经济大势

（原标题：“领导30万、员工1万”，质疑年终奖分配不公，申万期货一员工被停职）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 近日，一张显示与申银万国期货有限公司（下称“申万期货”）年终奖相关的截图在网络上流传。截图顶端一行字为“申万期货移动工作站”，下方主要内容为，一名员工在有531人的企信工作群内发言，针对2025年度年终奖分配质疑：“2025年度年终奖发放后，一级部门领导30万元、普通员工1万元的巨大差距，让我们全体普通员工深感不公与困惑。”图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 据了解，申万期货为申万宏源集团股份有限公司（下称“申万宏源”，000166.SZ）的控股子公司。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 资料显示，申万期货成立于2007年12月11日，注册资本金7.76亿元，经营范围包括：商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理。申万期货官网公布的组织架构图显示，共设有财富管理部、机构客户部、网络金融部、金融产品中心等14个一级部门。 图片来源：网络 经济观察报记者联系到了上述发文员工，该员工表示，其在申万期货工作已有5年，每年12月31日发放当年的年终奖，季度奖金与年终奖在其全部收入中占比过半。2021年至2023年，他的年终奖平均约为4万元。但2024年公司突然停发年终奖，仅在2025年2月补发了9000元“过节费”；2025年12月31日发放的年终奖，他仅拿到1万元，叠加这一年的季度奖金也大幅缩水，约等于2025年薪酬减少约45%。 2025年12月31日，该员工收到2025年度的年终奖后，他从公司内部了解到年终奖的发放存在差异，因此在企业微信群里发出疑问，要求管理层说明为何存在如此悬殊的分配，但群里无人回复。 该员工称，发送上述消息的当天，其被申万期货的总经理陆三江约谈，当他拿着手机开着直播走进会议室时，总经理令其关掉直播。在流传的直播视频中，面对该员工“为什么”的疑问，总经理说：“没有什么为什么，这是公司内部的事情。” 这名员工告诉经济观察报，2026年1月5日，其收到申万期货人力资源部发送的邮件，标题为停职检查通知书。通知书中写明：“根据公司规章制度及相关管理要求，因你存在在办公场所及企业微信群发表、传播不当信息，且此前有不服从工作分配、虚假事由请假等行为，我司需就上述事项开展内部调查。”当天，该员工前往申万期货时，被保安阻拦后导致手腕挫伤。1月7日，该员工再次收到警告信，申万期货认为其散布不实消息，要求其停止相关行为。 1月8日，该员工对记者表示，其在群里发送质疑是为了解“30万元与1万元差异”的数据真实性，但截至目前仍未收到回应，并且除了停职检查通知书和警告信，申万期货方面没有与他进行其他沟通。另外，其两次受伤都有视频为证，目前其已报警，警方已立案。 该员工很困惑，公司经营并没有太大波动，2025年白银、多晶硅、碳酸锂等商品还迎来了好几波大行情，为何从业人员在持续降薪。 申万宏源年报数据显示，申万期货2022年至2024年的营业收入分别为23.74亿元、32.01亿元、47.19亿元，净利润分别为3.22亿元、2.86亿元、2.73亿元。 2025年申万宏源的季度报告中，未单独列出申万期货的业绩，但这一年，期货市场表现火热。中国期货业协会于2026年1月8日发布数据显示，2025年1月至12月，全国期货市场累计成交量为90.74亿手，累计成交额为766.25万亿元，同比分别增长17.4%和23.74%。 2026年1月8日，经济观察报通过电话及邮件联系申万期货，询问年终奖发放的质疑内容是否属实，申万期货工作人员回应“不清楚”之后挂断了电话。截至发稿时，申万期货和申万宏源未对采访问题作出回应。...

（原标题：军队采购串标被罚，实控人要“清洗”管理层？这家公司爆发治理危机）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 1月7日晚，成都振芯科技股份有限公司（证券简称，振芯科技，300101.SZ）发布公告称，军队采购网于2026年1月6日发布公告，西部战区联合参谋部直属工作局根据军队供应商管理相关规定，决定对上市公司控股子公司成都国星通信有限公司（以下简称“国星通信”）自2026年1月6日起3年内禁止参加西部战区（机关和直属单位）范围物资工程服务采购活动。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 据公告，国星通信在参加项目编号2020-ZCWDDK-W1002采购活动中，存在串通投标等违规行为。尽管此事对公司声誉造成影响，但上市公司强调，近五年国星通信未与西部战区（机关和直属单位）发生业务往来，最近一次与西部战区签订采购合同发生于2020年，合同金额为98.95万元，占2020年度公司营业收入比例为0.17%，预计本次违规处理决定对公司及子公司生产经营目前不构成重大影响。 在子公司被“禁采”三年的同时，振芯科技目前正处在治理危机之中，近期公司官微突然发布公开信，显示上市公司实控人与董事长等高管团队之间的矛盾已进一步激化。 2025年12月30日，微信公众号“成都振芯科技股份有限公司”发布致全体股东的公开信，该公开信称，近日舆论盛传振芯科技实控人何燕拟对董事会提前换届，罢免现任全体董事的消息，在网络上持续发酵，引发市场广泛关注，造成广大股东及员工对振芯科技发展不确定性的严重担忧。 