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（原标题：谁来为AI泡沫买单？朱宁谈市场信心与估值风险）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 访并文/李佩珊图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2000年，朱宁的一位同学曾笃定地对他宣布：“我要退休了。”图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 当时，这位同学供职于正处在互联网狂热中心的一家美国软件公司，手中的期权价值六七百万美元。那是一轮互联网泡沫的最高峰，财富看起来像一场只要入场就能获胜的捡钱游戏。然而，在泡沫破碎后的十几年里，这位本该“退休”的同学，却一直在美国从事着最传统的行当：卖房子。 著名经济学家、上海交通大学上海高级金融学院副院长朱宁之所以反复讲起这个故事，是因为类似的情形几乎在每一轮资产泡沫中都会出现。在他看来，人们并非不知道风险，而是在市场不断前行的节奏中，逐渐形成一种“确定性幻觉”，相信这一次会有所不同。 二十六年后，类似的情绪再次浮现。只是这一次，信心的载体不再是互联网，而是人工智能。 2026年刚刚开始，全球资本市场再次被一种熟悉的热潮包围。1月13日，谷歌母公司 Alphabet 市值突破4万亿美元，成为继英伟达、微软和苹果之后，第四家站上这一关口的科技公司。但在这一刻到来之前，这场热潮其实早已铺开。更早几个月，OpenAI、Anthropic等核心AI公司在融资与重组传闻中，被推至数千亿美元估值区间，尽管其商业模式仍未完全清晰。大型科技股价格不断刷新纪录，市场正在为一个尚未真正到来的未来提前定价。 这种情绪很快传导至中国。同一天，A股市场中，AI应用等相关板块轮番上涨，多家公司则在股价异动后密集发布风险提示与业务澄清。技术愿景、政策叙事与资金行为相互叠加，使 AI 成为少数仍能同时承载信心与不安的方向。 当几乎所有人都在“相信AI”时，一个更难回避的问题开始浮现：这些快速抬升的估值，究竟建立在怎样的预期之上？当产品形态与收入兑现仍未完全跟上，资本为何已经愿意给出如此激进的定价？ 由于长期研究资产泡沫与市场预期，朱宁被戏称为“泡沫先生”。但与其说他迷恋泡沫，不如说他更习惯反复提醒市场降温、推动理性建设。他的《刚性泡沫》一书曾获孙冶方奖，在房地产与金融周期问题上，也以较早、较克制的判断为人熟知。这本书最近推出了修订本。关于泡沫的问题，总是隔一段时间就会以新的形式出现。正如朱宁在对话中反复提到的那样，“历史未必每次都简单重复，但历史的规律大体反映的还是人性和市场规律。” “如果现在让我在一线城市的房地产和AI股票之间必须做选择，我会选择一线城市的房地产。” 在朱宁看来，AI泡沫“肯定是存在的”。“任何一项新技术出现时，都会伴随过度投入和价格的提前反映，”他说，“这本身并不罕见。” 但他也强调，这一轮泡沫比互联网时代更为复杂。它融合了宽松的流动性环境、政府对自主创新的鼓励、指数基金推动的头部公司估值自我放大、年轻投资者害怕踏空的心态，以及 AI“无所不在”式的技术想象力。在多重叙事叠加之下，泡沫不再依赖单一爆点，而是以一种更隐蔽、也更难被纠正的方式不断累积。 朱宁并未否定 AI 的技术颠覆潜力。他指出，泡沫之下的基础设施建设与人力资本流动，可能正在为下一个周期埋下关键伏笔。但站在投资者而非产业观察者的立场上，他反复强调，最需要回答的，依然是那个古老而现实的问题：这些估值，究竟靠什么来支撑？ 著名经济学家、上海交通大学上海高级金融学院副院长、《刚性泡沫》作者朱宁 受访者供图 以下是经济观察报与朱宁的对话，经过编辑： 经济观察报：首先，你认为“AI泡沫”存在吗？ 朱宁：我最近经常被问到一个“必问题”。在目前一线城市的情况下，一线城市的房地产和AI股票之间，我必须选择买什么？我最后会选择一线城市的房地产。 所以，泡沫肯定是存在的。和我讨论过这个问题的人，也大多认为存在不同程度的泡沫。我的看法是，任何新技术出现的过程中，过度投资、资产价格提前反映预期，都是比较普遍的现象。我反而觉得，这本身并不是最可怕的事情。 我觉得现在有两个情况比较特别。先看美国。这一轮美国的AI行情，发生在整体美股估值已经处于高位、并且持续了相当长时间的背景下。这个高估值，并不是按所谓“新经济”的标准，而是用传统经济的尺度来衡量的。因为除了所谓“七只股票”之外，其他股票并没有那么强的AI或大型科技属性。 即便如此，美股估值仍然处在历史高位。我的导师罗伯特・席勒教授的研究显示，如果用动态调整的市盈率来衡量，目前的水平只比2000年互联网泡沫略低，而2000年是历史最高点。这意味着，现在的估值水平甚至高于2008年全球金融危机之前。 这一背景主要有两个原因。席勒本人也提到，一是2008年之后长期的全球量化宽松，改变了资产定价体系；二是持续时间很长的低利率环境，而这在以往经济史中并不常见。 不过...

