经济大势

（原标题：金本位的衰落与国际体系的裂痕：为什么大萧条之后是世界大战）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 文/孙树强 《就业、利息和货币通论》（以下或简称《通论》）是凯恩斯最有名的著作，这本书开启了宏观经济学的帷幕，也使凯恩斯成为最有影响力的经济学家之一。但这本书非常艰涩难读，即使是经济学专业的研究生，很多人也未必完整地读完过，更多是通过其他学者的演绎来了解凯恩斯的思想。在《通论》出版的17年前（1919年）出版的《〈凡尔赛和约〉的经济后果》则是一本读者友好的著作，这本书读起来非常顺畅，而且语言犀利、风格鲜明。《凯恩斯传》的作者罗伯特・斯基德尔斯基认为，《〈凡尔赛和约〉的经济后果》有资格被认为是凯恩斯写得最好的一本书，他的其他书都没有像这本书那样能够让他全部的聪明才智在一个问题上得以发挥得如此淋漓尽致。尽管这本书的核心是对赔款问题的一种明晰的解析，但它绝不是技术性的论文……他的写作基调是气愤的、讽刺式的，与他的其他作品不同，充满了激情。在这本书之后，他对弄虚作假、撒谎欺骗作风的鞭挞和对这类行为的道德义愤再也没有像在这本书里这样旗帜鲜明了。 诚如斯基德尔斯基所言，凯恩斯在这本书里嬉笑怒骂、恣意发挥，令人拍手称快的金句不时出现。例如，“协约国不但从德国取走了所有的流动性财富，要求德国支付它根本无法承受的未来赔款，而且还要让德国一定要像繁荣时期那样进口香槟和丝绸……真可称得上贪婪的最好示例！”“在欧洲人眼里，总统（指美国总统威尔逊）的迟钝是颇令他们关注的事情。他无法在短时间之内就对他人的谈话有着充分的理解，不能一眼看穿形势，想出对策，给出相应的回应，遇事也常常不知变通……而总统先生在应对这类情形的时候，则显得头脑过于迟钝和混乱了。”在一本公开发行的书中这样奚落美国总统，凯恩斯确实在写作风格上放飞自我了。 凯恩斯为什么要写这本书 第一次世界大战爆发不久，凯恩斯辞去了剑桥大学的经济学教职，到英国财政部工作，负责协约国内部的债务协调工作。1919年初，凯恩斯担任英国财政部的官方代表，作为英国财政大臣的副手出席巴黎和会；在努力争取把自己的意见呈送给英国首相劳合・乔治但未被采纳之后，凯恩斯极其失望，对巴黎和会要签订的《凡尔赛和约》中有关德国战败赔偿及疆界方面的条款强烈不满，同年6月，他辞去了英国谈判代表团首席谈判代表职务，再次回到剑桥大学任教，并利用两个月的时间写就了《〈凡尔赛和约〉的经济后果》一书。凯恩斯的目的就是要在这本书中说明，这种强者强加给弱者的不平等的迦太基式和平，实际上既不正确，也不可能实现。 凯恩斯在这本书里充分展现了他的愤懑之情，在个人态度背后，隐含着他对欧洲未来的担忧。他要借助《〈凡尔赛和约〉的经济后果》传达这样几方面的信息：《凡尔赛和约》理应体现宽宏的政治气度，但遗憾的是这种气度完全没有体现；他经过缜密的测算，认为和约对德国索取的赔款数额远远超过了德国的偿付能力，这必将拖垮德国的经济；战前德国是欧洲的经济中心，把德国推向万劫不复的深渊，将会对欧洲的重建产生破坏性影响，欧洲面对的将是一个前景黯淡的未来。如果按照和约的条款去执行，那么“摆在我们面前的，是一个低效率、高失业、无组织的欧洲，它被国内的冲突和国与国之间的仇视所折磨，到处是饥馑、掠夺和欺骗。试问：要拿什么来保证欧洲的景象不是那么黯淡呢？”凯恩斯预言，如果蓄意要使德国陷于贫困之地，复仇的火焰绝不会止息。未来如何发展，执政者的精心算盘，已然不再能够发挥决定性作用，起决定性作用的是处于政治历史表层之下潜滋暗长的汹涌暗潮，唯一能够影响着潜在潮流的方法，就是将那些有教育作用和扩大理想之效的力量激发起来，以此来改变舆论。坚持真理、打破幻想，消除仇恨情绪、教化人心，扩大人们的心智和襟怀，则是必然要用上的手段，这也是凯恩斯期望本书能够发挥的作用。 作为英国财政部的代表，以及凯恩斯的经济学背景，他是从经济角度来看待和约的，除了对和约进行无情的抨击之外，凯恩斯的一些经济思想也逐渐萌芽，并在这本书里有所体现。例如，在这本书中，凯恩斯强调了国际经济联系的重要性，稳定的货币体系是国内经济发展、国际贸易和投资的基础，信心和不确定性对投资至关重要，等等。更重要的是，凯恩斯逐渐脱离了19世纪以来经济学领域微观分析的窠臼，开始从宏观层面来思考经济问题。从这本书到《就业、利息与货币通论》出版还有十多年的时间，但在这本书里已经隐约可以看到一些《通论》的影子。这本书不仅是凯恩斯经济思想的一个重要节点，书中所倡导的建议在现代国际经济秩序中也非常具有建设性意义。 一战前的欧洲经济 凯恩斯认为，1870年至1914年这段时期在经济上是欧洲的一个壮丽时代！工业革命的力量使欧洲的经济情况开始变得变动不居、颇不寻常起来，工业生产规模逐渐扩大，人们的就业机会显著增多，任何一个在能力和品性方面有着过人之处...

