经济大势

近日，多地发布楼市新政。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 11月19日，广东佛山发布12条楼市新政，其中提出，符合公积金贷款条件的外籍人员在佛山市购房可申请住房公积金贷款。同时，便利境外个人购房，在境内工作、学习的境外个人凭据自用、自住的书面承诺即可在佛山市购买商品房。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 11月18日，河南郑州拟加快建立城镇房屋安全体检、安全管理资金和质量安全保险制度(以下简称：“三项制度”)，对“三项制度”试点实施方案及工作细则征求意见。 佛山发布12条楼市新政 11月19日，佛山市住建局等八部门印发《关于进一步促进房地产市场平稳健康发展的若干措施的通知》共有12条，即日起执行。 其中提出，加大住房公积金贷款购房支持力度。购买佛山市配售型保障性住房可申请住房公积金贷款，贷款首付款比例不低于15%。符合公积金贷款条件的外籍人员在佛山市购房可申请住房公积金贷款。允许异地缴存职工申请将本人尚未结清的个人商业性住房按揭贷款转为个人住房公积金贷款。购买第二套住房的缴存职工可申请“商转公”贷款。 同时，优化契税缴纳住房套数认定标准。居民家庭住房交易契税缴纳时，其住房套数的核算以住房城乡建设部门提供的房产所在区住房套数查询结果为准。 另外，便利境外个人购房。在境内工作、学习的境外个人凭据自用、自住的书面承诺即可在佛山市购买商品房。 此外，新政还提出，加大存量土地“收调供”力度，鼓励通过依法协商收回(收购)、协议置换等措施或使用专项债券回收闲置存量土地，回收后的土地可按照城市发展需要优化调整规划用途后重新供应。促进商服用地转型利用，允许土地使用权人申请对已出让未开发的商服用地地块内部细分地类之间功能转换，并按规定补缴土地出让金。探索存量合法商办用房按现状临时转换用于保障性住房、医疗、养老、文化创意、体育健身、旅游休闲等公共服务或经营性用途，并按规定缴交用途转换土地价款或土地收益。 郑州拟出台“房屋体检”新规 11月18日，郑州市住房保障局发布《关于印发郑州市城镇房屋安全管理“三项制度”试点实施方案及工作细则的通知(征求意见稿)》。 新政指出，加快建立“三项制度”体系，推进房屋全生命周期安全管理，保障城镇房屋使用安全。一是建立城镇房屋安全管理资金专项账户，构建涵盖资金账户设立、交存、使用、补充、监管的城镇房屋安全管理资金(以下简称：“房屋安全管理资金”)制度。二是建立城镇房屋安全体检政策与技术制度体系，确定房屋体检机构，开展城镇房屋安全体检工作(以下简称：“房屋体检”)。三是建立城镇房屋质量安全保险制度体系，确定保险机构，明确保险责任、保费标准和理赔流程等内容，提供城镇房屋质量安全保险服务(以下简称：“房屋保险”)。 新政明确，房屋安全管理资金制度是储备城镇国有土地上房屋安全管理资金的制度性安排，包括公共账户、个人账户，实行分类管理。公共账户资金统筹用于房屋体检、房屋保险、房屋安全应急处置等，增强房屋安全管理保障能力，账户资金接受市级、区级财政部门监督。个人账户资金缴存、使用和管理按照《郑州市房屋专项维修资金管理办法》执行。 对于房屋体检制度的体检对象，新政明确，房龄30年及以上的城镇住宅房屋实施首次体检，并采取以奖代补方式支持房龄30年及以上的城镇非住宅房屋实施首次体检。城镇住宅房屋体检费从市级公共账户列支。城镇非住宅房屋体检费由房屋使用安全责任人承担，市级公共账户按照50%的比例，实施以奖代补。 对于房屋保险制度的保险对象，新政明确，既有房屋中鼓励房龄30年及以上的城镇国有土地上房屋安全鉴定为C、D级的危房和超过设计使用年限的旧房，以及各行业领域城镇房屋购买房屋安全保险。其他城镇房屋可根据需求购买房屋安全保险。房屋质量保险对象为城镇国有土地上的新建房屋。 同时，既有房屋的保险责任应包括主体结构整体或局部倒塌造成的房屋损失、人员临时安置费用、人员伤亡补偿、房屋安全风险预防等内容。新建房屋由工程质量潜在缺陷保险产品承担。既有房屋的保险协议生效后，经所在辖区住建部门汇总，报经市住房保障局审核同意，利用市级公共账户资金，采取以奖代补的方式按比例进行补贴。新建房屋由建设单位购买房屋保险。...

