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（原标题：2亿美元，资本为何继续押注智驾大陆）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2025年12月31日，地平线与欧摩威集团合资成立的智驾大陆（neueHCT）完成近2亿美元融资。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 参与投资的机构包括云锋基金、达晨、混沌投资、碧鸿投资、宁波通商基金等，原有股东继续追加投资。作为地平线面向全球市场的重要智能驾驶布局，智驾大陆在成立之初就被赋予了“立足中国、服务全球”的定位。 在智能驾驶行业持续向L3、L4 推进的同时，这笔融资也说明资本开始更加重视现实可落地的方向。能够走向海外市场，并在主流价格车型上形成规模的智驾方案，正在得到更多认可。 这一判断，也与刚刚结束的2026 年 CES 释放出的信号一致。与前几年以电动化为主线不同，本届 CES 上，AI 成为最核心的主题，智能辅助驾驶成为被反复讨论的落地场景之一。 从展会释放的信息来看，在电动车节奏放缓之后，行业竞争的重点正在转向 AI 驱动的驾驶能力，尤其是更接近量产和规模应用的辅助驾驶方案。在这样的背景下，资本并没有离开智能驾驶，而是开始更集中地寻找已经接近商业化形态的公司。 出海路径 过去几年，中国智能驾驶公司出海，主要方式是技术输出，卖算法、卖方案、卖算力平台。但在海外主机厂的真实决策中，技术并不是唯一标准。是否符合当地法规，是否通过安全测试，供应链是否稳定，售后和系统维护能否长期保障，能否建立起值得信赖的合作关系，往往比技术能力本身更重要。 这也是2026 年 CES 现场呈现出的一个明显变化。相比强调“未来能力”的展示，海外车企和一级供应商更关注现阶段能否落地、能否交付、能否稳定运行。自动驾驶相关展示中，除了算法能力本身，更多被强调的是安全、合规、工程化能力以及清晰的量产路径。 智驾大陆选择的合资模式，正是针对这些问题给出的解法。欧摩威集团长期服务全球主机厂，熟悉海外采购流程、工程标准和质量体系，能够直接进入海外车企的供应链体系。地平线提供的是中国智能驾驶产业链中已经成熟的算法能力和工程效率。两者结合，使中国智驾技术能够以更“无感”的方式进入海外主流市场，也为后续规模化交付提供了现实基础。 这种模式降低了海外客户的使用门槛，也降低了项目落地的不确定性。对海外车企来说，智驾大陆并不是一个陌生的技术公司，而是在组织形态、工程体系和交付方式上更接近传统Tier 1 的合作方。 也正因为如此，智驾大陆反复强调其方案已经在多个国家和地区完成验证，并能够按照不同市场的法规和安全标准进行适配。资本愿意在这一阶段加码，说明合资正在成为中国智驾进入全球市场的一条现实路径，而不是权宜之计。 规模逻辑 另一条被资本明确押注的，是智能驾驶的价格带下沉。长期以来，城区智能辅助驾驶主要出现在中高端车型上，原因也很直接，整车成本高，对感知硬件有要求，也对底盘响应和系统延时有要求，整体系统复杂，交付难度大。 在2026 年 CES 上，这一趋势也被反复印证。自动驾驶相关展示中，高阶能力固然受到关注，但真正被反复讨论的，是如何在可控成本下，把辅助驾驶能力铺到更大规模的车型上。这背后反映的，是行业对智能驾驶“普惠化”的现实需求，而不是对技术上限的单点追逐。 智驾大陆推出的HCT Astra 城区方案，直接瞄准10万元级车型。这个定位本身就很清晰，城区智能辅助驾驶开始进入主流市场，而不再只服务少数车型。一旦城区能力进入这一价格区间，主机厂的配置逻辑就会随之变化，城市 NOA 更容易从选配走向标配，市场规模也会被进一步打开，消费者对智能辅助驾驶的认知建立速度随之加快。 对城区智驾来说，规模本身就具有决定性意义。城区场景复杂，对数据量和数据多样性的要求更高，车型和用户规模扩大之后，能够持续产生更多真实道路数据。这些数据不仅有助于提升方案本身的稳定性和体验，也会反向支持地平线在算法和平台层面的持续迭代。城市NOA 从高端配置走向主流配置，本身就会把市场做大，也会让整个系统进入一个更快的正向循环。 这也直接改变了供应商之间的竞争方式。主机厂在选择智驾合作伙伴时，会更看重在有限算力和成本约束下，能不能稳定量产，能不能在多个车型上快速复制，能不能持续维护和迭代。资本市场关注的重点，也从单一车型的技术表现，转向一个方案是否具备持续放量的能力。 从披露信息看，智驾大陆已经获得多款车型定点，并在海外实现商业化落地。这说明其城区方案并非停留在概念层面，而是已经进入实际交付阶段。对投资机构而言，这意味着增长路径更加清晰，收入结构也开始从项目型走向平台...