（原标题：进步与再平衡：愿黄金时代永不落幕）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 文/吴晨 中世纪的巴格达和工业革命时期的英国有什么类似之处？一个不大为人知的答案是书店。 在文化最繁荣时，巴格达拥有600多家书店，显然那时阅读已经不再只是富人专享。1258年，蒙古人入侵巴格达，底格里斯河里一度泛黑，被扔到河道里的书籍上的油墨染黑的。1777年，伦敦拥有72家书店，比欧洲任何一个城市都多。从文艺复兴时代，欧洲的出版商就有一个很有趣的名字：光之商人（MerchantsofLight），他们到异国他乡搜集书籍，以推动进步（带来光明）为己任。 文化的流变有两个非常有意思的维度：一个是艺术的变化，另一个则是匠人地位的变迁。 米开朗基罗与达・芬奇是整个文艺复兴时期的典范，一个是观察世界的好手，另一个脑子里总是有无穷无尽的问题。他们出现依赖一种全新的商业模式――供养制度。梅迪奇家族之所以能够从银行家跃升成为贵族，甚至最后被教皇册封为佛罗伦萨公爵，部分原因是他在致富之后对供养艺术特别慷慨，这不仅为他们赚来好名声，也意味着新兴的商业势力替代传统的王权成为文化的主导。 文艺复兴时代的艺术与商业的紧密相连不仅限于商人对艺术的供养，画家和雕塑家也学着商人的模样成立行会，他们还开设学校、培训学徒、推广工匠式作业，许多作品都是大师与学生合作作坊的产物。这种合作方式不仅让艺术创作更加工业化，也推动了技艺的碰撞，进一步激发创作的繁荣。那时的意大利艺术已经变成了商业的产物，文化也成为炫耀消费的代表。 一百年后，荷兰商业繁荣使中产消费激增，推动了文化艺术的进一步转型。中产消费者的需求与大领主、大商人不同，更加个人化，也更加生活化，肖像画、风景画等等流派逐渐形成。商品经济成为推动艺术大众化繁荣的主要推手。 匠人则是另一个观察文化流变的维度。在人类历史上一直有通过技术变革带来经济发展的先例，古希腊和罗马、阿拉伯帝国，都是如此。我们能看到当时人的技术发展，比如罗马人发明的混凝土，又比如阿拉伯人从印度人那里学来的阿拉伯数字和数学的进化。但这些技术发展并没有持续，而且很容易失去动力，甚至失传――随着罗马帝国的崩塌，类似混凝土和建造水渠的技术失传了很久。原因之一就是匠人并没有机会与知识阶层有效结合，没有上下联动，没有工匠与书斋的结合，没有让有想法的人能够持续去关注实际问题，并在不断解决实际问题的过程中参与改良和改善。 1660年，英国设立皇家学会，从名字来看似乎是自上而下设立的智库，实际上是民间依据思想家培根的想法来构建的。培根希望建立一个组织，搜集全世界的知识用于解决实际问题，而将知识用于解决实际问题是知识阶层与匠人阶层结合的开始。培根鼓励知识阶层与工匠阶层之间分享知识、相互协作，认为这样才能真正推动科技的发展。 这种融合背后是跨越阶层和消除偏见的努力。在一个贵族与平民有着天然分野的社会，贵族更容易成为知识阶层，但因为这层隔阂，他们不会关注普罗大众关注的问题。在古代中国，当士人阶层挤在科举的独木桥上一心做官光大门楣的时候，他们自然也没兴趣关注匠人的发明和创造。荷兰为英国引入了商业文明，打破了贵族对上层和对知识的统御。商业精英天然对解决问题感兴趣，因为只有解决实际问题，只有不断去改良，才可能有机会挣钱。大量商业精英的出现，改变整个社会对阶层的看法，让知识阶层中能涌现出科学家，也让科学家与工匠人群中成长起来的工程师开启了深入合作。 从推动知识传播的光之商人，到艺术在商业的推动下成为普通人也能炫耀的商品，再到打破阶层的歧视，推动知识阶层与匠人（动手做事的人）结合，这些奠定了工业革命的基础。务实精神是驱动工业革命的要素，如果没有从实际生活中积累下来的知识来加速创新进程，人类恐怕只能依靠偶然的机会才能取得突破性进展。 从未结束的革命 探究工业革命背后的驱动力是因为工业革命开启了人类历史上最为轰轰烈烈的进步历程。到底什么推动了人类的进步？我们能从人类历史上进步的黄金时代的盛衰中汲取哪些教训？当下人类的黄金时代还能持续多久？我们是否要重新定义“进步”？三本书从不同视角提出了类似的一系列问题。 第一本是约翰・诺伯格（JohanNorberg）的新书《人类巅峰》(PeakHu－man），聚焦人类七大伟大文明的黄金时代，即古希腊、罗马共和国、阿拔斯王朝、宋代中国、文艺复兴意大利、荷兰共和国和以英国为代表的盎格鲁文明圈。这本书的核心其实是追问如何避免当下黄金时代的终结。第二本书是英国经济学家卡尔・贝内迪克特・弗赖（CarlBenediktFrey）的新书《进步如何终止》（HowProgressEnds）。第三本是人类学家艾伦・麦克法兰的《宇宙观与现代世界》。 在《人类巅峰》的描述下，工业革命的独特之处在于，首先这是一场没有结束的革命。在进步叙事中，工业...