（原标题：六部门联合印发现代物流标准化重点工作计划 明确五方面内容）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察网 据央视网，市场监管总局、国家发展改革委、交通运输部、商务部、国家数据局、国家邮政局联合印发《现代物流标准化重点工作计划（2025―2027年）》，集中部署5大板块、101项国家标准研制任务，支撑纵深推进全国统一大市场建设。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 在物流基础设施功能提升方面，重点面向国家物流枢纽、物流园区、仓储配送中心等重要物流基础设施，加快研制基础设施功能设计、服务能力、数字化评价等标准，提升物流基础设施联通水平，健全“通道+枢纽+网络”现代物流运行体系。 在物流装备器具创新方面，重点健全托盘、周转箱、集装箱、集装器标准体系，推动物流装载器具循环共用，促进跨运输方式物流设施设备高效衔接。 在物流数据开放互联方面，重点研制物流数据基础架构、物流数据交互共享、物流企业数据管理标准，进一步完善商品条码、商品二维码等信息采集技术标准在物流领域的应用，支撑物流数字化转型、智能化改造。 在物流服务运作提质增效方面，重点加快研制冷链物流、医药物流、多式联运等涉及物流数智化、融合化发展相关标准，以及危险货物运输等涉及物流安全强制性国家标准，更好发挥物流对提升产业链供应链韧性与安全水平的支撑作用。 在物流行业基础夯实提升方面，重点完善物流单证合同、物流企业分类与能力评估、物流行业统计监测等标准，强化物流标准化人才培养，全面提升我国物流标准化工作水平。 “十四五”以来，市场监管总局持续强化物流标准化工作，新发布物流领域国家标准207项，覆盖物流园区、多式联运、快递绿色包装、进口冷链食品追溯、集装箱电子数据交换、货运无人机等重点领域。 ...

（原标题：在鸟巢开过发布会的陈凯峰，决定不再做手机品牌｜我们的四分之一世纪）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报记者郑晨烨图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 编者按：2025年，经济观察报以“我们的四分之一世纪”为年终特刊主题，旨在通过数十位时代亲历者的故事，共绘一幅属于这段岁月的集体记忆图谱。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 1997年，在宁波做业务员的陈凯峰，拥有了人生第一部手机。 那时候，手机是纯粹的奢侈品，当时实行的是双向收费，不仅打出去要钱，接听电话也要按分钟扣钱，而陈凯峰当时一个月的工资还不到3000元，但他每个月报销的话费账单通常在2000元到3000元之间。 那是中国电子通信产业爆发的前夜，在那之前，陈凯峰腰里别着传呼机，手里拿着像砖头一样的移动电话，在公共场合甚至还需要使用磁卡电话亭。 二十八年后，陈凯峰坐在深圳的办公室里，作为酷赛智能的董事长向记者讲述这段往事。他现在的生意，是把智能手机卖到全球七十多个国家。 从1997年那个拿着昂贵手机的年轻人，到2025年把超600万台手机卖遍全球的操盘手，陈凯峰完整地经历了中国手机产业从无到有、从草根到正规、从狂热到冷静的全过程。 