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（原标题：从符号炫耀到价值消费 老铺黄金引领中国高奢换轨）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2025年，长期被西方品牌垄断的中国高端消费市场格局被老铺黄金打破。 在全球奢侈品持续遭遇增长放缓压力时，本土品牌老铺黄金却上演着一幕截然相反的景象：在万象城、SKP、恒隆等高端商业中心的门店外，排队等候的人群常年不断。 贝恩公司资深全球合伙人布鲁诺（Bruno Lannes）在2025年底发出的警示，或许能解释这一幕发生的原因：奢侈品行业正站在十字路口，价格与价值失衡，品牌亟需以真诚重建信任。 与国际奢侈品牌过于依赖符号炫耀的叙事不同，老铺黄金用文化、工艺、审美以及真切的产品价值，正开创全新的价值消费赛道，提升和满足了消费者成熟理性的新需求，也让奢侈品回归本质——时间和价值。 奢侈品行业的岔路口 贝恩咨询《2025年全球奢侈品市场研究》显示，全球奢侈品市场进入关键调整期，中国市场持续收缩，按固定汇率计算预计在3%至5%，活跃客户从2022年的4亿缩减至2025年3.3亿，消费转向本土品牌及体验型品类。 下滑的数据被高净值人群的选择不断印证。近几年，奢侈品消费里的一个明显变化：真正有钱的人，越来越不愿意“被看出来”，外露的LOGO似乎不再是加码身份证明的利器。 而过去30余年，中国经历了LOGO推动奢侈品高速增长的阶段，市场份额从占据全球的1%增加到30%。同样的故事也曾在上世纪80—90年代的日本和欧美上演，日本奢侈品发展鼎盛时期买走了全球一半的LV。 “经济上行、阶层流动加快，LV老花、Gucci双G等元素成为中产进入上层社会的通行证，借助符号放大规模效应，这些品牌的业绩规模随之快速扩张。”时尚产业分析师左小雨认为，本质上西方奢侈品牌话语体系主导下的符号炫耀消费是“他证逻辑”，即借助外部认可，完成自我的身份确认。 随着日本经济泡沫的破裂以及消费价值观的成熟，上世纪90年代末，日本消费者对炫耀性消费越来越感到疲劳，开始以无标识、更理性的消费方式取代身份表演。如今，相似的观念转变也正发生在中国。中国消费者开始主动寻求那些肉眼可见、能代表时间沉淀与文化厚度的品牌，以此来替代炫耀消费的“他证”作用，完成审美与价值的自我表达，从“被看见”转向“我是谁”。 也正因如此，强调纯正古法工艺与藏品级价值的中国本土高端品牌老铺黄金，实现了逆势增长。“其核心吸引力在于产品本身作为文化资产的属性和可传承价值。” 对外经济贸易大学奢侈品研究中心主任张梦霞表示，LOGO作为品牌的无形资产，不仅是简单的符号，更是品牌基因价值表达的鲜明标志。未来真正具备韧性的品牌，需要打造LOGO背后更深层次的价值支撑。 从显性符号到产品价值 当符号炫耀不再是消费者选择奢侈品的唯一因素，更多人将视线转向产品身上的文化、审美和材质。近两年，老铺黄金的走红，正是这一消费转向的典型代表。 在传统认知中，黄金首饰长期被视为“保值品”或“婚庆刚需”，卖点在黄金材质本身，对审美与文化表达关注有限。老铺黄金的不同之处，在于它并未把黄金继续当作金融属性商品售卖，而是将其拉回到文化资产的维度，强调工艺、审美与文化价值。   首先是工艺价值。老铺黄金以古法黄金为核心卖点，采用錾刻、锤揲、花丝、镂空等传统技法。消费者感知到的，不只是金价，而是制作时间、工序难度与不可批量复制的工艺价值。 其次是审美体系的重构。并非追随流行符号，老铺建立起了稳定的东方审美逻辑，这种审美注重“经典”，也强调“创新”，使产品具备穿越潮流周期的定力。 更深一层，是文化价值的植入。老铺始终从中国文化经典元素、经典审美的“根”中汲取养分。左小雨认为，老铺从传统文化意象中提取的葫芦、蝴蝶、宝钱纹等“中式符号”，结合金器的现代表达，饱含深意、寓意积极，无需过多解释，便能够和中国消费者产生共鸣。 老铺的服务也别有一番巧思。遵循中华文化传统的待客之道，如邀请故友到明式书房雅叙，店员更接近文化讲解者而非推销角色。从门店选址、空间设计、场景布置、情景氛围，到温婉大方的店员温和细致、从容笃定的服务态度，所有细节构成了一种独特的仪式感和极致体验，让传统的 “买金子”升级成“品鉴文化”的沉浸式体验。 “老铺黄金的根基是中国文化，通过提供非遗产品、文化表达，让消费者产生独特的价值感知、沉浸体验和分享，这便有了基于消费者价值共鸣的奢侈品基因。”张梦霞认为，老铺黄金的工艺、审美、文化、商道等，为全球奢侈品市场带来了前所未有的新风尚。 当消费者不再需要通过符号炫耀完成自我证明，品牌竞争便进入“内功”阶段。谁能引领更成熟的消费趋势，谁就有可能在新一轮消费周期中成为王者。 做价值引领，老铺开创行业新时代 2025年，中国黄金珠宝业经历了前所未有的“老铺之年”。 这一年，老铺黄金成为覆盖中国to...

