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（原标题：伟伟道来 |两个因素决定美国是否会攻打伊朗，何时攻打伊朗）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 关于伊核问题，最新的信息是，美国和伊朗都在为随时可能发生的战争做准备。美国第二支航母打击群“福特”号正赶往波斯湾地区。伊朗方面，最高领袖哈梅内伊已做了最坏的打算。他进行了一系列安排，以保证一旦自己遭遇不测，伊朗的国家机器和军队能正常运转。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 有两个因素决定了美国是否会攻打伊朗，何时攻打伊朗。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 第一个因素是美伊谈判。 2月6日，美伊在阿曼举行了第一轮谈判。2月17日，美伊在日内瓦举行了二轮谈判。这两轮谈判都是间接谈判，由中间人传话，双方没有面对面。 按照规划，第三轮谈判将于2月26日在日内瓦举行。这一轮谈判，美伊双方是否放弃间接方式，直接面对面谈，还是未知数。但是按照特朗普的说法，这一轮谈判，是美国给伊朗的最后一次机会。如果谈不拢，美国就会开打。 伊朗在核问题上会有多大程度的让步，就成为谈判能否成功的关键。 2015年，伊朗与美国、英国、法国、俄罗斯、中国、德国达成伊朗核问题全面协议。根据协议，伊朗不但限制了自身的核活动，还将核活动置于国际原子能机构的监管之下，由此换取联合国、美国、欧盟解除对伊制裁。2018年，特朗普政府单方面退出伊核协议，恢复并升级对伊单边制裁。 此番美、伊谈判，伊朗一方面承诺不会追求拥有核武器，但同时也强调自己拥有和平利用核能的权利。在具体步骤上，伊朗承诺可以处理核原料，但不愿意“自废武功”放弃核能力。 这是伊朗的算盘，保留核开发能力，也就是保留某种程度上的核威慑能力。 在2月26日的谈判中，如果伊朗提出了再退一步的计划且退让的幅度很大，这将动摇特朗普动武的决心。 如果伊朗的立场和前两次一样，这也就意味着，伊朗已经为美国即将发起的攻击做好了准备。 ?根据媒体报道，伊朗最高领袖哈梅内伊已将核心权力委托给?最高国家安全委员会秘书拉里贾尼?，以确保在极端情况下伊朗政权能迅速恢复运转。??另外，哈梅内伊要求政府和军队的每个重要岗位预设最多四名接班人?，以防止美国的“斩首”行动导致权力真空。?? 第二个因素是美国国内的民意支持度。 根据美国昆尼皮亚克大学今年1月进行的民意调查，70%的美国选民不希望美国对伊朗动武。 无独有偶，特朗普在国内的支持度也降至最低点。 根据《美国广播公司》《华盛顿邮报》与民调机构益普索（Ipsos）2月份进行的民意调查，约 65% 的美国人不满特朗普处理通货膨胀的方式，64% 不认同其关税政策，62% 不满其对外关系表现。此外，58% 不满其移民政策，57% 对整体经济治理表示反对。总体上，对特朗普的整体不支持率达到 60%，创下他第二任期以来最高的反对比例。 在这种民意背景下，特朗普将于2月24日发表其第二任期内的首份国情咨文报告。这份报告会提及如何处理伊核问题，但其重点将是如何处理国内的一系列经济、民生热点问题。 这份报告将对特朗普的民意支持度产生影响，连带影响其对伊朗动武的决心。 如果特朗普在发表国情咨文之后，经过评估认为，发动对伊战争可以取得重大成果，进而拉抬自己的民意支持度，并对年底的中期选举产生积极影响，那么，他对伊动武的决心就会增高。 综上，2月26日之后的伊核局势是极度危险的。届时，美伊第三轮谈判已经结束，特朗普也完成了国情咨文演讲。是否对伊动武，就在特朗普的一念之间。...

（原标题：全聚德总经理周延龙：以“+餐饮”重构增长边界 | 2026商业新愿景）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2025年是“十四五”规划收官之年，也是全聚德集团在复杂市场环境中夯实根基、积蓄动能的关键一年。面对消餐饮行业结构深度调整、消费需求分化等挑战，我们坚持守正创新，持续深化“餐饮+食品”双轮驱动，在稳住基本盘的同时，加快场景创新与业态融合，推动百年品牌在新时代焕发新活力。 这一年，我们围绕“产品+服务+场景”系统发力，推动核心门店焕新升级，打造全聚德・中轴食礼体验店、中华一绝・空中四合院等沉浸式空间，让传统京味餐饮与城市文化、旅游体验深度融合；以节假日经济为抓手，激活假日消费与城市烟火气，重点门店屡创经营新高。我们持续推进餐饮食品化转型，完善烤鸭及特色菜品的标准化和商品化体系，丰富节令礼盒、家宴与休闲食品矩阵，拓宽销售渠道网络，为品牌打开更广阔的增长空间。 与此同时，我们加快数字化与品牌年轻化步伐，构建全域营销与私域运营体系，通过直播、电商、短视频与文创联名，让非遗技艺与国潮文化实现跨代沟通；依托重大赛事、展会和文旅活动，积极探索“餐饮+体育”“餐饮+会展”“餐饮+演艺”等融合模式。 2026年，我们将以“+餐饮”为核心理念，持续拓展餐饮与体育、文旅、会展、商业综合体等多元场景的深度融合，把一顿饭升级为一次文化体验、一次社交场景和一次情绪价值的释放，让中华老字号在新消费时代焕发新的增长动能。...

