经济大势

（原标题：闻泰科技二股东抛出减持计划，股价竟逼近涨停）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报记者 张晓晖图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 11月5日晚间，闻泰科技股份有限公司（600745.SH，下称“闻泰科技”）公告称，公司持股5%以上股东无锡国联集成电路投资中心（有限合伙）（下称“无锡国联”）计划在2025年11月27日至2026年2月26日之间（大约三个月内）减持不超过3%的股权，其中2%为大宗交易；1%为集合竞价交易。 在近期的A股市场上，闻泰科技是处于风口浪尖上的公司。其全资子公司安世半导体（Nexperia）最近发生控制权争夺事件。 在这样的背景之下，闻泰科技股价上演过山车行情，10月13日、10月14日，闻泰科技股价连续跌停至37元/股附近，国庆节前还一路上涨到50元/股，国庆节后出现大跌。此后，安世中国发布公告，表示安世中国不存在违约行为。闻泰科技的股价又缓慢地回升，涨回至40元/股附近。 此次，无锡国联的减持计划披露之后，闻泰科技的股价大跌4.78%，11月6日以每股41元收盘，跟前一日相比，市值蒸发了25亿元。11月7日，闻泰科技临近收盘突然掉头向上，直线拉升，股价逼近涨停，收于45元/股，最后5分钟成交超过12亿元。 二股东计划减持3% 在2025年三季报的股东名单里，无锡国联持有公司7.77%的股份，是闻泰科技的第二大股东。 无锡国联的股权穿透后，其实际控制人为无锡市国资委。闻泰科技的实际控制人是张学政，张学政与该公司控股股东闻天下科技集团有限公司、张秋红、张丹琳为一致行动人。 2019年闻泰科技实施重大资产重组期间，无锡国联以合肥中闻金泰半导体投资有限公司股权认购上市公司新发行的股份。关于减持原因，无锡国联称，因股东经营计划需要。 按照11月7日45元/股的收盘价，闻泰科技的总市值约为560亿元，无锡国联计划减持的3%股权，对应市值达到16.8亿元。 11月7日上午，经济观察报记者致电闻泰科技证券部，试图询问二股东减持事项是否与安世中国纷争有关？截至发稿，电话尚无人接听。 投资者的担忧 安世中国是安世半导体在中国设立的公司。闻泰科技通过分阶段收购，在2020年实现了对安世半导体100%的控股。安世中国作为安世半导体的中国实体，其主要经营范围包括研究、设计、开发和测试半导体技术软件、集成电路等。 2025年，荷兰政府对安世半导体实施限制措施，暂停闻泰科技创始人张学政在安世半导体的董事职务，安世半导体于10月26日停止对安世中国供应晶圆。安世中国多次公告强调自身是独立经营、决策的中国企业，其业务运营一切正常 。此间，闻泰科技的股价如同乘过山车般大幅波动。 在上证e互动，投资者密集地向闻泰科技提问。 11月6日，有投资者提问：“大股东减持对公司影响体现在什么方面？”“今日收盘后又有股东减持，前有格力减持未完，意味着投资人对闻泰科技前景不看好，如果你们看好，请你们拿出实际行动增持。”“安世半导体独立上市。请问是真的吗？” 除了二股东减持，关于安世半导体相关的问题，也是投资者热议的问题。 11月3日，有投资者提问：“关于安世半导体的股权被冻结和接管一事，闻泰科技采取的应对措施可能面临着一系列复杂的国际层面上的政治问题，在此过程中的不确定性和长周期时间必然会对安世半导体的经营造成一系列的困境和挫折，请问闻泰科技采取什么样的措施（比如并购国内的车轨芯片晶圆厂，尤其是具有半导体晶圆设计和制造能力的晶圆厂，来打通国内的产业链和闭环，破解当下的困境）？” 更早之前的10月29日，亦有投资者提问：“据公开信息，安世中国2025年上半年营收占比已接近一半，且曾为公司核心利润来源。请问2025年三季度安世中国的营收、净利润及毛利率具体数据如何？该部分业绩对公司三季度财报中归母净利润的贡献占比是多少？关于荷兰政府对安世半导体实施的运营冻结及股权托管措施，目前是否已对安世中国的生产交付（如东莞封测厂、上海临港生产线）、客户合作及现金流产生实质影响？” 截至记者发稿，闻泰科技暂未回复投资者的这些问题。 据人民财讯消息，11月7日，荷兰经济大臣卡雷曼斯表示，欢迎中方会为安世中国工厂恢复供货提供便利的表态，“鉴于我们同中方的会谈富有建设性，相信中国供应至欧洲世界其他地区的芯片将在未来几天送达安世客户手中”。 11月7日，闻泰科技上演尾盘拉升行情，收于45.00元/股，全天涨幅为9.70%，总市值为560亿元。 ...