（原标题：告别“小散乱”，药品零售并购重组提速）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2026年，药品零售企业将迎来一轮并购与重组。 近日，商务部、国家发展改革委、工业和信息化部、国家卫生健康委等9部门发布《关于促进药品零售行业高质量发展的意见》（以下简称《意见》），鼓励药品零售企业依法开展横向并购与重组。 《意见》指出，支持零售药店进行兼并重组。鼓励药品零售企业依法开展横向并购与重组。鼓励各地优化营商环境，对于被整合的连锁或单体药店，优化《药品经营许可证》申请核发流程。涉及医保资质变更的，允许原医保资质继续存续和使用，新医保资质正式开通后，注销原医保资质。 药品零售企业是指将购进的药品直接销售给消费者的经营主体，其核心特征是面向终端消费者进行药品销售。在实际经营中，这类企业最常见的组织形式就是零售药店，包括单体药店和药品零售连锁企业的门店。零售药店作为药品流通的“最后一公里”，直接连接患者与药品供应，其健康发展关系到公众用药可及性、价格合理性及服务质量。 中国药品零售市场规模随人口结构变化持续扩大，但行业因进入壁垒较低面临竞争加剧。2009年，国务院发布《关于深化医药卫生体制改革的意见》（简称“新医改方案”），明确提出“建立健全覆盖城乡居民的基本医疗卫生制度”的总目标，标志着新一轮医改全面启动。明确提出，重点整治零售药店“挂靠经营”“出租柜台”“销售假劣药品”等乱象，推动药品零售企业严格执行《药品经营质量管理规范》（GSP），提升药品质量安全水平。同时也提出“鼓励零售药店在社区、乡镇设立网点，方便群众购药”，支持零售药店作为基层医疗机构的补充，承担常见病、慢性病用药供应，缓解“基层缺药”问题。 当前，药品零售行业主要存在以下问题：一是，行业集中度低，“小散乱”特征突出。截至2023年底，全国药店总量超68万家，但连锁化率仅60%左右，前十大连锁企业市场份额合计不足30%，而美国、日本等成熟市场的排名前十大企业市场占有率均超过60%。 二是小型药店议价能力弱，药品价格偏高。零售药店因采购规模小、分散，在与药企谈判时处于弱势地位，药品进价普遍高于公立医院，导致终端售价难降，“院内外价差”问题突出。尤其在未纳入集采的药品领域，价格乱象更明显。 三是兼并重组障碍多，整合效率低。药店并购涉及《药品经营许可证》变更、医保资质衔接等复杂流程。过去，收购后需重新申请许可证，需要耗时数月；医保资质变更期间易出现“空窗期”，购药无法刷医保，导致患者流失、收入下滑，抑制企业整合意愿。 四是价格体系混乱。不同地区、不同渠道（线上/线下）的药品售价差异大，部分药店因采购渠道不透明、促销活动不规范，存在“低价倾销”或“哄抬价格”现象。线上平台与线下药店的价格联动不足，患者对价格敏感度低，监管难以精准覆盖。 近年来，各地也在积极推动药品零售行业健康发展。2022年，广东省药监局发布了《广东省药品零售连锁企业管理办法（试行）》；2023年，上海市发布了《上海市关于促进药品零售行业健康发展的实施意见》。这些因地制宜的地方政策，与国家层面的顶层设计形成合力，共同构建起多层次、多维度的行业支持体系，加速推动药品零售行业向规范化、集约化、服务化转型。 重构供应链、降本增效是药品零售行业批零一体化的核心目标。 《意见》提出“鼓励批零一体化发展”，推动药品批发企业与零售终端整合，直指行业“流通层级冗余”的顽疾。当前，药品从药企到医院/药店通常需经过“药企→一级批发商→二级批发商→终端”的多层流转，每层加价，最终导致终端药价虚高。 批零一体化模式下，批发企业可将原有的仓储、物流、质检等资源与零售终端共享，减少中间环节，实现“就近调货”，降低物流成本。 此外，《意见》强调“全流程信息追溯”，这将倒逼企业升级信息化系统。过去，部分药店因追溯能力不足，存在药品来源不清、质量管控不严等问题。 《意见》的出台，标志着药品零售行业从“规模扩张”转向“质量效益”。政策落地仍需配套措施跟进，平衡集采低价与企业利润、避免兼并重组“大而不强”、监管线上线下价格联动等问题仍亟待破解。唯有以制度创新释放市场活力，以技术升级提升服务能力，药品零售行业才能真正实现高质量发展。...