（原标题：黄金牛市悲喜：本金翻倍VS高位“站岗”，金价还能涨吗？｜2026财富配置手册）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 刚刚过去的2025年，无疑是黄金闪耀的年份――伦敦现货黄金收官于4300美元/盎司附近，全年上涨65%，创1979年以来的最大年涨幅。黄金的“硬通货”魅力在这一年展现得淋漓尽致。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2026年伊始，黄金价格继续加速上行，伦敦现货黄金一路冲高，不断刷新市场对金价的认知，最高接近5600美元/盎司的历史天价。但1月29日金价触顶之后，便迎来大幅坠落，随后在5000美元/盎司附近进入震荡整理阶段。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 当市场目光纷纷聚焦于K线图上那根一路昂扬的上涨曲线，感叹这场波澜壮阔的牛市行情时，身处市场洪流中的普通投资者，其真实体验却远比K线背后的“涨”“跌”二字更为复杂。他们的坚守与犹豫、盈利与亏损、狂喜与焦虑，共同勾勒出这场牛市狂欢背后，一幅冷暖自知、五味杂陈的收益图景。 站在2026年的开端，面对黄金市场突如其来的大波动，投资者心中有着相同的困惑：当下还能投资黄金吗？应该选择怎样的投资方式才能趋利避害？高位回调之后，黄金市场蕴藏更多的是机会还是风险？ 投资者众生相 黄金市场的这波持续上涨行情，牵动着无数投资者的神经。从2025年一路高歌到2026年初冲高回落，金价每一次跳动都关乎普通投资者的收益与决策，有人借势资产翻倍，有人高位入场陷焦虑，也有人因犹豫错失良机，演绎着迥异的投资境遇。 1993年出生的雪棣，是福建一家互联网知识服务公司的从业者，也是这波金价上涨行情中的“幸运儿”。他亲历了国内金价从每克500元、600元逐步攀升，直至突破1200元大关的过程，而提前布局与长期坚守，让他收获了丰厚的投资回报。 不同于多数投资者追逐短期增值的心态，雪棣从入场之初，就将黄金的“保值属性”放在首位，选择通过银行积存金的方式分批买入，持续“囤金”沉淀资产。据他透露，截至目前，自己累计投入的本金已达280万元。得益于较早的入场时机，在2026年1月下旬金价触及历史性高点时，他的黄金账户市值最高突破560万元，浮盈一度接近300万元，实现了本金翻倍。“投资要讲究多元化，尤其是在当前资产收益率普遍下行的环境中，黄金对我来说无疑是一个优秀的、能够穿越周期的资产配置选择。”在雪棣眼中，黄金不是短期博弈的工具，而是“一种值得等待的资产”。 然而，历史新高附近涌动的不只是财富，还有焦虑与踌躇。与雪棣的从容形成鲜明对比的，是更多在牛市后半程才鼓起勇气入场的投资者。 “90后”宝妈石悦的经历颇具代表性。“900多不敢上车，1000不敢上车，1100了还在观望，1200鼓足勇气上车就被‘挂树上（高位套牢）’了。”石悦说。她在2026年初金价高位入场后，经历了痛苦的金价下跌过程。为了摊薄成本，她从1230元/克的价位一路补仓至1120元/克，但成本均价仍高达1185.73元/克。截至2026年2月3日，短短几个交易日，石悦的积存金账户浮亏已过万元。 “被套太多已经有点害怕了，怕越补价格越低，尤其是有观点说金价每克还要跌到800元到900元，就更慌了。”她坦言，近期因为黄金投资的事情，自己经常失眠，满心都是解套的期盼。为了摆脱当前的困境，石悦反复斟酌，在投资社区，她列出了“补仓、割肉、躺平”三种方案，字里行间充满了高位套牢后的迷茫与纠结。 相较于石悦高位入场的被动，90后田蕊的遗憾，则源于一次“擦肩而过”的机会――那套她曾经唾手可得、如今却无力承担的结婚“三金”。 田蕊从事新媒体编辑工作，日常会接触各类财经资讯，却唯独在黄金投资上缺乏敏感度。她特意整理了一组数据，清晰地记录下金价三年来的巨大变化：2023年1月25日，国内某品牌足金饰品价格为553元/克；而到了2026年1月25日，同品牌足金饰品价格已飙升至1553元/克，三年时间价格涨了接近3倍。 田蕊告诉记者，三年前她正筹备婚礼，彼时她准备了6万元预算，甚至已经在某品牌门店挑好了心仪的款式，可就在付钱的那一刻，她却犹豫了。“当时没有任何投资黄金的意识，家里人也说金价后面会降，让我再等等，我就真的没付款。”田蕊回忆道。 当初准备的6万元预算，三年前能买到110克左右的足金，而按照现在约1500元/克的价格计算，连买40克都勉强。那种“曾经触手可及，如今高攀不起”的怅然一直萦绕在田蕊的心间。她的话语中，满是遗憾与无奈，也道出了无数因犹豫而错失低价购金机会者的心声。 雪棣的从容、石悦的焦虑、田蕊的遗憾，三名投资者的不同遭遇，正是当前黄金市场的一个缩影。金价的持续上涨，既承载着部分投资者的财富梦想，也给部分投资者带来了焦虑与遗憾。 定价逻辑生变 2025年，全球黄金市场迎来爆发，需求激增与金价飙升形成双...