（原标题：进博会消费观察｜达能加码成人专业营养布局）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 作为进博会的“全勤生”，达能在第八届进博会上展出了多款成人专业营养领域的产品。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 除了首次亮相进博会、专为中老年肠道健康定制的达能益生系列之外，达能全新发布了面向肿瘤患者的能全素OMEGA-3癌症专用营养品，以及有助于延缓早期阿尔茨海默病的智敏捷（Souvenaid）营养补充粉剂。支持术后康复与虚弱人群的能荃力益嘉、帮助伤口愈合的能荃舒等产品也同台展出，这些产品构建起成人医学营养谱系。 达能方面介绍，这些产品也将陆续登陆中国市场。 在产品上加码的同时，达能还持续投资中国，为全球供应链赋能。进博会开幕前夕，达能纽迪希亚无锡生产基地扩建项目封顶，未来将大幅提升肠内营养混悬液产能，为临床、康复及长期护理等多场景提供医学营养解决方案。这些产品不仅能满足中国市场日益增长的健康需求，还远销全球近30个国家和地区，进一步夯实连通全球的供应链，实现“扎根中国，惠及全球”。 达能中国、北亚及大洋洲总裁谢伟博（Bruno Chevot）表示，“中国是达能全球第二大市场，更是开启‘振新达能’战略新篇章、迈向健康与营养未来的重要市场。我们将以科研创新和先进制造为依托，抓住进博会等开放机遇，用更丰富多元的创新产品、绿色技术和数字化服务，持续赋能中国社会高质量发展。” ...

（原标题：海关总署：前10个月 我国货物贸易进出口增长3.6%）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 金吾财讯 | 据海关统计，2025年前10个月，我国货物贸易延续平稳增长态势，进出口总值37.31万亿元人民币，同比（下同）增长3.6%。其中，出口22.12万亿元，增长6.2%；进口15.19万亿元，与去年同期基本持平。10月份，我国货物贸易进出口总值3.7万亿元，增长0.1%。其中，出口2.17万亿元，下降0.8%；进口1.53万亿元，增长1.4%，已连续5个月增长。...

（原标题：AI对决AI！金融科技打响AI欺诈攻防战）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报 记者 老盈盈 在AI（人工智能）技术快速发展的背景下，各式各样的“深度伪造”（Deepfake）随时可能在日常生活中出现，让人防不胜防。 近期，蚂蚁数字科技（下称“蚂蚁数科”）的产品技术人士在对算法进行优化时发现了一些不法分子新的欺诈手段。不法分子首先布下“钓鱼”陷阱，以银行的身份向被攻击对象发送短信或邮件链接，引导他们到其网站进行交易。等被攻击对象不慎点击进入钓鱼网站，提交了自己的姓名、身份证号、电话号码、短信验证码和支付密码后，这些不法分子就像拿到了“万能钥匙”，立刻用这些信息登录被攻击对象的手机银行，同时利用被攻击对象的照片生成高度逼真的AI深度伪造图像或视频，再通过注入式攻击（通过注入恶意代码）来劫持被攻击对象的手机摄像头，随后用预录的图像或视频，篡改或替代物理摄像头的自拍，绕过活体检测这道防线进行验证，以此实施欺诈等非法活动。如此一来，在身份验证通过后，不法分子就可以转移被攻击对象的资金，甚至还会用被攻击对象的信息申请贷款，而被攻击对象却可能浑然不知。 但“魔高一尺，道高一丈”，在11月3日至4日的香港金融科技周上，“AI对抗AI”的展位里藏着一场看不见硝烟的攻防战。在蚂蚁数科展出的宣传片中，多组机械臂在实验室中24小时连轴转、模拟身份欺诈攻击，识别图像真伪。一组配备手机摄像头的机械臂不停伸缩、对焦，反复识别着眼前的图片；另一组机械臂则精准地举起图片，稳稳递到摄像头前。计算机实时记下每一次识别的结果，再把这些数据喂给人工智能算法，让它在一次次实战中快速成长，以更好地识别出不同AI欺诈的破绽。 这不是科幻电影里的机器人觉醒，而是一场与非法人工智能的长期攻防拉锯战。当不法分子的攻击升级至新的层级，金融机构的反击必须同步攀升至更高维度，二者在攻防博弈中形成持续循环。 AI深度伪造形式 老盈盈/摄 AI如何反击AI 在蚂蚁数科的展台前，一个名为“深度伪造生成”的互动模块吸引了不少参观者。