（原标题：第十二届金轩盛典在京举办 汽车营销逻辑迎系统性变革）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 1月23日，第十二届金轩奖在北京举行颁奖典礼。本届金轩奖共评选出20个营销案例金奖、6个年度奖项及43个营销案例优秀奖，涵盖创意作品、公益与可持续发展、AIGC营销、品牌IP化营销等类别。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 具体来看，大众中国、丰田中国获得公益与可持续发展类金奖；五菱获创意作品类金奖；梅赛德斯-奔驰、上汽奥迪获跨界营销金奖；东风日产、一汽-大众获品牌IP化营销金奖；长城汽车获人格化营销金奖；广汽本田获产品力营销金奖；乐道获明星营销金奖；极氪获娱乐营销金奖；零跑汽车获内容营销金奖；阿维塔、红旗获事件营销金奖；享界、启境汽车、广汽丰田等获上市营销金奖。 年度奖项中，零跑汽车创始人朱江明获评年度人物，岚图汽车、奇瑞汽车当选年度品牌，iCAR、极狐汽车、问界汽车获年度团队称号。 作为评选中国汽车营销类的奖项，金轩奖创立于2014年，发展至今已有12年。相比往届，本届金轩奖首次采用“执委会提名+企业申报”双轨征集机制，执委会组建专项小组与车企点对点沟通，累计收集500余个初始案例，经多轮筛选剔除无效申报后，84个标杆案例入围。 当前，互联网时代信息过载严重，汽车行业深陷内卷泥沼，传统营销模式效果弱化。金轩奖评审团主席肖明超指出，如今中国消费者已迈入“品质精算时代”，需求呈现“既要满足基础需求，又要收获全新体验；既要获得体感舒适，又要拥有情感愉悦”的多元叠加特征，这使得营销的核心命题转变为“意义再造与价值重构”。 场景实验室创始人吴声提出，营销应聚焦“温度、刻度、态度”三维价值，其中“温度”绝非简单的全天候24小时关怀，而是基于AI技术平权与普惠的深层价值；“刻度”并非意味着参数的极致堆砌，更多是被场景激活的瞬间，这种体验应渗透在用户用车的全过程。 值得关注的是，颁奖典礼上，主办方《汽车商业评论》杂志发布了轩辕矩阵全新架构。该矩阵由产业服务、产业评价、产业传播三大板块构成，包含6大媒体、3大奖项、2大论坛、1所商学院、1个协会和1个智库，形成“产业服务+权威评价+全维传播”的三维闭环。其中，三大奖项覆盖整车、零部件、营销全领域，产业服务板块通过特色课程、智库、论坛等培育行业人才，传播矩阵实现产业链全域覆盖，为汽车营销行业提供支撑。 ...

　　新华社纽约1月23日电（记者徐静）美国密歇根大学23日发布的调查数据显示，美国2026年1月份消费者信心指数终值为56.4，环比高于去年12月份的终值52.9，同比低于去年1月份的终值71.7。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　密歇根大学发布的1月份当前经济状况指数终值为55.4，环比高于去年12月份的终值50.4，同比低于去年1月份的终值75.1。消费者预期指数终值为57.0，环比高于去年12月份的终值54.6，同比低于去年1月份的终值69.5。 　　调查显示，尽管美国消费者认为过去几个月经济状况略有改善，但高物价和收入前景下降给预算带来压力，导致消费者信心数值仍比一年前低20%以上。 　　密歇根大学专门提到，此次调查采访工作于19日结束，仅比美国总统特朗普17日宣称要对欧洲8国加征“夺岛”关税晚两天。 ...