（原标题：公募基金四季报风云：基金经理激战AI泡沫论，半数基金年底减仓）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 公募基金2025年四季报披露迎来高峰。截至1月22日记者发稿，已有超4500只主动权益类基金交出了答卷（只统计主代码）。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 科技与有色金属成为重仓两大核心主线。易方达蓝筹精选混合的基金经理张坤增持了阿里巴巴，中欧医疗健康的葛兰聚焦创新药出海。 与此同时，富国天惠的朱少醒与兴全合润的谢治宇同时加仓宁德时代，睿远成长价值的傅鹏博增持寒武纪。 喧嚣的调仓换股背后，是一张张对技术革命与周期轮回的信任票。在四季报中，基金经理们展开了一场没有硝烟的认知对决。 业绩分化 公募基金2025年四季报展现出一幅 “强者恒强、冷门爆发” 的复杂图景。 尽管有超四成的主动权益产品实现季度正收益，但整体基金利润合计仍亏损超百亿元，市场结构性特征显著。 单季度来看，业绩领头羊永赢高端装备智选A2025年四季度回报达56.42%。与之形成对比的是，部分医药主题基金如华富健康文娱和华富医疗创新单季度亏损均超23%，凸显赛道之间的严重分化。 值得关注的是，部分迷你基金实现逆袭。中欧周期优选的规模从0.36亿元暴涨至15.75亿元，单季度增幅超过42倍。泰信发展主题规模从0.52亿元猛增至15.47亿元，增长近29倍。 与之形成鲜明对比的是，部分“明星基金”因持有期限、业绩不佳等多重因素遭遇大幅赎回，例如泉果旭源三年持有在报告期内规模缩水63.80亿元，中欧医疗健康的区间回报为-14.81%，规模出现60.11亿元的大幅下降。 业绩和规模的剧烈分化反映出彼时市场在4000点附近的谨慎心态，资金不再盲目追逐热门赛道，开始挖掘细分行业的阿尔法机会。 调仓暗战 在结构性行情显著的市场环境下，基金经理的调仓操作呈现出明显分化。超半数主动权益基金选择降低股票仓位，超过10只产品仓位降幅超两成。 一名券商系公募机构投研人士透露，其降低仓位一方面由于部分标的涨幅过大采取获利了结动作；另一方面，四季度尤其临近年底时间段，部分绩优基金选择在此间保守操作以保证在一定程度上锁定收益率。 其中，2025年度的“翻倍基”内部调仓动作尤为引人注目。冠军产品永赢科技智选A股票仓位从94.41%降至80.34%，大幅减少超过14个百分点。 在其前十大重仓股中，东山精密、景旺电子、工业富联和剑桥科技新进，而太辰光、澜起科技等则退出核心持仓。 更细致观察发现，尽管其维持对人工智能（AI）主线配置，但结构已发生显著变化：生益科技跃升为第一大重仓股，沪电股份、深南电路获得大幅增持。 其对2025年度的市场宠儿“易中天”（指中际旭创、新易盛和天孚通信）组合，则趋于不同程度的谨慎加减仓。 同样的谨慎出现在中欧数字经济基金中，该基金不仅略微降低仓位，还对中际旭创减仓超三成，新易盛也遭遇22.69%减持。 这些动作揭示了基金经理对部分AI硬件估值高企的担忧，转而寻找产业链中相对低估的环节。 AI泡沫争议 随着相关板块估值抬升，市场对人工智能是否已进入泡沫阶段的争论达到高潮。 中欧数字经济基金经理冯炉丹认为，“泡沫”本身是一个中性概念，是几乎所有颠覆性技术在高速发展阶段不可避免的现象。在她看来，关键问题并不在于是否存在泡沫，而在于技术进步的速度是否足以持续打开新的应用边界，以及商业化进展是否能够逐步吸纳新增资本，并转化为真实收入与利润。 冯炉丹判断，人工智能产业正处于泡沫初现并逐步形成的阶段，而非泡沫末期。经过前期较大幅度的上涨，AI板块整体估值已不再处于低位区间，部分热门概念股的估值甚至包含了对未来多年高速成长的乐观预期。 “当前投资机遇与风险并存。”冯炉丹认为，机遇在于AI技术正处于加速迭代和商业化落地的黎明期，产业天花板较高。风险在于，高估值意味着对业绩兑现的要求更为苛刻，也更容易受到市场情绪、流动性及宏观因素变化的冲击，板块波动性会显著加大。 持不同观点的基金经理认为，科技成长板块估值已修复至合理水平，但大部分优质龙头企业估值远谈不上泡沫。 永赢科技智选基金经理任桀分析称，全球AI模型仍处于能力持续提升与应用场景不断扩展的阶段，产业发展具备较强的持续性和确定性，因此他透露，将继续重点布局全球云计算产业相关投资，重点关注通信领域中的光通信及PCB方向。 整体来看，这场“泡沫争议”本质是投资久期与估值容忍度的较量，分歧背后是对技术革命节奏和商业落地速度的不同预判。 布局 从管理规模超200亿元的“巨无霸”基金调仓动作中，可以窥见市场领头羊对中长期趋势的判断。 明星基金经理张坤管理的易方达蓝筹精选在四季度增持阿里巴巴，前十大重仓股维持稳定，显示出对消费与科技龙头公司的坚守。 张坤在季报中提供了观察消费复苏...