只需拍下一张自拍，系统瞬间就能生成十几张“孪生照片”，其中只有一至两张是真实人像，其余均由AI生成。这些照片只有少数因为发型或光线变化等较为明显的破绽，能通过肉眼识别真伪，大部分都因高度逼真而难以分辨。 经济观察报记者从采访中了解到，全球有数百万不法分子正在投身AI欺诈等非法活动，这些人具备快速学习的能力，能及时吃透新技术。更为重要的是，此类非法活动能带来超高“回报”，只要投入一到两名资深技术人员发起攻击，成功盗刷银行账户一次，就有可能卷走上百万元甚至更多。 蚂蚁数科的一位产品技术人士对经济观察报记者表示，上述注入式攻击是目前比较新的一种攻击手段，以往的欺诈则多是呈现式攻击，例如用照片、视频、普通面具或三维头部面具等伪造物，直接对着摄像头呈现，以绕过活体检测。以前，这种攻击方式通常是用图像或视频处理软件进行相应修改操作，而如今则基本借助类似美颜但更高级的生成工具通过AI生成，主要表现形式为用一张脸换成另一张脸、将静态图片转换为视频、改变面部特征、拼接两张脸等。 面对这种升级版攻击，金融科技公司已布下了“防御网”。上述产品技术人士表示，他们会深入研究不法分子的各类欺诈手段，模拟其操作逻辑，利用专业设备伪造人脸、指纹等样本，进而开展针对性攻防演练。他们认为，唯有精准洞悉不法分子的作案套路，才能构建更有效的防御体系。 金融壹账通一位产品技术人士对经济观察报记者表示，他们的算法会先分析图像是否由AI工具生成或者被篡改，重点分析其是否存在算法痕迹。AI工具处理图像时会产生技术印记，这种痕迹类似用Photoshop（图像处理软件）、美图秀秀修图后留下的代码残留。 他们发现，哪怕AI生成的素材看起来和真人、真实场景高度一致，但只要检测到AI工具的使用痕迹，就可以被判定为虚假并拦截。同时，算法还会校验画面背景的一致性，若检测到视频背景重复或图像背景与真实场景逻辑不符，也会判定为可疑。 但上述两位产品技术人士也发现，面对注入式攻击，纯算法已经无法完全防范，需要从算法、终端、身份网络等多维度进行防范。比如，除了从图像层面对脸部进行识别，判断是否属于AI生成或者篡改，还需要从系统层面在事前检测用户的手机有没有被注入式攻击。 此外，AI欺诈的“战场”还从图像延伸到了声音。金融壹账通产品技术人士称，正常情况下，人们不会选择在马路等嘈杂或公开环境中进行信息认证，而会选择安静的场所；同时，因为户外环境风险较高，部分银行甚至不认可在户外拍摄的自拍照。 上述人士亦称，一些不法分子常集中在同一办公场所内轮流通话，通话中会夹杂多人说话、设备运作等杂音，这种环境下产生的声音特征是可以被识别的，算法会把这类异常背景音标记为...

（原标题：孩子有3特征，说明父母“关系不好”，很多人还以为是孩子的问题）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 孩子的问题，从来不止是孩子的问题。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 上周，朋友说她被班主任请到学校。 因为10岁的儿子在课间和同学吵架，把对方的手臂抓出了血痕。 朋友说她开始不知道孩子为什么变成这样，动不动就发脾气，像个火药桶，一点就炸。在家里对她如此，在学校也不知道收敛脾气。 直到这次，她从学校回来和孩子沟通，孩子哭着喊出： “你们不也天天吵架吗？凭什么只说我！让我收敛脾气！” 这句话，让她瞬间明白了。 孩子的状态，反映的是家庭的状态。  很多时候，我们以为是 “孩子的问题”，其实反映的是父母的问题。 那些不听话、发脾气、叛逆或者忽然变得异常懂事的孩子，其实是在用自己的方式发出求救信号：我们家，生病了。 当孩子出现以下3个特质，父母要反思、也要注意了。 01 情绪变得失控、有攻击性 “我家孩子以前很乖，最近却总爱发脾气，摔玩具、骂脏话，甚至推妹妹”。 当孩子突然变得有攻击性，很多人第一反应是孩子 “管教不严”，却往往忽视了父母间的行为和关系对他们的影响。 育儿专家蒂娜・佩恩・布赖森指出： 孩子的情绪和行为，就像汽车仪表盘，实时显示着他们内心的状态。 父母如果频繁吵架、指责、冷战，制造持续的家庭紧张感，会让孩子变得没有安全感。 他们无法理解父母的行为，无法消化父母吵架带来的恐惧，只能通过攻击性行为释放自己的不安和情绪。 