21世纪的第一个25年，他做过功能机的特色创新，也在鸟巢开过群星璀璨的品牌发布会，最终在巨头林立的市场缝隙中，找到了一条看似不显眼但却足够宽阔的生存道路。 刚来深圳的陈凯峰 跑马灯与三个大喇叭 2000年前后，国产手机产业刚起步。那时候，国产手机厂商大多扮演的是“中间商”的角色――核心技术掌握在海外品牌手里，国内厂商负责从韩国或中国台湾地区购买整套设计方案，然后在国内组装销售。 这种模式的弊端在2004年左右显露无遗。 从海外下订单备料到最终出货，周期长达12周。三个月的时间，足以让电子消费品市场发生翻天覆地的变化，往往是三星或者诺基亚发布了一款新机型，或者调整了价格，国内厂商仓库里那些还未上市的老款手机瞬间就“不香了”。 陈凯峰意识到，没有研发能力，只做渠道和组装，是一条死路。 2005年，陈凯峰来到深圳，也是在这一年，联发科（MTK）推出了著名的“交钥匙”方案（Turnkey Solution）。这一方案的核心在于高度集成――联发科将手机的主板芯片、通信协议、软件系统以及参考设计方案全部打包在一起，提供给手机厂商；厂商拿到这套方案后，不需要再投入巨资进行底层的软硬件研发，只需要购买屏幕、摄像头、外壳等零部件进行组装，就能生产出一台可以直接上市销售的手机。这极大地降低了手机制造的技术门槛和资金门槛。 在陈凯峰看来，MTK的出现改变了手机制造的底层逻辑。以前造手机是“盖房子”，需要一砖一瓦地从地基打起；MTK的方案则是“精装房交付”――芯片厂商把基带、射频、多媒体等核心功能集成在一块芯片上，甚至连系统界面都做好了，相当于把墙刷白了、地砖铺了、卫生间装好了。 但这带来了一个新问题：所有人拿到的“房子”都是一样的。要在成千上万的竞争者中卖出去，就必须进行“二次装修”。 2006年，陈凯峰创办了自己的公司，开始在深圳华强北的商业洪流中寻找机会。 当时MTK推出了一款代号6225的芯片。这款芯片原本是基于DVD技术逻辑开发的，虽然集成了多媒体功能，但有一个致命缺陷：不支持摄像头。在2006年的市场上，不支持拍照的手机几乎被判了死刑，大厂都不愿意用。 陈凯峰的团队接手了这个方案。他们发现，虽然不能拍照，但这块芯片的音频解码能力很强。 于是，一个极具中国特色的产品定义诞生了：既然不能拍照，那就把听歌做到极致。工程师在软件层面进行了修改，使它支持MP3格式播放，让每一位使用这款手机的人都能听到当时最火的《月亮之上》和《2002年的第一场雪》。 更重要的是硬件改造。陈凯峰把目标用户锁定为建筑工地的工人、在地里忙活的农民、长途货运司机，以及广大需要在嘈杂户外环境工作的劳动者们。 他在手机背面装了三个大喇叭，在嘈杂的工地上，这三个喇叭发出的声音能盖过搅拌机的轰鸣声；在农村，把手机放在田垄这头，人走到田垄那一头干活，照样能听见声儿。为了配合音乐，手机侧面还被装上了“跑马灯”，音乐一响，灯光随之闪烁。 另外，为了解决充电难的问题，这台手机配备了一块在该尺寸下几乎达到物理极限的大电池，待机时间超过一个月。 这就是后来被舆论反复提及，甚至带有贬义色彩的“山寨机”典型特征：声、光、电。 但在陈凯峰看来，“山寨”这个词在当时是带有某种褒义色彩的，它代表了一种面向草根阶层的技术普惠。正是这些价格低廉、功能粗暴却实用的设备，大大降低了手机的拥有门槛，让数以亿计的普通人，许多收入微薄的劳动者，提前跨入了移动通信时代。 对于那个在工地上把手机挂在腰间、一边干活一边听歌的工人来说，昂贵的品牌机是“阳春白雪...