（原标题：如何规范 AI“恋情”）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 吴晨/文 国家网信办近日发布《人工智能拟人化互动服务管理暂行办法（征求意见稿）》（下称《暂行办法》），意见反馈截止时间为2026年1月25日。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 这一立法的立意很好，其中有两个突出亮点：一是提出“2小时强制弹窗”和“人工接管”机制；二是强化对未成年人、老年人等弱势群体的保护。这背后包含着对人与AI（人工智能）关系的引导。 如果你看过 2013 年拍摄的科幻片《Her》（《她》），一定会感叹男主角对屏幕背后虚拟女友的沉迷。随着 AI能力的跃升，爱上 AI伴侣已不再是科幻小说里的情节。美国 2025 年的研究显示，有两到三成的美国人尝试过与 AI 建立亲密关系。 和AI谈恋爱会有什么风险？需要如何规范？我认为有两点特别值得探讨。 首先，人们为何会沉迷于AI恋情？这种沉迷与算法时代人们对社交媒体和短视频的上瘾有何相似与不同？ 相似之处在于都会让人深陷其中、难以自拔。沉迷社交媒体和短视频，源于厚重的信息茧房和注意力的碎片化。但沉迷于AI恋情，还有两方面独特原因：一是在现实世界中缺乏情感满足，转而在虚拟世界里寻求填补；二是对现实世界根本提不起兴趣，转而投向虚拟世界的“简单”与“即时响应”。两者的成瘾危害也不同：前者容易让人对虚拟互动信以为真，最终可能因AI无实体、无法成为现实伴侣，导致情感需求落空而受伤；后者则是用虚拟恋情完全替代现实情感，使人不再愿意尝试和体验真实的爱情。这两种情况都可能引发社会问题。 其次，需要关注人在与AI“亲密互动”后发生的变化。AI恋情能在多大程度上通过打造“一个懂我的人”，帮助我们疏解内心的孤独与苦闷？ 《纽约时报》曾追踪过一位在2025年年初爱上ChatGPT所模拟“男友”的女性。她有婚姻，但因独自搬到外地，便尝试通过自定义的AI“男友”排遣寂寞，并逐渐深陷其中。尽管ChatGPT设有多重限制，她却总能巧妙绕过。她唯一的抱怨是AI记忆有限，聊天时间一长就容易忘记前后文，需要不断重新“训练”它。 到当年年底，《纽约时报》回访时发现她变化显著：一方面，她已与AI“分手”，同时与丈夫的婚姻也走到了尽头；另一方面，她开始了一段新的线下恋情，并认为这种真实的情感体验“好得多”，暂时不打算与AI续缘。 这个故事结局还不错，但仍凸显出值得监管关注的问题：AI恋人确实能短暂填补人们的心理空白，而让人避免沉迷并非易事。即便有相关规定，热恋中的人也可能想方设法绕过；要摆脱对AI恋情的依赖，最终仍需依靠个人的主动觉醒。 这是一种启示。国家网信办发布的《暂行办法》从技术约束层面做出了规范。“2小时强制弹窗”和“人工接管”机制旨在通过强制中断，为陷入情感漩涡的用户提供物理与心理上的“冷却期”。然而，该机制虽在物理层面设定了中断点，但对深度孤独或已产生心理依赖的用户，弹窗提醒的效果可能有限，也可能被用户规避。对成年人的防沉迷，仅靠“时长提醒”和“状态识别”可能不够，因为成年用户依赖AI恋情的原因，往往涉及情感创伤、社交恐惧等深层问题。能否真正有效，还取决于人工接管的专业程度，以及社会心理援助服务的配套衔接。 归根结底，AI恋情是一种新生事物，其形态将随着AI能力的发展不断演变。当越来越多人开始与AI建立“亲密关系”，技术手段与监管规定只能起到部分作用。要规范人与AI的关系，全社会需在以下三方面凝聚共识： 第一，未来AI恋情将更加普遍，其在缓解孤独、提供情感陪伴等方面会发挥一定的积极作用。 第二，要避免 AI 恋情引发负面问题，AI 平台需肩负起主体责任。面对海量用户，最有效的监管手段或许是 “用 AI 监管 AI”。我们应鼓励开发专门的“监管型AI”，并允许其在合规前提下对 AI 恋情相关数据进行必要的监控。这意味着，用户若选择与AI建立恋爱关系，就需要在合理范围内让渡部分隐私权，以确保监管的有效性。 第三，我们必须对过度依赖AI或完全放弃现实世界互动这两种极端情况采取更主动的干预。解决这些问题，“破圈”至关重要：如何帮助更多人回归现实，而非逃避到虚拟世界？如何推动大家践行“YOLO”（你只活一次）的理念，珍惜现实世界中人与人交往的温度，并接纳真实情感天然存在的“不完美”？ 这些都是同样值得关注的重大课题。 （作者系财经作家、晨读书局创始人）...