（原标题：贵广网络预亏超10亿元，连亏六年借壳传闻再起）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 运营有线电视、通信网络的贵州省广播电视信息网络股份有限公司（证券简称：贵广网络，600996.SH）业绩预告出炉，公司2025年亏损预计超过10亿元。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 有线电视业务面临激烈竞争图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 据贵广网络1月19日公告，经财务部门初步测算，预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润-13.5亿元到-10.7亿元。 公司称，亏损主要原因是市场竞争加剧，行业下行整体态势未得到根本扭转，同时公司对工程项目回款保障要求更加严格审慎，导致信息化工程、数据传输、广播电视安装等工程项目大幅减少，且公司资产折旧、摊销等固定成本，以及应收账款余额较大，信用减值损失、财务费用依然较高。 贵广网络是贵州省唯一的有线网络业务和广电5G、广电固话等全通信牌照运营商，在传统有线电视行业总体下行的背景下，公司面临较大经营压力，同时，基础设施建设导致的折旧摊销等也显著拖累了公司利润。 近年来，有线电视业务受到各类竞争对手的冲击，尤其是手机短视频的冲击，以及受IPTV（互联网协议电视，主要由电信运营商运营）和OTT（主要指互联网视频点播平台，如爱奇艺、腾讯视频）等视听新媒体的影响。 据国家统计局发布的《2024年国民经济和社会发展统计公报》，截至2024年底全国有线电视实际用户2.09亿户，我国IPTV用户数量为4.09亿。新媒体、宽带网络以及移动通信产业保持快速增长，与传统有线电视业务直接形成竞争。 除经营有线电视网络外，贵广网络还承接了大量与通信网络有关的政府业务。据公告披露，公司承接了贵州全省大部分的雪亮工程、应急广播、全省自动污染源监测、银行金融系统专线等业务，对开展衍生合作和拓展增量业务奠定了良好基础。 不过，政企业务较多的贵广网络也积累了较多的应收账款，据财报数据，贵广网络应收账款近年来基本维持在30亿元左右徘徊，截至2025年三季度末为28.08亿元。 贵广网络在2024年年报中提出，2025年要实现欠款清收突破，通过明确责任、加强调度，成立清欠工作专班，及时了解专项债券发行和兑付等政策。公司要全面梳理各类应收账款清单，按照“一县一策、一债一策”制定有针对性的清收计划，实行定期调度，分析、解决遇到的困难和问题，确保清收工作有效推进。 打造“广电+N”业务，习酒借壳传闻再起 面对业绩亏损的压力，贵广网络提出政企业务要强调“利润、现金、客户增长”，收缩优选相关业务。另一方面，公司提出立足文化+科技+旅游+服务等定位拓展市场，推动公司可持续经营能力的提升。 在2025年半年报业绩说明会上，贵广网络参会高管表示，政企业务强调无利润的项目不做，无现金的项目不做，上半年公司客商数量有小幅增长，主要集中在传统专线领域。 针对公司在文化和旅游业务的拓展，贵广网络高管表示，公司联名习酒（村BA）已取得一定阶段性成果，目前正整合线上线下资源深入推广、拓展社会渠道并筹备习酒（村超）产品上市，此外，还将借势贵州省文旅IP可高效触达目标客群，强化品牌联动与定制化运营优势，打造“广电+N”的多种业务经营发展模式。 值得注意的是，2020―2024年，贵广网络已连续亏损五年（扣非净利润），2024年以来，市场也一再出现“习酒将借壳贵广网络”的传闻。 2024年6月1日前后，贵广网络股价连续走出多个涨停板，彼时，市场风传同属贵州国资的贵州习酒投资控股集团有限责任公司将借壳贵广网络。贵广网络随后公告澄清“不涉及与酒企重组”，中报业绩说明会上，公司再次表示虽子公司多彩云销售习酒，但酒类销售仅为公司多种业务经营的组成部分，不涉及与酒企重组。 尽管多次澄清后，贵广网络2025年11月再次发生股价异动， 11 月 20 日、11 月 21 日连续两个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%。2025年业绩预亏公告出炉后，东方财富股吧上再次出现公司可能剥离广电业务，转向白酒的“热帖”。 值得注意的是，贵广网络2025年底更换了董事长，公司董事会12月22日选举代青松为新任董事长，代青松职业生涯起于贵州涟江化工厂，履新贵广网络前，曾任保利新联爆破工程集团有限公司董事长，甘肃久联民爆器材有限公司董事长等职。 ...

（原标题：“荐股后大量反向卖出” 一荐股大V领顶格处罚）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 荐股大V金永荣“翻车”了。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 1月19日，中国证券监督管理委员会浙江监管局发布行政处罚决定书，财经大V金永荣因操纵证券市场，被罚没共计8324.78万元，并被采取3年证券市场禁入措施。 经查，金永荣长期使用“金�摹闭撕旁谘┣蚱教ǚ⒉技龉晌恼拢�并在淘股吧、微信公众号、小红书等其他平台开通账号发文宣传，还参与淘股吧实盘比赛及直播分享选股逻辑，以此积累名气和受众。截至2025年4月，其雪球“金�摹闭撕欧鬯砍�10.7万人，2024年9月至2025年4月发布帖文的单篇平均阅读量高达130万次，在证券投资领域具有较大知名度和影响力。 在2024年9月2日至2025年4月16日期间，金永荣明知自己荐股行为具有影响力，在其雪球“金�摹闭撕殴�开发文评价、推荐“启迪环境”“路维光电”“光华科技”等32只股票，随后控制账户组在荐股后的当日或次日进行大量反向卖出交易。按当日及次日卖出口径计算，交易金额合计约6.3亿元，违法所得合计41623864.21元。 浙江证监局认为，金永荣的这种行为，即对证券、发行人公开作出评价、推荐并进行反向证券交易，影响或意图影响证券交易价格或者证券交易量，违反了《证券法》第五十五条第一款第六项规定，构成《证券法》第一百九十二条所述违法行为。因此，浙江证监局做出上述处罚的决定，并宣布自决定之日起，在禁入期间内，金永荣不得直接或者以化名、借他人名义在证券交易场所交易上市或者挂牌的所有证券。 