该公开信还写道，何燕因其个人问题给振芯科技过去和现在造成巨大障碍，2013年何燕涉及重大案件并随后获刑，使得上市公司背负特殊标签与外界质疑，股价和市值大幅震荡，频频痛失业务大单，导致振芯科技在资本市场远没有体现出应有的价值。据称，“何燕无端否定公司董事会决策，连续否决公司股东会多项合法决议，并向相关部门举报公司二十余次。”这封公开信署名为董事长谢俊、副董事长徐进、董事柏杰。 振芯科技管理层公开信 振芯科技素有“卫星导航第一股”之称，主营处理模拟和数字信号的数模混合集成电路，拥有射频类、视讯类、北斗类三大类型300余款芯片，近年来，公司持续布局车规芯片、智能集群终端、多模态感知与决策大数据、商业航天等领域并取得显著突破。 振芯科技治理危机由来已久，公司2010年上市时，控股股东为国腾电子，国腾电子的股东为五名自然人：何燕（持股51%）、莫晓宇（持股28%）、徐进（持股7%）、谢俊（持股7%）、柏杰（持股7%）。2016年10月，何燕因犯挪用资金罪、虚开发票罪，被判处有期徒刑5年。此后，时任振芯科技董事长莫晓宇等人向成都高新区法院提起诉讼，请求判令解散国腾电子，这也让何燕与上市公司部分股东和管理层的矛盾公开化。 2024年12月，成都中院作出终审判决维持原判，驳回振芯科技管理层团队关于解散国腾电子的诉讼请求。2025年1月，振芯科技公告称，上市公司拟由无实际控制人变更为认定何燕为实际控制人。 振芯科技2025年1月15日公告称：“鉴于持有国腾电子集团51%股权的股东何燕通过对国腾电子集团的控制，能够依其可实际支配的上市公司股份表决权对振芯科技股东大会的决议产生重大影响，根据相关法律法规和规范性文件的规定，结合公司的实际情况，经公司董事会审慎判断，上市公司由无实际控制人变更为何燕作为实际控制人。”上述公告还强调，本次实际控制人变更可能会对公司未来的治理结构产生重大影响，导致公司的战略、财务、发展等重大经营决策存在重大不确定性。 尽管治理危机持续加剧，但振芯科技近年来仍保持盈利，2023年至2024年，公司营业收入分别为8.52亿元和7.97亿元；归母净利润分别为7260万元、4000万元。2025年前三季度，公司实现营业收入7.36亿元，同比增长30.56%；归母净利润9277.70万元，同比增长30.79%。 当前，围绕公司控制权“明争暗斗”仍在继续。振芯科技1月7日公告显示，董事杨章、董事兼总经理杨国勇、董事莫然计划自本公告披露之日起6个月内增持公司股票（窗口期不增持），合计增持金额不低于人民币510万元且不超过人民币1020万元。...

（原标题：董责险走热：1700多家上市公司投保，理赔有多少？）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2025年12月31日，金通灵证券虚假陈述特别代表人诉讼案件一审判决赔偿投资者7.75亿元。金通灵（300091.SZ）曾发布公告投保1亿元董事、监事及高级管理人员责任保险（下称“董责险”），最终能否获赔引发市场对董责险的高度关注。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2026年1月4日，上海市建纬律师事务所、险律科技与明亚保险经纪联合发布了《中国上市公司董责险市场报告（2026）》（下称《报告》）。《报告》统计显示，2025年累计投保董责险的上市公司数量达1753家，市场渗透率从2024年的28%提升至32%。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 作为报告的主要撰写者之一，上海市建纬律师事务所高级顾问律师王民对此深有感触：从2020年新《证券法》实施，到康美药业被判赔偿投资者24.6亿元，再到证券市场民事侵权赔偿案增多，以及新《公司法》的实施，董监高履职的风险敞口变得越来越大，董责险开始越来越多地进入A股上市公司管理层的视野。上市公司投保率从2020年的12%增长至2025年的32%。 董责险是以董事、监事及高级管理人员对公司及第三人承担民事赔偿责任为保险标的的一种职业责任保险，也是上市公司治理的一个重要组成部分。 当前监管部门持续加大对内幕交易、操纵市场、虚假陈述等违法违规行为的查处力度，行政处罚的数量与金额均创历史新高。与此同时，投资者维权意识觉醒，民事赔偿诉讼的案件量与索赔额呈现爆发式增长。这带来了董责险投保和赔付的双重增长：近2年董责险实际赔付支出显著攀升，风险已从“沙盘推演”走向“真金白银”的赔偿阶段。而市场的费率却仍然处于非理性竞争的“洼地”期。 房地产、电力行业投保率高 2026年1月6日，东诚药业（002675.SZ）发布2025年第三次临时股东会决议公告称，会议通过了公司拟以保费不超过40万元，购买保额不超过1亿元的董责险议案。 经济观察报记者发现，自2025年12月份以来，就有中航重机（600765.SH）、京投发展（600683.SH）、中钢国际（000928.SZ）、中海油服（601808.SH）、星星科技（300256.SZ）、罗平锌电（002114.SZ）、步步高（002251.SZ）、兆威机电（003021.SZ）等多家上市公司发布购买董责险公告。 《报告》显示，2025 年，共有643家A股上市公司发布公告披露购买董责险计划，同比增加19%。截至2025年12月底，A股整体市场累计1753家上市公司公告披露购买董责险计划，相比2024年的1509家，增长16%。 