（原标题：大麦深陷信任危机）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 购票贵、退票难、提前放票、疑似勾结黄牛、信息泄露……票务巨头大麦网深陷信任危机。 近日，有消费者在网络社交平台质疑大麦网1月4日晚“2026十个勤天后陡门新春见面会”门票未按约定时间开票，而是在约定时间前的半小时放票。网友晒出的部分购票记录截图显示，票务交易完成时间早于公示节点。 大麦网浙江站官方微博“大麦浙江”当日23点36分发布了关于“2026十个勤天后陡门新春见面会”的票务公告。公告称，因平台工作人员配置失误，致使本应于2026年 1月4日20:56开售的“2026十个勤天后陡门新春见面会―鹭卓专场”演出售票通道于20:29被工作人员误触开启。 大麦称，针对提前销售的全部门票，平台将统一按退款退票处理，票款将于7个工作日内原路退回。于20:56后抢票用户不受本次退票影响，后续退票将再次全部重新开售。 “20点29分开票本就是工作人员失误，并非粉丝自愿，但并不是所有粉丝都不想要这张票，并且在20点29分至20点56分期间，大麦并未给出回应和解决方案，导致20点29分购票的消费者失去了20点56分购票的资格，请问此方案对谁公平？”一位消费者说，“现在给出方案说20点56分前全部强制退票，那29分购票的消费者怎么补偿？确认有票后，定下的机酒怎么赔偿？” 很显然，对于这样的处理方式，消费者并不买账。多位消费者在网络社交平台发声，表示无法接受强制退票，应该开通自主退票通道，遵循自愿退票原则，给20点56分抢票的消费者进行补偿，不要剥夺所有20点29分购票成功的消费者票权。消费者直接质问大麦网官方，“提前买票的人没有为你们承担后果的义务”，“工作人员失误，凭什么粉丝买单？” 近年来，大麦网“涉嫌勾结黄牛抬高票价分成避税”“员工失误操作导致消费者损失”“退票困难”等问题屡见不鲜，频频登上热搜。 2025年12月25日，有网友发出了自称“朱孝天”的人在粉丝群发言的截图，有一个名为“朱孝天”的用户发出多段文字内容，指责五月天所属经纪公司相信音乐，涉嫌勾结黄牛炒票、通过跨境贸易公司转移资金逃税等内容，相关内容就涉及华人文化和大麦网。 “朱孝天”在爆料中指出：“相信音乐在内地的合作伙伴是华人音乐，华人音乐本拥有自身的购票系统，但相信音乐仍选择与‘和黄牛挂钩’的大麦合作，通过黄牛抬高票价后分成，并借此规避溢价部分的相关税款。” 媒体报道称，相信音乐对此事表示不予回应，而朱孝天方面则称已配合相关部门完成调查取证。大麦网相关工作人员则回应称，已对网络传播的不实信息进行取证，并保留追究造谣方法律责任的一切权利。 多位消费者在社交平台直言，“拿我亲身经历来说，大麦的票确实比其他平台的都难抢，像猫眼这些平台，选好票价和场次后，开抢后第一时间就能跳转到支付界面抢票成功，但是大麦就一直提示什么服务器繁忙，真的离谱。”“大麦网整个出票都不透明，什么票都是秒没，到现场很多空座。” 此外还有退票难的问题。据报道，有消费者表示，在退票过程中，客服可能会在流程中设置障碍等。还有视线遮挡问题，买票到现场后发现视线被遮挡，买到了“柱子票”，根本看不到舞台，只能听见声音，大麦也不给退款。大麦网还曾爆出信息安全问题，有报道指出，至少39名用户被骗近150万，大麦网表示是骗子通过“撞库”（一种黑客攻击方式）窃取用户信息。 “2026十个勤天后陡门新春见面会”售票操作失误并不是第一次。上一次登上热搜是在2025年6月29日，在售卖鹿晗演唱会门票期间，因为大麦网“工作人员对优先权购票的时间配置错误，导致鹿晗西安站演唱会公开售票阶段（原定2025年6月29日19:07开始）未能正常开启。”而后，公司向消费者道歉。 据报道，近年来，大麦网被曝光的问题涉及方方面面，据不完全统计，其引发舆论的事件包括：因账号信息被窃取，间接导致众多用户受骗；音乐节拒绝退票遭到大量投诉；多位消费者因亲人去世、疾病复发等原因无法观看演出，退票遭遇困难重重，甚至出示死亡证明、销户证明后仍被拒绝；多场热门演唱会门票开售后秒速售空，而网络平台上很快出现大量溢价票…… 对此，产业时评人张书乐指出，作为企业来说，频繁发生票务事故，也暴露出了管理上较多漏洞，在管理制度和执行层面的规范，才是企业长久发展的根本，而不是总在事后靠道歉来获得谅解。 公开资料显示，大麦网成立于2004年，是中国综合类现场娱乐票务营销平台，业务覆盖演唱会、话剧、体育赛事等领域。2017年3月，阿里巴巴集团完成对其全资收购，并入阿里大文娱战略版块。目前，大麦平台用户规模已达3亿。 财报显示，截至2025年9月30日，大麦娱乐实现总收入约40.47亿元，同比增长33%；归母净利润约5.20亿元，同比增长54%。 ...