实际上，金永荣的“影响力变现”网络远比表面复杂。其荐股内容虽标注“不推荐买卖”“不作为买入依据”等免责条款，但监管部门明确指出，这些形式上的免责无法改变行为性质――当发帖内容明确指向具体股票，且通过反复强化推荐逻辑、展示持仓记录等方式引导投资者跟风时，已构成实质性的公开荐股。 调查显示，其实际控制5个证券账户，包括本人名下及亲属账户，形成账户组协同操作。例如，在推荐某股票后，账户组可能在发帖后十几分钟内清仓卖出，甚至出现“买入―荐股―卖出”的循环操作。这种精准的时间关联性，彻底击碎了其“单纯分享投资心得”的辩解。 更值得关注的是，面对监管调查，金永荣及其代理人曾提出七点申辩意见，核心聚焦自身是否具备市场影响力、行为是否构成操纵、发帖是否属于荐股等关键问题，并请求减轻或免除处罚。针对上述申辩，浙江证监局逐一作出回应并予以反驳。 其核心论点包括：发帖仅为自我表达与学习，未发布虚假信息；交易模式一贯如此，粉丝增长未影响操作策略；未诱导粉丝接盘亏损股票；部分交易为正常的“做T”操作（日内高抛低吸）等。 监管部门通过详实证据逐一驳斥：其一，金永荣在雪球平台的粉丝量从2024年9月的4.5万激增至次年4月的10.7万，单篇阅读量达130万次，已具备显著市场影响力；其二，其交易行为与荐股时间高度吻合，甚至部分股票在发帖后十几分钟内清仓，符合操纵市场的时间特征；其三，所谓“做T”交易实质是针对同一只股票的“买入―荐股―卖出”循环，买入行为无法阻却操纵意图的认定。 最终，监管部门依据相关规定，作出没收违法所得并处同等金额罚款、3年市场禁入的顶格处罚。 金永荣作为一名在网络上有超过十万粉丝、单篇文章阅读量可达130万次的知名财经“意见领袖”，在此次事件中被查出存在“抢帽子操纵”的行为，即通过公开推荐股票后进行反向操作影响股价，从而达到个人获利的目的，严重扰乱了正常的市场秩序，损害了广大投资者的利益。 据媒体报道，目前在雪球平台已搜索不到“金�摹闭庖徽撕牛�但其在小红书、微信公众号上的账号仍可被关注。其账号页面多数内容还是此前的复盘日记和持仓记录，间或提到个别股票，账号简介里仍写着“实盘模拟冠军”等标签，并罗列过往重点操作过的标的。 对于此次处罚，1月19日金永荣在微信公众号上对反向交易进行了解释，他称在雪球本意是记录自己的投资历程，通过复盘总结提升操作，坚称发帖内容谨慎，不存在故意欺骗。他还表示，当日买入后因第二天走势不及预期而卖出，或进行做T操作这样的短线交易被认定有问题，与他之前对反向交易的理解差异较大，自己已无法承担这样的结果。 金永荣案并非孤立事件。近年来，随着监管科技的进步和大数据筛查能力的提升，证监会对各类市场操纵行为的监控和打击力度持续加大。数据显示，2023年、2024年证监会查办操纵市场案件分别达63件、71件，2025年6月更有金穗春因操纵股票被罚没超亿元并禁入市场5年。 这些案例共同揭示了一个趋势：随着社交媒体的发展，个人投资者通过网络平台积累影响力后，其言论与交易行为之间的界限日益模糊。当粉丝数和阅读量达到一定程度，投资建议便不再是个人的观点分享，而可能构成市场行为，即使...

（原标题：锂价“蝴蝶”振翅，钠电“元年”竞逐）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报记者 王雅洁 2026年开年以来，张明从未在周末休息过。作为一家钠电正极材料（钠离子电池的关键组成部分）企业的技术负责人，他正密切关注着公司中试产线的实时工艺参数，以及广州期货交易所碳酸锂期货合约价格行情数据。 2026年开年，碳酸锂期货合约价格划出一道陡峭上扬线，接连突破15万、16万、17万元/吨关口，一度触及17.9万元/吨的高位。这只来自上游的“蝴蝶”正在引发新能源产业的强烈振动。 动辄数十万元/吨的碳酸锂推高了锂离子电池的成本，工作原理相似的钠离子电池“热”了起来。钠资源全球储量是锂的400倍以上，且分布广泛；关键原料碳酸钠价格长期稳定在数千元/吨区间；在系统层面，钠电池还具备优异的低温性能和高安全特性。 这股热潮并非凭空而来，产业已初步完成“起跑”。截至2025年，中国钠电产业年度出货量突破3.7GWh。这个规模虽尚无法与年出货量达数百GWh的锂电池巨头相比，却标志着一个新产业的起点已然夯实――它大约能为数十万台电动两轮车或上万户家庭储能系统提供动力，产业链从实验室正式迈入了商业化导入期。 钠电企业想全力抓住这波历史性机遇。 张明关注碳酸锂价格，更关注自己所在的钠电领域――那个曾被锂价暴跌一度压制，如今又因锂价飙升而被推至聚光灯下的赛道。 碳酸锂行情每走上一个新台阶，来自客户和投资机构的问询电话就会多几个。张明和他的团队正在连夜调试新的钠电材料产线，以期尽快将产能提上来。 业内多名人士将2026年标记为“钠电产业化元年”。在产业格局上，以宁德时代、比亚迪为代表的锂电巨头，与中科海钠、钠创新能源等专注钠电的“新势力”并行疾驰，在材料、电芯、系统集成各环节构建起初步但活跃的生态。下游应用从两轮车、低速电动车，正迅速向工商业储能、数据中心备电乃至A00级乘用车领域渗透。 热潮之下，压力亦可感：产能瓶颈亟待突破，性能指标仍需追赶锂电池，原材料虽丰沛但供应链尚不成熟。更关键的是，一个统一、权威的行业标准体系仍处于建设初期。 尽管挑战重重，但规则的建立已在路上。 经济观察报独家获悉，工信部等相关部门正指导中国电子技术标准化研究院、中国化学与物理电源行业协会等机构，加速推进覆盖钠电池术语、安全、性能及关键材料的国家标准与行业标准制定工作，以期通过完善的“标尺”，引导这个新兴行业稳定发展。 元年竞逐 产线正在调整，设备正在进场，订单正在敲定。这是2026年开年以来很多钠电产业链上的企业正在做的事情。 自2026年1月10日起，电池级碳酸锂现货均价迅速突破14万元/吨，期货价格更是势如破竹。1月14日，广期所碳酸锂期货合约价格一度触及17.9万元/吨。这击中了锂电池与钠电池成本博弈的“命运分水岭”。业内人士测算，当碳酸锂价格长期高于13万至15万元/吨时，钠电池在中低端动力和储能场景中的替代经济性就将显现。 中科海钠总经理李树军表示，钠离子电池产业正处在“产品与产线扩张”的产业化实施阶段。 更大的动作来自行业巨头。 2025年12月28日，宁德时代在供应商大会上宣布，2026年将在换电、乘用车、商用车、储能等领域大规模应用钠电池。