他们摔的不是玩具，是 “爸爸妈妈会不会分开” 的焦虑； 他们打的不是同学，是 “没人保护我” 的恐慌。 02 习惯性自我否定，觉得自己不好 当孩子频繁自我否定，不是他不自信，而是他觉得父母吵架自己是罪魁祸首。 有位妈妈曾分享说： 自己5岁的女儿，有段时间经常说“我真没用” 、“我太笨了”、“都是我不好，妈妈别生气”。 她一开始还纳闷，后来有次她和老公因为讨论一件事声音大了点，孩子就突然跑过来抱住她的腿，哭着说 “妈妈别跟爸爸吵，是我不好，我以后再也不买玩具了”。 她这才想起，上次没忍住和孩子爸爸争吵时，她随口说了句 “要不是为了朵朵，我早就跟你离婚了”。 这句话被孩子听到了，就把父母的矛盾，全怪在了自己身上。 发展心理学研究表明： 幼儿期的孩子会将父母的情绪归因于自己。 父母开心，是 “我做得好”；父母吵架，是 “我不够乖”。 他们还没有能力理解大人的矛盾与自己无关，只会用自我否定、过度揽责来试图 “挽回” 父母的关系。 03 突然变得很懂事，或者很冷漠 有些孩子突然表现出与年龄不符的懂事、乖巧，很多人以为是孩子成长了，但其实是他们受伤了。 他们努力考第一、主动做家务、不敢提任何要求，只为了一个目的： 用自己的“好”，来维系家庭的和平。 心理学上有一个概念叫做“小大人症候群”，指的是： 那些由于父母的情感缺位或家庭功能丧失，被迫压抑自己的真实情感需求，转而扮演起照顾父母情绪、满足父母期望的“小大人”角色的孩子。 他们能敏锐地察觉到父母关系的紧张，为了取悦父母，试图通过自己的“完美”和“乖”来拯救家庭。 还有一种反应则走向另一个极端，就是变得冷漠。 比如父母吵架时，年龄小的孩子会安静的玩玩具，年龄大的孩子会回避，他们好像什么都没听见。 这其实是孩子启动的一种心理防御机制。 当家庭的冲突超过了他的承受能力，他就会切断情感连接，用冷漠来保护自己不受伤害。 04 写在最后 心理学家李雪在《当我遇见一个人》里说： “家庭是复印机，父母是原件，孩子是复印件。 复印件出了问题，该修改的是原件。” 当孩子出现情绪失控、自我否定、过度懂事这些特征时，别先急着 “修孩子”，先看看自己和伴侣的关系： 是不是很久没好好说过话了？ 是不是经常在孩子面前抱怨、吵架？ 是不是让孩子觉得 “这个家可能要散了”？ 孩子的问题，往往照出的是父母和家庭的问题。 他们的世界很小，小到只有爸爸妈妈；他们的要求也很少，只想要一个安稳的家。 希望父母们都能好好相处，好好经营家庭，让孩子在充满爱的环境里健康快乐地长大。 本文转载自微信公众号“和顺妈 有游有谋育儿”...

（原标题：20亿元科创供应链产业发展基金在汉设立）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察网 程久龙 实习生 雷宇 近期，长江产业集团旗下长江创投基金联合力合科创、湖北省引导基金、光谷金控共同设立的湖北省力合长江科技创新供应链投资基金合伙企业(有限合伙)在武汉完成工商注册登记。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 按照湖北省委、省政府推进建设以用为导向的科创供应链平台系列部署，长江产业集团联合东湖高新区管委会、中国电动汽车百人会等相关机构发起设立长江力合公司，共同打造在岸创新中心。在此背景下，长江产业集团聚焦推动科技创新和产业创新深度融合，通过科创供应链产业发展基金强化早期项目验证阶段及中试阶段的接续投资，设立总规模20亿元、认缴规模5亿元的力合长江基金，围绕科技创新平台孵化项目、“卡脖子”关键技术和重大装备突破、未来科技等领域，重点投资布局在湖北省内落地的产业化应用场景项目等，服务“基础研究+技术攻关+成果产业化+科技金融+人才支撑”全过程创新生态链构建，助力湖北高科技产业高质量、跨越式发展。 下一步，母基金管理中心将通过构建“2+3+3+2”基金赋能体系，打造覆盖产业成长全周期的基金“接力棒”体系。发挥长江创投、长江产投2只母基金基石投资功能，构建涵盖种子基金、天使基金、人才基金3类基金的创业投资基金群和产业成长、产业链、产业并购3类基金的产业投资基金群，并延伸形成资本市场基金体系和科技金融服务体系2个投资服务体系。依托体系发挥资本赋能力，持续深度参与以用为导向的湖北省科技创新供应链平台建设，打造具有“长江”特色的科创供应链。 ...