险律科技联合创始人彭桓称，在投保董责险时，板块与行业分化明显。板块方面，深交所主板的投保率最高，为44%，其次为上交所主板（37%）和科创板（34%）。在行业分布上，房地产、批发、电力行业的投保率超60%，显示行业风险与保险需求正相关。制造业也是投保主力，其中“计算机、通信与电子设备制造业”的数量最多。 王民发现，一般来说，企业规模越大，投保意愿越强。数据显示，资产规模在500亿元以上的企业投保率达68%，远高于20亿元以下的企业投保率（20%）。中等规模企业（资产规模20亿元―100亿元）的投保数量明显增加，显示董责险正向中型企业渗透。 从董责险的渗透率来看，相较于2024年，各板块上市公司董责险渗透率在 2025年均出现明显上升。目前董责险渗透率最高的板块是深交所主板上市公司（44%），紧随其后的是上交所主板上市公司（37%）和上交所科创板上市公司（34%）。值得注意的是，2020年以来，随着房地产市场面临的挑战加剧，尤其是在2020年8月恒大爆雷事件后，房地产行业的董监高诉讼风险显著上升，推动了房地产企业密集寻求投保董责险。 2025年新增投保董责险的上市公司中，民企占比近六成。但从渗透率的角度来看，目前国企的投保率最高，其次是外资企业，民企还有较大的增长空间。王民称，相对于民企，国企更加重视董责险的公司治理作用，而外资企业积极投保董责险还有两个重要原因：一是其海外母公司通常已经为董监高人员投保了董责险，因此本地企业需要投保一张本地保单以满足合规要求；二是外资企业高管一般具有国际化教育背景或海外工作经验，对董责险的作用较为熟悉与认可。 赔付累计或超10亿元 2025年12月31日，江苏省南京市中级人民法院对中证投服中心提起的金通灵特别代表人诉讼作出先行判决，判决被告金通灵于判决发生法律效力之日起十日内赔偿原告叶小明等43269名投资者投资损失共计7.75亿元。 金通灵案是继康美药业案、泽达易盛案后又一单适用特别代表人诉讼程序作出实体审判结果的证券虚假陈述责任纠纷案件。 金通灵曾于2021年发布投...

（原标题：政策利好接力，楼市能否迎来“小阳春”行情？）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报记者 邹永勤 虽然离立春尚有些日子，但积弱已久的房地产市场，在一线城市已有“春意”。 1月1日至1月2日，2026年深圳市首个好房节在宝安区海滨广场举行，现场人山人海。深圳市宝安区人民政府官网显示，该次活动集结了深圳市16个优质在售楼盘，两天时间累计吸引超5000人次到场，接待咨询超500组，约60批客户预约后续专车带看。 根据天风证券分析师谭逸鸣的统计，截至1月2日当周，我国一线城市新房（指商品房）成交面积环比上升 74%、同比上升 5%，结束了此前连续12周的同比下降趋势。 “分城市看，北京、上海、广州、深圳分别环周上升13%、82%、64%、263%。”谭逸鸣在其研究报告中指出，近期政策利好接连释放，叠加季节性效应，推动楼市成交活跃度和市场情绪改善。 一线城市楼市有“春意” 根据中指百城价格指数，2025年百城新建住宅价格累计上涨2.58%。分季度来看，四个季度累计分别上涨0.52%、0.64%、0.47%、0.93%，第四季度出现了一定的“翘尾”现象。 “2025年四季度以来，部分核心城市高端楼盘入市节奏加快，带动百城新建住宅均价在12月涨至17084元/平方米。”中指研究院指数研究部总经理曹晶晶 在接受记者采访时表示，深圳、北京、上海、南京等城市均有优质项目入市，从而推动百城新房价格结构性环比上涨0.28%。 其中，深圳的表现尤为抢眼。由于12月下旬房企冲刺业绩、豪宅集中入市，从而形成了一个短期的销售小高潮，位于深圳湾等核心区位的豪宅纷纷热销，典型的项目如中信城开信悦湾、后海招商玺，前者两小时售罄、成交额超百亿，后者更是开盘即售罄。 “后海招商玺确实是公司旗下的项目，不过现在仅是预售阶段，要等到交楼时才能体现到公司的业绩报表上。”1月5日，招商蛇口（001979.SZ）的相关工作人员在接受记者咨询时表示，近期深圳湾附近的楼盘卖得都比较火爆，核心资产的价值正逐步体现。 进入2026年，深圳市核心区优质项目的热度依然不减。“2026年元旦假期期间，深圳共成交新房64套/0.69万平方米，二手商品住宅成交76套。”曹晶晶表示，从市场成交来看，近期深圳部分豪宅项目表现抢眼。此外，北京“楼市新政”后部分楼盘到访量、二手房带看量较新政前也有所增加，但市场分化现象仍在，非核心区优质项目表现尚不明显。 曹晶晶口中的“楼市新政”指的是北京市于2025年12月24日出台的《关于进一步优化调整本市房地产相关政策的通知》，其核心内容包括放宽非京籍家庭购房限制，以及对多子女家庭提供住房支持等。 事实上，近期和楼市相关的新的政策信息相当密集。比如，2025年12月10日至11日，中央经济工作会议召开，部署2026年经济工作，定调“着力稳定房地产市场”，指出“因城施策控增量、去库存、优供给，鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房等。深化住房公积金制度改革，有序推动‘好房子’建设。加快构建房地产发展新模式”；2025年12月22日至23日，全国住房城乡建设工作会议召开，部署4个方面重点任务：推进现代化人民城市建设、着力稳定房地产市场、加快建筑业提质升级、夯实高质量发展基础支撑；2025年12月30日，财政部、税务总局发布《关于个人销售住房增值税政策的公告》，提出自2026年1月1日起，对个人销售购买满两年及以上的住房免征增值税。 