同期，亿纬锂能位于惠州的“亿纬钠能总部和金源机器人AI中心”项目正式动工，总投资约10亿元，规划年产能2GWh。更早的2025年7月，比亚迪全球首条钠离子电池量产线已在青海西宁投产，首期年产能高达30GWh。 在上游材料端，2025年12月，容百科技位于湖北仙桃的“年产40万吨正极材料项目”启动产线调整，将部分原规划锂电产线转向钠电，调整后一期将形成1.68万吨钠电正极材料产能。其目标是在2026年实现5万吨钠电产能。同兴科技、华阳股份、珈钠能源等企业也纷纷公布了万吨级材料或GWh级电芯的投资建设计划。 订单与应用的“毛细血管”正在打通。台铃科技技术研发副总监高利明透露，公司整车路试中的钠电池组，预计2026年应用数量将超过2万组。 比亚迪储能及新型电池事业部负责人已公开表示，其20MWh“钠电魔方柜系统”已在南宁青秀工业园区投入试运行。中伟股份则对外确认，已获得钠电池材料的千吨级订单并完成出货。 鹏辉能源储能与动力电池研究院助理院长王康的感受是：“今年是各类钠离子电池示范项目密集落地的一年，我们可以把它看作是钠电应用的元年。” 这股热潮背后，是双重驱动力：一是碳酸锂价格走高带来的即时成本替代压力；二是企业对能源供应链安全与多元化长期战略的布局。 正如中国科学院院士李景虹所言，钠电池并非简单地与锂电池抢市场，而是凭借其高功率、低温性能等独特优势，聚焦特定场景，正处在产业化关键突破阶段。 眼下，从企业到资本都在争分夺秒，试图在这场“元年竞逐”中占据有利身位...

（原标题：1200亿元订单存疑 容百科技被证监会立案调查背后）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报记者 张晓晖图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 协议总销售金额超1200亿元！宁波容百新能源科技股份有限公司（688005.SH，下称“容百科技”）公布的一份“天价”采购协议，引起市场关注。 2026年1月13日深夜，容百科技发布公告称，公司与宁德时代（300750.SZ）签署《磷酸铁锂正极材料采购合作协议》（下称《采购协议》），自2026年第一季度开始至2031年，容百科技合计为宁德时代供应国内区域磷酸铁锂正极材料预计为305万吨，协议总销售金额超1200亿元。 消息披露当日，容百科技收到上海证券交易所（下称“上交所”）问询函，要求公司补充核实《采购协议》的相关信息，容百科技因此停牌。此后，容百科技因未能在规定时间内回复上交所问询，股票延期复牌。 1月19日复牌当日，容百科技股价以跌停价格29.88元/股开盘，最终收盘价为33.18元/股，大跌11.16%。复牌当日，容百科技回复上交所问询，同时公告公司因重大合同公告涉嫌误导性陈述，被证监会立案调查。 “虽然被证监会立案调查，但公司生产经营一切正常。”2026年1月19日下午，容百科技董事会办公室工作人员如此回复。 产能质疑和回复 对上交所问询函的回复中，容百科技承认“1200亿合同总金额”是公司估算得出，《采购协议》并未约定采购金额，最终实际销售规模、销售金额具有不确定性。 上交所在问询函中的一个主要质疑是：容百科技现有产能，是否可以支撑《采购协议》中所描述的――容百科技将在合约期内，向宁德时代提供磷酸铁锂正极材料305万吨。 容百科技旗下新收购的子公司贵州新仁新能源科技有限公司（下称“贵州新仁”）目前仅有年产6万吨的磷酸铁锂生产线，该公司已披露拥有的建成磷酸铁锂产能与《采购协议》预计供应的产量相差甚远。 《采购协议》中的1200亿元和305万吨是什么概念？容百科技2024年全年营收是151亿元（2025年营收未披露），这笔订单相当于容百科技8年营业收入之和；如果按照容百科技现有磷酸铁锂正极材料的产能，需要生产约50年。 容百科技回应称，公司计划通过投资并购及产能自建等方式扩大产能规模，以满足客户实际订单需求。预计未来三年为满足本合同履约需求，资本性支出约为87亿元。结合工程建设进度及工程付款进度，预计2026年、2027年、2028 年扩产所需资本性投入分别为36亿元、33亿元、18亿元。另有少量质保金将在2029年支付。 容百科技称，2025年9月，该公司已设立“磷酸铁锂事业部”，通过整合上海某新能源科技公司及容百中央研究院磷酸铁锂产品研发部门而成。 此外，针对约1200亿元的订单规模，容百科技在相关约定中仅将单次违约金设定为500万元，并表示“如发生违约，该金额对公司日常经营影响有限”。 投资者关注 1月19日，在回复上交所问询函的同时，容百科技因1200亿元的《采购协议》订单涉嫌误导性披露而被证监会立案调查。 经济观察报记者询问该调查时间会持续多久，容百科技董秘办公室工作人员回复称“不清楚调查持续的时间”。 投资者非常关心容百科技的磷酸铁锂正极材料产能情况。 2025年12月23日，有投资者通过上证e互动向容百科技提问：请问贵司收购的贵州那个企业（指贵州新仁），是否有自有矿山锂矿？具体是个什么情况？ 2026年1月19日，又有投资者提问：贵公司收到证监会立案告知书，提示公司相关公告涉嫌误导性陈述，请问与固态电池有关吗？ 截至记者发稿，容百科技尚未对上述投资者的问题进行回应。 公开资料显示，容百科技的实际控制人是1964年出生的湖北仙桃人白厚善。白厚善毕业于中南大学、东北大学和清华大学，是锂电正极材料领域的技术派创业者，先后打造当升科技（300073.SZ）、容百科技两家上市公司。 2014年，白厚善创办宁波金和锂电材料有限公司（容百科技前身），之后将容百科技做大。2019年，容百科技在科创板上市。白厚善将容百科技带入资本市场，与当升科技形成同业竞争之势。 容百科技与当升科技的主营业务高度重合，核心都是锂电池正极材料研发、生产与销售，高镍三元是主要竞争战场，同时均布局磷酸锰铁锂、钠电、固态等新兴方向。两家公司的客户较为重叠，均供货于宁德时代、亿纬锂能（300014.SZ）、LG新能源（韩企）、SKOn（韩企）等头部电池厂商，海外市场同为重要市场增长极。 容百科技2025年三季报显示，2025年前三季度，宁德时代为该公司第一大客户，营收占比约为45%。 2026年1月13日，容百科技披露2025年业绩亏损预告：公司预计2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润为-1.9亿元到-1.5亿元，实现归属于母公司所...