（原标题：从种草到支付 小红书完成电商生态关键一跃）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 在用户增长见顶、广告收入承压的行业背景下，单纯依靠内容引流和佣金抽成的商业模式已难以为继。中国内容社区的商业化路径再次迎来一次变革，以“种草”闻名的小红书，通过全资收购持牌支付机构东方电子支付有限公司，完成了从内容生态到金融基础设施的战略延伸。这一举措不仅标志着平台商业模式的深度演进，更揭示了互联网平台在存量竞争中寻求突破方向。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 11月6日，天眼查显示，东方电子支付有限公司已于11月3日完成股权重组，原六家股东全部退出，由小红书全资子公司宁智信息科技（上海）有限公司持有100%股权，并同步完成的增资至2亿元人民币，彰显了小红书布局金融基础设施的坚定决心。 生态演进 从数据断点到信用闭环 长期以来，小红书以“种草社区”为核心定位，凭借高质量用户生成内容（User-Generated Content，UGC）驱动用户消费决策。然而，在交易环节，平台始终依赖支付宝、微信支付等第三方支付工具，存在数据割裂、体验不可控、金融能力受限等问题。此次通过全资收购持牌支付机构，小红书不仅补上了电商生态的关键短板，更在流量变现路径上迈出实质性一步，为其未来拓展消费信贷、会员金融、信用体系等高阶服务奠定基础。 东方电子支付有限公司成立于2008年，持有中国人民银行颁发的《支付业务许可证》，具备开展互联网支付业务的合法资质。尽管过去十余年业务规模有限，但牌照价值显著。小红书此次以资本注入与治理重构方式完成整合，显示出其对支付基础设施的战略重视。增资至2亿元，既满足监管对支付机构资本充足率的要求，也为后续业务扩展预留空间。 获得支付牌照后，小红书有望实现生态闭环。一方面，用户支付行为数据可完整回流至平台内部系统，用于优化推荐算法、精准营销和风险评估；另一方面，平台可灵活设计支付产品，如自有钱包、积分抵现、账单分期、先用后付等，提升转化效率与用户黏性。 尤为值得关注的是，小红书以一二线城市年轻女性为主的用户画像。这一群体消费意愿强、审美敏感、信任社区推荐，为电商业务提供了天然土壤。未来，平台可基于用户的内容互动、购物行为、履约记录等多维数据，构建差异化信用评估模型，推出“轻量化、场景化、高信任感”的金融服务。例如在用户发布深度产品测评后自动匹配授信额度，或在大促期间联合品牌推出“免息分期+内容激励”组合策略，实现商业与社区的深度融合。 流量变现与金融布局逻辑 在中国，互联网平台流量变现的终极路径常指向金融业务。京东推出白条、金条，抖音上线放心花、月付，美团布局生活费借贷，均通过“钱包”模块导流金融产品。然而，小红书的选择更具独特性。小红书虽在内容种草领域占据优势，但金融业务推进谨慎，此前仅通过接入花呗分期、微信支付分等方式试水信用消费。 收购东方电子支付后，小红书可整合支付、账户体系与内容生态，形成“种草――交易――支付”闭环。此举不仅提升用户体验，更增强平台对交易数据与资金流的控制力。 支付牌照的获取只是起点，真正的挑战刚刚开始。金融业务伴随更高合规门槛与风险责任。如何建立稳健的风控体系、保障用户资金安全、避免过度金融化侵蚀社区氛围，将是小红书必须面对的挑战。近年来监管层持续强调平台金融业务要“回归本源、服务实体”，任何脱离场景、诱导借贷的行为都将面临严查。 内容平台的金融化边界 从“种草”到“支付”，小红书完成的不只是业务闭环，更是商业逻辑的升级。支付牌照背后，是数据主权、交易控制权与金融话语权的争夺。支付牌照的获取，标志着小红书正式进入了“内容+金融”的深水区。这不仅是一场商业能力的升级，更是一场关于平台本质的拷问。当内容社区开始掌握资金流向，它必须在商业价值与用户信任、金融创新之间找到新的平衡点。 从中国互联网发展历程上看，金融业务的注入往往成为平台生态的“分水岭”，它既能通过数据闭环极大提升商业效率，也可能因过度逐利而动摇平台根基。小红书能否在追求商业效率的同时，守护好内容社区的独特价值，将是一场比获取牌照更为复杂的长期考验。...