（原标题：武汉市政协委员刘萌：建议迭代应用校友经济突破性聚焦“科技双招”）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察网 程久龙 实习生 雷宇 1月5日，2026年武汉两会开幕。武汉市政协委员，武汉市校友经济促进会会长、湖北省北京大学校友会会长、长江国际控股集团有限公司董事长刘萌对经济观察网表示，会议期间，其计划提出一份关于迭代应用校友经济突破性聚焦“科技双招”的建议。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 国家科创中心建设越深入，越离不开人才链、资金链、政策链对产业链、创新链的支持。在刘萌看来，迭代应用校友经济，就是要聚焦创新成果转化、创新企业孵化、创新生态优化，推动模式从“情感回归1.0”、“项目回归2.0”向以“科技双招”（招引科技产业、招引科技人才）为核心的“生态共建3.0”升级。立足武汉“五谷”（指武汉市规划的光谷、车谷、网谷、星谷、药谷“五谷”产业创新集群）新发展空间，汇聚全球创新资源，力争在“十五五”期间实现战略性突破与开创性布局。 为此，刘萌建议：一是、组建“校友经济数字大脑”服务平台。面向全球遴选专业化运营团队，联合属地政府构建一体化服务平台，织密全球校友资源网络，推动“政策找人”与“算法牵线”相结合，打造“产业集群―高端人才―天使资本―数字生态”四轮驱动新模式，形成以校友为纽带、科技为核心、资本为支撑的“双招”新范式。 二是、设立“五谷丰登”全球校友事务部。在该服务平台下设立全球校友事务部，着力拓展增量资源，布局“校友前哨”，搭建智慧招商平台，常态化对接联系在汉高校院所的全球校友网络，将其打造为武汉感知科技前沿、触达早期优质项目的“神经末梢”。 三是、建设海外校友科技创新“离岸中心”。依托校友会桥梁作用，由全球校友事务部在创新资源富集地区设立海外校友创新中心与联络站，开展国际科技合作、离岸孵化等工作，对接海外优质资源，引导国际知名高校、科研机构及企业在“五谷”功能区内设立研究院、分支机构或新型研发机构。 四是、组建“武汉校友天使投资联盟”。发挥校友情感共同体与公益情怀优势，由政府引导基金出资作为母基金，以校友会为纽带，广泛吸纳校友企业家和投资人作为有限合伙人，设立专注于天使轮及Pre-A轮投资的专项基金。建立项目共享、联合尽调、风险共担机制，壮大耐心资本，强化对科技创新“种子期”项目的支持。 五是、成立“五谷丰登”产业创新主体引育战略委员会。联合国内外知名高校校友会、校友企业等共同组建该委员会，实施“校友实验室共研计划”，开展科技创新、产业创新与体制机制创新全链条研究，围绕“五谷丰登”发展战略、模式与路径提供决策支持。 ...

（原标题：“四年上市路”终成空，“七年造假史”现原形 2026退市第一股广道数字摘牌）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 1月5日，广道数字（920680.BJ，退市整理期简称“广道退”）正式被北京证券交易所终止上市并摘牌。这是2026年首只退市股票，也是北交所设立以来首例因重大违法被强制退市的案例。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2025年9月12日，广道数字收到中国证监会深圳监管局《行政处罚决定书》，认定其在2018年至2024年上半年期间，通过虚构购销合同、发票、银行回单、发货及入库单据等手段，系统性虚增营业收入合计14.65亿元，最高年度虚增比例达99.39%。更令人震惊的是，公司在年审过程中安排人员线下拦截会计师事务所发出的询证函，私刻公章伪造回函，形成闭环式财务造假。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 北交所据此于2025年11月12日作出《关于深圳市广道数字技术股份有限公司股票终止上市的决定》，认定其行为已触及《北京证券交易所股票上市规则》第10.5.1条第（七）项规定的重大违法强制退市情形。 广道数字成立于2003年，2016年11月挂牌新三板，2021年11月作为北交所首批上市公司登陆资本市场，主营业务为数据应用类软件开发与销售。从其披露的财务数据看，公司自上市以来营收持续增长，2023年披露营业收入达3.06亿元，一度被视为北交所高成长性标的。 然而，这些光鲜数字背后并无真实业务支撑。调查显示，其财务造假始于2018年，早于北交所上市时间三年，贯穿新三板挂牌后期、公开发行审核、上市交易及再融资申报全过程，上市不是造假的起点，而是其掩盖谎言的跳板。 2018至2023年六个完整会计年度，广道数字分别虚增营收1.43亿元、1.92亿元、2.23亿元、2.49亿元、3.04亿元和2.83亿元，占当期披露金额的比例均超过85%，其中2022年虚增比例高达99.39%。2024年上半年继续虚增7164.61万元，占比88.11%。同期营业成本也被同步虚增，以维持报表毛利率稳定。造假链条高度组织化：实际控制人金文明明知并放任；财务负责人兼董秘赵璐直接组织员工伪造全套交易凭证，并主导拦截询证函、私盖假章等对抗审计行为；多名高管参与合同签署、票据制作与资金流转配合。这不是个别岗位的道德滑坡，而是一场由上至下的集体合谋。 2024年12月3日，媒体曝光其拦截审计函证行为，北交所当日下发问询函。次日，证监会宣布立案。2025年9月，深圳证监局作出行政处罚：对广道数字罚款1000万元；对金文明、赵璐等12名责任人合计罚款3050万元；并对金文明、赵璐采取终身证券市场禁入措施。 值得注意的是，此次造假不仅涉及定期报告，还包括2024年发布的《向特定对象发行股票募集说明书（草案）》，意味着欺诈行为已延伸至再融资环节，投资者不仅被上市文件欺骗，还在公司试图“二次圈钱”时再度被蒙蔽。 面对投资者损失，保荐机构五矿证券于2025年12月30日公告出资2.1亿元设立“广道数字事件先行赔付专项基金”。该基金由中国证券投资者保护基金公司管理，覆盖2021年9月30日至2024年12月4日期间买入且仍持有股票的适格投资者。赔付采用“个体相对比例法”扣除市场风险因素，并要求投资者签署《谅解承诺书》，放弃对包括保荐人、会计师事务所在内的所有相关方的追偿权利。 这一举措虽体现中介机构责任担当，却也折射出当前投资者救济机制的被动性与局限性。广道数字从IPO到退市仅四年，但造假时间长达七年，说明问题早在上市前就已埋下。然而，无论是新三板挂牌审查、公开发行审核，还是上市后持续监管，均未能及时识别或阻断这场系统性舞弊。审计机构未能发现函证被拦截，保荐人在持续督导期间未察觉收入异常增长，交易所对高比例营收集中度与毛利率稳定性缺乏有效问询，多重防线非但未形成合力，反而层层失守，形同虚设。 更值得警惕的是，广道数字并非孤例。近年来，从科创板到创业板再到北交所，多起财务造假案均呈现“上市前已造假、上市后持续演进”的特征。监管重心过度聚焦于发行端合规，却对历史财务真实性核查流于形式；中介机构尽调依赖企业提供的“干净”材料，缺乏穿透式验证能力；交易所对异常财务指标的动态监测机制滞后，往往等到媒体曝光才启动调查。注册制改革若只“放得开”而不能“管得住”，终将沦为造假者的绿色通道。 2.1亿元的真金白银赔付，或许能缓解部分投资者的损失，却无法弥补制度信任的裂痕。此案暴露出注册制改革深化过程中，以信息披露为核心的监管理念仍高度依赖“看门人”勤勉尽责，但当造假具备预谋性、技术性和组织性时，现有核查手段极易被绕过。若不能从源头强化拟上市公司历史财务真实性核查、建立跨阶段监管信息共享机制、压实中介机构连带责任并完善集体诉讼配套，类似“上市四年、造假七...