  这两天京城寒意持续“在线”，中关村国家自主创新示范区展示中心内却是一片热火朝天——99支团队带着各自的“智能劳动者”，在2025年第二届中关村具身智能机器人应用大赛上展开“终极对决”。北京青年报记者注意到，本次参赛的机器人各有所长：倒咖啡、叠衣服、电力巡检……它们在工业、商业、家庭等多场景中大显神通，不炫技纯干活，真正实现了从“花架子”到“实干派”的转变，而这一转变也受到了市场的青睐。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除  当然，这并非本市今年首次为机器人“搭台”。早在8月份，2025世界机器人大会和2025世界人形机器人运动会就先后落地北京。一系列机器人盛会和动辄数百万元奖金背后，彰显着首都具身智能产业高质量发展的蓬勃态势。如今，稳居国际科技创新中心第一梯队的北京，在具身智能产业也实现了引领式发展。来自北京市经信局的数据显示，目前，北京已培养机器人专精特新小巨人企业57家，获批手术机器人注册证33个，集聚人形机器人整机单位30家，均居全国首位。到2027年，北京将力争突破百余项关键技术，推动万台具身机器人规模落地，培育千亿级产业集群。  赛事升级  叠衣服倒咖啡捡垃圾 大赛主打“劳动最光荣”  在昨日举行的中关村具身智能机器人应用大赛颁奖盛典上，共有54支参赛团队获奖。当日上午，北青报记者在获奖团队集中展示区看到，一台名为“墨子”的人形机器人站在“客厅”场景中，用机械臂精准夹起散落的T恤，平铺、折袖、收角，一套动作行云流水，1分钟内便将衣物叠成规整的方块……  像“墨子”一样“埋头苦干”的场景，在本届大赛中随处可见。北青报记者了解到，与2024年首届大赛侧重仿生技术展示相比，2025年的大赛彻底转向实用化赛道——11月17日至18日的决赛现场设置了六大实景赛区，如同浓缩版的社会生产场景：工业赛区内，机器人精准完成零件装配与螺丝拧紧；商业赛区里，商品拿取、快递投放的操作行云流水。尤其引人注目的是，以“倒咖啡”“捡垃圾”为代表的高度生活化应用场景，成为本次大赛的一大看点。  所谓具身智能，简单来说就是拥有“身体”的人工智能，它除了拥有“最强大脑”，还拥有“灵活四肢”，让人工智能实现从“知”到“行”的关键跨越。“十五五”规划建议提出前瞻布局未来产业，推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点。而此次大赛转换赛道的背后，更是传递出一个强烈的信号——机器人技术的终极价值，不在于它能完成多么复杂的“特技”，而在于它能否融入人类的生产生活，成为可靠、高效，甚至具备一定“共情”能力的助手。  “这不是简单的赛事调整，而是对产业发展的精准牵引。”中关村科学城管委会相关负责人解释，本届大赛以“劳动最光荣”为核心导向，目的是推动具身智能机器人走出实验室、走向实用化，实现“真干活、干好活”的目标。“为此，本届大赛设置三大核心赛道，构建起从底层技术到场景落地的完整闭环：具身智能模型能力挑战赛聚焦‘大脑’与‘小脑’的核心突破，场景应用赛还原真实工作环境，学术前沿与产业生态赛则链接创新链条。”  “机器人比赛最终归宿必然是走向广阔的产业应用场景，真正为人们的生活和工作带来实质性的便利。”一位参赛企业代表道出了行业内的共识。  产业落地  遇到险境可远程操控 特种机器人成“新工友”  “看好了，它要开始分类了。”在灵御智能的展示区域，联合创始人金戈的话音刚落，TeleAvatar机器人便启动了自主识别程序。只见它精准流畅地将积木、化妆包、纸巾、水杯等杂物依次归类，分置不同区域。原来，这台机器人不仅具备卓越的任务执行效率和稳定性，还应用了高性能“遥操作”技术。  北青报记者在现场看到，一名戴着VR眼镜的工程师正通过手势远程操控机器人，机械臂随着工程师的手势缓缓移动，精准地将一块块积木摞在一起。“这种‘遥操作’技术让机器人能应对复杂多变的场景，这比预设程序的机器人实用得多。”金戈说，操作人员可以在远离机器人的位置，甚至跨城市、跨国家完成远程控制，该技术特别适用于危险场景的劳动力替代。  据了解，目前灵御智能正在矿山、隧道挖掘、核电、水电等应用场景进行尝试。金戈举了一个例子：在隧道爆破作业中，需将炸药精准装填至预先钻设的炮孔内，该操作直接接触易燃易爆危险品，且受作业空间有限、围岩状态复杂等因素影响，属于高风险工序。现在，技术人员在安全、明亮的控制室里，即可远程操控机器人完成爆破任务。  决赛现场，智身科技带来的四足机器狗“钢镚”则展现出特种场景的应用潜力。这款15公斤级仿生机器人，是全球首款专为特种行业应用设计的四足机器人，它在现场完成了720度后空翻、40度爬坡等动作，引得观众惊叹不已。“它不是表演道具，而是特种行业的‘尖兵’，被誉为同级别中‘最扛造’的机器人产品。”智身科技市场总监梁潇介绍说，“钢镚”具...