对此，谭逸鸣认为，近期政策利好接连释放，叠加季节性效应，推动成交活跃度和市场情绪改善，从而使得一线城市楼市在岁末年初之际出现回暖态势。 曹晶晶则认为，短期来看，市场信心的修复并非一蹴而就，政策效应的传导仍需过程。“但是，由于2026年春节假期相对靠后，传统销售淡季窗口相应后移，预计1月房企推盘与营销动作将提前启动，重点城市新房市场有望得到一定支撑。” 政策“一次性给足” 就在楼市“翘尾”之际，2026年1月1日，《求是》杂志发表了特约评论员文章《改善和稳定房地产市场预期》。该文不但明确“房地产带有显著的金融资产属性”，并提出了“政策预期上，政策力度要符合市场预期，政策要一次性给足，不能采取添油战术，导致市场与政策陷入博弈状态”。 对此，上海易居房地产研究院副院长严跃进对经济观察报记者表示，《求是》这篇文章的重点是要求各地重视房地产工作，虽然现在政策较多，但改善和稳定市场预期很重要。从金融资产角度讲，房地产具有金融资产属性，就会产生一些金融风险和资产风险等问题，所以防风险主要应从房地产金融属性角度进行。另外，房价下跌对老百姓资产影响较大，所以稳定房价和预期也非常迫切。 “一次性给足政策，实际上是要求各地给予市场政策信心。现在市场上批评较多的是限购政策的放松可能没有一...

（原标题：大地保险、阳光财险停止新增融资性信保业务 个人信保业务落幕？）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报 记者 老盈盈 图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 岁末年初，经济观察报记者获悉，中国大地财产保险股份有限公司（下称“大地保险”）、阳光财产保险股份有限公司（下称“阳光财险”）已停止融资性信保业务。 1月5日，记者以申请人身份致电阳光财险旗下的阳光闪贷保官方客服热线，阳光闪贷保客服表示，业务正在进行调整，新的业务申请无法办理，但此前已经成功办理的保单和还款问题均不受影响。1月6日，记者致电大地保险旗下的大地时贷险官方客服热线，大地时贷险客服表示，目前公司业务正在进行调整，无法办理新的申请。上述两家公司的客服人士表示，停止新业务办理是从2025年12月底、2026年元旦前开始执行的。 多名新近离职的大地保险、阳光财险信保业务人员对经济观察报记者表示，2025年的最后一周，他们陆续接到公司通知，称需要关停融资性信保业务，并对该业务的从业人员进行调整和优化。部分人员已签署了N+1赔偿协议。 1月7日，记者向大地保险、阳光财险方面求证上述信息，并询问停止业务的原因。大地保险回应称，为顺应市场环境变化，更好聚焦主责主业、贯彻长远发展规划，决定停止新增融资性保证保险业务；同时，相关工作严格依法依规开展，充分保障员工合法权益和存量客户服务延续性。截至发稿，阳光财险未对此事作出回复。 此外，多名信保和银行人士对经济观察报记者表示，太平洋财险更早前也已经停止了融资性信保业务。  业务停止 融资性信保业务，是指保险公司为借贷、融资租赁等融资合同的履约信用风险提供保险保障的信保业务，核心是为融资方增信、为资金方分担违约风险。根据大地时贷险app（手机应用程序）上的《投保须知》内容，个人贷款保证保险的投保人为借款人，被保险人为有合法放贷资质的金融机构（下称“资金方”）。投保个人贷款保证保险属于信用增进措施之一，除此以外，增信措施还包括第三方担保、抵押或质押担保等。借款人可以通过投保个人贷款保证保险的方式增信从而提高贷款申请的成功率。 《投保须知》显示，大地时贷险为大地保险个人贷款保证保险，贷款资金由具有合法放贷资质的金融机构提供，由大地保险承保。申请人投保并由大地保险承保后，大地保险出具以资金方为被保险人的保险保单，为申请人该笔贷款提供保证保险增信。保险合同将作为被保险人对贷款申请的评估依据之一，可有效提高贷款申请成功率。 记者在大地时贷险官网和app上看到，大地时贷险推出的优惠保与e速保两款产品，为受邀客户专享，承保本金最高可达50万元，最长可选择36期还款期限。1月6日，记者试图以手机号码注册登录该app，发现新号码已经无法注册，页面提示“请使用已注册账户登录”。 一位大地保险北方地区信保业务人士对记者表示，他们也已经无法登录大地时贷险app，且页面显示“系统升级更新中，在此期间，app端将暂停所有服务”。该名人士最近亦已离职，且已签署了相关赔偿协议。 阳光闪贷保app上则显示，阳光闪贷保为阳光财产保险信用保证保险服务平台，个人贷款保证保险为申请人申请贷款提供增信支持，贷款服务由具有合法放贷资质的金融机构提供。 根据阳光闪贷保app内容，阳光闪贷保推出了3款产品，分别为阳光e保、随e保、阳光e车保。其中，阳光e保和随e保是阳光财产保险开展的无抵押信用保证保险业务，申请条件为：年龄在21至57周岁、现单位连续工作或经营满6个月以上的工薪人士或经营人士，资产资质满足有房贷、有寿险保单、有社保、有公积金、有信用卡等任一条件即可。阳光e车保则属于有抵押信用保证保险业务，申请人名下需拥有非营运车辆。1月4日至6日，记者多次点击这3款产品，页面均显示“暂不支持申请”。 值得注意的是，此次暂停的信保业务不包含阳光信用保证保险股份有限公司涉及的企业信用保证业务。该公司官网显示，其产品包括投标保证保险、建工履约保、政采履约保等，既能减轻投标企业的资金压力，又可切实解决建筑企业、政府采购供应商资金占用等问题。该公司客服告知记者，该公司信用保证业务已不涉及个人业务。 南宁、绍兴、武汉等地的阳光财险信保业务人士对记者表示，2025年12月下旬，相关业务仍可正常提交新申请，然而到了12月的最后几天，融资性信保业务却突然被叫停。业务经理们在签署完辞退赔偿协议后，也陆续办理了离职手续。 缘何停止 上述多名业务人员表示，融资性信保业务被叫停或与政策调整相关，融资性信保业务综合融资成本需要进一步压降，加上平台运营成本较高，盈利空间收窄，所以保险公司决定停止相关业务。但对于综合融资成本需要压降多少，不同公司的人士说法不一，大致是综合年化融资成本不能超过年化利率10%至13%。 阳光闪贷保...