（原标题：董事长总经理遭市场禁入，2225万罚单落地！路桥信息虚增利润超100%造假案收场）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 1月19日，中国证监会厦门监管局正式公布对厦门路桥信息股份有限公司（路桥信息；920748）的行政处罚决定。该公司在2023年、2024年连续两年通过签订虚假合同、虚构销售业务及提前确认收入等手段，虚增利润合计逾3776万元，其中2024年虚增利润竟超过当期披露利润总额，年报真实性彻底失守。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 此案对路桥信息及8名责任人员合计处以2225万元罚款，其中公司被罚600万元；时任董事长于征、总经理魏聪各被罚350万元，并被采取3年证券市场禁入措施，其余6名高管亦被处以75万至250万元不等的罚款并予以警告。作为北交所上市公司，路桥信息通过虚构合同、提前确认收入等手段连续两年系统性财务造假，暴露出公司治理失效、内部控制形同虚设、董监高集体失职等深层次问题，标志着监管对“签字即担责”原则的刚性执行已全面落地，为资本市场敲响警钟。 1月16日，路桥信息发布公告，披露收到中国证监会厦门监管局《行政处罚决定书》（〔2026〕1号）。该决定书认定，公司在2023年和2024年两个会计年度内，通过签订虚假合同、虚构销售业务、提前确认收入等方式，分别虚增营业收入1583.60万元和2576.40万元，占当期披露营收的6.66%和10.71%；同期虚增利润1530.71万元和2245.93万元，分别占当期利润总额的73.57%和103.50%。这意味着，2024年公司对外披露的利润几乎全部来自虚构业务。 这一行为直接导致公司2023年、2024年年度报告存在虚假记载，违反《证券法》第七十八条第二款关于信息披露真实、准确、完整的要求，构成第一百九十七条第二款所述的信息披露违法行为。 调查结果显示，此次造假并非个别人员行为，而是一条贯穿营销、财务、管理层的系统性违规链条。时任董事长于征全面主持公司工作，并于2024年3月至2025年8月期间分管营销中心，组织实施部分虚构业务，且知悉并放任财务造假发生；时任董事、总经理兼董事会秘书魏聪负责日常经营，同样参与虚构业务并签字确认年报；总会计师黄育苹虽知悉部分业务系虚构，仍同意确认相关收入；营销中心副总经理陈嘉鸿、总经理助理王军学直接参与合同伪造与业务虚构；财务部经理林海在明知情况下确认收入并调整成本；副总经理郭伟对所辖智慧轨道事业部提前确认收入未尽勤勉义务；职工监事邹榕则对内控缺陷知情却未履行监督职责。 基于违法事实的严重性，厦门证监局对路桥信息处以600万元罚款；对于征、魏聪分别处以350万元罚款，并采取3年证券市场禁入措施；黄育苹被罚250万元；陈嘉鸿175万元；郭伟、林海各125万元；王军学100万元；邹榕75万元。所有被处罚人员均未提出陈述、申辩或听证要求。 值得注意的是，时任董事长于征、总经理魏聪已于处罚公布前相继离职。 于征因个人原因辞去董事长职务，自2025年8月22日起不再担任公司任何职务。其持有公司股份1,089,900股，占总股本的1.42%，不属于失信联合惩戒对象，但存在尚未履行完毕的公开承诺。 魏聪则于2025年9月16日辞去总经理职务，此后继续担任董事兼董事会秘书；2026年1月16日，即厦门证监局行政处罚决定书送达当日，其进一步辞去董事及董事会秘书职务。魏聪持有公司1.02%股份，离任后仍担任两家控股子公司的执行董事。 此外，另有11名时任董事、监事及高管（包括朱喜平、林莉、林海松、蔡志滨等）因未勤勉尽责，在年报上签字背书，被厦门证监局采取出具警示函的行政监管措施，并记入诚信档案。这表明，即便未直接参与造假，仅因未能识别或阻止违规行为，也需承担法律责任。 面对监管重拳，路桥信息自2025年9月起已启动全面整改。公司于2025年9月29日发布《前期会计差错更正公告》，并于11月24日提交详细整改报告。整改措施涵盖九大方面：完成财务数据更正、建立新业务模式评审机制、强化合同管理、健全应收账款风控、完善用印流程、规范信息系统变更、落实经营班子内控职责、强化内部审计、修订财务核算细则，并建立高管薪酬追索机制。 路桥信息称，截至2026年1月，所有制度修订已完成，信息化系统已上线关键控制节点，如重要合同强制填写背景调查、法务用印复核、逾期账款自动触发催收等。此外，公司已对2名责任人调岗、6人通报批评，并引入第三方专业机构开展内控诊断。 尽管路桥信息强调“生产经营正常”，但投资者信心已受冲击。作为北交所上市公司，路桥信息主营智慧城市解决方案，其客户多为政府及公共机构，业务真实性本应高度可验证。然而，虚假合同与伪造验收单的存在，暴露出项目执行与财务确认环节的严重脱节，也折射出内部控制形同虚设。 此案向市场传...