（原标题：“荐股后大量反向卖出” 一荐股大V领顶格处罚）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 荐股大V金永荣“翻车”了。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 1月19日，中国证券监督管理委员会浙江监管局发布行政处罚决定书，财经大V金永荣因操纵证券市场，被罚没共计8324.78万元，并被采取3年证券市场禁入措施。 经查，金永荣长期使用“金�摹闭撕旁谘┣蚱教ǚ⒉技龉晌恼拢�并在淘股吧、微信公众号、小红书等其他平台开通账号发文宣传，还参与淘股吧实盘比赛及直播分享选股逻辑，以此积累名气和受众。截至2025年4月，其雪球“金�摹闭撕欧鬯砍�10.7万人，2024年9月至2025年4月发布帖文的单篇平均阅读量高达130万次，在证券投资领域具有较大知名度和影响力。 在2024年9月2日至2025年4月16日期间，金永荣明知自己荐股行为具有影响力，在其雪球“金�摹闭撕殴�开发文评价、推荐“启迪环境”“路维光电”“光华科技”等32只股票，随后控制账户组在荐股后的当日或次日进行大量反向卖出交易。按当日及次日卖出口径计算，交易金额合计约6.3亿元，违法所得合计41623864.21元。 浙江证监局认为，金永荣的这种行为，即对证券、发行人公开作出评价、推荐并进行反向证券交易，影响或意图影响证券交易价格或者证券交易量，违反了《证券法》第五十五条第一款第六项规定，构成《证券法》第一百九十二条所述违法行为。因此，浙江证监局做出上述处罚的决定，并宣布自决定之日起，在禁入期间内，金永荣不得直接或者以化名、借他人名义在证券交易场所交易上市或者挂牌的所有证券。 实际上，金永荣的“影响力变现”网络远比表面复杂。其荐股内容虽标注“不推荐买卖”“不作为买入依据”等免责条款，但监管部门明确指出，这些形式上的免责无法改变行为性质――当发帖内容明确指向具体股票，且通过反复强化推荐逻辑、展示持仓记录等方式引导投资者跟风时，已构成实质性的公开荐股。 调查显示，其实际控制5个证券账户，包括本人名下及亲属账户，形成账户组协同操作。例如，在推荐某股票后，账户组可能在发帖后十几分钟内清仓卖出，甚至出现“买入―荐股―卖出”的循环操作。这种精准的时间关联性，彻底击碎了其“单纯分享投资心得”的辩解。 更值得关注的是，面对监管调查，金永荣及其代理人曾提出七点申辩意见，核心聚焦自身是否具备市场影响力、行为是否构成操纵、发帖是否属于荐股等关键问题，并请求减轻或免除处罚。针对上述申辩，浙江证监局逐一作出回应并予以反驳。 其核心论点包括：发帖仅为自我表达与学习，未发布虚假信息；交易模式一贯如此，粉丝增长未影响操作策略；未诱导粉丝接盘亏损股票；部分交易为正常的“做T”操作（日内高抛低吸）等。 监管部门通过详实证据逐一驳斥：其一，金永荣在雪球平台的粉丝量从2024年9月的4.5万激增至次年4月的10.7万，单篇阅读量达130万次，已具备显著市场影响力；其二，其交易行为与荐股时间高度吻合，甚至部分股票在发帖后十几分钟内清仓，符合操纵市场的时间特征；其三，所谓“做T”交易实质是针对同一只股票的“买入―荐股―卖出”循环，买入行为无法阻却操纵意图的认定。 最终，监管部门依据相关规定，作出没收违法所得并处同等金额罚款、3年市场禁入的顶格处罚。 金永荣作为一名在网络上有超过十万粉丝、单篇文章阅读量可达130万次的知名财经“意见领袖”，在此次事件中被查出存在“抢帽子操纵”的行为，即通过公开推荐股票后进行反向操作影响股价，从而达到个人获利的目的，严重扰乱了正常的市场秩序，损害了广大投资者的利益。 据媒体报道，目前在雪球平台已搜索不到“金�摹闭庖徽撕牛�但其在小红书、微信公众号上的账号仍可被关注。其账号页面多数内容还是此前的复盘日记和持仓记录，间或提到个别股票，账号简介里仍写着“实盘模拟冠军”等标签，并罗列过往重点操作过的标的。 对于此次处罚，1月19日金永荣在微信公众号上对反向交易进行了解释，他称在雪球本意是记录自己的投资历程，通过复盘总结提升操作，坚称发帖内容谨慎，不存在故意欺骗。他还表示，当日买入后因第二天走势不及预期而卖出，或进行做T操作这样的短线交易被认定有问题，与他之前对反向交易的理解差异较大，自己已无法承担这样的结果。 金永荣案并非孤立事件。近年来，随着监管科技的进步和大数据筛查能力的提升，证监会对各类市场操纵行为的监控和打击力度持续加大。数据显示，2023年、2024年证监会查办操纵市场案件分别达63件、71件，2025年6月更有金穗春因操纵股票被罚没超亿元并禁入市场5年。 这些案例共同揭示了一个趋势：随着社交媒体的发展，个人投资者通过网络平台积累影响力后，其言论与交易行为之间的界限日益模糊。当粉丝数和阅读量达到一定程度，投资建议便不再是个人的观点分享，而可能构成市场行为，即使...