（原标题：铁锂“七雄”谋涨价，聚首抗议电芯“霸权”）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 11月18日，湖南裕能、万润新能、德方纳米、安达科技、丰元锂能、浙江友山、协鑫锂电7家磷酸铁锂企业的代表，应中国化学与物理电源行业协会邀请，前来北京讨论有关磷酸铁锂产业存亡的问题。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 “一边是新能源汽车与储能需求的‘双爆发’，一边是材料企业连续三年多的‘持续亏损’，这个行业的矛盾已经到了必须解决的地步。”安达科技副总经理刘家成道出了磷酸铁锂产业的核心困境。 中国化学与物理电源行业协会副秘书长汤雁说：“磷酸铁锂以近74%的正极材料出货占比支撑全产业运转，储能领域更是以99.9%的绝对占比成为新型电力系统的核心，这是我国在锂电领域少有的‘全球卡脖子’材料。” 但光鲜的产业图景下，企业的生存现状不容乐观。2022年底至2025年8月，磷酸铁锂材料价格从17.3万元/吨暴跌至3.4万元/吨，跌幅超80%，全行业连续亏损超36个月，6家上市企业平均负债率达67.8%。 “现在未税成本已经到了15600元/吨，市场均价却只有14000元/吨出头，每吨亏近10%，上游硫酸亚铁、硫磺还在涨价，下游电芯厂又压着不让提价，我们陷入了‘接单亏、不接单也亏’的两难。”湖南裕能营销公司总经理吴润彬说。 同时，海外竞争与技术外流风险正在加剧。韩国、印度已启动二代磷酸铁锂生产，此前天津某企业倒闭后300人研发团队被国外电池企业整体吸纳。 全产业普遍性亏损也已严重影响企业的研发投入能力。如何破局？成为这场会议的核心内容。 磷酸铁锂需求“狂飙” 磷酸铁锂的核心应用场景正迎来双重扩容。在国内市场，新能源汽车渗透率已突破45%，尽管增速从高速期转入平缓期，但2026年将实施的动力电池强制性国标明确要求“车辆碰撞后两小时内不起火、不爆炸”，严苛的安全标准进一步凸显了磷酸铁锂的优势。 “相比三元材料，磷酸铁锂的热稳定性更能满足严苛的安全要求，这相当于为其在乘用车领域的应用加上了‘安全锁’。”中国化学与物理电源行业协会磷酸铁锂材料分会秘书长周波对经济观察报说，预计明年新能源汽车对铁锂的需求增幅将超30%。 储能领域则成为需求增长的“新引擎”。2025年国内储能装机量同比激增60%，摩根大通预测，2026年全球储能电池出货量将增长30%，结合海外市场的广阔空间，未来两年磷酸铁锂材料将新增百万吨级需求。 刘家成说：“今年需求约370万吨，明年预计达510吨至530万吨，新能源汽车单车带电量、储能占比、商用汽车渗透率都将持续提升。” 当前，我国磷酸铁锂产品凭借技术、成本和产业链优势，在全球市场占据主导地位。尽管部分国家试图通过零部件“去中国化”等政策限制中国产品，但价格优势仍让采购需求向中国倾斜。2025年1至9月，我国锂离子电池出口额达553.8亿美元，同比增长26.75%。欧洲、亚洲、北美三大市场合计占我国磷酸铁锂出口比例达90%，其中德国已取代美国成为第一大出口市场，出口金额同比激增299.87%。 “韩国企业一直在跟着中国的磷酸铁锂技术走，但他们的产品价格做不到中国这么便宜，即便有关税调控，中韩产品价格仍相差一倍以上。”周波说。此外，中国企业海外建厂热潮也带动了本土材料出口，在海外的产能除了常州锂源在印尼的5万吨，其他的都还没建起来，短期内难以满足需求。 据了解，湖南裕能凭借“磷矿开采-磷酸生产”的全产业链布局，每吨能节省1500元成本，其直接费用和期间费用比同行每吨低四五百元。这种技术与产业链优势，让我国磷酸铁锂成为“全球卡脖子”的核心材料。 此外，我国磷酸铁锂技术已形成代际优势，当前推进的三代产品比韩国、印度的二代产品领先一代，海外企业成本约2万余元/吨，而我国通过技术优化与规模效应，成本显著低于海外同行。 前瞻技术方面，高压密、无钴化等前沿磷酸铁锂技术攻关持续推进，磷酸铁锂材料按压实密度分为五代，当前市场正从第四代(2.6-2.7g/cm³)向第五代(2.7g/cm³以上)升级。第四代磷酸铁锂产品明年增量预计超过50%，第五代产品也已进入研发阶段，目前仍在全球范围内保持较大领先优势。 产能空置与“两头挤压” 值得指出的是，我国当前领先的磷酸铁锂产业，其模式仍相当粗犷，导致行业无序竞争。2024年行业产能逼近470万吨，同比增长34%，但实际产量仅230余万吨，产能利用率不足50%。整个行业仅有湖南裕能与江西升华两家实现盈利，部分企业负债率甚至超过80%，面临资金链断裂风险。 周波说：“通过对市场份额累计达74%的七家头部企业进行专项审计，我们发现行业平均成本约15600元—16200元/吨，而当前市场均价仅14770元/吨，低于成本9.7%—15.3%，企业每卖出一吨产品，就要亏损近千元。”即便202...