（原标题：养老机构上美团 有人欢喜有人愁）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 在养老行业历经十余年发展后，养老机构的线上化正获得越来越多资本的关注。 过去多年，养老服务机构的宣传推广更多集中于线下的口碑传播，四处奔波寻找合适的养老机构，成为许多老人家属都曾遇到的窘境。由于潜在用户和养老机构之间的信息壁垒，养老行业甚至演变出“养老中介”这一扮演“掮客”角色的职业。 在北京城区，每给养老机构介绍入住一位老人，养老中介通常能向养老机构收取约3000元中介费。2024年养老中介火热时，业内一度流传“养老中介月入十万”的传言。 而在当下，各类资本的介入正在重塑传统的线下中介模式。各路资本试图照搬餐饮门店的线上化路径，推动养老服务机构逐步完成“机构信息上平台―机构在平台上展示各类服务套餐―用户在平台上完成交易、线下获取服务”这三大步骤。 今年1月，北京地区养老机构线上化迎来新的入局者。1月5日，北京市民政局和美团举行战略合作签约仪式，美团将上线北京地区上百家在民政部门备案的养老服务机构。 据经济观察报从多家养老机构处了解，为吸引北京养老机构入驻，美团推出了一系列优惠举措，包括对重点招募的“旅居、养老院试住、游研学”等对应团单，提供半年平台交易佣金优惠的补贴政策。 美团服务零售养老行业运营负责人陈密表示，目前美团养老业务已覆盖300个城市，北京是美团首个通过政企合作推动养老机构服务线上化的城市。通过政企合作推动更多地区养老服务线上化，会是美团今年的重点拓展方向之一。2025年，美团上照护类需求增长尤其旺盛，意向用户同比增幅达78%，交易规模同比增长超200%；“老人助浴”搜索量同比增长120%，团购订单量同比增长超85%。 只是对于养老机构运营者而言，上线美团的决定依旧是“有人欢喜有人愁”。采访中，既有机构管理者欣喜地表示，入驻美团等线上平台后，面向普通消费者的助浴、上门护理服务订单实现倍数级增长；也有机构担忧，自身已经挣扎在盈亏平衡线上，如果将养老机构内常规的护理服务以团购形式上线平台，扣除平台佣金和线上门店管理费，线上业务可能只是“赔本赚吆喝”。 福寿康品牌商业负责人梁博文表示，目前中老年群体使用线上平台的比例并不低，且已逐渐养成在线上获取信息和消费的习惯。此外，大量失能和半失能老人不具备决策能力，其40至60岁的子女则更擅长使用线上产品。因此，即便不同养老服务机构推进线上化的步伐有快有慢，过程中也可能经历阵痛期，但养老服务线上化已是大势所趋。 线上养老服务订单倍增 自2013年被纳入政府指定的居家护理服务商名录后，福寿康就主要承接来自政府部门的长护险订单，即为纳入各地医保部门长护险服务计划的老年人，提供居家医疗、护理、助浴等养老服务。2023年，福寿康选择拓展C端（个人端）用户后，此举取得了意想不到的经营效果。 梁博文表示，长期以来，政府部门的长护险业务约占集团营收的90%。但过去几年，随着中国老龄化程度快速加深，集团认为长护险业务只能解决部分老人的部分需求，因此必须拓展市场空间更大的C端业务。而线上化渠道，成为扩大知名度和C端业务量的关键一步。 2023年起，福寿康逐渐布局抖音、快手、小红书、百度地图、微信视频号等一系列线上化平台。2024年，在美团拓展养老类目后，福寿康成为受益者，仅用半年时间内就跻身美团养老类目的第一名。 打开美团App搜索“福寿康”可以看到，该品牌已在北京地区上线二十余家门店，每家门店推出了20余种团购套餐，包括医院护工、老人助浴、30天居家护理等服务。 如今，福寿康约一半的营收都来自美团等各类线上平台，近三年其C端业务增速均保持在100%左右。 陈密表示，传统养老服务长期依赖线下传播，用户大多通过口口相传获取养老服务机构的口碑信息。平台一方面可以帮助养老服务机构展示品牌特色和服务内容，触达更多消费者；另一方面，能让用户更便捷地查找所需的养老服务，并根据其他消费者的评价以及门店信息，辅助自己快速作出决策。 近几年，受养老机构与用户之间信息壁垒等因素制约，大量养老机构面临入住率较低的困境。2025年9月，北京市老龄协会发布的《2024年北京市老龄事业发展报告》显示，北京市共有养老床位10.8万张，入住老年人5.2万人。相当于养老机构入住率仅有48.1%。 梁博文表示，线下口碑多基于邻居、朋友的个人推荐，而连锁化养老服务机构的品牌信誉，更需要线上“群像式”的口碑支撑。在美团、大众点评等线上平台，大量用户的图文评价能塑造养老服务机构真实的品牌形象。当然，平台上的一条差评，往往需要多条好评才能挽回影响，这也会倒逼机构不断优化服务质量。 据悉，美团与北京市民政局达成战略合作后，专门成立了专项小组，协助中小型养老服务机构完成平台入驻。 梁博文表示，如今老年人普遍具备互联网使用能力，...