（原标题：2亿美元，资本为何继续押注智驾大陆）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2025年12月31日，地平线与欧摩威集团合资成立的智驾大陆（neueHCT）完成近2亿美元融资。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 参与投资的机构包括云锋基金、达晨、混沌投资、碧鸿投资、宁波通商基金等，原有股东继续追加投资。作为地平线面向全球市场的重要智能驾驶布局，智驾大陆在成立之初就被赋予了“立足中国、服务全球”的定位。 在智能驾驶行业持续向L3、L4 推进的同时，这笔融资也说明资本开始更加重视现实可落地的方向。能够走向海外市场，并在主流价格车型上形成规模的智驾方案，正在得到更多认可。 这一判断，也与刚刚结束的2026 年 CES 释放出的信号一致。与前几年以电动化为主线不同，本届 CES 上，AI 成为最核心的主题，智能辅助驾驶成为被反复讨论的落地场景之一。 从展会释放的信息来看，在电动车节奏放缓之后，行业竞争的重点正在转向 AI 驱动的驾驶能力，尤其是更接近量产和规模应用的辅助驾驶方案。在这样的背景下，资本并没有离开智能驾驶，而是开始更集中地寻找已经接近商业化形态的公司。 出海路径 过去几年，中国智能驾驶公司出海，主要方式是技术输出，卖算法、卖方案、卖算力平台。但在海外主机厂的真实决策中，技术并不是唯一标准。是否符合当地法规，是否通过安全测试，供应链是否稳定，售后和系统维护能否长期保障，能否建立起值得信赖的合作关系，往往比技术能力本身更重要。 这也是2026 年 CES 现场呈现出的一个明显变化。相比强调“未来能力”的展示，海外车企和一级供应商更关注现阶段能否落地、能否交付、能否稳定运行。自动驾驶相关展示中，除了算法能力本身，更多被强调的是安全、合规、工程化能力以及清晰的量产路径。 智驾大陆选择的合资模式，正是针对这些问题给出的解法。欧摩威集团长期服务全球主机厂，熟悉海外采购流程、工程标准和质量体系，能够直接进入海外车企的供应链体系。地平线提供的是中国智能驾驶产业链中已经成熟的算法能力和工程效率。两者结合，使中国智驾技术能够以更“无感”的方式进入海外主流市场，也为后续规模化交付提供了现实基础。 这种模式降低了海外客户的使用门槛，也降低了项目落地的不确定性。对海外车企来说，智驾大陆并不是一个陌生的技术公司，而是在组织形态、工程体系和交付方式上更接近传统Tier 1 的合作方。 也正因为如此，智驾大陆反复强调其方案已经在多个国家和地区完成验证，并能够按照不同市场的法规和安全标准进行适配。资本愿意在这一阶段加码，说明合资正在成为中国智驾进入全球市场的一条现实路径，而不是权宜之计。 规模逻辑 另一条被资本明确押注的，是智能驾驶的价格带下沉。长期以来，城区智能辅助驾驶主要出现在中高端车型上，原因也很直接，整车成本高，对感知硬件有要求，也对底盘响应和系统延时有要求，整体系统复杂，交付难度大。 在2026 年 CES 上，这一趋势也被反复印证。自动驾驶相关展示中，高阶能力固然受到关注，但真正被反复讨论的，是如何在可控成本下，把辅助驾驶能力铺到更大规模的车型上。这背后反映的，是行业对智能驾驶“普惠化”的现实需求，而不是对技术上限的单点追逐。 智驾大陆推出的HCT Astra 城区方案，直接瞄准10万元级车型。这个定位本身就很清晰，城区智能辅助驾驶开始进入主流市场，而不再只服务少数车型。一旦城区能力进入这一价格区间，主机厂的配置逻辑就会随之变化，城市 NOA 更容易从选配走向标配，市场规模也会被进一步打开，消费者对智能辅助驾驶的认知建立速度随之加快。 对城区智驾来说，规模本身就具有决定性意义。城区场景复杂，对数据量和数据多样性的要求更高，车型和用户规模扩大之后，能够持续产生更多真实道路数据。这些数据不仅有助于提升方案本身的稳定性和体验，也会反向支持地平线在算法和平台层面的持续迭代。城市NOA 从高端配置走向主流配置，本身就会把市场做大，也会让整个系统进入一个更快的正向循环。 这也直接改变了供应商之间的竞争方式。主机厂在选择智驾合作伙伴时，会更看重在有限算力和成本约束下，能不能稳定量产，能不能在多个车型上快速复制，能不能持续维护和迭代。资本市场关注的重点，也从单一车型的技术表现，转向一个方案是否具备持续放量的能力。 从披露信息看，智驾大陆已经获得多款车型定点，并在海外实现商业化落地。这说明其城区方案并非停留在概念层面，而是已经进入实际交付阶段。对投资机构而言，这意味着增长路径更加清晰，收入结构也开始从项目型走向平台...