（原标题：融创中国：高等法院驳回清盘呈请）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 1月5日，融创中国控股有限公司（Sunac China Holdings Limited）宣布，高等法院驳回了针对公司的清盘呈请。融创中国于2025年12月23日完成了全面的境外债务重组，此次重组的成功为公司提供了更为稳健的财务结构。在与中国信达（香港）资产管理有限公司的联合申请下，高等法院于2026年1月5日颁令驳回了清盘呈请，进一步消除了市场对公司可能面临清盘的疑虑。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 若重组条件达成或豁免，公司将解除约96亿美元(约合748.8亿港元)的现有债务，作为代价需向计划债权人发行两项强制可转换债券。此外，与集友银行就剩余8.58亿元债务达成展期10年及股份清偿方案。该重组计划旨在彻底解决债务风险，支持公司信用及长期业务恢复。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除...

（原标题：破解企业点线面体空战略下个十百千万亿业绩增长）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 个亿靠渠道？十亿靠产品？百亿靠品类？千亿靠平台？万亿靠生态？企业能否打怪升级般地跃过个亿级、跳过十亿级、跨过百亿级、迈过千亿级和超过万亿级而成为行业第一品牌、第一平台甚至第一生态？企业个十百千万亿级业绩持续结构增长的本质究竟是什么呢？图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 破解企业点线面体空战略下个十百千万亿业绩增长 文/石章强（正高级经济师、锦坤品牌创始人、新华社品牌工程专家委员） 为什么有的企业十年就徘徊在一个亿，而有的企业一年就能做到十个亿？ 为什么有的企业十年就轻松从十亿到百亿，而有的企业十年却还停留在十亿上？ 有的企业快速跃过百亿冲向千亿，而有的企业却从千亿跌回百亿； 有的千亿企业死活难以再突破，有的可能几年就跨过了万亿。 … 企业的增长是有逻辑的。 为什么有的企业十年干一个亿，有的企业一年干十个亿？为什么有的企业一直徘徊在百亿级别，有的企业很快就能从百亿做到千亿。 有的千亿企业死活难以再做突破，有的可能几年就跨过了万亿。万亿级企业有的可能就轰然倒塌，有的还是蒸蒸日上。 有的千万亿级大企业突然就轰然倒塌，有的个十亿级小企业却总是蒸蒸日上，不断地打怪升级般地跃过个亿级、跳过十亿级、跨过百亿级、迈过千亿级和超过万亿级而成为行业第一品牌、第一平台甚至第一生态？企业个十百千万亿级业绩持续结构增长的本质究竟是什么？ 作为 作为400多家专精特新企业、300多个行业第一品牌 、 200多个上市公司 、 100多个城市品牌 和50多个世界500强企业背后的产城园企 品牌服务商，锦坤品牌 专家认为 ， 关键的关键是要破解好企业背后的点线面体空的发展路线和个十百千万亿增长逻辑。 破解个十百千万亿级企业点线面体空增长逻辑 1、个亿级增长：以伟星咖乐和山源科技为例看0到1亿的点式增长 伟星是台州临海最大的企业，他有两个上市公司，一个伟星股份，一个伟星新材。老板们都想做大做强，团队也在想看怎么能做得更好。于是一直在寻找新业务，也就是希望在第一曲线和第二曲线的业务基础上寻找第三曲线。 前期一直坚持地找了好几个业务，每年大概找一两个，但一直做得不是很理想。后来他们觉得有一个产品可以干，就是防水涂料。内部觉得能干，经销商觉得也能干，供应商也说只要你们弄，我们就怎么样。大家都是都说能干这个事，但伟星的老板觉得就拿不准，后来他就通过各方去去打听，准备寻求外部专业机构的支持。 后来在多方的推荐下，就委托我们来做个防水涂料的可行性研究，看到底能不能干？如果不能干，那究竟什么能干？如果能干，又该如何才能干好？ 研究完之后发现确实是可以的，但关键是怎么干的问题，就是如何破这个局和破这个题的问题，看这件事情到底要怎么干。 当时我们发现这个行业里面最大的问题点在什么地方呢？就是所有的防水涂料是没有颜色的，而且是不环保的，这是最大的痛点。然后痒点、兴奋点、疑点、忧点、抗拒点，不停的盘整。当时我们锦坤团队就和伟星团队一起研究如何既解决有颜色方便感知施工质量一，还能因为增加颜色而还能解决环保的问题，关键在于技术难题如何解决。 通过近半年的技术攻坚后，既解决了颜色的问题，把它做成彩色，而且还是环保的。表面上需要做产品和品类创新，需要做品牌定位和设计，关键还要落地。背后的核心在哪里呢？是要落在终端、落到运营、落到渠道里面去。 就是你底层运营怎么办？