（原标题：伟伟道来｜就职一周年，如何评价特朗普的表现）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2026年1月20日，是特朗普第二次就任美国总统一周年。 如何评价他这一年的所作所为？ 与专家学者的各抒己见相比，调查数据要相对客观一些。 1月16日，美国有线电视新闻网（CNN）公布了委托知名调查机构?SSRS所做的关于特朗普就职一周年的民意调查结果。该调查显示：58%的受访者将特朗普过去一年的施政表现定调为“失败”；美国民众对他的整体满意度仅为39%，远低于他上任初期的48%。  在细分项目中：64%的受访者认为特朗普在抑制日常物价方面表现不佳；55%的受访者认为特朗普的政策使整体经济状况恶化；仅约三分之一的受访者认为特朗普关心民众，这是他政治生涯中的最低纪录。 以上是美国民众的看法。 其他国家的民众对特朗普的看法则和中国扯上了关系。 1月15日，欧洲知名智库欧洲对外关系委员会（ECFR）发布了一篇关于最新调查结果的新闻稿，标题是《特朗普是怎样让中国再次伟大的，这对欧洲意味着什么》（How Trump is making China great again，and what it means for Europe）。 该调查于2025年11月在15个欧洲国家和包括中国在内的6个非欧洲国家进行。调查结果显示，受访者对美国的态度和对中国的态度形成鲜明的反差。 在对美国的态度方面：欧洲民众仅有16%的人认为美国是盟友，却有20%的人将其视为竞争者甚至敌人。乌克兰人有39%将欧洲视为盟友，只有18%将美国视为盟友；在其他地区，对美国的观感也在恶化。中国61%的受访者认为美国是威胁，只有19%的受访者认为欧盟是威胁。 在对中国的态度方面，所有受访国家的民众中，认为未来十年中国的全球影响力增强的比例均超50%。对此前景，担忧者比例并不大。只有乌克兰和韩国的多数人将中国视为“对手或敌人”。在其他地区，越来越多的人视中国为“盟友”。在南非（85%）、俄罗斯（86%）和巴西（73%），大多数人视中国为“必要伙伴或盟友”。 需要指出的是，调查机构的调查有截止日期。进入2026年之后，特朗普政府在委内瑞拉的行动，以及为了强行占领格陵兰岛而向包括英国、法国、德国等国征收高额关税的行为，将进一步影响美国和其他国家民众对特朗普的观感。 那么，我们到底该如何评价特朗普这一年来的所作所为呢？ 笔者用一句话概括：特朗普以一己之力、用一年的时间，撼动了二战结束后80年形成的国际秩序。 请注意，笔者的用词是“撼动”，不是“颠覆”“消灭”或其他。 这种撼动，可以分为三个层面： 首先是价值观的倒置。无论是冷战时期还是后冷战时期，无论国际局势是东西方两大阵营对抗还是美国一家独大，国际秩序的价值观根基是“义”字――道义、正义。即使有“利”的需求，也是藏在“义”的后面。特朗普大大方方地将“利”字摆在了第一位，只要符合他（美国）的利益，国际法、国际道义可以弃之不顾，昔日的对手可以化敌为友，昔日的盟友也可以反目成仇。 其次是国际安全秩序的重构。美国的安全战略向西半球收缩，并逼迫自己的盟友通过提高军费等方式填补美国收缩形成的空缺。与此同时，特朗普将领土扩张的方向指向加拿大和格陵兰岛。 再次是国际经贸秩序的洗牌。特朗普通过关税、贸易协议等方式，试图提高美国政府的收入，重新振兴美国的制造业。 笔者认为，迄今为止，特朗普政府在价值观、安全、经济三个层面对国际秩序的影响还处在“撼动”阶段，远未达到“解构”或“摧毁”的程度。这是因为，二战后国际秩序的形成，有深厚的国际关系、政治、经济、历史、国际法和文明根基，特朗普以美国总统之尊，恐也无力摧毁。 当然，格陵兰岛是一个重要的观察窗口。 如果美国真的得到了格陵兰岛，将对国际秩序产生重大影响，不排除出现多米诺骨牌效应的可能。另外，美国得到格陵兰岛之后，加拿大将被三块巨大的美国领土（美国本土、阿拉斯加、格陵兰）呈钳状包围，届时加拿大将承受来自美国（特朗普）政府的更大的压力。...

（原标题：国家统计局：2025年全国居民人均可支配收入43377元，比上年增长5.0%）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 据国家统计局网站消息，1月19日，国家统计局发布2025年居民收入和消费支出情况。 一、居民收入情况 2025年，全国居民人均可支配收入43377元，比上年名义增长5.0%，扣除价格因素，实际增长5.0%。分城乡看，城镇居民人均可支配收入56502元，增长（以下如无特别说明，均为同比名义增长）4.3%，扣除价格因素，实际增长4.2%；农村居民人均可支配收入24456元，增长5.8%，扣除价格因素，实际增长6.0%。 按收入来源分，2025年，全国居民人均工资性收入24555元，增长5.3%，占人均可支配收入的比重为56.6%；人均经营净收入7252元，增长5.0%，占人均可支配收入的比重为16.7%；人均财产净收入3490元，增长1.6%，占人均可支配收入的比重为8.0%；人均转移净收入8080元，增长5.7%，占人均可支配收入的比重为18.6%。 2025年，全国居民人均可支配收入中位数36231元，增长4.4%，中位数是平均数的83.5%。其中，城镇居民人均可支配收入中位数51115元，增长3.7%，中位数是平均数的90.5%；农村居民人均可支配收入中位数20711元，增长5.6%，中位数是平均数的84.7%。 图1　2025年全国及分城乡居民人均可支配收入 二、居民消费支出情况 2025年，全国居民人均消费支出29476元，比上年名义增长4.4%，扣除价格因素，实际增长4.4%。分城乡看，城镇居民人均消费支出35869元，增长3.8%，扣除价格因素，实际增长3.7%；农村居民人均消费支出20259元，增长5.1%，扣除价格因素，实际增长5.3%。 2025年，全国居民人均食品烟酒消费支出8631元，增长2.6%，占人均消费支出的比重为29.3%；人均衣着消费支出1554元，增长2.2%，占人均消费支出的比重为5.3%；人均居住消费支出6397元，增长2.1%，占人均消费支出的比重为21.7%；人均生活用品及服务消费支出1667元，增长7.7%，占人均消费支出的比重为5.7%；人均交通通信消费支出4306元，增长8.3%，占人均消费支出的比重为14.6%；人均教育文化娱乐消费支出3489元，增长9.4%，占人均消费支出的比重为11.8%；人均医疗保健消费支出2573元，增长1.0%，占人均消费支出的比重为8.7%；人均其他用品及服务消费支出859元，增长11.2%，占人均消费支出的比重为2.9%。 图2　2025年居民人均消费支出及构成 ...