（原标题：破解企业点线面体空战略下个十百千万亿业绩增长）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 个亿靠渠道？十亿靠产品？百亿靠品类？千亿靠平台？万亿靠生态？企业能否打怪升级般地跃过个亿级、跳过十亿级、跨过百亿级、迈过千亿级和超过万亿级而成为行业第一品牌、第一平台甚至第一生态？企业个十百千万亿级业绩持续结构增长的本质究竟是什么呢？图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 破解企业点线面体空战略下个十百千万亿业绩增长 文/石章强（正高级经济师、锦坤品牌创始人、新华社品牌工程专家委员） 为什么有的企业十年就徘徊在一个亿，而有的企业一年就能做到十个亿？ 为什么有的企业十年就轻松从十亿到百亿，而有的企业十年却还停留在十亿上？ 有的企业快速跃过百亿冲向千亿，而有的企业却从千亿跌回百亿； 有的千亿企业死活难以再突破，有的可能几年就跨过了万亿。 … 企业的增长是有逻辑的。 为什么有的企业十年干一个亿，有的企业一年干十个亿？为什么有的企业一直徘徊在百亿级别，有的企业很快就能从百亿做到千亿。 有的千亿企业死活难以再做突破，有的可能几年就跨过了万亿。万亿级企业有的可能就轰然倒塌，有的还是蒸蒸日上。 有的千万亿级大企业突然就轰然倒塌，有的个十亿级小企业却总是蒸蒸日上，不断地打怪升级般地跃过个亿级、跳过十亿级、跨过百亿级、迈过千亿级和超过万亿级而成为行业第一品牌、第一平台甚至第一生态？企业个十百千万亿级业绩持续结构增长的本质究竟是什么？ 作为 作为400多家专精特新企业、300多个行业第一品牌 、 200多个上市公司 、 100多个城市品牌 和50多个世界500强企业背后的产城园企 品牌服务商，锦坤品牌 专家认为 ， 关键的关键是要破解好企业背后的点线面体空的发展路线和个十百千万亿增长逻辑。 破解个十百千万亿级企业点线面体空增长逻辑 1、个亿级增长：以伟星咖乐和山源科技为例看0到1亿的点式增长 伟星是台州临海最大的企业，他有两个上市公司，一个伟星股份，一个伟星新材。老板们都想做大做强，团队也在想看怎么能做得更好。于是一直在寻找新业务，也就是希望在第一曲线和第二曲线的业务基础上寻找第三曲线。 前期一直坚持地找了好几个业务，每年大概找一两个，但一直做得不是很理想。后来他们觉得有一个产品可以干，就是防水涂料。内部觉得能干，经销商觉得也能干，供应商也说只要你们弄，我们就怎么样。大家都是都说能干这个事，但伟星的老板觉得就拿不准，后来他就通过各方去去打听，准备寻求外部专业机构的支持。 后来在多方的推荐下，就委托我们来做个防水涂料的可行性研究，看到底能不能干？如果不能干，那究竟什么能干？如果能干，又该如何才能干好？ 研究完之后发现确实是可以的，但关键是怎么干的问题，就是如何破这个局和破这个题的问题，看这件事情到底要怎么干。 当时我们发现这个行业里面最大的问题点在什么地方呢？就是所有的防水涂料是没有颜色的，而且是不环保的，这是最大的痛点。然后痒点、兴奋点、疑点、忧点、抗拒点，不停的盘整。当时我们锦坤团队就和伟星团队一起研究如何既解决有颜色方便感知施工质量一，还能因为增加颜色而还能解决环保的问题，关键在于技术难题如何解决。 通过近半年的技术攻坚后，既解决了颜色的问题，把它做成彩色，而且还是环保的。表面上需要做产品和品类创新，需要做品牌定位和设计，关键还要落地。背后的核心在哪里呢？是要落在终端、落到运营、落到渠道里面去。 就是你底层运营怎么办？也就是说，彩色环保产品做出来了，概念也很好，品牌也OK了，但是用户认知、用户成交上到底怎么解决？ 这个怎么破？也就是说从 0 到 1 的个亿级的破题，很多时候一定是从渠道里破题的，产品和品牌是基础是保障。 产品、品牌虽然也很重要，但还不是最重要的，最重要的是渠道一定要撕开，这也是我们经常讲的切入点，就是你怎么切进去的问题。你切不进去，你就爆不掉，爆不掉你就没有收入，就没有增长点，对不对？比如说我们的材料是有颜色的，是环保的，然后你产品上架，就有人买你的货？有用户进来接你的单？而且你这个还比别人的还贵，因为你花了很多的技术研发，对不对？那怎么破这个局？ 所以我们回到原点，大家抱怨不环保，然后不防水的核心痛点是什么？就是说什么时候你会很痛？就是当家里漏水了，发现很痛，人家要把你家里的墙扒掉、地板扒掉，然后再找问题在什么地方，对吧？因为他当时抹在什么地方，抹了几圈，抹没抹你都是不知道的，因为此前的防水涂料是没有颜色的。 所以后面我们在终端摆了很多的筐，所有用户来的时候都用刷子刷这个筐边，左三圈右三圈，刷完后加水进去，水颜色还是透明的，但是他不漏水了。你要不放心你搬回去放三天，里面再放条鱼，三天后再搬回来，鱼还是活的。是不...