（原标题：辽宁省厅调研耕地开垦费标准调整及补充耕地指标调剂管理工作）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察网 据自然资源部网站，为改革和完善耕地占补平衡管理，精准调整耕地开垦费征缴标准，探索和改进补充耕地指标调剂管理新路径，扎实推进耕地“数量、质量、生态”三位一体保护。近日，辽宁省自然资源厅和省自然资源事务服务中心耕地保护调研组一行７人赴锦州，以辽西区片会议的方式开展实地调研、召开座谈会，听取对辽宁省耕地开垦费标准调整和补充耕地指标调剂管理的意见及建议，为下一步全省耕地保护相关政策优化调整提供依据。 耕地是粮食生产的命根子，耕地开垦费和补充耕地指标调剂是落实耕地占补平衡、保障耕地数量质量的重要举措。随着经济社会发展和土地利用格局变化，现行耕地开垦费标准及指标调剂管理模式面临新挑战。此次调研旨在全面了解全省各市耕地开垦费征收管理及补充耕地指标调剂管理现状、标准执行效果、成效及存在问题。 调研期间，调研组首先听取辽西各市自然资源局补充耕地指标调剂与应用情况、新增耕地项目实施、后期管护等相关情况汇报，并对耕地开垦费征收使用、补充耕地指标储备及调剂流转等工作进行深入交流，重点梳理了当前标准执行中存在的问题，如部分区域开垦成本与现行标准脱节、指标跨区域调剂供方和需求方信息不对称等。 与此同时，调研组与参会代表围绕耕地开垦费标准调整的测算依据、调整幅度以及补充耕地指标调剂的范围、程序、价格形成机制等核心议题展开深入研讨。各市及县区代表结合本地实际，提出根据不同区域耕地质量、开垦难度差异化设定标准，进一步优化跨区县指标调剂审批流程等意见。下一步,调研组将广泛听取各权益相关方的意见，结合当前现有调研成果，在全省满足国家政策刚性约束的前提下，依据区域耕地资源分布情况，优化全省耕地占补平衡管理，加快制定和调整占补平衡管理办法，切实提升政策的科学性和可操作性，为守住耕地保护红线、保障粮食安全提供有效支撑。...

（原标题：今日看点｜美国9月贸易帐将公布）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 11月4日重点关注的财经要闻与资本市场大事：图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 1、美国9月贸易帐将公布 11月4日，美国9月贸易帐将公布。 2、17.4亿元市值限售股今日解禁 11月4日，共有9家公司限售股解禁，合计解禁量为3224.5万股，按最新收盘价计算，合计解禁市值为17.4亿元。 从解禁量来看，2家公司解禁股数超千万股。瑞迈特、亿能电力、英搏尔解禁量居前，解禁股数分别为1350.69万股、1263.86万股、315.34万股。从解禁市值来看，2家公司解禁股数超亿元。瑞迈特、强达电路、亿能电力解禁市值居前，解禁市值分别为11.87亿元、2.21亿元、1.85亿元。 3、124家公司披露回购进展 11月4日，124家公司共发布129个股票回购相关进展。其中，2家公司回购方案获股东大会通过，111家公司披露股票回购实施进展，11家公司回购方案已实施完毕。 从股东大会通过回购预案来看，当日共1家公司回购预案超千万。大商股份、新奥股份、新奥股份回购金额最高，分别拟回购不超3729.3万元、469.92万元、176.08万元。从回购实施进展来看，歌尔股份、京东方A、恒瑞医药回购金额最高，分别回购9.4亿元、7.04亿元、5.35亿元。 4、今日有4753亿元7天期逆回购到期 10月28日，央行开展了4753亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.4%，今日到期。 （数据来源Wind，内容不构成任何投资建议）  经济观察网 编辑 王俊勇 整理 ...