也就是说，彩色环保产品做出来了，概念也很好，品牌也OK了，但是用户认知、用户成交上到底怎么解决？ 这个怎么破？也就是说从 0 到 1 的个亿级的破题，很多时候一定是从渠道里破题的，产品和品牌是基础是保障。 产品、品牌虽然也很重要，但还不是最重要的，最重要的是渠道一定要撕开，这也是我们经常讲的切入点，就是你怎么切进去的问题。你切不进去，你就爆不掉，爆不掉你就没有收入，就没有增长点，对不对？比如说我们的材料是有颜色的，是环保的，然后你产品上架，就有人买你的货？有用户进来接你的单？而且你这个还比别人的还贵，因为你花了很多的技术研发，对不对？那怎么破这个局？ 所以我们回到原点，大家抱怨不环保，然后不防水的核心痛点是什么？就是说什么时候你会很痛？就是当家里漏水了，发现很痛，人家要把你家里的墙扒掉、地板扒掉，然后再找问题在什么地方，对吧？因为他当时抹在什么地方，抹了几圈，抹没抹你都是不知道的，因为此前的防水涂料是没有颜色的。 所以后面我们在终端摆了很多的筐，所有用户来的时候都用刷子刷这个筐边，左三圈右三圈，刷完后加水进去，水颜色还是透明的，但是他不漏水了。你要不放心你搬回去放三天，里面再放条鱼，三天后再搬回来，鱼还是活的。是不...

（原标题：卓驭科技“跨界”：乘用车之外，拓展重卡NOA、无人车等泛自动驾驶）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2025年年末，卓驭科技在深圳举办品牌十周年盛典，会上发布了全新的多模态端到端世界模型，这是其面向未来的“数据驱动的空间智能移动基座”。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 卓驭科技创立于2016年，其前身是大疆车载，2023年开始从大疆分拆独立运营，并于2024年9月成为一家独立的辅助驾驶方案商。卓驭科技CEO沈劭�略诖蠼�期间带领团队开发无人机产品，对机械视觉有深入研究。源于大疆的机器人工程技术，成为卓驭进入车载及辅助驾驶领域后技术路线的基础。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2024年9月27日正式从大疆体系独立后，卓驭面临自主决策的考验，其一度出现巨大的财务压力。技术上，由于依赖机器人学派的“规则驱动”，卓驭起初在乘用车辅助驾驶实践中碰到“解决一个问题又冒出十个问题”的困扰。于是，卓驭放弃了原先的“规则驱动”技术，开始拥抱端到端大模型，使得自身境况得到了改善。 卓驭表示，其端到端路线借鉴了特斯拉“巧力出奇迹”的理念，将VLA拆解为若干可解释、有分工的模块，以极低代价解决了因果推理、低频数据生成两大行业难题。相较于同行业其他方案，卓驭的技术优势在于对算力和传感器的高效优化，能够做到“实现同等能力，算力需求比行业低很多”。据悉，卓驭在8650上实现的性能可与双Orin X比肩；通过网络压缩部署，端到端网络得以在TDA4上落地，使其具备了同级唯一的中算力城市领航能力。性价比与算力效率，构成了卓驭开拓市场的核心竞争力。 卓驭以中算力视觉方案实现L2+辅助驾驶，落地全球首个高通8775舱驾一体方案量产，以单颗芯片驱动智能座舱与智能辅助驾驶，为行业“降本增效”。值得一提的是，为燃油车提供辅助驾驶方案，被卓驭视为自身的又一个优势。通常而言，由于架构不同，燃油车实现辅助驾驶要比新能源车难度更高，但卓驭凭借其算力效率，给燃油车快速应用辅助驾驶带来了新机遇。 如今，卓驭在乘用车领域已获得9大客户，服务15个品牌，量产覆盖50多个车型。此外，在公司治理方面，大疆、中国一汽、比亚迪、上汽、北汽、徐工集团等成为卓驭的产业股东，为其发展带来了来自整车厂的支持。 与其他辅助驾驶方案商相比，卓驭的产品集中在10万元左右的大众化乘用车市场。在高阶辅助驾驶尚未普及时，卓驭以低价进入市场，给其带来了“价格屠夫”的名号。沈劭�露源顺吻澹�卓驭从低算力、低成本切入，核心目的是让10万元不到的A0级电动车也能拥有智能辅助驾驶功能。 “我们一直在做软硬一体，它天然会带来性价比，现在随着客户增加，我们做过最贵的车机不是乘用车而是重卡，每辆车都超过100万元了。随着我们的产品性能不断提升，跟我们合作的车企会有更多机会，可以设计更高端的车型。无论是红旗的主流车型还是更高端的车型，之后可以拭目以待。我们坚持软硬一体，就会有更多发挥的空间。”沈劭�略诓煞弥卸悦教灞硎尽� 当前，辅助驾驶行业中的多数公司都面临投入和收入不匹配的问题，难以实现盈亏平衡。卓驭认为，其原因在于产品多为“半成品”。沈劭�屡卸希�行业真正的拐点在于从“L2+到L3”的体验跨越――当智能辅助驾驶成为值得信赖的“成品”，消费者认知将会瞬间提升，定价逻辑也将从“占汽车BOM成本多少”转变为“节省多少时间、释放多少注意力，我愿意为其付费多少”。 