（原标题：巨量定存到期 银行狂推保险产品）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2026年2月，朱女士有一笔30万元的定期存款（下称“定存”）将要到期。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 她发现，近期银行理财经理的联系变得频繁。微信那头，推荐的重点不再是续存，而是各种名为“财富规划”的保险产品方案。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 原本对保险不甚了解的朱女士，看着计划书上高于5年期定存的演示收益，开始有些心动。朱女士的困惑与选择，是当下亿万中国家庭的一个缩影。近期，多家券商发布研报称，2026年，将有超50万亿元企业和居民中长期存款到期，其中超六成集中在1季度。 一场史无前例的居民资产“大迁徙”，正在低利率背景下悄然启动。一份关于银行理财经理的调研显示，存款到期的客群年龄整体偏高，预计风险偏好整体偏低，银行理财产品、保险产品分别位居居民到期存款再配置的第一和第二选择梯队。 在资金迁徙渠道上，银保渠道（由保险公司和银行共同搭建起来的合作渠道）销售的保险产品增速明显。 存款“堰塞湖”开闸 40岁的朱女士就职于北京一家出版公司，2023年年初，她将一笔30万元的闲置资金存入国有大行，3年期定存利率为3.3%，到期利息为29700元。 而近年来，银行定存利率经过多次下调，3年期挂牌利率降至1.75%。定存到期后怎么投，朱女士为此感到发愁。“当下客户问得最多的就是钱放哪里好？有没有收益高又稳健的产品？”一家股份制银行的理财经理对经济观察报记者表示。 这位理财经理所感受到的咨询热潮，背后有宏观数据的印证。近期，多家券商发布研报称，伴随存款利率逐步调降，居民和企业部门过去几年累积了大量定期存款，近一年里将逐步到期。 国盛证券研报指出，大体测算，2026年居民和企业部门中长期存款到期规模为58.3万亿元，相较2025年多增5.6万亿元。其中，2026年居民定存到期规模达37.9万亿元，较2025年多增4.3万亿元，为近5年最高水平。这些居民和企业部门定存主要集中在1季度到期，其中居民部门定存1季度到期规模占比超60%。“大额存单普遍下架，即便续存，利率也远不如前。”上述理财经理坦言，“我们的工作重心，已经从‘挽留存款’转向了‘引导配置’。‘开门红’期间，保险公司推出的储蓄型产品很受关注。” 咨询续存利率时，朱女士发现，该行3年期与5年期定存利率分别为1.75%、1.55%，出现利率倒挂。考虑到利率可能持续走低，她计划将部分资金配置于业绩基准在2%以上的银行理财，另一部分则考虑保险产品。 理财经理为她推荐了一款名为“国民美好生活D01年金保险（分红型）”保险产品。据理财经理介绍，在趸交情况下，该产品5年内预期年化收益可达2%，5年后可随时领取，预期年化收益率有望达到3%。 在朱女士提供的计划书中，经济观察报记者发现，趸交10万元保费后，该产品在第5年预期红利加给付年金有望达到4172元。 保险成“蓄水池”之一 过去几年，随着存款利率走低，为锁定收益，居民存款定期化趋势明显。如今到期潮来临，多家银行已经下架5年期大额存单，3年期产品利率也降至1.5%―1.75%区间。 如何配置这笔资金，不仅困扰着朱女士，也牵动着整个财富管理市场的神经。在国盛证券看来，当前存款利率快速下行的背景下，定存到期后并不一定续存，可能会存在“存款搬家”或者“活化”的现象。再配置上，定存资金可能会流向股票市场、银行理财、债券市场以及保险产品。 在利率下行的预期下，能够长期锁定收益的保险产品优势进一步凸显出来。 2026年1月20日，中国保险行业协会公布的普通型人身险预定利率研究值为1.89%。自2025年初动态调整机制落地以来，该研究值已连续四个季度下调，但本次仅微降1个基点，与当前2.0%的预定利率上限差值仅为11个基点，未触及调整阈值。 自2025年第3季度调整后，当前普通型保险产品的预定利率最高值为2.0%，分红型保险产品的预定利率最高值为1.75%，万能型保险产品的最低保证利率最高值为1.0%。这意味着，保险产品在利率对比中仍具有一定吸引力。“分红险具备‘保底+浮动’收益空间。2025年以来上市险企投资端表现较好，有助于保障分红实现率。其内部收益率（IRR）在当下的财富市场中确有竞争力。”一位寿险公司人士分析道。 市场表现印证了这一趋势。保险行业交流数据显示，2026年“开门红”前10天，近30家人身险公司银保渠道新单规模已近1100亿元，接近2025年首月全月水平。国金证券此前预测，2026年1季度及全年，银保渠道增量资金分别可达5094亿元与11150亿元，对应银保增速分别为59%、28%。 这一强势增长早有预兆。2025年上半年，银保渠道新单规模保费已超越个险，时隔14年重归保险行业第一大渠道。头部险企同期数据更...

（原标题：从环境服务到人机共生，玉树智能机器人开启产业新纪元）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2026 年 1 月 23 日，玉禾田环境发展集团在深圳举办 “数智创新发展 机器人战略转型”玉树智能 AI 机器人新品发布会，正式宣布集团从城市环境服务向 “人机共生” 新时代的战略升级，玉树智能机器人产业集团随之亮相，标志着这家深耕环境服务 29 年的龙头企业，将机器人产业确立为未来核心发展赛道。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 玉禾田环境玉树智能机器人产业集团董事长周平在致辞中表示，此次战略转型并非简单的产业延伸，而是面向 “人机共生” 新纪元的主动升级。他强调，伴随人工智能技术的快速迭代，机器人将深度融入生活、生产与城市服务各领域，这既是商业机会，更是企业发展的核心动力。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 千亿级市场锚定核心赛道 发布会现场的行业数据显示，全球机器人市场正迎来爆发式增长：2025 年全球工业机器人市场规模预计达 1129 亿元，服务机器人市场规模达 400 亿美元；到 2030 年，整体市场规模有望突破 5000 亿美元。玉树智能机器人产业集团聚焦清扫机器人、具身机器人、陪伴机器人等六大核心品类，覆盖家庭、养老机构、医疗康养等多元场景，构建起从 “环境服务” 到 “智能服务” 再到 “家居陪伴” 的完整战略路径。 三大核心优势构筑竞争壁垒 依托玉禾田的深厚积累，玉树智能机器人产业集团具备独特的发展优势： 场景与数据优势：玉禾田覆盖全国的环境服务网络，为机器人提供了真实的测试场景和复杂环境交互数据，与上海智元机器人的合作成果已实现商业价值，并成功销往美国市场。 资本品牌与渠道协同优势：作为上市公司（300815），玉禾田拥有充足的资本支持和品牌公信力，现有政府、企业客户资源可与机器人业务形成协同效应，在公共服务、市政管理等领域已积累了丰富的实战经验。 技术整合优势：集团将与顶尖科研机构、AI 公司及仿真机器人企业深度合作，设立玉树智能研究院，重点布局情感计算、高拟真材料等核心技术领域，确保技术路线的先进性与实用性。 扎根深圳生态共赢，布局全球化未来 在战略路径上，玉树智能机器人产业集团将扎根深圳这一全球硬件创新之都，依托当地政策优势与供应链资源，快速整合自然语言处理、计算机视觉等前沿技术。同时，集团计划在全球布局超 5000 个销售网点及维修后市场，通过差异化定位与规模化生产，实现从 G 端到 B 端再到 C 端的全场景覆盖。 此次发布会不仅是玉禾田发展历程中的里程碑，更标志着中国环境服务企业向高端制造与 AI 产业的重要跨越，为 “人机共生” 时代的城市服务提供了全新可能。 ...