（原标题：阿里豪赌外卖，让微博大赚一笔）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报 记者 任晓宁 11月18日，微博2025年第三季度财报有一组数字比较少见：来自阿里巴巴的广告及营销收入为4550万美元，较去年同期的2150万美元增加112%。 微博的财报一向会把来自阿里巴巴的收入单独列出，最近5年，阿里巴巴第三季度在微博的支出基本都在2000万美元左右。只有今年第三季度，这个数字翻倍了。 阿里在微博增加的支出主要是外卖营销费用。今年4月，阿里推出淘宝闪购，正式加入外卖大战。7月2日，淘宝闪购宣布启动规模高达500亿元的补贴计划，加大对外卖的投入。微博财报提到，来自阿里巴巴收入的增加，主要得益于其本地生活业务的广告预算增加，以及其电商业务在第三季度的营销需求。 第三季度，淘宝闪购在微博上制造了多种营销话题，包括免单活动、明星合作、热点借势等。比如今年立秋，淘宝闪购在微博上推出秋天第一杯奶茶免单活动，联合金晨、杨幂等明星，在特定时间点发起福利，该话题阅读量为8.5亿。 阿里巴巴的广告费用的增加，减缓了微博广告收入下滑的势头。如果没有阿里巴巴这笔钱，微博第三季度广告及营销收入同比下滑13%，为3.3亿元，是近5年三季度广告收入最低值。 最近5年，除2024年因巴黎奥运会广告收入同比增加之外，微博广告收入第三季度均同比下滑。广告是微博最重要的收入来源，占总收入的85%左右，广告收入的下滑直接影响着微博总收入。 最近两年，微博也在努力改变局面。2024年，微博推出了AI搜索产品微博智搜，希望增加用户黏性，获得增长点。微博CEO王高飞曾表示，可能会在今年第四季度对微博智搜做一些商业化测试。微博也在把AI技术应用在广告投放流程中，试图提高广告变现效率。...

（原标题：拟投资上市公司体外项目 高德红外实控人黄立计划减持不超3%公司股份）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察网 程久龙 实习生 雷宇 11月19日，高德红外（002414.SZ）对外公告称，持有公司股份1,157,349,375股（占公司总股本的比例27.10%）的实际控制人、董事长黄立，因其投资的上市公司体外其他创新产业的业务发展资金需要，计划自本减持股份预披露公告之日起15个交易日后的三个月内（窗口期除外）通过集中竞价和大宗交易方式减持公司股份合计不超过128,122,083股（不超过公司总股本的3.00%）。 其中，通过集中竞价交易方式减持公司股份不超过42,707,361股，即不超过公司总股本的1.00%；通过大宗交易方式减持公司股份不超过85,414,722股，即不超过公司总股本的2.00%。 公开资料显示，高德红外主营业务涵盖红外焦平面探测器芯片、红外热像整机及以红外热成像为核心的综合光电系统、完整装备系统总体、传统非致命性弹药及信息化弹药四大业务板块。财务数据显示，高德红外2025年前三季度实现营业收入30.68亿元，同比增长69.27%，实现归母净利润5.82亿元。 据经济观察网了解，作为上市公司高德红外实控人，黄立在上市公司体外还投资了包括普宙科技、衷华脑机等多家企业。 其中，普宙科技成立于2015年，总部位于武汉，是一家集无人机研发、生产、销售、运维和低空数据运营于一体的高科技企业。公司具备无人机全产业链研发能力，拥有丰富的无人机产品线，在无人机、无人机自动机库、智能载荷、软件平台和数据运营等领域不断革新产品和解决方案。 衷华脑机总部位于武汉东湖高新区，公司主营产品为6万5千通道双向微针阵列、植入系统及脑电信号采集、存储、分析于一体的软硬件开发平台。公司拥有包括微电子机械（MEMS）、CMOS集成电路设计/封装、结构设计、光学、电子、通信、系统集成、人工智能、脑机算法等几十个专业方向的技术创新平台，组建了从底层核心芯片到脑机接口系统总体的完整科研体系，科研生产紧密衔接，研发生产一体化运行。 值得关注的是，近日，衷华脑机对外宣称，公司与华中科技大学同济医学院附属协和医院联合团队，成功完成了全国产自主研发脑机接口芯片的首次临床植入手术。...