基于此，卓驭选择在统一架构上向上延展，而非重新搭建高算力方案。从TDA4（中算力）到8650及更高算力平台，再到8775（舱驾一体），其核心架构保持一致且可规模化复用。目前，卓驭已推出两大高算力方案：一是L3/L4方案，搭载两块Thor芯片，配合自研激目前向感知系统和知周补盲雷达；二是舱驾一体方案，采用高通SA8797，将VLA融入统一架构。 从2016年至今，卓驭在智能辅助驾驶行业发展了九年；从第十年起，卓驭将在乘用车之外拓宽业务边界，探索更多的泛自动驾驶场景。沈劭�卤硎荆�卓驭的业务边界正在从乘用车辅助驾驶拓展至重卡NOA、无人物流车等泛自动驾驶场景。卓驭正在从辅助驾驶供应商及服务商，转型为横跨乘用车、商用车及多元移动智能体的生态型科技企业，引领移动自主机器人时代的到来。 目前，卓驭已启动重卡高速NOA项目，解决重卡司机长时间驾驶疲劳的痛点，提升干线物流的安全与效率水平，且已与徐工、陕汽、重汽三大业界头部客户确立合作，首批重卡车型将于2026年上半年正式量产；同时，卓驭正联合商用车头部企业，共同设计和定义无人物流车，应用于矿山、港口等场景的智能化转型，这意味着在该项目中卓驭将不只是Tier 1供应商，而会参与产品设计等更多环节。 “无论别的业务怎么拓展，毫无疑问乘用车还是那个基本盘，公司绝大多数的收入肯定还是来自乘用车，至少...

（原标题：制造业PMI“重回50”，有何不寻常？）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 时隔8个月，制造业PMI重回扩张区间，2025年12月制造业PMI回升至50.1%。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 国联民生首席经济学家陶川表示，12月制造业PMI的“逆季节性”上升实属不易，比起“春节效应”褪去后的3月PMI脉冲式升高，这次12月PMI的“逆季节性”上升似乎含金量更足，受寒潮来袭、国内外节假日等特殊因素影响，12月PMI通常会季节性下降，但却环比逆势大幅上升0.9个百分点。 陶川进一步分析，结合PMI细项指标表现来看，与历史季节性相比，今年12月升幅排名前三的指标依次为：PMI生产经营活动预期指数（大于2015―2024年12月环比增速中枢2.8个百分点，下同）、PMI生产指数（大于历史中枢2.2个百分点）、PMI采购量（大于历史中枢1.8个百分点）。值得注意的是，这些指标均与企业生产相关，共同显示出企业从“预期改善”到“实际备货”、再到“加快生产”的清晰链条，指向当前生产扩张意愿偏强。 中国银河证券首席宏观分析师张迪认为，2025年12月PMI指数时隔8个月再度上涨至扩张区间，新订单指数自6月以来再度站上荣枯线上，主要有三点原因：一是政策发力促进投资止跌回稳，12月11日中央经济工作会议提到“推动投资止跌回稳，激发民间投资活力”，为后续经济工作做出部署；12月31日，国家发改委召开新闻发布会，组织下达2026年提前批“两重”建设项目清单和中央预算内投资计划，共计约2950亿元。”政策已经率先发力。二是外需上升促进出口订单上行明显，12月新出口订单指数上涨1.6个百分点至49%。三是2026年春节较晚，对实物工作量的扰动明显弱于其他春节较早的年份，因此2025年12月提前放假、停工、返乡等情况扰动弱于其他年份。“两重”指的是国家重大战略实施和重点领域安全能力建设。 张迪预测，在供需双涨的情况下，2025年四季度GDP增速将在4.5%以上。 为何企业扩产意愿升高？陶川分析，一方面，今年春节时间较晚，部分企业为了规避春节导致的生产中断，将生产任务主动向前调整，形成了“抢生产”现象；另一方面，前期部分依靠低价内卷、扰乱市场的低效产能受到遏制或退出，为生产效能高、合规性好的优质企业腾出了市场空间，这部分优质企业随着竞争环境趋于改善、扩产意愿开始自然上升。 此外，价格指标呈现出“反内卷”政策效果深化、进入后半程的关键信号。政策前期通过上游原材料领域强力出清了低效、过剩产能，短期内因供给收缩曾推高价格。进入后半阶段，随着行业竞争秩序已逐步改善，价格开始从上至下传导。代表上游的PMI原材料购进价格指数在2025年12月下降了0.5个百分点、而代表下游的PMI出厂价格指数却继续上升了0.7个百分点，这意味着中下游行业利润空间有望打开。 金元证券固收首席分析师贾晓庆认为，制造业PMI“重回50”，更多意味着企稳信号，而非趋势反转。从时间序列对比来看，2025年12月制造业PMI更偏向于对前期过度偏弱的修正，自4月以来，制造业PMI持续位于荣枯线以下，当前制造业PMI回升反映政策托底效果显著。 东海证券分析师刘思佳认为，12月PMI还反映出下游需求回升，以及高技术制造业带动的积极现象。