（原标题：我把“体育外卖”送上门）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报 实习记者 陈胡永 记者 姜鑫 11月2日，成都某小区内，杨乔将自备的跳远道具铺在地面，随后在朋友圈分享了一条训练视频。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 视频里的孩子，身着黑色运动服，鼻梁上挂了一副黑框眼镜，此时正在自家小区练习立定跳远。他的左右腿分别缠绕了重量1公斤的沙袋，“一、二、三，收腿”，这一次他跳了210厘米。 杨乔的朋友圈，记录了孩子们跳绳、运球、腿部拉伸的精彩瞬间。 27岁的杨乔是一名“上门体育”教练，这个听上去新鲜的职业，如今正在不少城市悄然兴起。 “90后”的田龙金在杭州管理着一支千余人的上门体育教练团队；从房地产行业转型的陈学利，则在北京创办了一家专注于中考体育测试培训的上门体育公司。 中考体测提分的巨大需求催生了这类以“上门”为核心的新型服务模式，也在重新定义新的就业形态。 “体育外卖” 杨乔个子不高，留着利落的短发，是典型的南方人长相。小红书“招生简章”上，体育教育专业毕业的杨乔右手持球、身姿健壮，即便穿着运动裤也能看出清晰的小腿肌肉线条。 2024年以前，他从事场馆的体育运动教学培训工作。离开场馆后，他成了一名上门体育教练。对于这种选择，杨乔看重的是“体育外卖”的市场潜力和职业价值。 在他的朋友圈主页，有不少身着运动服，双手拍打篮球、学跳绳的孩子的视频。 上课时，他会记录孩子们运动的过程，并在社交媒体上分享。 “我主要带2岁半到14岁的孩子，每节课1小时。”杨乔说。家长大多通过微信平台下单，教练上门授课，“相比场馆教学，这种模式更自由灵活。” 一周内，杨乔要在家、公司和客户住所之间多次往返。就目前的工作强度来看，他平均每天要上四节课，周末比工作日平均每天多上两节课。由于工资按课时计算，周末的收入会更多。如果家长有上门需求，系统会就近匹配教练，上门的交通费包含在工资里。 “一个月能赚5000多块钱，但排课不同，收入也会跟着变化。客户满意度会影响绩效，有时课程上到一半，家长会退费。”杨乔说。 “90”后田龙金，是一名体育特招生。高中毕业的他，目前是杭州一家体育上门公司的创始人。 2021年，田龙金发现市场需求后，他的工作重心开始由室内健身转向上门服务，自己也成了一名“体育外卖”教练。 2023年9月，田龙金开始拓展少儿群体，并在小红书接到了第一个少儿客户。他说，客户是一名体重130多斤的四年级学生，接到订单后，他拎着行李箱就上门给孩子上课去了。通过一节体验课的互动和鼓励，孩子虽然并没有特别喜欢运动，但也没有反感。刚开始，家长多抱着试一试的心态。做了半年的训练规划后，孩子体重减了二三十斤，还慢慢喜欢运动了。 这让他找到了继续干下去的信心。随着越来越多的伙伴加入，田龙金的公司目前已经有1000多位教练，全职教练占到了一半。 陈学利则在北京做着类似的事情。 2023年，陈学利和朋友看到体育培训市场的乱象和国家出台的诸多政策后，他便从房地产行业跳槽，与朋友合伙在北京成立了北京乐时体育科技有限公司。“我们想做一个类似于美团或者滴滴的平台，去规范市场。” 陈学利说，目前公司平台有3000余名专业教练入驻，上门体育服务已覆盖100多个城市。 在他的公司平台上，教练被分为三类：第一类是正式签劳动合同并缴纳社保的教官，该群体属于公司正式员工；第二类是从各个城市入驻的教练中选拔的优质教练，该群体能优先在平台接单；第三类是有资质证书、培训经验的普通教练。在公司内部，教官负责管理培训，优质教练和普通教练与平台是签约入驻关系，不享有教官的保障待遇。 陈学利介绍，公司平台负责审核和管理，教练负责接单。上门体育课程结束后，平台会双向评分，教练给孩子点评，孩子家长为教练打分。而打分，会影响教练接单的优先级。至于收入，70%归教练，剩余的30%中，有5%―10%归平台，20%―25%归合伙人。 陈学利说，约教练上门的客户多为中产家庭，愿意为便利和专业付费。这些家长都有一个共同特点：收入相对较高，但工作忙，难以腾出时间带孩子锻炼，以及接送孩子往返培训班。 体测一分也不能丢 2024年9月，小林升入九年级，在班里他的文化成绩优异，中考目标是杭州的萧山中学。他所在的地区，体育中考满分为30分，而他仅能拿到一半的分数。“家长觉得文化成绩好，如果体育成绩拿不到满分，特别可惜。”田龙金说。 通过一段时间的了解，教练帮助小林找到了他的优势项目――引体向上与立定跳远。每周2次课程、持续大约四个月的训练，小林的引体向上从一个也拉不了到能做15个，立定跳远从2米左右提升到了2.48米，最终成绩提高了15分，顺利考上了萧山中学。 陈学利称，3―6岁的儿童体适能市场比较大，这部分孩子的家长，希望孩子能够多见见阳光、多晒晒太...