（原标题：零跑汽车｜写入《2025 汽车行业影响力年鉴》）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 在“十四五”规划收官之际，中国汽车产业正在进入新的发展阶段。经济观察报第十九届中国汽车年会暨《2025汽车行业影响力年鉴》，基于公开数据、市场表现与行业共识，对年度内在技术路径与市场格局层面产生实际影响的“明亮因子”进行系统梳理。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 对零跑汽车而言，2025年具有多重节点意义。这一年既是企业成立十周年的重要时间坐标，也是其发展路径、经营能力与产业位置被集中检验的一年。在新势力竞争持续分化、行业进入深度调整期的背景下，零跑以更稳定的交付节奏和更高的年度目标完成率，走出了不同于多数同行的发展轨迹。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 从经营结果看，零跑在年度销量达成率和实际交付规模上表现突出，并在新势力阵营中位居年度销量前列。这一成绩的意义，并不止于规模本身，而在于其背后所体现出的执行能力与确定性。在价格战频发、需求波动明显的市场环境中，能够持续兑现既定目标，本身就是一种稀缺能力。 更具结构性意义的变化，发生在股东层面。继此前引入Stellantis（斯特兰蒂斯）并展开全球化合作后，2025年末，中国一汽通过认购零跑新发行股份完成入股，使零跑形成了同时拥有国际汽车集团与中国央企背景股东的股权结构。这种组合，在当前中国新势力车企中并不多见。 从产业角度看，这一股东结构的意义，代表着两类不同产业资源的同时认可。一方面，斯特兰蒂斯为零跑打开了进入全球市场、参与国际合作的现实通道；另一方面，一汽的入股，则意味着零跑的发展开始被纳入更长期、更稳态的国内产业体系与整车制造逻辑之中。对一家新势力车企而言，这种“中外产业资本并存”的结构，本身就是其商业模式和技术路径被双重验证的结果。 放在成立十周年这一时间节点回看，零跑汽车的阶段性突破，已不只是销量层面的领先，而是标志着其从早期探索，迈入以规模兑现、体系稳定和产业协同为特征的新阶段。销量表现与股东结构的同步升级，构成了其在2025年最具代表性的注脚。 基于其在成立十周年这一关键节点，实现经营目标兑现、在新势力阵营中形成稳定规模优势，并在股东结构层面同时获得国际车企与中国央企认可的综合表现，零跑汽车被写入《2025汽车行业影响力年鉴》，作为年度具有代表意义的新势力整车企业样本之一。...