（原标题：厦门200亿芯片项目浮出水面，厦门国资、士兰微主投）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 福建厦门总投资额高达200亿元的芯片项目浮出水面，该项目将由本土模拟芯片头部企业士兰微（600460.SH）“操刀”。 10月19日晚，士兰微发布对外投资暨签署相关协议的公告披露：为加快完善公司在半导体产业链的布局，公司与厦门市政府、厦门市海沧区政府于10月18日在厦门市签署了《12英寸高端模拟集成电路芯片制造生产线项目战略合作协议》（以下简称“《战略合作协议》”）。为落实《战略合作协议》，公司、公司全资子厦门士兰微与厦门国资旗下两家企业同日签署了项目投资合作协议。 据公告，该12英寸集成电路芯片制造项目规划总投资200亿元，规划产能4.5万片/月，分两期实施。一期项目投资100亿元（其中：资本金60.1亿元、占60.1%，银行贷款39.9亿元、占39.9%）建设主体厂房、配套库房、110KV变电站、动力站、废水站、大宗气站等公用辅助设施以及部分工艺设备购置，建成后形成月产能2万片。二期项目规划投资100亿元，在一期基础上通过购置工艺设备及配套实施，建成后新增月产能2.5万片，达产后两期将合计实现年产54万片。 该芯片项目将在厦门海沧区建设，实施主体为厦门士兰集华微电子有限公司（以下简称“项目公司”或“士兰集华”），建设资金主要由厦门市、厦门市海沧区两级国资，以及士兰微筹措。 公告披露，士兰集华一期项目资本金为60.10亿元，本次拟新增的注册资本为51亿元，由士兰微、厦门士兰微与厦门半导体投资集团有限公司（以下简称“厦门半导体”）、厦门新翼科技实业有限公司（以下简称“新翼科技”）以货币方式共同认缴。其中，士兰微和厦门士兰微合计认缴15亿元，厦门半导体认缴15亿元，新翼科技认缴21亿元。一期项目资本金中剩余的9亿元，由后续共同引进的相关其他投资方认缴出资。）各方力争一期项目于2025年四季度拿地、年底前开工建设，于2027年四季度初步通线并投产，2030年达产。 二期项目规划投资100亿元，在一期项目的基础上实施（暂定其中60.1亿元为资本金投资，其余39.9亿元为银行贷款），具体方案需各方在完成相关审批流程后，另行签署投资协议等相关文件。 据士兰微方面披露，厦门项目定位于高端模拟芯片领域，具有技术门槛高，设计复杂，对性能、可靠性、功耗要求极严苛的特点。目前国内整体模拟芯片市场的国产化率仍然处于较低水平，尤其是高端模拟芯片的国产化仍有较大的成长空间。随着新能源汽车、大型算力服务器、工业、机器人、通讯等产业领域未来几年的快速发展，本项目的投建有利于加快高端模拟芯片的国产化替代。 集成电路可分为模拟芯片和数字芯片两大类，模拟芯片主要用于对电压、电流、温度、压力、光等连续物理信号进行采集、放大、滤波、转换和控制，实现真实环境与数字处理的高效衔接，广泛应用于消费电子、汽车、工业等领域。 士兰微是国内规模最大的集成电路芯片设计与制造一体（IDM）的企业之一，公司主要生产三大类产品，包括集成电路、分立器件产品和发光二极管。2024年，士兰微集成电路的营业收入为41.05亿元，较上年同期增长约31%，其中，电源管理芯片取得较大的进展，在汽车、大型白电、服务器、高端消费电子等领域推出一批新品。公司集成电路营收中，IPM（智能功率模块）的营业收入达到29.11亿元人民币，较上年同期增长约47%，主要应用于下游家电、工业和汽车客户的变频产品。 据华创证券、申万宏源相关研报，全球模拟芯片市场规模2004―2024年20年间的年复合增长率为4.77%，2024年占半导体销售额的比例为12.6%。在电源管理类和信号类模拟芯片产业领域，国内共涉及28家上市公司，2025年上半年汇总的营业收入为182.8亿元，同比增长21.1%，增速相对2023年和2024年的0.9%和17.4%也呈现明显加快的趋势。从上市公司半年度报告披露的增长原因看，基本都是行业库存消化基本结束，下游需求开始复苏，其中汽车和工业类的需求改善最为明显。 ...