（原标题：陕国投拟8亿“入局”长安银行增资 区域银行资本补充潮起）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 陕西省国际信托股份有限公司（陕国投；000563.SZ）于1月5日宣布，拟以不超过8亿元参与长安银行增资扩股，认购不超过2.09亿股。该交易构成关联交易，因赵忠琦同时在两家机构担任董事。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 长安银行本次向特定对象发行股票已获证监会批准，计划发行不超过26.11亿股，增资后总股本不超过101.88亿股。除陕国投外，陕西延长石油、陕西煤业化工集团等七家本地国资背景企业也将参与认购。增资价格为每股3.83元，资金将用于补充核心一级资本。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 自2025年以来，已有多家区域银行密集获得股东增资或增持。苏州银行（002966.SZ）、南京银行（601009.SH）、青岛银行（002948.SZ）、常熟银行（601128.SH）、成都银行（601838.SH）等先后发布相关公告，显示在监管强化资本约束、银行业竞争分化的背景下，区域银行正通过国资增持、外资加仓、股东计划执行等多种方式夯实资本基础，形成一股显著的资本补充浪潮。 陕国投的资本棋局 作为A股首家上市的信托公司，陕国投对长安银行的8亿元增资，是其应对行业变局的关键一步。信托业正经历从“融资通道”向“受托服务”的艰难转型，传统非标业务萎缩、资产管理规模增长乏力成为行业普遍困境。 陕国投此次增资公告中“做强做大金融股权投资”的表述，揭示了其转型的核心路径从“金融产品提供方”转向“核心金融机构的长期股东”。以自有资金持有长安银行股权，能够提供稳定的股息收入，对冲信托业务收益波动。更重要的是，这笔投资形成了战略性的“金融股权压舱石”，有助于提升其在区域金融体系中的话语权和资源整合能力。 值得注意的是，增资后陕国投持有的6.35亿股长安银行股份中，约3.54亿股将通过“以物抵债”方式取得。这种非现金交易模式在当前金融资产重组中颇具代表性，既解决了债务问题，又优化了资产结构，反映陕国投灵活运用多种工具推进战略布局的能力。从公司治理角度看，这笔关联交易虽因董事交叉任职而构成，但完整履行了董事会审议、关联董事回避、独立董事发表意见等程序，且因等待监管批复合规办理了暂缓披露，体现了金融上市公司的规范运作水平。 更具深意的是，陕国投此举与陕西国资体系的协同战略密切相关。通过持有区域内核心银行机构的重要股权，陕国投不仅能分享长安银行的发展红利，更能在信托业务与银行业务之间寻求协同效应。特别是在服务地方重大项目、管理地方国企资产、开展投贷联动等方面，这种股权联系为深度合作提供了制度基础。对于正经历深刻转型的信托行业而言，陕国投的模式可能为行业提供借鉴，通过战略投资区域性银行，构建更具韧性的盈利结构和更稳定的发展基础。 长安银行资本缺口凸显，国资体系集结“补血” 长安银行面临的资本压力，是中国区域性银行面临的普遍挑战。截至2025年9月末，其总资产规模已突破5.78万亿元，但这种规模扩张的背后是资本消耗的加速。核心一级资本充足率从2024年末的9.15%降至2025年9月末的8.23%，一级资本充足率从10.73%降至9.62%，资本充足率从12.86%降至11.66%，三项指标均呈下降趋势，凸显了资产增长与资本补充之间的紧张关系。 更为关键的是盈利能力的结构性挑战。长安银行的营收和净利润数据揭示了一个区域性银行的典型困境：2023年营收97.79亿元，2024年微降至94.61亿元，2025年前三季度为76.43亿元；净利润从2023年的24.45亿元下滑至2024年的23.15亿元，2025年前三季度为18.82亿元。这一趋势与银行业整体面临的净息差收窄密切相关，也反映了经济转型期区域银行业务增长面临的压力。 在资产质量方面，拨备覆盖率从2023年末的191.15%下降至2025年9月末的151.77%。这种下降可能是多重因素的结果：一是主动加大不良贷款处置力度；二是为应对经济周期压力而调整拨备策略；三是在利润压力下适度释放拨备以平滑业绩。值得注意的是，尽管有所下降，151.77%的拨备覆盖率仍高于监管要求，为应对可能的资产质量波动保留了缓冲空间。 此次增资中每股3.83元的定价策略颇具深意。该价格基于2024年末评估值确定，相较2024年末每股净资产4.49元和2025年9月末4.58元的账面值存在一定折让。这种定价既反映了对战略投资者的合理让利，以激励其参与增资；也体现了监管对银行补充核心资本的支持态度；更重要的是，它揭示了市场对区域性银行股权在当前经济环境下的谨慎估值。 本次增资尤为显著的特点是陕西国资体系的集体行动。参与增资的八家机构中，除陕国投外均为省属重要国企，涵盖能源、制造、金融等多个领域。这种...