（原标题：今日看点｜第十八届中国-欧盟投资贸易科技合作洽谈会将举行）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 11月19日重点关注的财经要闻与资本市场大事：图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 1、第十八届中国-欧盟投资贸易科技合作洽谈会将举行图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 11月19日至21日，第十八届中国-欧盟投资贸易科技合作洽谈会将在成都举办。本届欧洽会由中国国际商会和中国欧盟商会举办，以“互信互通・共享共赢”为主题，围绕中欧双边经贸关系、产业链、供应链合作等话题展开交流研讨。 2、国台办将举行新闻发布会，发言人就近期两岸热点问题回答记者提问 11月19日上午10时，国台办将举行例行新闻发布会，发言人就近期两岸热点问题回答记者提问。 3、2.25亿元市值限售股今日解禁 11月19日，共有7家公司限售股解禁，合计解禁量为559.92万股，按最新收盘价计算，合计解禁市值为2.25亿元。 从解禁量来看，海思科、太力科技、威高血净解禁量居前，解禁股数分别为174.0万股、126.39万股、125.47万股。从解禁市值来看，海思科、威高血净、太力科技解禁市值居前，解禁市值分别为9516.06万元、5163.28万元、4873.58万元。 4、15家公司披露回购进展 11月19日，15家公司共发布15个股票回购相关进展。其中，2家公司首次披露股票回购预案，2家公司回购方案获股东大会通过，3家公司披露股票回购实施进展，8家公司回购方案已实施完毕。 从首次披露回购预案来看，美的集团、华鲁恒升分别拟回购不超536.96万元、54.24万元。从股东大会通过回购预案来看，美之高、姚记科技分别拟回购不超2476.3万元、29.05万元。 5、美国8月贸易帐、美国当周EIA原油库存等数据将公布。 （数据来源Wind，内容不构成任何投资建议）  经济观察网 编辑 王俊勇 整理 ...

　　当前，美股科技巨头对AI的持续高投入面临估值压力。在海外市场对AI泡沫争论不断之际，港股互联网公司的AI发展节奏成为投资者关注的焦点。机构人士认为，科技股短期波动或加剧，不过恒生科技指数的估值目前仍处于偏低区间，港股科技板块的业绩表现与研发力度或将影响其后续走势。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　美股科技板块回调 华尔街警示泡沫风险 　　今年以来，美股科技股持续上涨，在英伟达、苹果等科技“七巨头”的带领下，纳斯达克100指数不断创下新高。然而，进入11月，美股科技板块持续承压，万得美国科技七巨头指数11月13日单日跌幅超过2%。 　　高盛、摩根士丹利等华尔街投行高管曾在11月初发出预警。高盛CEO大卫·所罗门（David Solomon）表示，美股可能在未来12至24个月内出现10%至20%的回调。摩根士丹利CEO泰德·皮克（Ted Peak）也称，市场应“欢迎”10%到15%的回撤。 　　市场下跌的另一诱因源于对科技股基本面的质疑，其中最受关注的声音来自“大空头”迈克尔·伯里（Michael Burry）。伯里在社交媒体上发布多张资本支出与科技行业股价周期的对比图，再度警告AI或存在泡沫。他的批评聚焦于“超大规模数据中心运营商”（hyperscalers）身上。他认为，这些公司通过延长计算机设备的使用寿命来减少折旧费用，从而虚增利润，这种会计手法可能让这些企业的收益被高估数十亿美元。 　　伯里因在2008年金融危机前精准做空次贷而名声大噪，其投资动向历来受市场关注。在最新披露的持仓文件中，他管理的基金在今年三季度大幅增持英伟达和Palantir的看跌期权，期末持仓市值合计超过10亿美元，引发业界高度关注。 　　不过，AI行业当前是否存在泡沫，市场意见并不一致。一些分析师认为，AI投资仍处于中期，长期潜力强劲。还有机构认为，市场此前对其盈利兑现速度抱有较高预期，短期回调更多反映预期修正。 　　东吴证券海外策略首席分析师陈梦表示，2026年美股科技泡沫最大的风险或是宏观和政治周期，而不是股票基本面。