（原标题：公牛集团起诉家的电器：一场行业内卷之下的“困斗”）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报 记者 张锐图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 一场行业内卷下的“困斗”正在公牛集团（603195.SH）与中山市家的电器有限公司（下称“家的电器”）之间展开。 1月21日，家的电器在广州举行媒体沟通会。广东歧江律师事务所执行主任柏伟在会上表示，针对公牛集团在慈溪市人民法院提起的诉讼，该公司受家的电器委托已向慈溪市人民法院提起管辖权异议。同时，家的电器也在中山市第二人民法院对公牛集团提起“反诉”。 此前，家的电器在微信视频号等平台发布视频指出，公牛集团 “10户中国家庭，7户用公牛”广告语存在“大字吸睛、小字免责”等误导消费者的现象。 1月21日，家的电器创始人、总经理匡建表示，公牛集团向该公司索赔420万元。当天，匡建接受经济观察报记者采访表示，公牛集团的律师函是“战书”，420万元索赔金是“天价”，他决定正面“应战”。 “口水战”升级至官司 1月22日，经济观察报记者就公牛集团起诉家的电器并索赔420万元一事，向公牛集团对外公布的投资者联系邮箱发出查询邮件。截至记者发稿，暂未获得回复。 据匡建介绍，家的电器成立于2007年，主要从事电工及照明产品的制造与销售。该公司代表性产品是墙壁开关插座，在营收规模上属于中型企业，也是国家认定的高新技术企业。 匡建向经济观察报记者提供的上述律师函截图显示，公牛集团指出，自2025年8月份起，微信视频号中“行动派开关老杨”等25个账号，以及抖音平台“小肥羊-开关老杨”等11个账号，在其注册的账号中，大肆发布与公牛集团旗下产品、相关宣传用语有关的视频。 据公牛集团方面了解，上述账号的博主至少包括家的电器的大区销售总监杨华林及李晓耀等人员。截至公牛集团发出律师函（2025年11月20日）之日，前述人员发布的相关视频总数量将近300条，转发量和评论量均已经达到上万条。 公牛集团认为，上述账号发布的视频内容，损害了该公司的商业信誉和商品声誉，家的电器的相关人员及其行为构成商业诋毁。公牛集团在律师函中同时提出，家的电器需要删除上述相关视频，并向公牛集团公开道歉以及协商赔偿事宜。 1月21日，匡建在媒体沟通会上解释称，长期以来，公牛集团在排插（带线多位插头）领域的确是头部企业，市场份额占比为60%至70%，而家的电器所在的是墙壁开关插座领域。 “公牛虽然是头部企业，但远远不可能说10个中国家庭中有7户都用他的开关插座。”匡建说，也正是在此背景下，家的电器的相关销售人员在社交平台发布了上述视频。 “在墙壁开关插座领域，公牛集团的市场地位是否符合其‘10户中国家庭，7户用公牛’的说法？”――这是家的电器方面认为，该公司与公牛集团的争议核心之一。 匡建表示，他承认，公牛集团的产品从排插领域扩展至墙壁开关插座领域的发展速度极快，这给家的电器的产品销售造成了一定压力。不过，据其了解的行业数据，公牛集团在墙壁开关插座领域所占的市场份额为30%左右。 匡建认为，从目前的情况看，公牛集团在业内已形成一定垄断地位，并产生负面效应。“在排插领域，很多新企业都做不起来，只有小米的插线板打破了行业格局。”匡建表示，垄断是市场发展过程中可能不得不经历的阶段，但是从业者应该意识到它的危险性。 根据公牛集团在2025年半年度报告中提到的行业数据，2025年上半年，该公司转换器（常称“排插”）、墙壁开关插座、新能源汽车充电桩、新能源汽车充电枪产品在天猫市场线上销售排名均为第一。 行业内卷下的“困斗” 公牛集团与家的电器的这场争端，反应出的是两家公司困于行业内卷形势下的激烈竞争程度。 匡建坦言，家的电器与公牛集团的纠纷起因要从2023年说起。“2023年，我们在国内市场的销量是上升的，但市场在2024年、2025年发生了很大的改变，（家的电器）销售出现比较大幅度的下滑。”他说。 匡建表示，他们通过市场调研发现，有着“插座一哥”之称的公牛集团强势进入墙壁开关插座领域，直接打破了这一细分领域原本的格局。 “每个客户都要把我们的产品与公牛对比，便宜多少、质量相差多少等等，公牛的影响力越来越大。”匡建表示，为了扭转销售困局，他也鼓励公司管理层以及一线销售人员加大线上营销、推广，希望加强家的电器的品牌效应。于是，至2025年8月，家的电器与公牛集团的“口水战”在多个社交平台开始发酵。 “我们觉得这个事情需要说清楚，要发声，否则我们就没得做了。”匡建强调，他在最初接到公牛集团的律师函时也曾忐忑，但最终决定以这次“应战”作为突破口，打响家的电器的品牌。 1月21日当天，匡建表示，家的电器决定将产品线从墙壁开关插座领域扩展至排插领域。在他看来，如果再不去争取，这个行业里的中小企都将面临严峻的生存...