（原标题：国家卫生健康委确定2026年全系统为民服务十件实事）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察网 据国家卫生健康委办公室网站，1月5日―6日，2026年全国卫生健康工作会议在京召开。会上，国家卫生健康委确定2026年全系统为民服务十件实事。会议指出，2025年实施的八件为民服务实事受到群众欢迎，2026年既要保持工作的连续稳定性，又要有新部署。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 会议详细介绍了十件实事。一是新增1000家乡镇卫生院和社区卫生服务中心提供儿童常见病、多发病诊疗服务，进一步巩固加强儿科服务，提升可及性、便利性。二是新增110个县提供心理门诊服务，支持精神卫生服务向群众身边延伸。三是三级公立医院均提供健康体重管理门诊服务，降低慢性病对人群健康的危害。四是以地市为基本单位，推进二级及以上医疗机构检查检验项目互认至少达到300项，改善患者就医体验，节省费用和时间。五是常住人口超过6万的县均能提供血液透析服务，全国新增350家乡镇卫生院、社区卫生服务中心提供血液透析服务，进一步方便患者就近就便获得服务。六是全国1万家医疗机构提供早孕关爱门诊服务，加强孕早期咨询指导，有效保护生育力。七是全国新增普惠托位15万个，减轻家庭托育负担，因地制宜提高入托率。八是为满13周岁女孩免费提供国家免疫规划人乳头瘤病毒（HPV）疫苗接种服务，降低感染率和成年后宫颈癌发生率。乡镇卫生院和社区卫生服务中心均提供周末疫苗接种服务，进一步提升疫苗接种服务可及性。九是开展“西学中”骨干人才培训3200人，让更多群众获得优质便捷的中西医结合服务。十是举办“时令节气与健康”发布会，全国举办1万场以上健康知识讲座，推进健康科普服务融入群众日常工作和生活，进一步提高居民健康素养。 会议要求，2025年实施的为民服务实事项目还要持续优化提升，如新增加的儿科、血液透析等服务，要持续提升规范化服务水平；12356心理援助热线，要进一步加强人员配备、政策保障和遇忙呼转，提高服务质量；便捷血费减免的目的是鼓励无偿献血，要以推进《献血法》修订为抓手，加强机关、企事业单位、社会组织、社区等团体献血的组织动员，提升血液保障能力。在东西部协作帮扶中，要将人才、资源、技术等导向到为民服务十件实事上来，确保实现目标、取得实效。...

（原标题：沪上看展|非常毕加索：保罗・史密斯的新视角）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 上海浦东美术馆一层内景 摄影：冯娟 国际大展“非常毕加索：保罗・史密斯的新视角”正在上海浦东美术馆展出。作为国际巡展的首站、同时也是中国唯一站，展览由浦东美术馆与巴黎毕加索博物馆联合主办，展出80件毕加索真迹，构成国内迄今为止最完整、创作类型覆盖最全面的毕加索艺术巡礼，并以当代视角赋予毕加索全新的“观看方式”。 展名：非常毕加索：保罗・史密斯的新视角 摄影：冯娟 展名：非常毕加索：保罗・史密斯的新视角 摄影：冯娟 本次展览的80件展品，涵盖油画、炭笔画、铅笔画、雕塑、水彩、浮雕画、版画、陶瓷等几十种创作材料，带领观众与毕加索展开一场深度对话。展览囊括艺术家一生中所有标志性创作阶段：从蓝色时期的忧郁凝视、粉色时期的温柔叙事，到立体主义的革命性重构；从新古典主义的形体回归、超现实主义时期的心理张力，到反战创作的情绪表达、对西方艺术大师的重新对话，再至综合媒介实验与晚年奔放自由的艺术语言等，全面再现了这位天才巨匠一生的风格变奏。 毕加索展12月22日面向公众开放，与卢浮宫展《图案的奇迹》并行呈现，两大国际重磅展览将共同勾勒出跨越文化体系与历史的城市艺术场景。 展名： 非常毕加索：保罗・史密斯的新视角 展览时间： 即日起――2026年5月3日 展览地点： 上海浦东美术馆 ...