（原标题：安世半导体“失控”，闻泰科技“保卫战”如何打？）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报记者 郑晨烨图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 10月12日晚间，闻泰科技（600745.SH）发布了一份“震动”市场的公告，从公告内容来看，其在荷兰的核心子公司安世半导体（Nexperia）遇到了不小的麻烦―― 9月30日，荷兰经济事务与气候政策部对安世下达了一份“部长令”，要求安世全球30个主体一年内不得调整资产、知识产权、业务和人员；其次是来自安世半导体内部，10月1日，安世的三名外籍高管向荷兰企业法庭提交了启动对公司调查与采取临时措施的紧急请求；10月7日，企业法庭做出裁决，闻泰创始人张学政在安世的董事职务被暂停，法庭将指派一位具有“决定性投票权”的外籍董事，闻泰持有的安世股权，除一股外，被悉数托管给第三方。 10月13日下午，闻泰科技在微信公众号发布了一篇《关于荷兰政府干预闻泰科技旗下安世半导体运营的严正立场》的声明，称闻泰科技作为安世半导体（Nexperia）的控股股东，坚决反对将商业问题政治化――“荷兰政府以莫须有的‘国家安全’为由，对安世半导体实施全球运营冻结，是基于地缘政治偏见的过度干预，而非基于事实的风险评估。此举严重违背了欧盟一贯倡导的市场经济、公平竞争和国际经贸规则。我们对这种针对中资企业的歧视性待遇表示强烈抗议。” 对于公司内部部分管理层发起的法律行动，上述声明亦表示“内部法律行动是外部施压的恶意延伸”――“安世半导体个别外籍管理层试图通过法律程序强行改变安世半导体股权结构，其诉求与荷兰政府指令高度联动，本质是借政治压力剥夺股东权利、颠覆公司合法治理结构。公司对此类以‘合规’为名、行夺权之实的行为予以谴责。” 闻泰科技在声明中同时强调“我们将坚定捍卫合法权益”――“闻泰科技作为长期战略股东，绝不会屈服于外部政治压力。我们已启动一切法律与外交途径，要求：荷兰政府立即撤销错误指令；停止对中国企业的系统性歧视；维护全球半导体产业链的开放与合作。” 10月13日当天，闻泰科技股价全天呈跌停走势，收报41.83元/股，总市值520.63亿元。 多维反击 此次“安世事件”中，有一个细节颇受市场关注：9月30日，荷兰经济事务与气候政策部向闻泰科技的子公司安世半导体下达“部长令”（Order）；10月1日，也就是“部长令”下达的第二天，安世半导体三名外籍高管即联手向阿姆斯特丹上诉法院的企业法庭（Enterprise Chamber）提交了一份紧急请求，要求对公司启动调查并采取临时措施，这三位高管分别是首席法务官Ruben Lichtenberg（荷兰籍）、首席财务官Stefan Tilger（德国籍）和首席运营官Achim Kempe（德国籍）。 对此，闻泰科技董事长杨沐在10月12日晚间的投资者说明会上介绍称，首席法务官Ruben Lichtenberg的董事身份，本就是为了满足荷兰当地法律的要求――在荷兰注册的公司，董事会里必须有一位荷兰籍董事。因此，在事发前，安世半导体董事会里一共就只有两位董事，一位是闻泰科技的创始人张学政，另一位就是这位荷兰籍的首席法务官。 企业法庭的反应很快，在收到三名外籍高管请求的当天，企业法庭在没有开庭审理的情况下，就直接即时生效了几项临时措施。后续经过10月6日的口头听证后，企业法庭于10月7日正式下达了裁决，主要内容有三条：暂停张学政在安世半导体相关公司的董事职务；任命一位由法庭指派的、独立于安世的“外籍人士”担任安世的非执行董事，并且这位新董事拥有“决定性投票权”；将闻泰科技通过其香港子公司持有的安世半导体全部股份，减去一股之后，出于管理目的托管给稍后指定的人员。 闻泰科技之后在其官方声明里，对公司内部这三位高管的行为，也给出了自己的定性。声明里说，这是“以‘合规’为名、行夺权之实的行为”。 由此，一个来自外部的政府“冻结令”，加上一个来自内部的高管“发难”，最终导致的结果是：闻泰科技暂时失去了对其花费重金买下的荷兰子公司的控制权。 安世半导体的前身，是荷兰巨头飞利浦集团的半导体标准产品部门，有超过60年的历史，它在分立器件、逻辑器件等多个细分领域，市场份额领先，尤其是在汽车半导体领域，其产品被广泛应用于全球各大主流车企的产品中。 闻泰科技原本是一家手机ODM厂商，从2018年开始，创始人张学政主导了一场被称为“蛇吞象”的收购，通过数次交易，闻泰科技最终以超过330亿元人民币的代价，在2020年实现了对安世半导体的100%控股。 这笔交易，也是当时中国半导体行业规模最大的一笔跨国并购案，让闻泰科技从一家手机组装厂，一跃成为一家拥有半导体核心资产的IDM（Integrated Device Manufacturer，整合元件制造商）公司。也正因...