（原标题：经观月度观察|经济修复平稳 政策加力支持中小企业发展）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 李晓丹 实习生 王欣 彭萧州/文 有色金属价格逆势大涨、制造业PMI重返扩张区间、企业中长期贷款增长，2025年的宏观数据显出经济保持平稳修复。值得关注的是，中小企业景气仍在收缩区间，需要为中小企业发展进一步营造有利环境。同时，房地产市场的低迷对价格和投资仍有较大拖累。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2025年12月经济数据显示：CPI同比增速由0.7%上升至0.8%；PPI从-2.2%上升至-1.9%；制造业PMI由49.2%上升至50.1%；新增人民币贷款9100亿元；M2同比增速上升为8.5%。 由《经济观察报》发起的“经济观察报月度观察”，每月发布一次。本次共有11家机构参与月度宏观数据预测。 CPI：通胀水平有望持续回升 CPI公布值（同比）：0.8% 前值：0.7% CPI预测值（同比）：0.8% 西部证券首席宏观分析师边泉水点评：12月食品CPI环比增长0.3%，连续五个月正增长；同比增长1.1%，涨幅扩大。其中，猪肉价格仍在下跌，12月环比下跌1.7%，同比下降14.6%；鲜菜价格环比增长0.8%，同比涨幅扩大至18.2%。 从核心CPI来看，12月核心CPI环比增长0.2%，持平于去年同期；同比增长1.2%，持平于前两月。受金价上涨带动，其他用品和服务价格环比增长2.8%，同比增速扩大至17.4%。12月租赁房房租环比下降0.1%，低于去年同期增速；同比下降0.3%，跌幅进一步扩大。2026年通胀水平和名义GDP增速有望延续回升趋势。 PPI：有色金属价格增速大幅上涨 PPI公布值（同比）：-1.9% 前值：-2.2% PPI预测值（同比）：-2.0% 北京大学国民经济研究中心主任苏剑点评：2025年12月，PPI同比增长-1.9%，较前月上涨0.3个百分点，工业品有效需求相对不足，PPI增速持续底部区间震荡。原材料价格上涨以及整治“反内卷”式竞争政策效应释放，过剩产能去化继续，工业品价格降幅继续收窄。 当前国内经济结构调整，过剩产能去化，尤其是房地产市场的低迷，导致国内对钢铁、煤炭等大宗商品需求相对减少，是导致PPI增速持续低迷的主要因素。同时，有色金属价格增速逆势大幅上涨，反映出国内产业结构升级。12月，有色金属矿采选业价格同比增长24.0%、有色金属冶炼和压延加工业价格同比增长10.8%，均高于主要行业出厂价格同比，折射出高技术产业需求相对旺盛。 PMI:大型企业重返扩张区间 PMI公布值：50.1% 前值：49.2% PMI预测值：49.9% 西南证券首席经济学家叶凡点评：2025年12月制造业PMI较11月回升0.9个百分点至50.1%。值得注意的是，大型企业PMI重返扩张区间，中小企业景气仍在收缩区间。12月，不同规模企业景气度走势分化。大型企业PMI上升1.5个百分点至50.8%，连续两个月处在收缩区间后回到扩张区间；中型企业PMI上升0.9个百分点至49.8%，景气度小幅改善；小型企业PMI下降0.5个百分点至48.6%，景气水平小幅回落。12月经济工作会议强调了“强化企业创新主体地位”，以此推动创新成果高效转化为现实生产力。同时，会议提出“完善知识产权保护制度”，保障企业创新投入获得合理回报，这将进一步为中小企业发展营造有利的环境。 固投:设备更新是2025年投资亮点 固投公布值（同比）：-3.8% 前值：-2.6% 固投预测值（同比）：-2.9% 东吴证券首席经济学家芦哲点评：2025年投资累计下降3.8%。分三大类来看，房地产投资-17.2%，制造业投资+0.6%，广义基建投资-1.5%。投资增速回落主要原因是大量资金用于化债和土储，2025年前10个月就比2024年多占用了8000亿专项债资金用于化债和土储。 投资亮点仍然是设备更新投资。在2025年整体投资下降3.8%的情况下，设备更新投资增长11.8%，这与政策支持是分不开的，2025年有2000亿超长期特别国债支持设备更新。 尽管2025年四季度内需面临一定压力，但2026年仍有可能迎来经济“开门红”，主要支撑包括：“以旧换新”政策较早启动、“两个五千亿”政策的滞后影响、政府债发行节奏前置、结构性工具“降息”等。 信贷：企业中长期贷款受金融政策拉动 新增信贷公布值（同比）：9100亿元 前值：3900亿元 新增信贷预测值（同比）：7171.4亿元 兴业证券固定收益首席分析师左大勇点评：2025年12月新增人民币贷款9100亿元，其中，新增企业中长贷3300亿元，同比多增2900亿元，除了低基数效应，12月企业中长贷的改善可能还受到了近期密集落...