（原标题：风起泉州：宋元东方第一大港）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 文博时空 作者 王娟 泉州，这座古老的城市，承载着千年的历史与文化。作为一名旅行者，我踏上了穿越泉州古城的旅程，探寻那些被岁月雕琢的痕迹。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 晋江岸畔刺桐花图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 晋江，是泉州人的母亲河，这个名字，承载着西晋“永嘉之乱”后，衣冠南渡的士族们对故土深深的眷恋。而泉州，就坐落在这条河流的入海口。 行走在泉州古城，不时能看见红砖大厝、出砖入石的建筑，每一块青石板、每一个石敢当、每一座惜字亭，仿佛都在诉说着古老的故事。 殷红如火的刺桐花不仅美丽，更是泉州“刺桐城”的荣誉象征，这个名字随着海上丝绸之路的繁盛而举世瞩目至今。 刺桐梦华录 五代闽国时的泉州，农桑振兴，“千家罗绮管弦鸣”，充满着锦缎生辉、管弦飞声的升平气象。北宋后，晋江平原更是“绮罗不减蜀吴春”，丝绸生产不亚于丝纺织业发达的蜀中与长江下游三角洲地区。 褐色罗镶彩绘花边广袖袍（局部） 褐色罗印花褶裥裙 刺桐城的锦缎，仿佛一场绚烂华丽的梦，轻薄如烟，精美绝伦，华贵非常，只有身份尊贵的人才能穿着。中世纪著名穆斯林旅行家伊本・白图泰在泉州时，看到驰名中外的刺桐缎，称“中国国王送给素丹花锻五百匹，其中百匹系在刺桐织造”。那时的刺桐缎是馈赠外国元首的高级礼品。 “此地古称佛国” 早在唐垂拱年间，就有乡绅黄守恭（629～712年）初事货殖，后务农桑，广辟桑园七里，种桑养蚕，纺丝织绸，行销海外。据《泉州府志》记载，泉州开元寺所在的地方，原来即是黄守恭的一片大桑园。这座宋元时期规模最大的佛教寺院，有着1300余年的历史，至今仍是福建地区现存规模最大的佛教寺院建筑组群。 开元寺东西双塔均为五层八角石构楼阁式塔 传说，黄守恭一日白天梦见有一和尚向他乞地建置道场。黄守恭虽乐善好施，但捐出一个桑园他心里也嘀咕。于是就有点故意为难地说：“须园中桑树三天内开出白莲花方可。”谁知第三天，满园苍绿的桑树枝头竟真的盛开了一朵朵白莲，他被这神奇现象所感化，决定捐建。有了桑树开莲花的神话传说，这座大雄宝殿也就被赋予了“桑莲法界”的雅称。 开元寺石柱 开元寺石柱 开元寺石柱 大殿为殿堂构造，九进九开间，供奉五方佛。殿内斗拱饰二十四尊妙音鸟式飞天乐伎。殿前月台的须弥座上饰有印度教狮身人面像石雕，殿后檐明间两柱亦有印度教石柱。据记载，这是明代重修开元寺时，从一座已坍塌的印度教寺庙移用至此的。 五代闽国王审知（862年～925年）的侄子，当时的泉州刺史王延彬（886年～930年）一生崇信佛教，不但延请好多位高僧来泉州开元寺弘法传经，建造法云寺、福先招庆寺、福清寺等，又舍予膏腴良田，促进了泉州佛教的兴盛发展，这才有了“此地古称佛国”的美誉。据说王延彬还是一位“宠妹狂魔”，他的妹妹选择出家于西禅寺，他便扩展了泉州罗城西北部，将西禅寺纳入城内，以提供良好的修行环境。 涨海声中万国商 然而，让王延彬名留青史的是另一个称号。彼时王审知开放甘棠港，联姻吴越、南越国，十分重视海外贸易。而王延彬在泉州的十六年间，政通人和，五谷丰登，几乎年年给老百姓带来好年景，尤其积极发展海外贸易，多发蕃舶以资公用，每遇惊涛狂飙，无有失坏，被号为“招宝侍郎”。 945年，闽主降南唐。“残唐五代”乱局中，“晋江王”留从效（906年～962年）积极发展生产，重视教育，选拔人才，保境安民，积极发展用于对外贸易的陶瓷、冶炼业和丝织业，深得百姓爱戴。深谙泉州自然禀赋的他，极重视海外交通贸易。也因为他在泉州加筑罗城、遍栽刺桐，泉州得名“刺桐城”。 行至市舶司，这里是中国目前所仅见的古海关遗址。大宋奉行“开洋裕国”的国策，鼓励海外贸易。1087年，北宋在此增置市舶司，标志着泉州正式成为开放的国家对外贸易口岸。市舶司的职责包括专管涉外船舶、贸易、征税及接待使者，其中最主要的业务之一就是招徕外商来华贸易。 李充公凭 站在这个古海关遗址，我仿佛看到宋元时期的海外诸国海舶来刺桐城贸易的场景，江面船舶穿梭，商贾接踵而来。香料等“宝货”，通过浯江用小船经今金山水闸入破腹沟，再经三堡内沟河运至水门巷的舶司库（市舶司仓库）进行抽解（课税），此后这些货物方可运到“车桥市” （交易货物的地方）交易，一派“市井十洲人” 的繁荣景象。 据说建炎二年至绍兴四年（公元1128年至1134年），泉州所交的税金相当于当时全国收入的1/10。在市舶司的推动下，泉州的进出口贸易有序进行，各行各业兴盛发展，泉州港与近百个国家和地区实现贸易往来。 北宋靖康之难后，宋高宗赵构在临安府（今杭州）建...