非制造业方面，服务业预期指数走强，市场期待关于服务消费的增量政策落地；建筑业走高或受南方气温同期偏高影响，冬季停工扰动较小，后续需要关注“两重”推动投资止跌回稳的相关方向。 从企业规模来看，2025年12月，大型企业PMI为50.8%，重返扩张区间；中型企业PMI回升至49.8%，接近临界点。然而，小型企业PMI为48.6%，不升反降0.5个百分点。 国泰海通宏观首席分析师梁中华提醒，复苏基础还需巩固。 梁中华表示，2026年，宏观政策更加积极有为，节奏靠前发力。第一，提前下达2026年新增地方政府债务限额。第二，发改委组织下达2026年提前批“两重”建设项目清单和中央预算内投资计划，共计约2950亿元，将加快各类资金拨付和使用节奏。第三，2026年第一批625亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金计划已提前下达。 “需要提醒的是，政策调整注重长周期和战略考量，既保证一定政策力度，又预留足够政策空间。”梁中华说。...

（原标题：金价的高度有多高｜请回答，2026）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2025年，市场对黄金的讨论热度空前。伦敦现货黄金价格全年创下逾50次历史新高，突破4550美元/盎司的历史高位，年度累计涨幅一度超过70%，创下近46年最高单年涨幅，远超同期全球多数风险与固收资产。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 金价的强劲走势源于多重动力共同推动：地缘政治与经济不确定性加剧、美元走势趋弱，以及持续积聚的上涨动能。投资者与各国央行纷纷增持黄金，以增强资产组合的多元性与稳定性。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 回顾来看，尽管2025年央行购金节奏有所放缓，但投机资金涌入推动金价走高。 世界黄金协会数据显示，截至2025年10月，年内全球央行已公布的净购金总量达254吨，虽然各国央行对黄金的需求依然强劲，但相较于前三年增速有所放缓。另一边，全球黄金ETF在2025年11月底的总持仓量升至3932吨，连续第六个月增长。2025年，全球黄金ETF实现超过700吨的净流入，一举扭转此前连续四年的净流出态势。央行购金步伐虽有所放缓，但ETF的资金流入有效抵消了这一影响，并进一步推高了黄金的净需求。 展望2026年，目前推动金价上涨的核心主线仍未看到逆转迹象：美国处于降息周期、地缘政治与经济不确定性持续、去美元化进程推进、央行增配黄金趋势延续等。多数市场观点认为，2026年金价仍有突破空间。 一方面，美联储降息周期将持续降低黄金持有的机会成本，为金价打开上行空间。尽管2025年已实施三次降息，且2026年美国经济可能边际改善，或抬高进一步降息的门槛，但这并不意味着货币政策缺乏宽松空间。一旦劳动力市场出现疲软信号，更早的降息可能启动，从而为黄金带来新一轮资金流入。 随着美国信用持续收缩与弱化，各国央行黄金储备占比有望继续提升，为金价提供中长期支撑。数据显示，尽管全球央行已经连续三年显著增持黄金，但仍然偏低配。根据世界银行数据，2024年全球央行储备中黄金储备占比约为22%，而1990年冷战末期时这一数值为29%，1980年大滞胀末期时为58%。 世界黄金协会于2025年6月中旬发布的《2025年全球央行黄金储备调查》显示，高达95%的受访央行预计未来十二个月将继续增持黄金，这一比例创下自2019年该调查启动以来的历史新高。 有观点认为，央行购金需求并未减弱，短期内购金量虽不及市场资金狂热，但会成为一股重要的金价底盘力量。当金价技术性回调时，央行和主权基金的购金预期将对回调空间和持续性产生约束。 站在当前时点，工银瑞信基金赵栩说，2026年影响金价的因素中利多仍占主导。主要利多逻辑包括：一是美联储的降息节奏；二是流动性扩表（QE）的潜在预期；三是央行购金的长期趋势；四是风险事件与美元信用的博弈。利空方面需关注：一是地缘政治形势突变；二是美联储降息不及预期；三是美元信用阶段性走强。 从国际投资机构视角来看，多数机构较为乐观，对2026年黄金价格普遍看涨至每盎司5000至5500美元，但也有保守派将2026年交易区间锁定在4500至4700美元，少数更为保守的机构预计，2026年金价均值约为4225美元/盎司。 世界黄金协会最新观点认为，2026年黄金表现很可能再度出人意料。若经济增长放缓且利率进一步下行，黄金或将实现温和上涨；倘若全球风险攀升导致经济严重衰退，黄金则可能迎来强劲涨势。相反，若特朗普政府的政策取得显著成效，推动经济加速增长且地缘政治风险下降，则将带动利率上升与美元走强，从而对金价构成压力。 ...