（原标题：60万丁肝患者有药了，完全由中国科学家研制）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报 记者 张铃图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2026年1月23日，国家药监局官网显示，华辉安健全球首创靶向乙肝和丁肝病毒PreS1区域的立贝韦塔单抗（HH-003）获得附条件批准，用于治疗慢性丁型肝炎病毒（HDV）感染的成年患者。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 立贝韦塔单抗是一款在肝病患者群体、中国新药创制领域同时备受期待的药物。它既是中国第一款丁肝治疗药物、全球病毒性肝炎领域第一款单抗药物，也是中国第一款彻底的原创新药――从发现病毒感染机制、作用靶点到药物研发，全都是中国原创。 2012年，北京生命科学研究所（下称“北生所”）研究员李文辉在世界上首先发现了乙肝病毒受体。三年后，他与妻子隋建华，北生所同事黄嵩、齐湘兵作为联合创始人成立了华辉安健，尝试研发更安全有效的治疗乙肝和丁肝的药物。十年过去，第一款新药立贝韦塔单抗终于上市。 立贝韦塔单抗获批当晚，李文辉对经济观察报说：“立贝韦塔上市是华辉安健的重要节点，团队尤其是隋老师（隋建华）辛苦了，点赞集体的力量。十分有幸能有机会做些实事。” “中国科学家能解决中国人民的健康威胁，而且可以与世界一流制药企业一争高下了。”北生所行政副所长，华辉安健联合创始人、总裁黄嵩对经济观察报说，立贝韦塔单抗获批，意味着中国有了真正意义上的原始创新药物上市。 据北生所所长王晓东介绍，绝大多数原研药，都是一国或多国科学家先取得重要突破，再由本国或其他国家的制药公司跟进，在科学家发现的基础上确定靶点、设计分子结构、开展临床研究。像立贝韦塔单抗这样“从0到1―从1到100”都由同一个团队主导完成的全流程自主创新，全世界都不多见。 李文辉曾告诉经济观察报，从靶点选择、安全性，到防止病毒逃逸和突变，再到临床使用验证，他们为立贝韦塔单抗设计的每一个关键点最终都变成了现实。在九死一生的创新药研发战场上，这很难，也很幸运。 慢性乙肝病毒（HBV）和丁肝病毒（HDV）合并感染是最严重的慢性病毒性肝炎，其显著加速肝脏相关死亡及肝细胞癌的进展。HDV是HBV的“卫星”病毒，需依赖HBV包膜蛋白完成其生命周期，因此HDV感染仅见于合并HBV感染的人群。慢性HBV和HDV合并感染比HBV单一感染更容易导致肝硬化或肝癌，导致全球乙肝感染者中有约六分之一的肝硬化病例和五分之一的肝癌病例。 据世卫组织报告，全球慢性丁型肝炎病毒（HDV）感染者约1200万人。由于缺乏检测，中国HDV感染者尚无统一数据，专家估计应在60万人以上，患者此前一直处于“有病无药”状态，临床需求迫切。 据李文辉介绍，立贝韦塔单抗的作用机制是：通过特异性结合乙肝/丁肝病毒表面的前S1蛋白（PreS1）区域，阻断乙肝/丁肝病毒和其受体NTCP的结合，从而阻止病毒感染或再感染肝细胞。 立贝韦塔单抗自2018年开始临床研究，其关键注册临床研究数据在2025年美国肝病研究学会年会上以“最新突破”形式公布。该研究为国际多中心、随机、对照、开放标签Ⅱb期临床试验。结果显示，立贝韦塔单抗在病毒学和生化的复合终点应答率、病毒学抑制、丙氨酸氨基转移酶复常及肝脏硬度改善等核心指标上，均显著优于对照组，并且具备良好的耐受性和安全性。治疗48周时，其复合终点应答率达44.1%，HDV病毒学抑制应答率达60%，ALT复常比例达70%，在肝硬度异常的患者中可显著且持续改善肝脏硬度。 立贝韦塔单抗HH003-204研究的主要研究者、吉林大学第一医院肝胆胰内科主任医师牛俊奇介绍，立贝韦塔单抗临床疗效突出，改善肝脏硬度，对乙肝合并丁肝所致的肝硬化的难治人群获益明显。...