓库。两个多月后，他租下了新加坡河畔金融区的一间写字楼，专职做起了本地化业务。 跨境电商服务商Jason深耕外贸二十余年，在国内，他知道哪个产业带出货好，哪家工厂能做小单快返；到了海外，他能把这些供应链能力精准对接给当地的细分需求。 2025年，跨境电商行业不再只是给中国低价的商品上链接，就能卖得盆满钵满。全球买家对“便宜”的理解在升级，他们想要“高性价比的确定性”。此前依靠低价包裹免税、政策空窗期以及信息差牟利的时代已经过去，取而代之的是，合规化、本地化的重资产博弈，以及AI技术带来的生产力重构。 合规不再是选择题 谈及跨境电商行业最直观的变化，Jason认为是合规化全面推行。 首先是海外政策的“合围”。美国自2025年2月开始，先后加征关税并取消小额免税政策；随后，拥有同等消费潜力的欧洲市场正成为跨境卖家竞相角逐的战略高地，欧盟也宣布自2026年7月起对150欧元以下包裹征收固定关税。 海外关税等政策直接冲击了速卖通、SHEIN与Temu等跨境电商平台。商家们纷纷感叹，一张张税单让他们告别了低价直邮时代。 经济学家、国研新经济研究院创始院长朱克力调研发现，海内外规则协同加速。欧美等主要市场相继收紧免税额度、强化产品准入、严管税务与知识产权，而国内同步也完善了通关、税收、数据安全、外汇结算等制度安排。过去依赖灰色套利、低价走量的模式难以为继，合规能力从可选项变成了跨境商家的生存底线。 Jason说，2025年，中国深化跨境电商领域的税务合规，行业愈发规范，像他一样的“正规军”增多。不少依赖私户转账、买单出口的外贸企业遭遇了前所未有的生存危机，而那些提前布局合规体系的外贸企业，反而在这个动荡的年份收获确定性。 “这种调整看似收紧了空间，实则为长期发展清除障碍，推动资源向规范经营、具备稳定履约能力的主体集中。”朱克力认为，良币驱逐劣币后，中国跨境电商才能赢得更具韧性的国际信用。 海关总署披露，2025年中国外贸进出口额达45.47万亿元，增长3.8%，外贸规模创历史新高。中国还成为工业机器人的净出口国，包括新能源汽车在内的“新三样”、风力发电机组等绿色产品出口分别增长了27%和49%。 本地化成竞争重心 为了让商家更专注于研发创新与生产，阿里国际站、速卖通、Temu等平台都押注半托管模式，由平台接管最复杂的物流履约、当地税务申报和售后服务。 阿里国际站总裁张阔表示，平台通过数字化接口与各国税务系统对接，帮助中小企业实现自动化报税和合规结汇。在合规化护航之外，平台还聚焦本地履约确定性，为商家推出了半托管、AI工具等解法。 流量红利枯竭，不只是国内电商的困境。跨境电商行业内有这样一个共识：最贵的流量在Google，最便宜的流量在本地人的口碑里。 如果说合规是准入门槛，那本地化便是跨境电商商家们博弈的重心。Jason明白，本地化是跨境电商玩家无法独自翻越的大山，这极度依赖平台与产业联动，把人、货、场全部“沉”到目标市场的土壤中去。 对外经济贸易大学国际经济贸易学院教授王健也观察到，2025年跨境电商行业最显著的趋势是本地化。在他看来，本地化不应只是简单的翻译文案，而是融入当地的供应链、产业链与人才链。 AI重构生产力 除了合规和本地化，张阔强调了AI这一全新生产力工具的意义。张阔见过不少收入上亿的商家是中专生、体育生或退伍军人，完全没有多语言和外贸经验，而AI帮助这类商家快速补齐了能力短板，并放大他们商业头脑的优势。 2025年，AI技术不再是点缀，生成式AI深度渗透至品类上新、营销推广、合规检测等全链路。像Jason这样的老外贸人，不再需要雇佣昂贵的小语种业务员，AI Agent已经能不间断地处理多语种客户询单或合规申报等工作...