结合泡沫生命周期指标，2026年泡沫似乎还有空间，但刺破泡沫的“针”或取决于美联储的降息路径。 　　港股AI企业投入稳健 估值处于历史低位 　　在海外争论不断的背景下，国内AI产业的发展周期备受关注。近期正值港股财报披露期，AI资本投入力度和业务落地进展成为市场评估的关键维度。 　　从已披露的腾讯控股财报来看，2025年三季度公司收入1929亿元，同比增长15%；资本开支约130亿元，同比下滑24%。根据光大证券研报，腾讯控股三季度资本开支下滑主要受供应链影响。公司加大AI研发投入，三季度研发费用创单季历史新高，混元图像和3D模型性能行业领先，其中混元3D模型下载量已超过300万。 　　腾讯首席执行官马化腾表示，三季度期间，公司对AI的战略投入，不仅为广告精准定向及游戏用户参与度等业务领域带来助益，也带来了编程、游戏及视频制作等领域的效率提升。 　　券商人士认为，美国科技企业在AI发展上经历了连续几个季度的高投入、高增长叙事，而中国互联网公司的AI技术当前主要被用于优化现有业务，如广告、游戏等业务。因此，中国科技股的风险敞口结构与美国市场并不尽相同。但同时，需要警惕某些细分领域的短期过度追捧。 　　从估值水平来看，截至11月18日，恒生科技指数最新市盈率为21.5倍，处于指数发布以来的较低位置，也低于全球其他主要科技指数。 　　展望后市，在外部市场波动加大的背景下，港股科技板块的估值弹性与业绩稳定性将继续受到考验。国金证券海外和传媒互联网首席分析师易永坚认为，科技板块数据分化态势在延续，市场对AI泡沫的讨论还在蔓延，短期波动或加剧。不过，从产业发展阶段来看，AI基础设施依然不足，而下游应用正在逐步开启。从财务健康度来看，微软、谷歌、Meta等资本开支大厂的自由现金流依旧强劲，静态估值和现金流均没有明显压力。易永坚建议，投资者应重点关注云厂商作为基建和应用的前景表现。 ...

（原标题：蚂蚁边界再拓展 从金融到健康再到通用AI助手）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 11月18日，蚂蚁集团正式发布全模态通用AI助手“灵光”，支持用户通过自然语言在30秒内生成可交互、可编辑、可分享的小型应用程序。该产品集成3D建模、音视频、动态图表、地图等多模态输出能力，首次在移动端实现“对话即开发”的生产力跃迁。这一动作意味着蚂蚁正从一家以支付和金融服务为核心的科技公司，加速演变为覆盖生活服务、健康管理与通用智能体平台的社会级基础设施提供者。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 这一战略转型在本月上旬已有迹可循。11月14日，蚂蚁集团董事长井贤栋在新加坡金融科技节上表示，生成式人工智能将拓宽金融服务的边界，未来每个人都将拥有专属AI理财助手，每个中小企业可以配备专属CFO（首席财务官）。而更早的11月7日，蚂蚁集团CEO韩歆毅在全员信中宣布，将原“数字医疗健康事业部”升级为一级组织“健康事业群”，并强调“AI为破解社会医疗健康痛点提供了关键路径，我们也将笃定方向、全力以赴。”图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 蚂蚁的边界拓展逻辑由此清晰：以支付和金融业务为底层支撑，通过AI技术重构医疗健康、中小企业服务等社会基础设施。从电子医保码覆盖超8亿用户，到AQ健康管家跻身千万级月活应用，再到“灵光”降低应用开发门槛，蚂蚁的AGI社会化实验正从概念走向规模化落地。 跳出金融 寻找可持续增长的新锚点 蚂蚁源于支付宝，最初解决的是电商交易中的信任问题。随后二十余年，通过余额宝、花呗、借呗、芝麻信用等产品，构建起覆盖支付、信贷、理财、保险等金融生态。这一模式曾带来高速增长，也奠定了蚂蚁在数字金融领域的领先地位。 近年随着市场渗透率趋于饱和、监管环境持续完善，金融业务的边际效益显著递减。一方面，核心用户规模接近天花板，增量空间有限；另一方面，金融业务高度依赖合规框架与资本杠杆，在强监管背景下，创新节奏受到制约。更重要的是，单纯围绕“资金流转”构建的服务体系，难以应对社会结构变迁带来的新需求，如人口老龄化、慢性病管理压力上升、中小企业数字化能力薄弱等。 