（原标题：股东减持、高管离职、诉讼缠身，*ST天龙难阻退市倒计时）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 1月5日，江苏华盛天龙光电设备股份有限公司（*ST天龙，300029.SZ）发布了公司股票可能被终止上市的风险提示公告。因2024年度经审计的期末净资产为负值，公司股票已于2025年4月被实施退市风险警示。若其2025年度财务报告触及《深圳证券交易所创业板股票上市规则》规定的终止上市情形，公司股票将被强制退市。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 目前，*ST天龙正面临多重危机。原持股5%以上的股东广州龙朔已完成减持并退出大股东行列；董事会秘书与财务负责人相继辞职，关键岗位由董事代行；同时，因合同纠纷，公司及子公司多个银行账户再遭司法冻结。一系列负面事件，使得公司能否通过2025年年报满足继续上市的条件，充满了不确定性。 主营业务空心化与持续亏损困境 *ST天龙的经营困境始于2018年。当年12月起，公司原有的光伏设备制造业务因无订单而实质性停产，生产线长期闲置，公司股票由此被实施其他风险警示。这一状态持续至今，暴露出公司主营业务的长期空心化。 为摆脱困境，公司自2020年起向新能源电站开发与工程总承包业务转型。从公开数据看，2020年至2023年间，公司确实签订了相当规模的业务合同，年营业收入一度达到数亿元。然而，财务数据揭示了转型的实质困境：公司扣除非经常性损益后的净利润自2018年起连续为负。即便在营收表现最好的2023年，公司归属于上市公司股东的净利润仍为亏损858万元。这种“只增收不增利”的状况，反映出新业务可能毛利率偏低或成本控制薄弱，未能形成真正的盈利模式。 2024年成为关键转折点。受项目推进不及预期影响，公司新签订单锐减，全年净利润亏损扩大至2730万元，更严重的是期末净资产首次转为负值，直接触发财务类退市风险警示。审计机构已连续多年在审计报告中提示公司持续经营能力存在重大不确定性，这种来自专业机构的持续预警，强化了市场对公司基本面的担忧。 内控薄弱加速危机爆发 在公司经营持续恶化的同时，其内部治理问题也日益凸显。2025年11月和12月，董事会秘书项新周与财务负责人彭湃相继辞职。随后，公司董事会决定由董事王广收同时代行这两项关键职责。王广收的另一身份是公司控股股东大有控股有限公司的董事长，这种安排虽解了燃眉之急，但也引发了对公司治理独立性及专业管理梯队建设的质疑。 法律风险正从多个方面侵蚀公司的运营基础。2025年11月，因全资子公司常州盛有拖欠供应商货款，*ST天龙被诉承担连带清偿责任，涉案金额超1000万元。法院随后裁定冻结公司名下多个银行账户。虽然被冻结账户内资金有限，但司法冻结措施本身已对公司的资金周转构成实质性限制。这并非公司首次遭遇账户冻结，早在2023年底，其重要子公司四川中蜀就因合同纠纷导致主要银行账户被冻结。银行账户反复被冻结，暴露出公司在合同履行和现金流管理方面存在系统性问题。 股权层面的变化同样值得关注。原持股5%以上的股东广州龙朔在2025年第四季度累计减持公司股份200.5万股，持股比例降至5%以下，不再列为公司重要股东。该减持行为发生在公司明确提示退市风险之后，其择时选择反映了外部投资者对公司前景的判断。与此同时，控股股东大有控股所持全部公司股份已被司法冻结，涉及多起纠纷案件，未来存在被强制处置的风险，这使公司控制权也处于不稳定状态。 会计处理能否扭转退市命运？ 在退市压力下，*ST天龙于2025年12月31日公告，接受关联方北京宇历投资管理有限公司无偿捐赠现金2500万元。根据会计准则，这笔捐赠将计入资本公积，直接增加所有者权益。公司的意图明确：希望通过这笔一次性资金注入，使2025年末净资产由负转正，从而满足继续上市的财务要求。 这是一次典型的“财务保壳”操作，但其效果面临多重考验。公司在公告中坦言，“2025年度净资产能否转正尚存在不确定性”。2025年前三季度，公司已累计亏损超过1400万元，若第四季度经营状况未改善，全年总亏损可能大幅侵蚀这笔捐赠的效果。捐赠方北京宇历自身的财务状况也引发疑问，截至2025年9月末，该公司净资产不足800万元，却向*ST天龙捐赠2500万元，这笔远超自身净资产的捐赠资金来源及商业合理性需要合理解释。 即便通过捐赠实现净资产转正，*ST天龙仍面临其他退市风险。根据规则，若公司2025年度财务会计报告被出具非标准审计意见，仍可能被终止上市。过去几年公司的审计报告均包含强调事项段，审计机构对本次捐赠交易的会计处理或对公司持续经营能力的判断，将直接影响审计意见类型。此外，公司还可能因“扣除非经常性损益后的净利润为负且营业收入低于1亿元”而触及另一退市标准，这无法通过接受捐赠规避。 资本市场退市机制的核心在于淘汰丧失...