（原标题：光伏出口退税全面取消后：中小企业抢出口，部分海外市场或消失）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 1月8日，财政部、国家税务总局发布《关于调整光伏等产品出口退税政策的公告》（下称“公告”），宣布自2026年4月1日起，取消光伏等产品增值税出口退税，自2026年4月1日起至2026年12月31日，将电池产品的增值税出口退税率由9%下调至6%；2027年1月1日起，取消电池产品增值税出口退税。公告还附录了光伏等产品249项、电池产品22项。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 出口退税是指在国际贸易中，对已经报关离境的产品，由税务机关将它在出口前再生产和流通环节中已征收的增值税和消费税返还给出口企业的一种制度。出口越多，企业拿到的出口退税越多。 政策调整后，市场开始推演政策调整带来的影响。博达新能品牌与市场管理中心负责人庄英宏预测，2026年，部分光伏海外光伏市场会“直接消失”，因为希腊等国家的光伏项目内部收益率只有不到6%，出口退税全面取消大概会影响2.25%的内部收益率。 博达新能长期向海外销售光伏组件，销售业务主要分布在美国地区，生产基地在越南、柬埔寨、埃及等海外地区。 根据Infolink调研，受到出口退税以及银价成本上升原因，组件厂家在报价策略上出现上调，目前出口报价约0.09美元/W―0.13美元/W。Infolink于1月7日公示的价格约0.087美元/W。光伏组件报价暂未因出口退税全面取消出现大幅调涨。市场人士分析，为了赶上出口退税最后的窗口期，1至3月可能会迎来一波出口高峰。 因低价诞生的海外市场需求将下滑 受国内光伏行业内卷影响，国内光伏组件海外出口价格在前几年也一路下滑。欧洲市场稳定在0.085美元/W―0.087美元/W。 庄英宏说，在光伏组件价格非常低的情况下，很多原先不具备投建光伏项目的地区也开始出现需求。 根据中国光伏行业协会名誉理事长王勃华在中国光伏行业协会年度会议上的分析，2025年1―10月，中国对超过128个国家/地区光伏组件出口金额同比增长，对非洲出口出现爆发趋势，总出口量约2GW硅片、2.5GW电池片和15GW组件。2025年组件出口价格整体企稳，但下半年起非洲市场价格下降明显。 庄英宏分析，组件价格上涨会降低光伏项目内部收益率，进而影响投资预期，最终导致海外市场需求下滑。特别是考虑到海外光伏项目资金大多来源于海外信贷，银行系统对内部收益率可能出现的变化十分敏感。出口退税全面取消产生的约9%光伏组件价格上涨幅度会导致海外项目内部收益率下降约2.25%，内部收益率在2.25%以下的项目将不再具备可投资性。 “整体来看，海外部分地区的市场会‘消失’，但大部分市场也不会因为出口退税全面取消就不再需要光伏，只是市场会经历一段‘阵痛期’。”庄英宏表示。 即使没有出口退税全面取消政策的出台，光伏组件厂也开始陆续提价。 从1月份开始，光伏组件已经开始提价，这轮由龙头企业主导的组件提价，价格上涨幅度已经接近出口退税全面取消对价格的影响。 比如在半个月的时间内，天合光能在国内分布式市场两次官宣调价，1月1日中版型组件（620W―650W）售价约为0.82元/W―0.86元/W，1月13日即上涨0.03元/W。隆基绿能、晶科能源等厂商也在陆续提价。 抢出口？ 按照政策安排，2026年4月1日之前将成为企业合法取得退税的最后窗口期。因此，市场预测2026年1―3月组件出口量或大幅增长。 庄英宏向记者表示，出口退税全面取消之后，已经有组件厂开始“抢出口”。 庄英宏说，整体来看，中小光伏企业“抢出口”的意愿更强。它们通常只有数个海外客户，一旦市场发生变动，会对企业造成巨大的冲击。2024年时出口退税税率曾从13%调降到9%，幅度较低，对这些企业的影响较小。“一些‘抢出口’的企业名字都没听说过。这些企业长期在海外紧贴成本线出货，利润几乎全部来自出口退税。” 以0.085美元/W计算，每多出口一W组件，企业可获得约0.05元的利润。一个产能为1GW的小组件厂，从现在开始抢出口，多获利约数百万元。 但根据上海有色网调研，出口退税全面取消后国内光伏组件排产暂未迅速回升，多数组件企业尚未启动集中采购或抢出口动作，近期供给量有限，主要保障现有出口需求，整体以按需备货为主。 业内预期的“抢出口”并未反映到宏观数据上，原因在于海外市场大多还在“放假”以及光伏组件厂对出口退税全面取消带来的影响呈现“分化”。 庄英宏向经济观察报分析，海外以元旦假期为主，大部分要放假到1月15日之后才上班。很多客户并没有意识到出口退税全面取消造成的影响，也没有抢下单。因此即使有国内光伏组件企业 “抢出口”，也只会把光伏组件暂时储藏在海外仓库中。 龙头企业更支持出口退税全面取消，尽管该政策在一定程度...