因此，蚂蚁必须寻找新的战略锚点，一个兼具社会价值、技术纵深与商业潜力的领域。这一选择不能是简单的横向扩张，而需与既有能力深度耦合，尤其是蚂蚁在支付网络、用户信任、数据智能和场景连接上的长期积累。医疗健康天然具备高频、刚需、高信任属性，且与支付、保险、AI技术高度协同，由此成为蚂蚁的首选。 深耕健康 重构民生服务基础设施 蚂蚁对医疗健康的投入始于2014年，完成中国第一笔线上挂号缴费。此后十年，逐步推出电子医保码（2019）、整合商保直付、接入好大夫在线（2024），并于2025年6月上线AI健康管家AQ。数据显示，蚂蚁健康平台累计服务用户近9亿，AQ在上线4个月内即成为国内第五个月活超千万的AI原生应用。 11月7日，韩歆毅宣布将医疗健康业务升级为一级事业群，并任命张俊杰出任总裁。他在全员信中写道：“从第一笔手机挂号缴费，到医保码服务超8亿用户，蚂蚁始终坚持以技术驱动解决社会问题的初心。”这一表述揭示了蚂蚁的战略转向。 健康领域的特殊性在于，它既是高频刚需，又高度依赖数据、支付与信任体系，这正是蚂蚁的核心优势所在。通过将医学知识、医保结算、线上问诊等能力封装为AI服务，蚂蚁正在参与构建下一代数字健康基础设施。 从商业角度看，医疗健康确实是一片蓝海。行业调研显示，预计2025年中国大健康市场规模将突破20万亿，未来中国的老龄化也将催生庞大的慢病管理与健康养老需求。分析人士认为，蚂蚁的这次架构调整，是一家科技公司应对时代变迁、解决社会问题的主动选择，也是AI技术从实验室走向产业深水区的行业缩影。 迈向通用智能 让每个人成为创造者 如果说金融解决“资金如何流动”，健康解决“生命如何守护”，那么11月18日上线的“灵光”，则试图回答一个更根本的问题：普通人如何在AI时代掌握数字创造力？ “灵光”是业内首个基于全代码生成的多模态AI助手。用户只需输入一句话，如“帮我做一个养车成本计算器”或“规划布达拉宫两日游行程”，系统即可在30秒内生成一个参数可调、可交互、可分享的轻应用。这些应用不仅能展示结果，还能实时调用大模型后端能力，实现动态计算与个性化反馈。 这一能力的背后，是蚂蚁在大模型与智能体架构上的长期积累。其Agentic（智能体）架构可动态调度图像生成、3D建模、数据分析、支付接口等多个专用模块，协同完成复杂任务。这种“多智能体协作网络”，正是井贤栋在新加坡所强调的未来方向：“支付作为底层基础设施必须完善，才能支撑智能体协作网络高效运行。” 科技企业的边界究竟在哪里？当移动支付成为基础设施，信用体系重构社会规则后，科技公司是否应该向医疗、教育等更具社会价...

（原标题：财政部：1-10月国有土地使用权出让收入24982亿元）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 11月17日，财政部发布2025年1―10月财政收支情况。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 1―10月，全国一般公共预算收入186490亿元，同比增长0.8%。其中，全国税收收入153364亿元，同比增长1.7%；非税收入33126亿元，同比下降3.1%。分中央和地方看，中央一般公共预算收入81856亿元，同比下降0.8%；地方一般公共预算本级收入104634亿元，同比增长2.1%。 1―10月，全国一般公共预算支出225825亿元，同比增长2%。分中央和地方看，中央一般公共预算本级支出34727亿元，同比增长6.3%；地方一般公共预算支出191098亿元，同比增长1.2%。 1―10月，全国政府性基金预算收入34473亿元，同比下降2.8%。分中央和地方看，中央政府性基金预算收入3618亿元，同比增长1.6%；地方政府性基金预算本级收入30855亿元，同比下降3.3%，其中，国有土地使用权出让收入24982亿元，同比下降7.4%。 1―10月，全国政府性基金预算支出80892亿元，同比增长15.4%。分中央和地方看，中央政府性基金预算本级支出8564亿元，同比增长2.2倍；地方政府性基金预算支出72328亿元，同比增长7.3%，其中，国有土地使用权出让收入相关支出33752亿元，同比下降6.5%。...