（原标题：罗氏制药中国总裁边欣：在变局中加码创新，在中国与世界同频｜2026商业新愿景）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2025年，对中国医药行业而言是充满挑战和机遇的一年；对于罗氏制药中国，更是一次穿越周期、实现结构性跃升的关键之年。 一方面，尽管外部环境复杂多变，中国持续优化的营商环境与鼓励创新的政策支持，为像罗氏这样的跨国企业在华深耕布局、实现长远发展，提供了重要机遇，也注入了坚定信心。中国已成为罗氏全球第二大市场。2025年，我们在华战略布局进一步深化。上半年，我们在上海投资超20亿元人民币，启动建设全新的生物制药生产基地，这不仅是罗氏在华历程的重要里程碑，更是跨国药企在中国首次实现大分子抗体生物药的本地化生产。 过去一年，罗氏在华创新全面落地，交出亮眼成绩单。共有 4 款新产品或适应证在华获批上市；10 款创新药或适应证在国家医保目录调整中成功纳入或续约，持续拓宽创新疗法的可及性，让更多患者获益。凭借稳健强劲的市场表现，罗氏在前五大跨国药企中稳居增长首位。这一系列成果背后，是对患者需求的切实回应：让更多乳腺癌患者拥有更便捷的治疗选择，更多时间做自己，更少时间做患者；让更多血液疾病患者用得上、用得起创新药物；商业模式的创新突破，使得惠及流感患者数量较去年提升超 3 倍；同时，也为更多眼底病患者带来更优的治疗方案。 另一方面，中国的创新力量和科研成就正迎来蓬勃发展的新阶段，我们对中国日益崛起的创新生态系统充满信心，并积极投身其中。近几年，罗氏先后与本土创新药企达成近10项全球独家许可，共同开发覆盖肿瘤、免疫等治疗领域的创新药物。其中，2025年至今，就达成5项全球合作。罗氏始终通过强化自主研发与本土创新合作，不断推动中国医疗创新的加速发展，助力更多创新药早日惠及中国患者，为中国本土医疗创新生态的可持续发展注入坚实力量。 2026年，罗氏中国将进一步拓展治疗领域布局，强劲的未来管线将覆盖全疾病治疗领域。我们将继续巩固在肿瘤领域的领先优势，加速引入新一代乳腺癌创新药物；此外，在眼科领域，通过提供创新的眼科治疗方案与全程管理支持，助力标准化诊疗水平的提升，帮助眼底病患者获得更持久、更优质的获益。同时，我们还将推进免疫、肾病、神经科学等管线疾病领域的关键进展，并积极布局心血管及代谢等管线领域，为未来发展奠定坚实基础。作为以创新为驱动的生物技术公司，罗氏积极布局人工智能等前沿技术，将 AI 与数字化手段全面融入全产业链运营，打通数据壁垒，构建从研发到患者全病程的智能化闭环，实现诊疗全流程的精准赋能。 罗氏是最早进入中国的外资药企之一，2026年正值罗氏服务中国100周年，也是我们服务中国下一个百年的开端。“惠及患者”是我们始终不变的初心。我们将持续深化本土合作、加码在华布局，作为中国领先的跨国制药公司，让罗氏的创新药惠及更多患者，加速更多源自中国的创新药落地，助力“健康中国2030”目标早日实现。 （经济观察报 记者 张铃）...

（原标题：谦寻控股董事长董海锋：重塑直播信任场｜2026商业新愿景）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报 记者 钱玉娟 回望2025年，直播电商行业告别早期的野蛮生长，取而代之的是与实体经济的深度融合。这一年，市场从单纯的流量博弈转向了价值竞争。作为行业参与者，谦寻也经历了从直播向善的公益探索，到AI技术深耕，再到内容形态进化的全方位质变。 助农是谦寻坚持了近10年的事业。2016年，团队第一次在仙居直播卖杨梅时就出师不利。到了2025年，谦寻已经在助农方向上形成一套成熟的商业模式：团队的目标不再停留在直播间里“喊麦”卖货，追求单场直播销量数据，而是通过“谦寻超级商店”小程序直接走向产业链最上游，与甘肃花牛苹果、云南软籽石榴等全国优质基地挂牌合作。 这是谦寻迈入3.0阶段的助农模式：产业共建。以甘肃积石山的玉米为例，谦寻除了帮卖货，更联合农业大学培育种子，再基于谦寻千万级的销售大数据，告诉农户们消费者喜欢什么样的口感，教农户们科技种植。在一些产业基地，谦寻提供“全量收购”，让农产品摆脱对单次流量的依赖。这种产业共建让公益善意在商业土壤里扎根。 在2025年短剧风口最劲的时候，谦寻表现得相对克制。我们认为只追求流量快消，无法沉淀品牌价值。谦寻做短剧的逻辑明确，在补齐团队内容能力短板的同时，让“人货场”的结合变得有温度。在“双11”等大促期间，谦寻通过《霸总》系列短剧的反套路情节，将品牌的商业内容融于故事中，从而产生情感共鸣。 相比内容上的克制，谦寻在AI技术上则是全力加速。目前的直播电商竞争已进入微秒级阶段，合规与效率就是生命线。谦寻的羚客系统在2025年继续承担了降本增效的核心重任，通过AI赋能海量数据深度分析，将单场直播选品的效率提升了3倍，还通过多模态大模型实时识别品牌资质、知识产权及工商合规等风险。此外，团队已经面向特殊教育院校免费开放AI数字人直播系统。谦寻希望技术可以在商业工具基础上转变成普惠社会的利器。 进入2026年，行业已经步入存量竞争期，我认为机构竞争的核心正从流量博弈转向更深层的系统化能力角逐。未来流量的高地可能会易主，但情感连接和价值观认同，才是真正不可复制的竞争壁垒。 2026年，我还希望看到一些变化：行业不再焦虑于追逐每一个风口，而是能更有耐心地深耕。谁能把那些吃力但正确的事情做好，谁就能在下一个阶段赢得真正的尊重。...