（原标题：转投权益理财后 他们是收益“升级” ，还是白忙一场？）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报 记者 老盈盈 2025年9月18日，在宁波工作的白领王女士赎回了某只沪港深精选周开的R3等级（中风险）含权益类理财，想让收益“落袋为安”。 此前，她买了5万元的理财，两周的收益约1250元。伴随着A股市场回暖，银行理财子公司的含权益类理财产品发行呈现出不断升温的态势，越来越多的投资者选择购买此类理财产品。 经济观察报记者采访了解到，截至9月底，投资者选择的不同含权益类理财，投资收益出现了较大的分化。有的投资者一直以来都持有50%左右的含权益类理财组合，虽然收益率有高有低，但今年整体的收益相比往年更可观。而有的投资者则因为理财收益常常为负，无法接受之下选择离场。 买入 9月4日，A股市场大跌，王女士当日选择购入了上述理财产品，其投资范围除了固定收益类资产之外，还包括权益类资产。这只理财产品聚焦沪港深策略，权益部分精选A股和港股通的龙头公司，每周四开放申购和赎回。 在王女士的印象中，含权益类的理财产品，每周能开放的产品数量不多，大部分产品以中长期的90天―365天为主，短期产品也要30天。 银行客户经理建议，含权益类产品还是长期持有更好，此类产品挂钩股市，万一短时间亏损，“割肉”离场不划算。但王女士认为，短期的产品好操作，达到心理预期收益就可以赎回，而且她每次申购的持仓资金量较多，市场一旦出现波动，亏损也会较大。 自从2024年9月24日政策“组合拳”推出后，王女士开始买入股票，可是后来市场震荡，她的好几只股票浮亏。今年以来，A股慢慢回暖，在股票回本后，她陆续清仓，?逐步投入到银行理财中。 除了上述聚焦沪港深策略的理财产品，王女士从7月底开始，陆陆续续买入了其他的含权益类理财，一次转入5万―20万元不等的资金。她买的都是短期类理财，其中有一只含权益类产品还挂钩了黄金资产，在9月初市场下跌的那几天，这只产品保持了正收益，其他含权益类产品则出现了不同程度的下跌。 在市场出现调整的时候，王女士没有选择赎回，一是因为工作忙，二是还没到她认为真正应该赎回的时间点。但是在国庆长假前，她选择了赎回，因为担心节后股市出现波动。今年7月底至9月中旬，她共投入了40万元，并已于9月中下旬全部赎回，收益约为3500元。 赎回资金后，王女士又把钱投入到活期理财中。她选择了一只七日年化收益率约为2.4%的固收类理财产品，可以一直存到国庆长假结束，赚点零花钱。临近长假，热门理财也会变得难“抢”，因此她提前一周赎回了含权益类理财的资金，转入活期理财中。 国庆长假后，王女士表示，还会继续买入含权益类银行理财，根据节后的行情分批买入。 离场 陈女士在今年8月底入手了一只1个月持有期的含权益类理财产品，近1个月的年化收益率为-1.3%。她陆陆续续投入了50万元，最后选择在9月29日离场，总收益为885元。 记者注意到，9月，R3级含权益类的理财产品收益率相较8月出现分化，小部分产品近1个月年化收益率超4%，大部分都在4%以下，甚至出现了负收益率。 陈女士对经济观察报记者表示，本来想持有90天以上，让赎回手续费更少一些，但是已经无法忍受持续的亏损了。她能接受收益起起落落，但该产品一天收益为正后，连续几天收益为负，9月18日一天更是浮亏上千元。因此，趁收益还是正的时候，她跟这只产品“说再见了”。据她和一些投资朋友交流，有的人购买了同一个产品，甚至还出现了亏损的情况。 8月，A股市场火热，除了股票和基金外，不少含权益类理财产品表现也十分亮眼。8月底，从收益表现情况来看，近1个月年化收益率超4%的产品不在少数。彼时，不少银行客户经理正在力推含权益类理财产品。一位银行客户经理说：“多数银行期限最长的存款利率都低于2%，纯固收类理财产品收益率也不高。对于有一定风险承受能力、追求较高收益率的投资者，我们会推荐他们看看含权益类理财产品。” 陈女士向记者表示，8月前购买的持有期分别为1个月和3个月的主投债券的固收类理财产品，近1个月的持仓收益率不到1%，另外多只银行理财的年化收益率也从2.5%以上跌至2%以下。陈女士对纯固收类理财产品的收益率十分不满意，待产品到期后，已经全部赎回，并对资金重新进行安排。 随着A股市场的火热，一些银行理财公司加大力度布局发行含权益类理财产品。此前，有银行客户经理对记者表示，部分业绩表现良好、额度较少的含权益类理财产品出现了需要“抢购”的情况。一家股份行广州分行的客户经理对记者表示，有的产品是在每个工作日的上午9点释放5000万元的额度，一般在开售2分钟左右，额度就已经售罄。一些客户不喜欢太高风险的产品，就会抢R3级含权益类的理财产品。 陈女士表示，R2等级（中低风险）理财产品的收益率目前都不高，但R...