（原标题：对话“泡沫先生”朱宁：拥抱非线性时代的正确姿势）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 欧阳晓红/文 欢迎来到非线性时代。但“先活下去，再谈理想”，这是朱宁面对复杂现实的基本主张。 经济范式剧烈变迁的今天，曾因预言中国房地产泡沫并于2016年出版《刚性泡沫》而被称作“泡沫先生”的朱宁，对泡沫与债务有了新的理解。 近期财政部新设“债务管理司”，通过统一监管与事前防控，迈向债务可持续管理的发展阶段。这一方向，与上海高级金融学院金融学教授朱宁所倡导的“打破刚性兑付、让风险定价回归市场、建立长效机制”不谋而合。 2025年11月4日，美股遭遇“黑色星期二”，避险资产黄金震荡，美元指数则升破100。这一市场表现，与朱宁此前警示的美股风险――尤其是高估值与AI（人工智能）领域潜在泡沫高度吻合。他指出，以席勒周期调整市盈率（CAPE）衡量，美股估值已处于历史第二高位，仅次于2000年互联网泡沫时期，甚至高于1929年大萧条前的水平。 在这场跨越宏观与微观、历史与未来的深度对话中，朱宁剖析了全球金融体系面临的三重风险：债务杠杆陷阱、资产泡沫刚性化，以及科技金融带来的非线性冲击。他指出，AI时代不仅可能导致人类“判断力退化”，更可能形成“监管盲区”，令传统风险管理机制系统性失效。尽管宏观数据呈现边际改善，实体层面的信心裂口仍在扩大。在此关键节点，朱宁主张“在理性框架中拥抱不确定”，并呼吁政策制定者加强预期传导与信心稳定。 从“批评者”转向“现实管理者”，从“总量控制”转向“生存管理”，朱宁的建议日益聚焦于在多重目标之间寻求艰难平衡。他说：“传导正确预期，是当前最重要的公共产品。” 与朱宁对话，如同一场在迷雾中穿行的思想探险。在认知的悲观与表达的乐观之间，在既定的“刚性泡沫”宿命与不确定的“非线性”未来之间，始终存在一种核心的张力。 全球风险：三重叠加与不确定性 经济观察报：近期美国资金面剧烈波动，对全球资产定价将产生怎样的外溢影响？ 朱宁：美国当前资金面紧张，本质上是“政策预期+财政约束+资产估值”的叠加效应。无论是短端利率跳升还是政策摇摆，都会提升全球风险资产的波动弹性。对中国而言，关键在于通过提升资本市场质量与预期管理，疏通“股市―预期―消费”的传导链条。 进一步来说，在“降息节奏―关税―高估值”三重变量交织的背景下，全球流动性进入波动区间；中国仍具备政策空间与产业韧性，以资本市场为抓手修复“股市―预期―消费”传导链，可能比短促刺激更有效。在地产出清与监管再平衡过程中，企业与投资者应以“情景―概率”思维应对不确定性，并在结构性机会中保持克制的乐观。 经济观察报：未来12―18个月，全球经济增长最大的不确定性来自哪里？ 朱宁：当前全球主要面临三大风险源头的叠加影响： 一是美国政策的不可预测性。特朗普在关税、地缘政治及国内经济货币政策上表现出高度不确定性，构成最大的外部风险变量。 二是通胀路径与货币政策的再度摇摆。关税政策的传导时滞使通胀前景与美联储降息节奏生变，扰动全球资产定价锚。 三是美股估值与预期的脆弱性。美股估值已处历史高位，若出现显著回调或泡沫破裂，将冲击全球创新创业生态与风险资产表现。 这三个层面相互交织、彼此强化，共同构成未来一年半全球经济与金融稳定的核心挑战。 经济观察报：这种不确定性投射到市场会怎样？ 朱宁：最直接的表现是波动率的结构性上升和资产定价锚的漂移。全球资金在“再通胀交易”和“衰退避险”间频繁切换，不同市场、不同资产类别的相关性被打破，传统估值框架面临挑战。市场不再由基本面或流动性单一驱动，而是在“政策叙事”和“风险情绪”的拉锯中呈现高弹性、高脆弱的特征。 