（原标题：小药盒，大政策：慢性病证明与医保改革的民生共鸣）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 小药盒，大政策：慢性病证明与医保改革的民生共鸣图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 （作者：张硕、李鑫霖、姚早晖、王艳曦 指导老师：陈广宁） 清晨六点，72岁的退休教师张桂兰准时坐在餐桌前，将降压药、冠心病药、补钾片分门别类摆开。这个动作她已重复了二十多年，药盒从最初的单一纸盒变成如今的多层药盒，而伴随药盒变化的，还有她手里的医保账本――“2020年这药360块得全自付，现在36块就够了。”从2023年到2025年，吉林省职工医保政策三次调整，让她每月的药费负担一直在减少。 与此同时，68岁的农民王建国正拿着医保卡去社区医院买降压药。在他的药盒里，高血压药占了大半。王建国患高血压已十年，但由于他所参与的居民医保对高血压药品的补贴微乎其微，每个月百余元药费对于他这样的农民家庭来说是不小的负担。 药盒里的药片，是老年慢性病患者的“生命线”；药盒外的医保政策，则是这条“生命线”的重要支撑。来自国家卫生健康委的数据显示，全国60岁及以上人口达2.9亿，其中患慢性病人数超1.9亿。他们用药负担的轻重与医保政策的迭代之间的关联，是观察民生保障与社会政策演进的重要窗口。 个人账户之变：个人账户“做减法”，共济保障“做加法” 张桂兰的医保账本上，有一组数据引人注意：2022年，她每月医保卡进账240元。2023年，这个数字降至111元；2024年，再降至78元。引发这一系列变化的原因是2023年吉林省医保政策的改革。在这之前，吉林省长春市的退休人员医保账户的金额是按本人养老金或退休金的3%至4%划入的，具体金额因地市和个人养老金水平而异。自2023年1月1日起，吉林省分两步调整退休人员账户划入标准：2023年开始以2021年本地平均养老金为基数，按原比例计入。如长春市为2775元×4%＝111元，扣除长护险后实得108元。2024年1月1日起统一降至2021年平均养老金的2.8%，实得75.22元。张桂兰坦言，2023年吉林省医保改革初期，她和同事们都有些不解。作为事业单位退休职工，过去医保卡进账与退休金挂钩，相当于“固定药费补贴”。改革后账户金额先腰斩再降三成，报销比例增多了，纯补贴的部分少了。老人看到的是打到医保卡里的钱少了，让习惯用个人账户购药的老人难免不安。 这种焦虑并非个例。同为退休教师的李红梅患冠心病、高血压七年，她的感受更为直观：“以前每月医保卡能进200多块，够买大半的药；2023年起统一成70多块，只够买一盒进口降压药。” 政策调整的另一面，是门诊统筹的“补位”。2023年起，吉林省新增了门诊报销统筹政策，退休职工在门诊买药看病的报销比例在各级医院分别提高了5%，政策范围内医疗费用，如药品、检查的50%至65%可由统筹基金支付。 2024年门诊报销统筹政策又进一步进行了优化调整。一是起付线降低了，职工医保门诊慢性病起付线由800元降至500元，且与普通门诊起付线合并计算。二是报销比例提高了，统一按70%报销，若患糖尿病与高血压，部分病种年度限额最高达6500元。李红梅算了一笔账：改革前，她每月400元药费全靠个人账户和现金支付，门诊开药靠医保卡里的钱；改革后，门诊开药直接报销70%，加上公务员补助，每月自付仅80元左右。“虽然卡上的钱少了，但实际花的现金更少了。”李红梅说。个人收入的钱虽然少了，但报销比以前多了不少，还是更划算的。 根据2025年吉林省医疗保障政策的最新调整，省级事业单位退休职工在原有基本医保基础上新增“公务员医疗补助”。在基本医保报销后，对含起付线、乙类药品自付比例、政策范围外部分除外的个人自付部分进行二次补助。补助比例统一按总费用的30%执行，年度累计封顶线为5万元 这种“个人账户缩水、统筹报销扩容”的调整，正是全国医保改革的核心逻辑。2023年起，各地陆续推进职工医保门诊共济保障改革，通过减少个人账户划入金额，充实统筹基金，将门诊费用纳入报销范围。这一改革旨在增强医保基金的互助共济能力，让更多人从“个人账户积累”转向“社会统筹保障”。 但改革的“痛感”与“获得感”，与老年人的健康状况深度绑定。张桂兰因同时患有高血压、冠心病、慢性肾衰，每月需去医院复诊开药，成为门诊统筹的直接受益者；而对于健康状况较好、一年仅买几次药的老人，个人账户缩水可能带来短期不便。 政策演进的逻辑：从“保基本”到“防大病”的跨越 2023年的改革，核心是“结构调整”。通过减少个人账户划入，将更多资金纳入统筹基金，解决门诊费用“不能报”的问题。这一步针对的是医保制度的“公平性”――过去，个人账户积累多的人受益多，缺乏互助性；改革后，门诊费用纳入统筹，更符合“大数法则”。全国1.2万亿个人账户沉淀资金被激活，各地...

（原标题：市场监管总局：加强覆盖认证全过程的数字化管理平台建设）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察网 市场监管总局近日印发《国家认监委关于提升认证机构数字化管理能力的指导意见（2025―2029年）》。《意见》明确，于2025年拟订《认证机构数字化管理技术指南》行业标准，指导全行业明确数字化管理的工作路径和方向；计划到2029年推动《认证机构数字化管理技术指南》行业标准得到全面落实和应用，30家以上的认证机构具备技术先进、安全可靠的数字化基础设施，充分运用数据分析、数据加工等数字化工具服务认证业务创新实践，发挥数字化管理能力标杆作用。 《意见》强调，加强覆盖认证全过程的数字化管理平台建设，建立规范认证流程的数字化管理工作制度，提高认证基础数据质量；强化数字化管理赋能作用，鼓励认证机构在认证审核管理、认证风险管理、获证组织信用信息等工作领域开发和使用数字化支持工具；加快数字化基础设施建设、提升网络与数据安全保障能力、夯实专业化人才队伍建设。...