（原标题：绿色智能船舶动力系统重大升级，712所新一代船用集装箱式移动电源批量交付）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 据“武汉经信”消息，近日，中船集团第七一二所研制的WIMEP-ESS系列新一代船用集装箱式移动电源（以下简称“箱式电源”）完成批量生产、交付，经万吨级纯电动散货船及配套充换电站、长江干线绿色智能船舶充换电等项目现场验收，获得船东一致好评。 图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 新一代箱式电源将电池系统、配电控制系统、温控系统、消防系统等集成在20尺标准高箱内，形成完整解决方案，适用于“船一岸一车”多端场景使用，具备储能和充放电功能，为船舶提供持续稳定的电力支持，并可通过吊装实现“快速换电”以显著提升船舶和港口的运营效率，拥有创新性安全热管理、标准化自动插拔装置、箱体结构全域安全载荷设计、智能远程运维平台、新材料隔热涂层等，具有高安全、高可靠、高环境适应性等特点。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除...

（原标题：天枢智能加持，长安启源A06聚焦家庭用户智能出行）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 9月28日，长安启源A06开启全球先享预订，共推出6款配置车型，分别为 630激光Ultra+、630激光Ultra、630舒享Ultra、630 Max、 510 Max和 510 Pro，先享价为11.99万―15.99万。长安启源A06提供至高总价值37100元的七重先享超值豪礼，覆盖购车、用车、养车全周期。 作为长安汽车天枢智能的重要承载车型，长安启源A06在智能化方面提供了很多有趣的配置。例如，拍一拍即可开关前后备箱；数智大白人机交互系统，支持功能DIY，多项调节自定义；采用声纹识别+阿里千问、deepseek双大模型，配合8个隐藏式麦克风，能精准识别不同人的声纹。 A06配备天枢智能驾驶辅助，拥有1颗激光雷达+3颗毫米波雷达+12颗超声波雷达+11个摄像头，构建起“全景监控”式感知网络。同时，A06搭载了高速领航辅助、AEB自动紧急制动、AES智能避险、智能泊车辅助等功能。 底盘方面，长安启源A06搭载了同级唯一全铝前双叉臂+后五连杆悬架，使得整体操控性能良好。配备的IDTC智能动态扭矩控制系统，是长安汽车工程的王牌之一，它能实时感知路况，毫秒级扭矩调节，有效解决了减速带等工况下的轮速差问题。 A06纯电续航630km，搭载的同级唯一800V碳化硅高压平台+6C闪充，平均2秒充1公里，从30%充到80%只要9分钟，从10%充到80%只需12分钟，10分钟续航增加330km。能耗方面，百公里电耗仅11.3度，算下来1度电能跑10公里，一公里4分钱。 作为一款中型新能源轿车，长安启源A06定位“大美舒享新家轿”，其以央企标准为底色，以天枢智能为核心，15万元级的价格带来30万元级的排面，有望以越级实力为新能源家轿市场注入新的活力。 ...