观察中国的新视角 经济观察报：在当前全球经济背景下，你对中国经济的观察视角是否有新的调整？ 朱宁：是的，相对去年，我确实转向“偏乐观一些”。这种改善是相对的：一方面股市回暖改善了预期；另一方面，当欧洲增长乏力、美国充满不确定性时，中国市场显示出独特的相对吸引力。 但这并非盲目乐观。基本面数据，尤其是通缩隐忧，仍让人难以放心，这种乐观更多来自经济增长结构转型中的边际改善，而非结构性调整的全体完成。 我对中国经济的态度或观察并非简单转向乐观或悲观，而是从“周期判断”转向“结构应对”。过去强调风险，是因为高杠杆与资产泡沫不可持续；现在，在房地产实质性出清、监管框架重构的过程中，中国正在被动却坚决地挤掉“制度性成本”。这种出清是痛苦的，但也为“新质生产力”导向的资源配置创造了空间。 党的二十届四中全会提出，建设现代化产业体系，巩固壮大实体经济根基。《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》所确立的政策方向，旨在推动中国迈向“高质量增长”。这包括三大着力点：一是将科技创新与自主可控上升到国家安全高...

（原标题：潍坊市市长刘建军：潍坊农业贸易变成“墙内开花，墙内墙外都香”）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 11月5日，在第八届虹桥国际经济论坛的农业分论坛上，多位政商学界提到当前农业国际贸易面临多重冲击，同时提出了多项促进农业国际贸易高质量发展的建议。其中，山东省潍坊市委副书记、市长刘建军表示，潍坊农业贸易已经从“墙内开花墙内香”变成“墙内开花，墙内墙外都香”。 近几年，国际贸易环境复杂多变，农业贸易同样受到深刻影响。论坛上，农业农村部副部长张治礼表示，当前农业国际贸易正行进在一条充满不确定性的航道上，保护主义的“逆风”扰乱了农业国际贸易秩序，地缘冲突的“寒流”阻碍了农业国际贸易顺畅，极端天气的“频发”冲击了农业国际贸易基础，多重市场的“投机”影响了农业国际贸易预期。 在这样的背景下，中国农产品贸易依旧展现出很强的韧性。以山东潍坊为例，今年前三季度，潍坊农产品出口额达126.4亿元，同比增长6.3%，延续了连续7年破百亿元的亮眼成绩。 作为农业大市，潍坊2024年农林牧渔业总产值达1358.7亿元，居全国大中城市第5位，农机年产值占到全国的1/6，29家农业龙头企业入选“中国500强”，数量居中国大中城市第1位。蔬菜、畜禽、花卉、农机和玉米5个产业的全产业链产值过千亿元。 刘建军表示，在对外合作方面，潍坊坚持积极“引进来”，主动“走出去”。今年前三季度，潍坊对拉美和加勒比地区农产品出口额达9.3亿元，同比增长45.8%，进一步打开了新兴市场的大门，扩大了潍坊农业的影响力。 在食品安全方面，刘建军表示，潍坊把食品安全作为潍坊农业的生命线和底线。为此，潍坊非常重视农业食品加工管理，部分农产品还可以进行实时二维码溯源。良好的品质为“潍坊农品”赢得了美誉，潍坊也成为“国家农产品质量安全市”。 张治礼在演讲中表示，中国农业农村部愿同各国一道，携手采取务实行动，坚定不移推动农业国际贸易高质量发展，强化政策协同，共同维护多边贸易体制的权威性；强化创新驱动，共同培育农业国际贸易发展的新动能；强化分工合作，共同提升农业国际贸易体系的韧性；强化信息共享，共同引导农业国际贸易发展的预期。 据了解，上述农业分论坛以“韧性与创新：不确定外部环境下的农业国际贸易高质量发展”为主题，由农业农村部、商务部共同主办，农业农村部农业贸易促进中心、中国国际进口博览局共同承办。 ...