　　自2022年11月ChatGPT问世以来，全球已有近一成人口成为它的用户。AI能帮助人们撰写文本、拟定标题、润色简历，确实在许多方面提升了效率。然而，语言学家警告，这种便利正让人类语言悄然走向“扁平化”。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除　　西班牙《国家报》日前刊文指出，人类正身处一个“ChatGPT化”的世界。研究证实，人类的语言被训练得越来越像机器，句子干净利落，却少了人类特有的笨拙与真诚。那些让人类显得“有人味”的东西，正在被算法一点点抹去。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除　　被算法统一的语言　　ChatGPT、Gemini和Claude等模型带来的交流方式，正使这种趋势逐渐加深。有研究人员怀疑，ChatGPT的迅速普及正在让人类语言变得“过于正确”：句式短促、情感单薄、缺乏真诚、没有灵魂。　　在以英语为通用语的学术会议上，“delve（深入探究）”这一动词已成为显眼的“霓虹灯”，是重复使用AI输出内容的人的标志。德国马克斯·普朗克研究所研究员埃泽奎尔·洛佩兹指出，去年9月一项针对28万个学术视频的研究发现，ChatGPT发布18个月后，“delve”在学术演讲、会议发言和1万篇经AI编辑的论文中的使用频率激增51%。　　类似的词还有“intricate（复杂的）”“commendable（值得称赞的）”“meticulous（细致的）”。这些原本在英语语料库中罕见的形容词，如今频繁出现在邮件、报告和演讲稿中。　　美国佛罗里达州立大学语言学家汤姆·朱泽克认为，这是算法训练数据带来的偏差。AI公司负责审核语言模型输出的员工多来自尼日利亚和肯尼亚等地，这些词汇在当地的使用频率远高于欧美英语。于是，AI在无意中将区域性表达“全球化”了。　　写作风格同样呈现出高度一致性。英国开放大学应用语言学教授菲利普·瑟吉恩特总结道，ChatGPT写作有一种独特的节奏，得体但乏味，平滑却空洞。他发现，AI偏好在句中插入解释性破折号、喜欢“三点并列”，并在句尾保持礼貌和克制。这种风格在短时间内渗透进人们的语言，成为“理性”“专业”的代名词，却也让表达越来越像机器人。　　西班牙马德里康普顿斯大学语言学家拉拉·阿隆索指出：“这些没有错别字、却也没有灵魂的内容，让人失去回复的欲望，因为你感觉不到‘活人感’。”　　AI将思考“外包化”　　语言变单调的同时，思维也在趋同。AI基于大数据的共性生成文本，天然追求中间值与安全感，于是人们越来越少表达不确定、犹豫和叛逆的观点。语言的棱角被打磨，思想的锋芒也随之消失。　　有专家将这种现象视为ChatGPT的“语言催眠效应”。无论答案对错，AI都能笃定地回应，而人类天生有确认偏差，倾向于信任迎合自己预期的内容。只要AI句子流畅，人们便倾向相信它。久而久之，人们也开始模仿这种表达方式。　　今年6月，美国麻省理工学院一项名为“ChatGPT上的大脑”的开创性研究引起关注。研究首次通过直接观测大脑活动发现，人类在AI辅助下变得更懒惰、更缺乏批判性思维，也更容易接受“中间化”的表达。“它让思考彻底外包化，使我们都变得更像了。”研究作者写道。　　实验显示，使用AI撰写邮件或短文时，大脑活动显著下降，尤其体现为与创造力相关的α波和与工作记忆相关的θ波连接。参与者几乎没有作为作者的参与感，甚至难以回忆自己写过的内容。令人惊讶的是，当问及“什么让你真正快乐”时，AI组几乎全部回答与事业成功相关。研究作者娜塔莉亚·科斯姆娜形容此为“万物皆平均”现象。这种“平均化技术”让语言失去个性与情感。　　尽管如此，大多数人仍不愿放弃ChatGPT带来的便利，并习惯于“即用即抛”的写作与阅读模式。　　语言的标准或被重新定义　　语言学家亚当·阿莱克西奇在其新书《算法语：社交媒体如何改变语言的未来》中指出，大多数人并没有意识到聊天机器人对自己语言的影响，也分辨不出是否是AI创作的内容。他认为，随着人类语言与AI语言越来越难区分，大模型训练又不断来源于受AI影响的人类文本中，机器化、单调的语言将愈加普遍。　　澳大利亚斯威本科技大学的一项写作实验要求志愿者撰写广告文案。他们第一次平均写出33个词，在观看ChatGPT生成的版本后，再次撰写时平均字数增至87个，句式变得更冗长、迂回，且内容重复。研究者杰里米·阮表示：“我们并未要求他们模仿AI，但他们自然而然地就这样写了。”　　对数百万人来说，ChatGPT已经成为日常工具。人们习惯了这种冗长、重复却近乎完美的表达，将它视作“正常”的写作标准。而当“标准”被重新定义时，真正的危险并非原创性的丧失，而是我们逐渐忘记了什么才是独特的、带有温度的文字。　　在这股“ChatGPT化”的浪潮中，如何在高效与真诚之间，保留那一点属于人的独特印记，是一个值得深入探讨的议题。（记者 张佳欣） ...